ユーロネット・ワールドワイド2021年第3四半期カンファレンスコール和訳
ユーロネット・ワールドワイド社（EEFT）のCEOマイク・ブラウン氏による2021年第3四半期の業績について - Earnings Call Transcript
会社の参加者
スコット・クラーセン - ジェネラル・カウンセル
マイク・ブラウン - 会長兼CEO
リック・ウェラー - 最高財務責任者
ケビン・カポネッチ：epay部門最高経営責任者
電話会議参加者
アンドリュー・シュミット - シティ
アンドリュー・ジェフリー：トゥルイスト
ダリン・ペラー（ウルフ・リサーチ社
マイク・グロンダール - ノースランド・セキュリティーズ
オペレーター
はじめまして。そして、ユーロネット・ワールドワイドの2021年第3四半期決算カンファレンスコールへようこそ。現在、すべての参加者は聞くだけの状態になっています。スピーカーのプレゼンテーションの後に、質疑応答を行います。[オペレーターの指示】。］
それでは、ホストであるユーロネット・ワールドワイドのゼネラル・カウンセル、スコット・クラーセン氏をご紹介いたします。ありがとうございます。クラーセンさん、どうぞ始めてください。
スコット・クラーセン
ありがとうございます。おはようございます。皆さん、ユーロネットの四半期業績に関する電話会議にようこそ。この電話会議では、2021年第3四半期の業績を発表します。会長兼CEOのマイク・ブラウン、CFOのリック・ウェラー、そしてepay部門のCEOであるケビン・カポネッチがこの電話会議に参加しています。
始める前に、本日発表するパワーポイントの2枚目のスライドに記載されている「将来予測に関する記述の免責事項」にご注目ください。この電話会議で述べられた、Euronet社またはその経営陣の意図、期待、または将来の業績予測に関する記述は、将来予測に関する記述です。
Euronetの実際の業績は、プレゼンテーションの2枚目のスライドに記載されている多くの要因の結果として、このような将来予測に関する記述で予測されたものとは大きく異なる可能性があります。Euronetは、これらの将来の見通しに関する記述を更新する意図はなく、いかなる人に対してもそのような更新を提供する義務を負いません。
また、パワーポイントには、通話中に使用するNon-GAAP財務指標と、最も比較可能なGAAP指標との調整表が含まれています。
それでは、当社のCEOであるマイク・ブラウンに電話をおつなぎします。マイク？
マイク・ブラウン
スコット、そして皆さん、本日はありがとうございます。私はまず、スライド番号5からコメントを始めます。私は、このような2桁台の連結成長率を達成できたことを大変うれしく思っています。特に、当四半期には、国境開放の不確実性、ワクチン接種の不均一性、デルタ型ウイルスによるウイルス拡大の増加などの問題がありました。
今回の業績を振り返ってみて、いくつかの重要なポイントが見えてきました。まず、2021年第3四半期の連結売上高が2019年の同四半期を上回ることができました。これは、EFTがCOVIDの渡航制限によって依然として大きな影響を受けていることを考えると、特に素晴らしいことです。これは、epayとMoney Transferの収益が大幅に増加したことを意味し、パンデミックからの脱出は突入時よりも強くなるという当社の見解を裏付けるものです。
第二に、当社の Money Transfer ネットワークは、物理的なネットワーク拠点数が 50 万を突破し、Money Transfer アプリは 20 カ国に展開しています。
第3に、epayは5四半期連続で2桁の調整後EBITDA成長を記録しました。これは主に、デジタル配信チャネルを通じたモバイルおよびデジタルメディアの販売が引き続き好調であったことによるものです。
また、欧州の国境が再開され、欧州域内および欧州以外の一部の国からのワクチン接種済みの乗客が受け入れられるようになったことで、当社の電子決済取引は非常に力強いペースで回復しました。さらに、約1年半ぶりに旅行需要が高まったことで、旅行シーズンの長期化も見られました。
これらの成果はすべて、献身的な従業員を維持し、業界をリードするREN決済プラットフォームやepayおよびMoney Transferのデジタルネットワークへの投資を継続し、さらには提示された戦略的機会を活用する能力を備えた、当社の強固なバランスシートによって実現されました。
送金事業の業績は、米国と欧州のアウトバウンドが堅調に推移し、デジタル取引も増加するなど、ややばらつきがありましたが、中東とアジア太平洋地域でCOVIDのロックダウンが続いたことによるマイナスの影響が予想以上に大きく、米国の国内事業へのプレッシャーも続いています。
この2つの地域を除けば、当社の取引は非常に高い成長率を維持しており、送金事業も順調に進展していますが、これについては今後のスライドでご紹介したいと思います。
まず、6枚目のスライドでは、欧州の旅行動向と当社のビジネスへの影響について説明します。このスライドは、過去数四半期にわたってお見せしてきたものよりもずっと楽観的なものです。
ここでは、前四半期に発表したグラフを更新しています。このグラフは、今年と2019年の欧州のフライトデータの実績と予測を、同期間の海外での現金引き出しの合計額、およびEU以外のカード会員からのトランザクション回収額と重ねて示しています。
今年の第2四半期の決算説明会でお話ししたときには、EUはワクチンを完全に接種した米国人旅行者に国境を再開することを決定したばかりでした。しかし、EUの国境の状況は日々変化しており、旅行者がいつ、どのように旅行できるようになるのか、不透明な部分が多くありました。
このグラフが示すように、国境が開放されるとフライトレベルが即座に反応し、当社の国際取引総額もほぼ同じように反応しました。国際取引総額が2019年の約70％の水準に戻ったことは大変喜ばしいことですが、EFT部門の利益の回復はそれよりも少し微妙です。
ここで、当社のさまざまな取引収益タイプについて思い出してみてください。右側のグラフにあるように、最も低い金額の取引は、最も高い金額の取引よりもはるかに早く回復しています。まず、国内インターチェンジおよび国内サーチャージがあります。これらの取引は、国内での移動規制が解除されたことで急速に回復しました。
次に国際インターチェンジですが、これは国際取引の回復の大部分を占めています。これらの取引は、主にEU市民がEU内のさまざまな国に旅行するためのものです。第3四半期に始まった旅行シーズンの大半を旅行することができた観光客です。
また、ユーロ圏外の銀行口座を持つカード会員に適用される取引もありますが、これは当社の最も収益性の高い取引です。国境開放の不確実性、検疫の必要性、さらにはEU域外の特定の旅行者のみに国境を開放するという決定が遅れたことにより、EU域外を対象としたクロスカレンシー取引に大きな遅れが生じました。これらの取引は、2019年の水準の40％程度までしか回復しませんでした。
このように、国際取引がEU域内の実際のフライトレベルに近い水準で回復したことは喜ばしいことですが、精彩を欠いた再開により、当然ながら最も収益性の高いクロスカレンシー取引の回復が遅れました。
しかし、良いニュースとしては、ヨーロッパの国境が、ワクチンを接種したほとんどの旅行者と人々に概ね開放されたことです。そして、人々は22年の夏休みを計画するための1年の猶予を得ました。また、アジアの一部の国でも国境を開き始めており、来年の回復に向けてさらに貢献することでしょう。
私たちは、ウイルスをコントロールすることはできませんし、ウイルスに関連する政府の動きをコントロールすることもできません。ですから、私たちの視野は、次に何が起こるかを知る上で、やや限られています。過去2回の渡航シーズンでわかっていることは、渡航制限が解除されると、人々は非常に迅速に渡航を再開し、現金の引き出しは相変わらずで、むしろさらに多くの現金を引き出しているということです。
現在、ワクチン接種の取り組みは引き続き改善されています。治療法も確立されつつあり、人々は旅行を楽しみにしています。これらの要因が好転していけば、2022年の取引額は2019年の80％から90％の水準まで回復する可能性があると予想しています。
もちろん、第3四半期の結果は、事前の電話会議でお伝えしたガイダンスよりも良かったかもしれませんし、悪かったかもしれませんが、今のところ、これが私たちの最善の見解です。
また、当社のATMネットワークはCOVID以前よりも強固で広範囲に及んでおり、今年の旅行シーズンでも旅行者がATMを利用することが証明されました。来年に向けて、これらのハードルの多くが克服されることを期待しています。
それでは、スライド7枚目に移り、EFTのハイライトをご紹介します。スライド7枚目です。当四半期は、パリの高級ショッピングモールであるLa Samaritaineでマーチャントアクワイヤリングサービスを開始しました。Euronetは現在、モール内の200台以上の端末に決済サービスを提供しています。
また、ポーランドでは、BNP パリバの法人顧客向けにカードレス・キャッシュペイアウトを開始し、最重要市場の一つであるポーランドでの商品提供をさらに拡大しました。
インドでは、SBC Cooperative Bank および Wai Urban Cooperative Bank との間で、ATM スイッチングおよびカード管理サービスを開始し、インドのコミュ ニティ銀行へのサービス提供を拡大しました。また、ルーマニアの Vista Bank と ATM リサイク ル契約を締結しました。最後に、ヨーロッパとインドでATMやカードに関する契約を更新しました。
航空便の増加に伴い、各国で観光客の増加が見られるようになったため、ATMネットワークへの投資を進め、1,300台以上のATMを増設するとともに、閉鎖していた約730台のATMを再開しました。
また、外部委託していた約161台のATMが減少し、稼働しているATMの総数は45,520台となりました。一方、季節的な閉鎖やCOVID-19によるロックダウンなどで閉鎖されているATMは約1,950台あり、合計で47,474台のATMネットワークとなりました。
先に述べた旅行シーズンの長期化にともない、9月30日時点では従来よりも多くのATMを開放しています。しかし、第4四半期に入り、冬に向けて観光客が減少し始めると、これまでと同様、季節ごとにいくつかのATMを閉鎖することになります。
これまでの四半期ごとの業績報告では、電子商取引分野はCOVIDの影響を大きく受けていましたが、世界中で移動規制が解除されたことにより、取引が大きく回復したことを喜ばしく思います。
この1年ほどの間にお伝えしてきたように、私たちは、この第3四半期の取引の傾向から、観光業が復活し、強力なバランスシートを手に入れることができると確信しています -- そして、私たちは強力なバランスシートを持っているので、ネットワークを強化し、国を増やし、高額なATMを増やしていくことができるでしょう。私たちは2022年を楽しみにしています。今年のようにCOVIDの状況が改善し続ければ、全旅行シーズンに向けてすべてのATMを再開する準備ができます。
それでは、8枚目のスライドに移って、epayについて説明します。この第3四半期において、当社のepayチームは5四半期連続で2桁の営業利益成長を達成し、素晴らしいリズムを保っています。
なぜこのようなことが可能なのでしょうか？数年前、失礼ながら、epayは、ギフトカード、ソフトウェア、ゲームなど、従来は物理的な製品として流通していたものをデジタル配信する必要性を認識し、従来のコンテンツ配信市場を破壊しました。
epayは、バーコードをデジタル化することで、世界中でこれらの商品を購入する方法を再構築しました。これにより、新しいソフトウェアやゲームをインストールするために、物理的なプラスチック製のギフトカードやCDが必要なくなりました。
epayは、あらゆる種類のコンテンツをデジタル配信することに加えて、業界をリードする技術プラットフォームを開発しました。これを活用することで、従来の物理的な小売流通に加えて、銀行、携帯電話事業者、eコマースサイト、あるいはモバイルウォレットにコンテンツを配信することができます。
今日、私たちは、従来の決済のあり方に大きな変化を感じています。マッキンゼーの最新の調査によると、今後5年間でアクワイアラーは、非アクワイアラーの収益から40％成長すると言われています。当社は長年にわたり、このようなプラスチック以外の代替決済を可能にするために、epayを積極的に位置づけてきました。そして、加盟店には収益を上げるためのより多くの方法を、消費者には商品を入手するためのより効率的な方法を提供してきました。
さらに、新興のフィンテックと連携して、リアルタイムの決済を実現し、より付加価値の高い商品をお客様に提供するための技術も用意しています。場合によっては、1つで2つの取引を行っていることもあります。当社は、フィンテック企業が顧客に提供できるコンテンツを提供し、当社のリアルタイム・ペイメント・エンジンを通じてこれらの取引のリアルタイムな支払いを処理しています。
私たちは、未来がデジタルを受け入れることを知っています。当社は、優れた技術と世界中のモバイルウォレットとの接続を有しており、これに当社の優れた実店舗ネットワークが加わることで、epayは将来にわたって成長し続けることができる最高のポジションにあると考えています。
当四半期は、スペイン最大の携帯電話会社であるTelefonicaとのMicrosoft XBOX Subscription Servicesなど、いくつかの新規契約を締結しました。また、フランス最大の小売業者のオンラインストアである fnac への Microsoft Office 365 の提供を拡大しました。また、ポーランドのMedia Markt社とのデジタル配信や、300万人以上の顧客を持つブラジルの銀行Agibank社とのモバイルコンテンツ配信を拡大しました。イタリアでは、LIS社（旧Lottamatica社）と契約を結び、Nike、Helbiz Live、AirBnB、Blizzardの配信を開始しました。また、ニュージーランドでは、大手ガソリンスタンドチェーンのBP社と契約を結び、同社のギフトカードプログラムを管理しています。
当社のepayチームは、技術プラットフォームの革新を続けており、その結果、フィンテック、小売、コンテンツパートナーに提供できるサービスを拡大しています。彼らの努力の成果は業績に表れており、過去5四半期にわたって2桁の成長を達成しています。
さて、スライド番号9に移って、Money Transferについてお話しましょう。当社の送金ネットワークは、50万拠点を突破しました。RENを買収した当時、当社は主にラテンアメリカに42,000拠点を有する送金業界の第3位という、非常に遠い存在でした。
そのネットワークを1,000％以上拡大し、口座開設ネットワークを構築した結果、現在では36億の銀行口座と4億1,600万のおサイフケータイ口座にアクセスできるようになりました。実際、当四半期の口座預金取引は前年同期比で31％増加し、口座預金の取扱高は当社のクロスボーダー取引全体の29％を占めています。
この物理的なネットワークとデジタルペイアウトおよびそのリーチを組み合わせることで、当社は世界で最も遠くまで送金できるネットワークを有しており、これが2007年の買収以来、送金収益が7倍に成長した主な要因の一つとなっています。
当四半期には、フィリピンのGCashとPayMaya、ネパールのIME Pay、トリニダード・トバゴのWiPay、そして世界最大級のモバイルウォレットであるインドのPayTmという5つの戦略的ウォレットへのサービス提供により、ウォレットのプレゼンスを大幅に拡大しました。PayTmとのパートナーシップは、PayTmがデジタルウォレットに直接国際送金を受け付けるインド初のプラットフォームとなるという点で、画期的なものです。
なお、PayTmには3億3,000万人以上のユーザーがいますが、そのうちKYC認証が完了しているのは1億1,500万人のみで、デジタルウォレットの対象となるのはそのアカウントのみです。今後、2億1,500万人以上のユーザーが完全に認証され、国際送金を受けられるようになれば、このアカウントに追加していきます。
ここ数年、当社は世界各地の郵便局と提携して事業を拡大してきました。米国外では、これらの郵便局は米国の大規模小売店のようなものであり、それぞれの国でMoney Transferの最大の代理店であり、お客様の選択肢はこれまでMoney Transferの競合他社2社だけに限られていました。
当社は現状を打破し続けており、今期は郵便局のネットワークを拡大し、インド郵便局、ベトナム郵便局、ウガンダ郵便局、ブータン郵便局を含む4カ国で現金受け取りサービスを提供しました。
また、Noble Financial社とパートナーシップ契約を締結し、米国内にある117の代理店のすべてをRiaブランドのプラットフォームとネットワークに移行しました。ノーブル社はリベリア市場において重要なブランドであり、複数の産業を持つ複合企業であり、米国では送金を利用する顧客の忠実な支持を得ていました。
スペインのネオバンクであるBnextの50万人のユーザーに送金サービスを開始しました。英国のデジタル送金サービスプロバイダーであるAzimo社と契約を結び、同社の有料ネットワークを補完しました。
また、Microsoft Dynamics社と契約を結び、XeのペイメントサービスをMicrosoft Dynamics 365プラットフォームで提供できるようにしたほか、Sage Intacct社と契約を結び、中小企業で利用されている同社のエンタープライズリソースプランニングツール内でXeのペイメントサービスを提供できるようにしました。
これらの契約はいずれも、顧客のためにリアルタイムのクロスボーダー決済を必要としている企業が、当社の送金ネットワークが最も効率的で費用対効果の高い方法を提供できることに気づいた例です。私たちは、この商品の拡大に引き続き取り組んでおり、近い将来、この商品に関するニュースをお伝えできることを楽しみにしています。
次に、スライド番号10のREN技術について説明します。3つのセグメントのコメントを振り返ると、最先端の技術が当社の成功に果たしている役割の重要性を感じずにはいられません。当社の技術の成功をさらに強調するために、このスライド10で、REN技術に関するいくつかのエキサイティングな新規契約を紹介したいと思います。
当社は、世界第4位の人口を擁するインドネシアの国家交換機「Jalin」と契約を結びました。Euronetは、東南アジア最大級のスイッチングインフラを近代化するためにRENを導入し、競合する2つの技術を置き換えます。モザンビークでのプロジェクトの成功に続いて、今回のREN技術の導入は非常にエキサイティングです。
また、Marker Trax社とREN導入契約を締結したことを発表したプレスリリースをご覧になった方もいらっしゃると思います。Marker Trax社は、従来のカジノマーカーに代わる、規制に準拠したキャッシュレスの世界初のソリューションで、市場に変革をもたらしています。今回の導入により、RENはMarker Traxのソリューション全体を強化することで、フィンテックを実現する役割を果たしています。RENは銀行以外では初の採用となりますが、ゲーム市場に大きな変化をもたらすでしょう。カジノの利用者は、2021年には世界で5,160億ドル、北米市場だけでも1,500億ドルを消費すると予測されており、オンラインの顧客に機会を提供する州が増えるにつれて、大幅な成長が見込まれています。
RENは、Marker Traxのクラウド環境に完全に実装されると、物理的およびオンライン環境で増加するユーザーベースに対応するスケーラビリティを提供するとともに、ユーザー体験を向上させるトランザクションの高速化や、パトロンの身元確認、クレジットスコアリング、ポートフォリオ会計、アンダーライティング、ACHの支払いと処理などの主要機能を提供します。これは、フィンテック企業がRENの包括的なスイートを利用して、増大する需要に迅速に対応している例です。
Euronetを設立した当初のミッションを考えてみると、それは、これまで決済の利便性を得られなかった人々に決済の利便性を提供することでした。Marker Trax社の最高戦略責任者であるGary Larkin氏の言葉が、私たちの未来を最もよく表していると思います。また、RENのフィンテックを実現する技術を、キャッシュレス環境への急速な変化を支える革新的なプラットフォームを必要とするゲームのような新しい市場分野で活用する最初の企業になれることを非常にうれしく思います」。
これこそが、この技術、ネットワーク、資産の力を象徴しています。私たちは、それらを、繁栄を続ける当社のコアビジネスを推進するために利用できるだけでなく、他のフィンテック企業やネオバンクが事業を急速に拡大できるように位置づけています。なぜなら、私たちは、発行、取引処理、決済、コンプライアンス、リコンサイルなどを含む一連の製品を持っており、フィンテック企業が成長し、目標を達成することができるからです。そして、私たちはまだスタートラインに立ったばかりです。今後、RENやその技術に関するエキサイティングな発表がありますので、ご期待ください。
以上で、リックに交代します。
リック・ウェラー
おはようございます。皆さん、ご参加ありがとうございます。まず、スライド12の貸借対照表についてコメントします。マイクが述べたように、2021年第3四半期の連結売上高は2019年レベルを上回ることができました。収益の構成は変わっていますが、パンデミックの最中にもかかわらず、2019年の水準を上回る収益を達成できたのは、デジタルおよび物理的なネットワークに投資し、チャンスを生かすことができるバランスシートの強さがあったからこそです。
ご覧のとおり、当四半期は10億ドルを超える現金を保有しています。前四半期比での増加は、当四半期に1億2,000万ドル近くの営業活動による現金収入があったことによるものです。ATMの現金は、旅行シーズンのピーク時に必要となるATMの現金需要に対応するためのリボルビング・クレジット・ファシリティでの借入に応じて増加しました。
次のスライドをご覧ください。私はスライド13にいます。第3四半期の売上高は8億1,600万ドルで、2019年第3四半期の売上高の104％を達成しましたが、COVID関連の制限により1つのセグメントが依然として大きな影響を受けています。これは素晴らしいことです。
また、営業利益は1億1,400万ドル、調整後EBITDAは1億5,500万ドルを達成しました。これは、完全なワクチン接種者、COVIDテストが陰性の人、またはCOVIDが回復した旅行者に対して国境が部分的に再開されたことにより、国際取引が予想以上のペースで回復したEFTセグメントの業績が予想を上回ったことによるものです。調整後のEPSは1.77ドルとなり、前年同期の1.12ドルから58％増加しました。
次のスライドをご覧ください。スライド14は、3年間のセグメント別取引動向です。電子マネー取引は、国内外での現金引き出し取引が増加したことに加え、欧州での低額面POS取引の大幅な増加や、アジア太平洋地域のお客さまの銀行財布やEコマースサイトからの低額面決済処理取引の継続的な恩恵を受けたことにより、29％増加しました。
epay取引は、モバイルトップアップやデジタルメディアコンテンツのデジタルチャネルでの配信が引き続き好調だったことにより、23％増加しました。送金取引は、米国および欧州の送金取引が18％増加したほか、消費者直販のデジタル取引が58％増加したことなどにより、10％の純増となりました。この成長は、国内事業の減少や、当四半期を通じて実施された政府による厳格なロックダウンのために中東およびアジアからの取引が32％減少したことにより、一部相殺されました。
スライド15では、報告ベースの業績を示しています。当社が事業を展開している主要市場のほぼすべての通貨は、前年同期比で一桁台前半から半ばの増加となり、全体として連結業績への影響は約1％以下となりました。為替変動の影響を正規化するために、次のスライドでは恒常通貨ベースの業績を表示しています。
現在、スライド16を表示しています。欧州全域における渡航制限の一部解除や、旅行の全面的な回復に向けた継続的な準備としてのATMの新規導入などの恩恵を受け、国内外での現金引出し取引が増加した結果、EFT収益は56％増、営業利益は908％増、調整後EBITDAは207％増となりました。
epayは、デジタルメディアやモバイルコンテンツのデジタル配信の増加により、売上高が19％、営業利益が17％、調整後EBITDAが16％増加しました。営業利益および調整後EBITDAの成長率が低かったのは、市場をリードするデジタル配信プラットフォームを拡大するためのチームおよび技術への投資を反映したものです。全体的に、バランスのとれた四半期となりました。
送金収入は、米国および欧州のアウトバウンド取引が18％増加したことに加え、消費者直販のデジタル取引が58％増加したことにより、8％増加しました。
これらの要因に加え、昨年の第3四半期に実現した為替レートの変動による利益、報酬費用の増加、および今年の第3四半期におけるネットワークや新製品への投資が、調整後の営業利益および調整後のEBITDAをそれぞれ23％および20％減少させる要因となりました。
価格圧力は常に存在しますが、昨年第3四半期に実現した為替変動率のメリットを除けば、送金部門の1件当たりの売上高および売上総利益は、前年同期比で比較的安定しています。さらに、前四半期比で見ても、1件当たりの売上高および売上総利益は比較的安定しています。
さて、話は少し変わりますが、今後の見通しについては、プレスリリースに記載したとおり、第4四半期の売上高は第3四半期とほぼ同水準、調整後のEBITDAは1億2,000万ドルから1億3,000万ドルの範囲になるだろうと考えていました。さらに、季節的に最も好調な第3四半期の結果を受けて、来年がどのような年になるかを考え始めました。
先ほどマイクが述べたように、この第3四半期の旅行実績に加え、世界中でワクチン接種率が引き続き上昇していること、新しい治療薬が導入されていること、国境規制が緩和されていることなどから、2022年の旅行取引は2019年の80％を突破し、それ以上になる可能性もあると考えています。
このような旅行・観光業の回復と、epay事業および送金事業の優れた成長が見られれば、2022年の売上高は2019年の売上高を約30％上回り、2019年と同程度の利益を生み出すことができるでしょう。
繰り返しになりますが、当四半期はEuronetにとって素晴らしい四半期であり、COVID 2019以前の水準を上回る収益を上げ、いくつかの新規契約を締結して開始し、当社の技術を新しい国や新しい業種に拡大し、デジタル配信とネットワークを継続的に成長させることができました。
それでは、当四半期の締めくくりとして、マイクにお話しをお伺いします。
マイク・ブラウン
ありがとう、リック。Euronetはフィンテックのリーディングカンパニーであるだけでなく、フィンテックを実現する企業へと急速に進化していることを示しています。当社が変革を遂げることができたのは、RENの最新かつ柔軟で強力なテクノロジーと、当社のグローバルな展開、そして強力な資産ポートフォリオのおかげです。
私たちは、世界で最も強力で広範な送金ネットワークを構築しました。旅行者が戻ってきているようですね。ワクチン接種率が引き続き向上していることに加え、治療薬が市場に投入されていることや、経済が旅行者を必要としていることから、今後もこの傾向が続くと予想しています。
また、epayは、今日のアクワイアラーと直接競合できるようなデジタル配信やマーチャントソリューションの開発を続けています。このように、私たちには誇りに思えることがたくさんあり、またそれ以上に楽しみなことがあります。この四半期は終了しましたが、次の四半期にはもっと多くのことをお伝えしたいと思います。
最後に、第2四半期の投資家向け決算説明会でも触れましたが、当社は既存の資産を活用して新たなB2B製品を提供するための新しい方法を導入し、引き続き大きな成果を上げています。私たちは "Ts "を越え、"Is "を結んでいます。近い将来、エキサイティングなことを皆さんにお話しできると思いますので、ご期待ください。
それでは、皆様からのご質問にお答えしますので、よろしくお願いします。オペレーター、お願いできますか？
質疑応答
運営者
ありがとうございました。[最初の質問は、シティのアンドリュー・シュミットさんからお願いします。お待ちしております。
アンドリュー・シュミット
こんにちは、マイク。こんにちは、マイク。私の質問に答えてくれてありがとうございます。ここにきて収益力が一段と向上し、プラットフォーム全体で使用事例が大幅に拡大しているのは喜ばしいことです。それはよかったですね。まず、最初に明確な質問をしたいと思います。リック、あなたがおっしゃったように、2022年の収益は2019年と同程度になるだろうというのが、少なくとも今のところの予備的な予想ですが、まだ少し早いことは理解しています。それは、調整後のEBITDA、営業利益、純利益のことを指しているのでしょうか？
リック・ウェラー
アンドリュー、私は調整後の現金EPSの数字を調べていたのですが、これは損益計算書のすべての項目を調べるためです。
アンドリュー・シュミット
完璧ですね。とても参考になりました。電子商取引では、2019年に比べて80％から90％の取引が回収されているとのことですが、EBITDAにはどのように反映されているのでしょうか。このセグメントでは、国内と海外、その他の商品など、さまざまな仮定が必要になります。EBITDAを2019年のベースに対するパーセンテージで換算すると、どのように考えるのが正しいのでしょうか？
マイク・ブラウン
そうですね、実際のところ......詳細はリックに任せますが、実際のところ、当社で最も収益性の高い取引はクロスカレンシー取引ですよね。海外からのクロスカレンシーの旅行者を見ると、ヨーロッパの外からヨーロッパに行くような人はクロスカレンシーを利用していますよね？これらは最も収益性の高い取引ですが、今年は40%しか回復しませんでした。
欧州内での回復が見られたときには、国内線、国際線を問わず、60％、70％、80％の回復が見られたので、これらは本当に利益率の高い取引です。2019年とこの第4四半期の違いを突き詰めると、それだけです。ですから、もっと多くの人が海外旅行に行くようになれば、来年は本当に良い年になると思います。
リック・ウェラー
マイクのコメントを補足すると、あなたの質問に完全に答えるには、どちらかというと、進化したというか、複雑な計算をしなければなりません。しかし、本当にマクロ的な観点から見ると、以前にもお伝えしたように、これらの取引の豊富さは、およそ80％のマージン率と言ってもいいでしょう、損益に反映されます。
ですから、これらの取引量を少しでも増やすことができれば、第3四半期の結果を見てもわかるように、これらの取引が予想以上に好調であれば、収益にうまく貢献することができるのです。
さらに、少しマクロ的な計算をして来年の数字を見てみると、当社のepayおよび送金事業の成長を見て、EFTにマージンレバレッジをかけることで、2019年の収益レベルを上げることができることがわかります。
これらの取引が実現すれば、非常に豊かなマージンレベルが得られ、最終的な収益にうまく貢献することになると思います。
アンドリュー・シュミット
とても参考になりました。2022年のEPSのベースラインが示されたのは素晴らしいことですが、明らかにまだ少し早いですね。しかし......おそらく、ここではかなりのレベルで保守的になっているのではないかと思います。慎重になるのは当然のことです。しかし、もう少し明確にしていただければ、2022年にもなっていないことから、ここで保守的になっているのではないかと...。
リック・ウェラー
そうですね、私たちはそうしなければなりません。なぜなら、アメリカ人が海外旅行をしようとすると、ヨーロッパ内を旅行する場合よりもはるかに多くの準備と人手が必要になるからです。そして、私たちにとっては、より簡単に...
アンドリュー・シュミット
そうですね。
リック・ウェラー
ニューヨークに行くのは、ローマに行くよりも簡単です。だから、それを織り込んでいるのです。これ以上のものはないと思いますよ。海を越えた予約がどれだけ入っているか、みんなで追跡調査をしていますが、それによって状況は大きく変わります。
異通貨間取引の1件あたりの平均収益を見ると、国際的な為替取引では1ドル強の収益となります。サーチャージの取引では2～3ドルの利益があるかもしれません。しかし、外貨のスプレッドが発生すると、その取引は5ドルから10ドルになることもあります。このように、このような取引はそれほど多くないことがお分かりいただけると思います。
アンドリュー・シュミット
そうですね。
リック・ウェラー
...でも、本当に上から目線なんですね。
アンドリュー・シュミット
そうですね。つまり、2022年のミックスについては、より慎重な予想をしているようですね。
リック・ウェラー
すべてはミックスのためです。100％ミックスの問題です。
アンドリュー・シュミット
そうですね。
リック・ウェラー
その通りです。
アンドリュー・シュミット
まったくもって 完璧です。さて、皆さん、どうもありがとう。進捗状況を確認できてよかったです。順番に戻ってきますが、四半期ごとの結果を発表します。ありがとうございました。
マイク・ブラウン
次の質問をお願いします。
オペレーター
次の質問は、トゥルーストのアンドリュー・ジェフリーさんです。お待ちしております。
アンドリュー・ジェフリー
おはようございます。質問を受けてくださってありがとうございます。マイク、送金についての質問とepayについての質問です。送金事業への投資と、接続されたウォレットや接続された銀行口座をどのように収益化していくのか、また銀行口座への送金量をどのように把握しているのかについてお聞かせください。具体的には、1）どこに投資しているのか、2）これらのデジタルアカウントや預金、特に送金口座の収益化によって、収益性や成長性を高めることができると考えているのかどうか、についてお話しいただけますか？
マイク・ブラウン
前四半期の数字をご覧になったと思いますが、口座預金の取扱高は前年同期比で31％増加し、口座預金の取扱高は当社の取扱高全体の約30％を占めています。
つまり、40億通りものデジタル手段で口座やウォレットに入金できるという巨大な資産が、当社の成長を加速させているということです。また、買収したアプリによる直接送金の取引も大きく成長しています。
つまり、未来に向けて成長したいのであれば、誰もがデジタル、デジタル、デジタルと言っていますが、エンドポイントを持っていなければなりません。今の私たちのマジックは、消費者向けのエンドポイントを構築し続けていることにあります。だからこそ、この分野で世界のリーダーとして先行していることは、財産となり、投資する価値があると思います。
リック・ウェラー
アンドリュー、マイクが言ったテクノロジーに関するコメントについてもう少し詳しく説明すると、当社は接続しやすいテクノロジーの素晴らしいプラットフォームを構築しました。私たちが契約を結んだフィンテック企業と同様に、世の中には、顧客のニーズを満たすために、より効率的で雄弁な方法で、いわばガレージでものづくりをしている人たちがたくさんいます。その際、世界中で決済を行う必要がありますが、これは少なくとも彼らのビジネスチャンスの一部であり、当社は世界最高のネットワークを有しています。
もうひとつ重要なのは、当社のテクノロジーとの統合が容易であるということだけではなく、すべての決済をカバーしているということです。つまり、カード口座や銀行口座への送金だけではなく、ウォレット口座への送金も可能ですし、現金で受け取ることもできますし、必要に応じて暗号化することもできます。
誰かが受け取りたいと思う方法でお金を動かすことができ、世界中のほぼすべての人に届けることができるのです。つまり...世界の隅々ではできないことも少しはありますが、私たちは本当に素晴らしいネットワークを持っています。
このネットワークをどのように収益化するかは、これらのいくつかの要素を組み合わせたものであり、当社の技術がその技術に統合できるかどうかから始まります。
マイク・ブラウン
私たちは、多くの企業が非常に潤沢な資金を持っていて、自分たちの「ネズミ捕り」とも言うべき方法で顧客を惹きつけ、取引を行っているという事実をとても気に入っています。しかし、これらの企業には決済手段が必要であり、私たちはそのすべて、つまりコンプライアンスも含めてすべてを処理しました。
私たちは、REN技術を銀行や中央銀行に導入し、リアルタイムの決済を実現しています。世界がRTPシステムに移行する中で、誰が専門知識を持っているのか？私たちです。私たちはその技術を導入しています。
今のところ、このようなビジネスは、私たちが単なる送金会社ではなく、テクノロジー企業であり、人々にそれを可能にしているという点で、私たちの大きな強みとなっています。このようなことがうまく機能して、他の会社よりも優位に立つことができています。
アンドリュー・ジェフリー
そうですか。それは助かります。もう少し詳しく言うと、これらのことが歩留まりの向上につながると期待していいのでしょうか、リック？これは、伝統的な送金方法、つまりレガシーな送金方法、つまりキャッシュ・ツー・キャッシュとデジタルの間の緊張関係について考えるときに、私たちが受ける質問のひとつです。つまり、ユニットエコノミクスの改善に向けて、どこかの時点で転機が訪れるのではないかということです。
リック・ウェラー
マイクが言ったように、B2Bに焦点を当てて市場を拡大していくと、大きな取引になりますが、その取引を終了させるためのコストはかなり小さくなります。そのため、例えば送金の平均的な達成度を見てみると、チャンスがあります。
送金そのもののことではなく、世界中でお金を動かすということは、お金を動かすことの1％を超えています。つまり、1万ドル、2万ドル、5万ドルの取引をして、1％、あるいは0.5％の成果があったとすると、簡単に理解できるようになります。これは素晴らしい取引です。このように、このビジネスのボトムラインのマージンを活用する能力には、本当に貢献しています。
アンドリュー・ジェフリー
わかりました。ありがとうございます。どうもありがとうございました。
リック・ウェラー
はい。
オペレーター
ウォルフ・リサーチのダリン・ペラーさんから質問があります。お電話お待ちしております。
Darrin Peller
どうもありがとうございました。はい。その...
マイク・ブラウン
あなたの名前を聞いていませんでした。これは誰ですか？
ダリン・ペラー
ダーリンだよ ダリン・ペラーとウォルフです。
リック・ウェラー
おお！ダリン こんにちは、Darrin。
ダリン・ペラー
マイクです。この1年半から2年の間に、epayと送金に見られた改善の大きさについてお話しされましたね。チャレンジャーバンクがより多くのことを要求し、銀行がより多くのことを要求することに反発してサーチャージルールを新たな政府に開放するという異なる傾向を踏まえて、どのようにお考えですか？つまり、通常の世界では、EFTビジネスの規模は2019年と比較して、売上と収益性の観点からどのようになると思われますか？私たちは、送金事業と電子マネー事業が加速していることを理解しています。もしある日、あなたが電子マネーを手に入れたとしたら、通常のビジネス規模はどのようなものになるのでしょうか？
マイク・ブラウン
2019年にヨーロッパで発生したこの種の取引の利益は、EBITDAで3億ドル程度だったと思います。
今回、Visaがルールを変更し、ヨーロッパだけでなく、VisaカードやMasterCardカードがある世界中のあらゆる場所で、同様の取引を受け入れることができるようになりました。つまり、私たちは世界を股にかけて活動しているのです。この地球上で観光客がいるところはどこでも、私は彼らを追いかけるべきです。砂とビーチがあれば、私はそこに行きます。
ですから、私がこれを見たとき、あと3億ドル以上のお金があるかもしれませんが、私たちはまだそれを始めたばかりです。私たちは今、東南アジアの1つの国について発表しているところです。COVIDが導入される前は、150台のATMがありましたが、非常に収益性の高いATMでした。
このように、私たちは、自分たちが何かを成し遂げたことを確信しています。今後数四半期のうちに他の国も発表する予定ですが、私たちの課題は、とにかく自分たちでそれを広げていくことです。私たちはこれらの国でライセンスを取得しています。私たちは、お金をATMに届けたり、照合したり、そういった細かい部分をすべて管理する方法を知っています。ですから、これはとても大きなことなのです。だから、みんなが口をそろえて言うのですが......。
Darrin Peller
そうですね。
マイク・ブラウン
...2019年のレベルに戻るにはどれくらいの時間がかかるのか、私は...私たちはそこに到達します。問題は、2022年、2023年、2024年、2025年にはどのようになっているかということです。
Darrin Peller
Right.
マイク・ブラウン
...そして、私たちはその2倍の大きさになっているかもしれません。
Darrin Peller
私たちはそれらの市場に投資してきました...。
マイク・ブラウン
そして、私たちは投資を続けました。はい、私たちは
Darrin Peller
そうですか。
マイク・ブラウン
そうではなかったのですか？私たちは、VISAがルールを変更し始める2年前から、この構想を練っていました。そのため、Visaのルール変更に合わせて、いくつかの新しい市場でライセンスを取得しており、当社にとって非常に有益なものとなっています。
Darrin Peller
そうですね。電子マネーや送金の分野では、2019年の水準よりも40％前後、あるいはそれ以上の伸びを示し、少なくとも2022年にはその傾向が見られると考えていますが、やはり電子マネー側の収益性が問題となります。要するに、通常のシナリオを想定しているのか、また、旅行が本格的に復活した場合、それを実現するためにATMの再配置を十分に迅速に行えるのか、ということですね。
マイク・ブラウン
その通りです。そして実際に、それらはすでに存在しています。ATMですが、2019年にはもっと多くのATMを追加しましたので、あとはそれらの電源を入れるだけです。閉鎖されているものもありますが、それは現金がないだけで、キャッシュアウトされています。しかし、技術的には稼働しているので、すぐにとはいかないまでも、かなりのスピードで対応することができます。
Darrin Peller
了解しました。
リック・ウェラー
ええ、つまり...
Darrin Peller
ちょっとだけ...
リック・ウェラー
...通常と言われても、何が通常なのかを比較するのはいつも難しいのですが、もしEFTセグメントの2019年の収益の数字を見て、あなたの仮定、あるいはあなたが述べた仮定を使って、もし同じレベルの旅行に戻るとしたら？もしもですよ、もしも2019年と同じ旅行レベルで、制限もなく、現在の資産を使って人々を完全に移動させるとしたら、EFTの収益数は2019年の数字を上回る可能性がかなり高いと言えるでしょう。
というのも、買収によって社内に戻された外注ATMの一部を、仮にそう呼んでいます。そのようなATMを廃止し、自社のATMに置き換え、新たな国での展開を続けており、素晴らしい成果を上げています。私の感覚では、もしあなたがおっしゃったように渡航制限がなく、通常通りのビジネスに戻ったとしたら、EFT分野の収益は2019年の数字を上回るでしょう。
ダリン・ペラー
オーケー。OKです。いいでしょう。最後の質問ですが、ここ数日、競合他社との競争や価格設定の問題で不安定な状況が続いていたので、送金部門についてもう少し詳しくお聞きしたいと思います。つまり、はっきりさせておきたいのは、Wai's（ワイズ）が価格を下げ、Facebook（フェイスブック）やその他の企業が低価格の代替品を使って新しい試みをしているということです。あなた方はすでに、業界の他の企業よりも一般的に低価格で、利益率が低く、コミッションペイアウトが高いとお考えですか？競合他社が低価格化を余儀なくされた場合、御社はどのような状況になるとお考えですか？
マイク・ブラウン
まず覚えておいていただきたいのは、これは「犬も食わない」ビジネスであり、家族向けの送金ビジネスだということです。私たちは毎日、街角やデジタルの世界で競争しています。実際、当社の数字を深く掘り下げてみると、COVIDのおかげでいくつかの不穏な動きがありました。しかし、リックがこの議論の前半で述べたように、実際のところ、当社は価格圧力をあまり感じていませんでした。ですから、突然、価格競争に巻き込まれたという考えは正確ではないと思います。
リック・ウェラー
先ほど申し上げたように、我々は常に価格圧力を感じています。つまり、この世界は競争が激しく、我々は世界中で事業を展開している。だからこそ、無料で何かを提供してくれる人が常にいて、それに対応しなければならないのです。
私たちはそれに対応するために、さまざまな市場や製品の提供方法を用意しています。マイクが言ったように、私たちは現在、ビジネスの3分の1近くを銀行口座に振り込んでいます。これは、より効率的な支払い方法であり、この種の商品の経済性を高めるものです。2007年以来、私たちは市場に出て競争してきましたが、常に市場の大手企業よりも優れたバリュー・プレイを提供してきました。だから、言ってみれば、すでに競争力のあるところまで来ているのです。
ご存知のように、製品をすべて無料で提供するだけで生き残れるビジネスは、まだ見つかっていません。どこかでお金を稼がなければならないのです。新規参入者が、非常に魅力的な無料提供をしてくることはよくあることです。
しかし、ある時点で現実を見て、このビジネスでは収益を上げなければなりません。なぜなら、コンプライアンスにはコストがかかるからです。このような人たちの中には、コンプライアンスを行っていない人もいるかもしれませんね。それはコンプライアンスのコストです。ネットワークを構築するためのコスト。日々の競争のためのコストです。このような状況を目の当たりにしながら、私たちは日々対応しているのです。
マイク・ブラウン
忘れてはならないのが、家族向けの送金市場を見ても、当社はその5.5〜6％を占めているということです。つまり、あと94％は残っていると考えています。私たちには大きな市場があります。
Darrin Peller
ありがとうございます。ありがとう、みんな。
マイク・ブラウン
もう1つ質問がありますので、終了させていただきます。
オペレーター
最後の質問は、ノースランド・セキュリティーズのマイク・グロンダールさんです。回線は開いています。
マイク・グロンダール
やあ、みんな。JalinとMarker Traxの誕生、おめでとうございます。ATMごと、あるいは取引ごとの収益モデルについて少し説明していただけますか？それはどのようなイメージですか？
Kevin Caponecchi
そうですね。こちらはケビンです。RENには2つの収益モデルがあります。1つは従来のソフトウェア・ライセンスモデルで、もう1つはトランザクション・レベニューシェアモデルです。Jalinの場合は、従来のソフトウェアライセンスモデルです。Marker Traxの場合は、トランザクションに関するレベニューシェアです。
マイク・グロンダール
はい、わかりました。そうですね。それは...
マイク・ブラウン
当社の多くの導入事例では、特にリアルタイム・ペイメントを導入したり、リアルタイム・ペイメント・エンジンを接続したりする場所では、ソフトウェア・ベースよりもトランザクション・ベースの方が良いと考えています。
Kevin Caponecchi
そうですね。マイクと一緒に仕事をしているフィンテック企業の多くは、資本を維持したいためにトランザクションベースを好んでいます。そのため、取引モデルで低価格を実現し、彼らの成長に合わせて収益を共有するという素晴らしい機会を多く見つけています。私たちは、技術スタックを提供してくれるパートナーを信じているので、これをとても気に入っています。
マイク・ブラウン
つまり、平均的には常にトランザクションベースに偏っていると思います。なぜなら、取引するパートナーとの相性が非常に良いからです。私たちは、取引の最初の段階で、より積極的にリスクを取るようにしています。というのも、私たちは大きなソフトウェア料を得て、その後の成長で利益を得るわけではないからです。
そのため、取引ベースのプロセスを採用した方が、パートナーとの利害が一致すると思います。また、ケビンが言ったように、ビジネスを始めるために多額の小切手を切ったり、高価な資本を使ったりする必要がない方が、ビジネスに参入しやすくなると思います。
ケビン・カポネッチ
Marker Traxの件は、1週間ほど前にプレスリリースを出し、マイクがレビューで言及しました。なぜなら、彼らは数千億ドル規模の大きな市場で活躍しているからです。その市場は何十年も変わっておらず、キャッシュレスへの移行が推進されています。
Marker Trax社は、この業界とその方向性について優れたビジョンを持っていると思います。私たちは、その一部となり、技術サービスプロバイダーとして活動できることに、これ以上ない喜びを感じています。これは非常に大きな可能性を秘めていると思います」。
マイク・グロンダール
分かりました。最後になりましたが、Marker Traxのフォローアップとして、御社の製品が何軒のカジノに導入されているか、またその展開はどのようになるかをご存知ですか？
Kevin Caponecchi
把握しています。しかし、このリストは我々の実装能力を超えています。
マイク・グロンダール
分かりました。それは助かります。ありがとうございました。
ケビン・カポネッチ
販売パイプラインは非常に好調で、選択しなければならない状況です。
マイク・グロンダール
それはよかったですね。ありがとう、みんな。
Kevin Caponecchi
ありがとうございます。
マイク・ブラウン
ありがとうございます。最後の質問になりますが、本日の電話会議に参加してくださった皆さんに改めてお礼を申し上げます。あと90日ほどしたら、最新情報をお届けしたいと思います。ありがとうございました。
オペレーター
以上で、本日のカンファレンスコールを終了いたします。ご参加ありがとうございました。これで電話を切ることができます。
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