米国株　まとめ　4月25日：根強いインフレがFRBの利下げ観測を後退させ株価の重しに　＊備忘録＊

S&P500指数（SPY）は-0.46％、ダウ工業株指数（DIA）は-0.98％、ナスダック100指数（QQQ）は-0.55％の下落
米国株価指数は、テクノロジー株安に牽引され、小幅安で引けた。 メタ・プラットフォームズは、第2四半期の収益見通しがコンセンサスを下回り、通期の総経費見通しを引き上げたため、-10％以上下落した。 また、IBMはコンサルティング部門の第1四半期の収益が冴えなかったため、-8％以上下落した。 さらにキャタピラーは、第2四半期の売上高が昨年を下回ると予想し、-6％以上下落した。
米第1四半期コアPCE価格指数が上方修正され、週間失業保険申請件数が予想外に2ヵ月ぶりの低水準に落ち込んだことで、インフレと労働市場の強さが持続する兆しが見え、債券利回りが急上昇した。 また、米第1四半期GDPが予想以上に下方修正され、第1四半期コア物価指数が上方修正されたことも、スタグフレーション懸念を煽った。
株価指数は、エヌビディアの+3%上昇をきっかけにチップ株が上昇し、最悪水準から回復した。 またプラス面では、第1四半期の法人売上高が予想を上回ったニューモントが+12%以上上昇した。 さらに、キャリア・グローバルは第1四半期の調整後EPSがコンセンサスを上回ったと発表し、+9%以上上昇した。 最後に、チポトレ・メキシカン・グリルは、第1四半期の既存会社売上高が予想を上回ったと発表し、+6%以上の上昇となった。
米週間新規失業保険申請件数は予想に反して-5,000件減少し、2ヵ月ぶりの低水準となる20万7,000件となった。
米第1四半期GDPは3.4%から1.6%（前期比年率換算）に下方修正され、予想の2.5%を下回った。 第1四半期のコアPCE価格指数は+2.0%から+3.7%に上方修正され、予想の+3.4%を上回った。
米3月住宅販売保留件数は前月比+3.4%増加、予想の前月比+0.4%を上回る。
米4月カンザスシティー連銀製造業景況感調査は、予想に反して-1→-8となり、-5への上昇予想を下回った。
市場では、4月30日から5月1日にかけて開催される次回FOMCでは3％、6月11日から12日にかけて開催される次回FOMCでは12％、それぞれ-25bpの利下げが実施される可能性があるとみられている。
海外株式市場はまちまちだった。ユーロ・ストックス50種株価指数は-1.02%で引けた。中国の上海総合指数は+0.27%上昇した。 日本の日経平均株価は-2.16%下落。

おもな米国株の動き
メタ・プラットフォームズ（META）は、第2四半期の売上高をコンセンサス（382.4億ドル）を下回る365億-390億ドルと予想し、通期の総支出予想をコンセンサス（968.7億ドル）を上回る940億-990億ドルに引き上げた。決算を受け、株価は１０％以上下落した。アマゾン(AMZN)、マイクロソフト(MSFT)、アルファベット(GOOGL)は-2%以上の下落となった。木曜日引け後にはマイクロソフト(MSFT)、アルファベット(GOOGL)の決算発表を控えている。
テキストロン（TXT）は、第1四半期の売上高が31.4億ドルとコンセンサスの32.9億ドルより低いと発表し、-9％以上下落して引けた。
インターナショナル・ビジネス・マシーンズ（IBM）は、コンサルティング部門の第1四半期の売上高が前年同期比横ばいの52億ドルで、不透明な経済環境のため顧客は引き続き支出を引き締めていると発表し、-8％以上下落してダウ工業株指数の下落率トップとなった。
ブリストル・マイヤーズ スクイブ（BMY）は、今年中に2200人の雇用を削減し、約12の医薬品開発プログラムを終了すると発表した後、-8％以上下落。
サウスウエスト航空(LUV)は、第1四半期の調整後1株当たり-36セントの損失を発表し、コンセンサスの-31セントを上回り、-7% 以上の下落。
キャタピラー(CAT)は、第2四半期の売上高が前年同期を下回る見込みと発表し、-6％以上下落した。
AOスミス(AOS)は、通期売上高をコンセンサスの40.2億ドルを下回る中間値の39.7億～40.5億ドルと予想し、-4％超の下落。
サービスナウ（NOW）は、通期のサブスクリプション売上高を105.6億～105.8億ドルと予想、コンセンサスの105.9億ドルを下回り、-4％超の下落。
ニューモント(NEM)は、第1四半期の企業売上高がコンセンサスの36.1億ドルを大きく上回る40.2億ドルと発表し、+12%以上上昇してS&P500の上昇率トップとなった。
キャリア・グローバル（CARR）は、第1四半期の調整後EPSを62セントと発表し、コンセンサスの50セントを上回り、+9％以上上昇。
テラダイン（TER）は、第1四半期の純収入が5億9,980万ドルとコンセンサス（5億6,630万ドル）を上回り、第2四半期は6億6,500万～7億2,500万ドルとコンセンサス（6億3,650万ドル）を上回ると予想し、+8% 以上の上昇。
チポトレ・メキシカン・グリル（CMG）は、第1四半期の既存店売上高が前年同期比7％増となり、コンセンサスの同5.13％増を上回り、+6% 以上の上昇。
アストラゼネカ（AZN）は、第1四半期の売上高が128.8億ドルとコンセンサスの118.2億ドルを上回り、+5% 以上上昇してナスダック100の上昇率トップとなった。
エヌビディア（NVDA）は、メタ・プラットフォームズがAIへの投資を強化すると発表した（自社向けAIチップも発表）ことで、エヌビディアのAIチップの需要が高まる可能性があり、+3%以上上昇し、チップ株の上昇を牽引した。 また、マーベル・テクノロジー（MRVL）は+4%以上、ブロードコム（AVGO）は+3%上昇した。 さらに、KLAコープ（KLAC）は+2％以上、マイクロチップ・テクノロジー（MCHP）、ラム・リサーチ（LRCX）、オン・セミコンダクター・コーポレーション（ON）、インテル（INTC）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、NXPセミコンダクターズNV（NXPI）は+1％以上上昇した。
キューリグ・ドクター・ペッパー(KDP)は、コンセンサス34.1億ドルを上回る34.7億ドルの第1四半期売上高を発表し、+4%以上上昇した。
メルク・アンド・カンパニー（MRK）は、コンセンサス1.86ドルを上回る2.07ドルの第1四半期調整後EPSを発表し、通期調整後EPS予想を8.44～8.59ドルから8.53～8.65ドルに引き上げ、+2% 以上上昇してダウ工業株30種の値上がり率トップとなった。

金利
10年物T-Note債券先物は、-12ティック下落した。 10年物T-Note債券利回りは+6.0bp上昇し4.702%となった。 T-Note債券価格は5ヵ月半ぶりの安値まで下落し、10年物T-Note債券利回りは4.735%と5ヵ月半ぶりの高水準まで上昇した。第1四半期コアPCE価格指数が上方修正されたことや、週間新規失業保険申請件数が予想外に2ヵ月ぶりの低水準に落ち込んだことなど、FRBの政策にとってタカ派的な材料が相次ぎ、インフレの加速や労働市場の堅調さがT債券相場の重荷となった。 また、財務省が実施した440億ドルの7年物T債券入札に対する需要が弱く、入札倍率が2.48倍と10年物入札の平均である2.57倍を下回ったことも、T-Note債券相場の重荷となった。
欧州国債利回りは上昇した。ドイツ10年債利回りは2.648%と4年4ヶ月ぶりの高水準に上昇し、4.2bp上昇の2.630%で終了した。 英国10年ギルト債利回りは4.393%と5ヵ月半ぶりの高水準に上昇し、+2.9bp高の4.362%で終えた。

為替
ドルはスタグフレーション懸念で序盤の上昇を戻す
ドルインデックスは、1週間半ぶりの安値まで下落し、-0.28%の下落となった。 米国の第1四半期GDP改定値が予想を下回る経済成長を示し、物価上昇圧力が持続したことから、スタグフレーション懸念がドルの重荷となった。 米経済指標で、FRBの政策にとってタカ派的な要素であるインフレと労働市場の強さが持続する兆候が示されると、債券利回りが急上昇したため、ドルは当初上昇に転じた。また、株安は当初ドルの流動性需要を押し上げた。
ユーロ/米ドル は+0.31%上昇し、2週間ぶりの高値を記録した。 ドイツ5月GfK消費者信頼感指数が予想を上回り、2年ぶりの高水準となったことを受け、ユーロは支持された。 また、欧州中央銀行（ECB）のミュラー理事が、6月に予定されている1回目の利下げに続き、2回連続の利下げには賛成しないとのタカ派的な発言をしたこともユーロを押し上げた。 パネッタECB理事がECBの利下げはすぐにでも必要だと発言したため、ユーロの上昇は限定的となった。
ドイツ5月GfK消費者信頼感指数は+3.1上昇し-24.2と2年ぶりの高水準となり、予想の-26.0を上回った。
ECB理事会のパネッタ委員は、「不必要な遅れは、スタグフレーションが定着し、インフレ期待が目標を下回れば、後の段階で不快なほど実効下限に近づく可能性がある」として、ECBの利下げが早急に必要だと述べた。
スワップでは、ECBが次回6月6日の会合で-25bpの利下げを実施する可能性を84%と割り引いている。
米ドル/円 は、+0.14%上昇した。円は、対ドルで33年ぶりの安値を更新し、小幅安で終えた。 米国債利回りの上昇は、円の重荷となった。 日本の多くの当局者が最近、必要であれば円の行き過ぎた動きに対処するために必要な措置を取ると発言したため、日本の当局者が円を支えるためにいつでも外為市場に介入できるのではないかという懸念から、円の損失は限定的となった。 また、金曜日の日銀会合の結果を前にしたショートカバーも円を下支えした。
スワップでは、日銀による+10bpの利上げの可能性を、4月26日の会合で8%、続く6月14日の会合で45%としている。

金は+4.1 (+0.18%)、銀は+0.007 (+0.03%)
貴金属は、序盤の損失から回復し、小幅な上昇となった。 ドルインデックスが1週間半ぶりの安値まで下落した後、貴金属のショートカバーが価格を押し上げた。 また、株安は、貴金属の安全資産としての需要を高めた。さらに、パネッタ欧州中央銀行（ECB）理事が木曜日、超低金利を回避するためにはECBの利下げが早急に必要だとハト派的な発言をしたことで、価値貯蔵としての金の需要が高まった。世界の債券利回りが上昇したため、貴金属は当初下落に転じた。 また、持続的なインフレと労働市場の力強さを示した米経済指標は、FRBの政策にとってタカ派的であり、貴金属にとっては弱気だった。 さらに、ETFの金ロング保有量が水曜日に4年半ぶりの低水準に落ち込んだ後、ファンドが金のロング・ポジションを清算し続けたため、金価格は圧力を受けている。

ドル安を受け、原油価格は序盤の下げ幅を取り戻す
WTI原油は+0.76 (+0.92%)、RBOBガソリン+2.46 (+0.91%)
原油とガソリン価格は、序盤の下げから回復し、小幅高で引けた。 ドルインデックスが1週間半ぶりの安値まで下落したことで、原油にショートカバーが現れた。 原油価格は、米国の第1四半期GDP成長率が予想を下回ったことを受け、エネルギー需要への懸念から当初は下落に転じた。米国経済指標は、エネルギー需要と原油価格にとってまちまちだった。 マイナス面では、米第1四半期GDPが3.4%から1.6%（前期比年率換算）に下方修正され、予想の2.5%より弱い伸びとなったこと、第1四半期の個人消費が3.3%から2.5%に下方修正され、予想の3.0%より弱い伸びとなったことが挙げられる。 一方、米週間新規失業保険申請件数は予想に反して5,000件減少し、2ヵ月ぶりの低水準となる20万7,000件となった。

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