米国株　まとめ　4月10日：米国の物価上昇圧力で債券利回りが急上昇、株価は後退　＊備忘録＊

S&P500種株価指数（SPY）は-0.95％、ダウ工業株指数（DIA）は-1.09％、ナスダック100種株価指数（QQQ）は-0.87％下落

株価指数は下落し、S&P500種指数は3週間ぶりの安値、ダウ工業株30種指数は1年4ヶ月ぶりの安値となった。 米3月消費者物価指数（CPI）が3ヵ月連続で予想を上回り、FRBが利下げを急がないとの見方が強まったことを受け、米国債利回りが急上昇したことが株価の重荷となった。 FRBのスワップ価格は、今年の利下げを50bpしか織り込んでおらず、FRBが最近打ち出した75bpのドット・プロットを下回っている。
中東における地政学的リスクの高まりも株価を下押しした。米情報機関が、イランまたはその代理人によるイスラエルの軍事・政府目標に対する大規模なミサイル攻撃または無人機攻撃が差し迫っているとの見方を示したためだ。 イランは、最近イスラエルがシリアのイラン領事館を空爆し、イランの軍司令官数名が死亡したことへの復讐として、イスラエルの資産に何らかの攻撃を仕掛けるだろうと述べている。
米3月消費者物価指数は前月比＋0.4％、前年同月比＋3.5％と、前月比＋0.3％、前年同月比＋3.4％の予想より強かった。 また、3月消費者物価指数（食品・エネル ギー控除後）は前月比0.4%上昇、前年同月比3.8%上昇と、前月比0.3%上昇、 前年同月比3.7%上昇の予想を上回った。
3月19-20日に開催されたFOMC議事録によると、ほぼすべての当局者が「今年のある時点で」利下げを支持したが、委員会は「ディスインフレのプロセスが鈍化すれば、現在の制限的な政策スタンスをより長く維持する可能性」について議論したという。 FRBのバランスシートについては、政策決定者たちは、既存の債券保有が満期を迎えるにつれて、現在の資産削減ペースを「およそ半分」に減らすことを「概ね支持」した。
リッチモンド連銀のバーキン総裁は、「インフレについてはかなり進展していると思うが、そこに到達するのがいかに容易であるかについては謙虚である必要がある」と述べ、水曜日の数字は、インフレ率の低下には時間がかかることを示唆していると述べた。
第1四半期企業決算シーズンは、JPモルガン・チェース、シティグループ、ウェルズ・ファーゴなど大手銀行の決算で今週金曜日に本格的に始まる。 コンセンサスでは、S&P500種構成企業の第1四半期の平均増益率は前年同期比+3.9%で、前年同期比の増益率は2019年以降で最小となる。
市場は、次回4月30日～5月1日のFOMCで-25bpの利下げが行われる可能性を3％、続く6月11日～12日のFOMCで19％と織り込んでいる。
海外株式市場はまちまちだった。 ユーロ・ストックス50種株価指数は+0.20%上昇した。 中国の上海総合株価指数は1週間半ぶりの安値となり、-0.70％の下落。 日本の日経平均株価は-0.48%下落。

おもな米国株の動き
デッカーズ・アウトドア・グループ（DECK）は、トゥルーイスト・セキュリティーズ（Truist Securities）が買いからホールドに格下げしたため、-6％以上下落してS&P500の下落率トップとなった。
10年物T-Note債券利回りが4年3ヵ月4ヵ月ぶりの高水準に上昇し、住宅需要にとって弱気材料となったため、住宅建設株は圧力を受けた。DRホートン（DHI）とビルダーズ・ファーストソース（BLDR）は-6％以上下落して引けた。 また、レナー（LEN）とプルテグループ（PHM）は-5％以上下落した。 さらにトール・ブラザーズ（TOL）は-3％以上下落した。
不動産株とREITは、債券利回りの急上昇とともに売られた。 その結果、ボストン・プロパティーズ（BXP）は-6％以上下落して引けた。 また、VICIプロパティーズ（VICI）、アレクサンドリア・リアルエステート・エクイティーズ（ARE）、アメリカン・タワー（AMT）、キムコ・リアルティ（KIM）は-5％以上下落して引けた。 また、クラウン・キャッスル（CCI）とリアルティ・インカム・コーポレーション（O）は-4％以上下落して引けた。 最後に、ヘルスピーク・プロパティーズ（DOC）、デジタル・リアルティ・トラスト（DLR）、サイモン・プロパティー・グループ（SPG）は-3％以上下落して引けた。
債券利回りの急上昇に伴い、チップ株も後退した。グローバルファウンドリーズ（GFS）とNXPセミコンダクターズ（NXPI）は-4％以上の下落で引けた。 また、マイクロチップ・テクノロジー（MCHP）とアナログ・デバイセズ（ADI）は-3％以上下落して引けた。 このほか、オン・セミコンダクターズ（ON）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、インテル（INTC）、マーベル・テクノロジー（MRVL）、テキサス・インスツルメンツ（TXN）が-2%以上下落した。
ヘクセル・コーポレーション（HXL）はノースコースト・リサーチが買いから中立に格下げしたため、-11％以上下落している。
Monday.com Ltd (MNDY) は、シティグループが買いから中立に格下げしたため、-6%以上下落した。
アメリカズ・カーマート (CRMT) は、バンク・オブ・アメリカ・グローバル・リサーチがアンダーパフォームのレーティングを維持し、目標株価を55ドルから50ドルに引き下げたため、-5％以上下落した。
アディエント・ピーエルシー (ADNT) は、バークレイズによりオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げされ、-4%以上下落した。
アクソン・エンタープライズ (AXON) は、ニーダム＆カンパニーが目標株価を315ドルから400ドルに引き上げた後、+2％以上上昇した。
エヌビディア（NVDA）は、バンク・オブ・アメリカが同銘柄の買いレーティングと目標株価を1,100ドルに据え置き、「ファンダメンタルズは堅調に推移しており、統合の時期は後に強い動きが出るように株価をセットアップする傾向がある」と述べたため、+1％以上上昇してナスダック100の上昇率トップとなった。
コテラ・エナジー（CTRA）は、バークレイズがオーバーウエート推奨、目標株価36ドルでカバレッジを開始した後、＋1％以上上昇した。
マッケソン（MCK）は、アーガス・リサーチが目標株価を510ドルから570ドルに引き上げた後、+1％以上上昇した。
レボリューション・メディシンズ（RVMD）は、レイモンド・ジェームスが株価をアウトパフォームからストロングバイに格上げし、目標株価を48ドルに設定したことで、+11％以上上昇した。

金利
10年物T-Note債券先物は、-1-10/32ポイントの大幅下落となった。10年物T-Note債券利回りは+19.2bpの4.554%に急上昇した。T-Note債券先物は、4年1ヵ月半ぶりの安値まで急落し、10年物T-Note債券利回りは4.566%と4年3ヵ月4ヵ月ぶりの高水準まで急上昇した。 米3月消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったことで、債券価格は急落し、FRBの利下げ観測も後退した。10年物ブレーク・イーブン・インフレ率が2.424%と5年4ヶ月ぶりの高水準に上昇したため、インフレ期待の急上昇もT-Note債券相場を下押しした。米国債価格は、財務省が390億ドルのリオープンした10年物T債券の入札に対する需要が弱く、午後に最安値まで下落した。入札倍率は2.34倍で、10年物入札の平均である2.51倍を大幅に下回った。
欧州国債利回りは上昇した。 ドイツ10年債利回りは+6.4bpの2.435%に上昇した。 英国10年ギルト債利回りは5週間ぶりの高水準となる4.150%まで上昇し、11.9bp上昇の4.148%で終えた。

為替
米物価上昇圧力がFRBの利下げ幅を縮小させるとの見方からドルは上昇、金は下落
ドルインデックスは+1.04%上昇し、4ヶ月半ぶりの高値を記録した。 米3月消費者物価指数（CPI）が予想より強い結果となり、T-Note債券利回りを押し上げ、FRBの利下げ見通しを弱めたことから、ドルは急騰した。株安もドルの流動性需要を押し上げた。 さらに、イランとイスラエル間の戦争への懸念から、イランまたはその代理人によるイスラエル資産へのミサイル攻撃またはドローン攻撃が差し迫っていると米情報機関が伝えたことで、ドルの安全資産としての需要が高まった。 FRBスワップ市場では、2024年の利下げ幅が50BPと、先週の75BPを下回った。
ユーロ/米ドル は1週間ぶりの安値まで下落し、-1.05%の下落で終えた。 米3月消費者物価指数（CPI）が予想を上回り、FRBの利下げ観測が後退したことで、ドル急騰はユーロを下押しした。 木曜日のECB理事会では、ECBは預金ファシリティー金利を4.00%に据え置くと予想されている。
スワップでは、ECBによる-25bpの利下げの可能性を、次回4月11日の会合で5%、次回6月6日の会合で82%としている。
米ドル/円は+0.78%上昇した。円相場は、米3月消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったことを受けてT-Note債券利回りが急上昇したため、対ドルで33年ぶりの安値に沈んだ。 水曜日の植田日銀総裁の「為替の動きに直接対応するために金融政策を変更することは全く考えていない」という発言も、円相場を圧迫した。 円は、日本の当局がいつでも外為市場に介入して円を支えることができるという可能性から、下支えされている。
日本の3月PPIは前年同月比+0.8%と、2月の同+0.7%から上昇し、予想通りだった。
スワップ市場では、4月26日の日銀会合で0％、翌6月14日の会合で18％の利上げが予定されている。

金は-14.0（-0.59%）、銀は+0.068（+0.24%）
 貴金属相場は、ドルインデックスが4年3ヶ月4ヶ月ぶりの高値まで上昇したことから圧力を受けた。 また、米消費者物価指数（CPI）が予想を上回ったことで、FRBの年内利下げ観測が後退し、金相場の重荷となった。 さらに、世界的な債券利回りの上昇は貴金属にとって弱気材料となった。
金は10年物のブレーク・イーブン・インフレ期待レートが2.424%と5年4カ月ぶりの高水準に上昇したことが支えとなり、インフレヘッジとしての金の需要を押し上げた。また、株安は貴金属への安全資産としての需要を押し上げた。 さらに、米情報機関が、イランがシリアのイラン軍関係者への空爆を開始したことで、イスラエルに対する報復として、イランまたはその代理人によるイスラエルの軍事・政府目標への大規模なミサイル攻撃またはドローン攻撃が差し迫っているとの見方を示したことで、貴金属はイスラエル・イランの地政学的リスクから安全資産としての支援を受けている。

原油
イランによるイスラエル資産への攻撃の可能性を警告し、原油は初期の損失を回復する
WTI原油は+0.98 (+1.15%)、RBOBガソリンは+2.60 (+0.94%)
米国の諜報機関が、イランまたはその代理人によるイスラエルの軍事・政府目標に対する大規模なミサイル攻撃または無人機攻撃が差し迫っているとの見方を示したことを受け、原油とガソリン価格は、序盤の下落から回復し、緩やかな上昇となった。 イランは、最近イスラエルがシリアのイラン領事館を空爆し、イランの軍司令官数名が死亡したことへの報復として、イスラエルの資産に何らかの攻撃を仕掛けるだろうと述べている。 中東での敵対行為が激化すれば、中東からの原油供給が途絶える可能性がある。
原油価格は、ドルインデックスが4年3カ月4カ月ぶりの高値に急騰した後、原油は1週間ぶりの安値に下落した。 また、今日のS&P500種株価指数が3週間ぶりの低水準に落ち込んだことで、景気の先行きに対する信認が低下し、エネルギー需要や原油価格にとって弱材料となった。 さらに、水曜日に発表された週間EIA原油在庫は予想を上回り、9ヵ月ぶりの高水準となった。
水曜日のEIA週報は、主に原油とその製品について弱気な内容だった。 EIAの原油在庫は584万バレルの増加となり、9ヵ月ぶりの高水準となった。 また、EIAのガソリン在庫は予想が-230万バレルの減少であったのに対し、予想外に+71.5万バレル増加した。 また、EIA留出油在庫は予想-138万バレルの減少に対し、予想外の+166万バレルの増加となった。 WTI先物の受け渡し地点であるクッシングの原油供給量が17万バレル減少したことは、原油にとって若干のプラス材料となった。
水曜日のEIA報告によると、(1)4月5日時点の米国原油在庫は季節的な5年平均を-1.9％下回り、(2)ガソリン在庫は季節的な5年平均を-2.9％下回り、(3)留出油在庫は季節的な5年平均を-5.1％下回った。 4月5日に終わる週の米原油生産量は、前週比横ばいの1,310万B/Dとなり、直近の過去最高値1,330万B/Dを下回った。

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