じっちゃま（広瀬隆雄）議事録「米経済が「緩和縮小」加速を決定！2022年はバブル崩壊となるか？広瀬隆雄の米国市場の見通しアップデート」2022/2/10 楽天セミナー YouTube Liveまとめ【米国株投資】

米経済が「緩和縮小」加速を決定！2022年はバブル崩壊となるか？広瀬隆雄の米国市場の見通しアップデート

👴「結論、今年の米国株マーケットは+-ゼロを予想してます。指数で儲けるのは厳しいマーケットになると考えてます。むしろ、特定のセクターや個別銘柄をトレードした方が儲かると考えてます。」

👴「次の連邦公開市場委員会（FOMC）3/15～16で一回円の利上げが発表されると思います。0.25％の利上げになると思います。6月をめどに連邦準備制度総資産の圧縮…FRBのバランスシートの縮小が開始されるということが、発表されると思います。現在のFFレート0～0.25％、今年数回にわたって引き上げる」

👴「『ある国の政策金利はインフレ率よりも少し高めに設定されるべき』という考え方があります。ただ、先進国で成熟経済の国…アメリカ…EU…日本…ではインフレを中央銀行が抑え込むことに対して、投資家の信頼が確率してます。そういう国では短期的に政策金利がインフレ率を下回ることに問題はない」

👴「コロナショックなど事件のあとは、政策金利を十分に押し下げて景気を支援する必要があるのでインフレ率より政策金利が低いことは問題ではない。しかし、長期にわたって放置しておけばインフレ圧力が蓄積され、ある時点からインフレ率が頭をもたげてくる。今はその局面に差し掛かってると思う。」

👴「コレは平たく言えば、FRBのバランスシートです。さらに言えば『FRBの金庫に詰みあがってる債券の在庫の量』です。つまり、新型コロナで経済がストップ→中央銀行にすぐに債権を市場（投資家）から買い上げて、キャッシュをバラまいた。そのばら撒かれた量をこのグラフが表してる。」

👴「2020年春にFRBの総資産は約4兆ドル。それが1ヶ月で7兆ドルまでポーンッと跳ね上がった。つまり、3兆ドルのキャッシュが市中にばら撒かれた。その後もじりじりと増えてる。今は9兆ドルに差し掛かろうとしてる。だから、新型コロナの直後に3兆…さらに2兆…合計5兆ドルが米国経済にぶちこまれた。」

👴「【米国のGDP】新型コロナ直前の米国GDPは、21.5兆ドルくらい。しかし、外出禁止令で経済ストップ…瞬間風速で19.5兆ドルになった。この時点でFRBは3兆ドルの緩和を発表した。それとは別に、米議会で緊急予算ということで5兆ドルを計上した。」

👴「つまり、FRBの3兆ドル…米議会の5兆ドル…合計8兆ドルをもって、新型コロナの落ち込み（2兆ドル）に対して、経済を支援した。つまり、支援額の方が経済の落ち込みよりも多かった。ということが説明したい。やりすぎちゃった分が、”インフレ”という形で我々に跳ね返ってきてると思う。」

👴「【米国経済の近況】一番の問題はインフレ…消費者物価指数です。直近は7％…今日先月の消費者物価指数発表されると思います。多分、コンセンサス予想は7.2～7.3％だと思う。そろそろ上昇が止まってほしい。過去39年間で一番悪い。だから、大急ぎでFRBは金融を引き締めしないといけない。」

👴「多分、いまの米国のインフレ率は経済再開によるボトルネックとか、特殊事情があるていど影響してると思うので、しばらく時間たてばインフレ率はやや下がると思う…3％くらいまで下がると思う。だから、インフレ率は下がる…政策金利は上がる。その2つがどこかで出会う。2.5％くらいなら理想。」

👴「【平均時給】新型コロナで外出禁止令でて、そのとき出勤してたのが看護婦さんなどなので、平均時給が跳ね上がったり、落ち込んだりしてる。この大きなブレは無視して。その上で、最近は過去よりも上昇幅が増えてる。これをFRBは問題にしてる。前日の雇用統計では+23￠の上昇。かなり速いペース。」

メタ・プラットフォームズ（FB）

👴「 $FB 決算✖ InstagramにはTikTokというライバルがいて、広告を奪われてると言われてる。さらに $AAPL がIOSのアルゴリズム変更で個人プライバシー保護の厳格化が行われた。その影響でInstagramをはじめとするFBの広告の有効性が失われたと考えている広告主が増えてる。来期の市場諸相も悪い。」
」

アップル（AAPL）

👴「 $AAPL 決算〇 目の覚めるような素晴らしい決算ではない。」

マイクロソフト（MSFT）

👴「 $MSFT 決算〇 コレだけ古い企業で前年同期比+20％は非常に立派なこと。ただ、この数字はコロナでリモートワークとかで一時的なパソコンの買い替え需要も入ってるかも。」

アマゾン（AMZN）

👴「 $AMZN 決算✖ 会計基準の変更による影響を受けた。EPS27.75ドルはノイズ。本業と関係ないファクターで利益がでてる。次の決算は $RIVN の評価損注意。バリュエーション高い。決算発表後の株価上昇は、AmazonPrimeの値上げを好感してる。」

アルファベット（GOOG）

👴「 $GOOG 決算〇 掛け値なしに良い決算だった。」

テスラ（TSLA）

👴「 $TSLA 決算〇 大型テクノロジーの決算について解説してるけど、圧倒的に中身が良い！前年同期比+65.6％ …この一つの理由だけでも、絶対候補銘柄として外せない。予約に対していつの者できるのか？それがテスラの業績を決定する最も重要なエクセキューション。要因といえる。」

石油株

👴「石油株銘柄は強気。世界の石油の需給関係にもっともインパクトを与えるのはテキサス…ノースタッド州…アメリカのシェールオイルの生産状況…増産状況。それが世界全体の需給を壊すガンになってる。今回はコロナ以降、シェールオイルの復活…リーマンショック後の復活に比べて鈍い…増産しない」

コンチネンタル・リソーセズ（CLR）

👴「 $CLR 一言で言えば、数あるシェール企業の中で、石油と天然ガスの比率で、もっともオイリーな会社。」

ヘス（HES）

👴「 $HES 大型油田の発見。未来の成長というストーリー。南アメリカのガイアナで大きなオフショア油田を発見。ガイアナ国のGDP成長率+45%。少し割高で取引されてる理由は、遠い将来に向かって成長が約束されてるから。」

シュルンベルジェ（SLB）

👴「 $SLB オイルフィードサービスの会社。石油生産をヘルプする会社。ITにフォーカスしてる。グローバルな企業。これから石油の探索増えるなら恩恵を真っ先に被る。」

トランスオーシャン（RIG）

👴「 $RIG 石油価格に大きく左右される。もっと言えば、石油価格のレバレッジブレーと言い切っても過言ではない。リグの稼働率60％で遊んでるリグが多い。足元の業績は必ずしも良くない。しかし、オイル価格が上昇するシナリオなら注目される。」

テクニップFMC（FTI）

👴「 $FTI オフショア油田に関係する。非常にハイテク。石油の相場が悪い時には、こういうビジネスは及びじゃない…好景気の時しか言い業績だせない。今後、原油価格が上がるなら、 $FTI も凄く来ると思う。」

質問コーナー

$CPE スケールは小さいがそれなりに良い会社

$SWN 天然ガス…シェールガスの会社。石橋を叩いて渡る経営者。借金してM&Aした利払いという理由で、約2年先までの生産分をヘッジしてるので株価動いてない。しかし、インフレ…石油…天然ガスの上昇が続くなら大きな含みをもっている。

$CCL 今年の夏までにはオミクロン株おさまってると思う。それみこして消費者は予約してるので悪影響受けてないと思う。最近株価もジリジリ上昇、心配してない。

$PBR オフショア油田の生産…探索は世界のどの企業よりも進んでる。良いです。原油価格の影響を特にうける。

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１． 営業キャッシュフローのよい会社を買え
２． 保有銘柄の四半期決算のチェックを怠るな
３． 業績・株価の動きが荒々しい銘柄と、おとなしい銘柄を上手く使い分けろ
４． 分散投資を心がけろ
５． 投資スタイルをきちんと使い分けろ
６． 長期投資と短期投資のルールを守れ
７． マクロ経済がわかれば、投資家としての洗練度が格段に上がる
８． 市場のセンチメントを軽視する奴は、儲けの効率が悪い
９． 安全の糊代（のりしろ）をもて
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