コチルコ(チリ銅委員会)の銅市場予測レポート　24年2月

銅市場動向インフォメーション
2024年および2025年の見通し
2023年第3四半期
DEPP 01/2024
 
所有権登録© N° 2024-A-1591
 
コチルコ
公共政策研究部門
 
銅マーケット動向情報
2024-2025年計画
 
要旨
2023年通年の予想価格は1リビア3,85米ドルと、前年比3.5％の下落で終了した。この年の特徴は、中国、欧州、米国、日本といった世界の主要な銅消費国の産業サイクルが減速したことである。これは、中国の精製コバルト需要が5%減となったことを意味するものではないが、これは従来型および電気自動車の生産と販売、さらに従来型ではない再生可能エネルギーの発電によるもので、いずれも低炭素化に関連する要因である。対照的に、米国と欧州の金属需要はそれぞれ2.4%と7.3%減少した。米国の場合は、アランブラスト工場の閉鎖に伴うものであった。
今年1月最終週の金属相場は下落の影響を回復し、1ヶ月間で386米ドルまで上昇した。精錬でも精鉱の供給でも、今期は金属価格の下落が予想される。これは、2024年から2025年にかけて、いくつかの会社が発表した生産量の減少につながるものである。今年に入り観測されたスポット市場における石油精製・処理量の減少は、その一例である。
2024年まで、スポット・メタル価格の変動は、他の要因も含めて、米国連邦政府の資金供給量減少の予想に反応したものであり、これは、近々3月にも発生する可能性があるか、インフレの恒常的な低下がより明確な証拠となったときに発生する可能性がある。これは、PIB上昇率が長期的な傾向よりも高い水準にあり、インフレ率が2023年第3四半期に低下し、雇用が旺盛な労働環境が存在する状況下での話である、 これらにより、通貨膨張が早急に始まる可能性が高まり、その結果、2024年から2025年にかけて通貨価値が下落することになる。
2024年から2025年までの世界コバルト精錬市場残高予測
単位：精製コバルト・トン（マイル）

一方、金属ボルダーのコブ在庫は歴史的に低水準にあり、2024年中に大幅な回復は見込めない。
コチルコは、2024年までに1億7,700万TMのコブレ赤字市場を計画している。しかし、2025年には3億4,000万TMの超高金利となる。とはいえ、計画されているバランスで想定されている赤字または黒字の量は、3～4日の消費量にすぎず、客観的にはそれほど重要ではないことを指摘しておきたい。この水準が示唆するのは、市場が高い変動性を維持しており、いかなる変動も価格を変動させる可能性があるということだ。
チリのコブル生産量については、2023年には5,25百万TMとなる見込みだが、2022年比では1,5%減少する。2024年の生産量は5,554百万TMで5,7%増、2025年には5,91百万TMとなる。
コチルコは、前述の精製コバルトの市場動向を踏まえ、コバルトの将来見通しは、2024年に3,85米ドル、2025年に3,9米ドルになると予測している。
金属価格の中長期的な見通しは引き続き良好である。中国は、電気自動車生産だけでなく、電力・太陽光発電能力も引き続き加速度的に拡大している。11月に発表された情報では、改修可能エネルギー・レッドが、ケーブルとコバルト鉄鉱石の製造において92%の伸びを記録し、強力な推進力を生み出していることが明らかになった。
結局のところ、本情報の予測範囲では、金属価格の上昇傾向を予測することができるマクロ経済的な変数だけでなく、コブ市場に関する基本的な変数が複合的に存在している； 2024年までの米国の金融政策の正常化、新エネルギーの進歩、世界的な自動車販売と製造の増加、世界的な精錬コバール在庫の低水準の持続である。とはいえ、世界的な地政学的リスクの増大は、短期的には価格下落に弾みをつける可能性があるが、コブレの最終需要が影響を受ける可能性は低い。
 
  
目次
第 1 章: 銅市場の進化 ........................................................4
1.1 資源の進化............................................................................5
1.2 重要な影響に影響を与える変数の変動の予測 ........................................6
1.2.1 メーカー経済産業の衰退.............................................................6
1.2.2 中国の経済危機..................................................7
1.2.3 政府のインフレ抑制 .............................................................9
1.2.4 金属製品の発明の進化...........................................10
1.2.5 反転活動 ......................................................................11
 
第 2 章: 銅市場 2024 ～ 2025 年の実際の状況 ....................... 12
2.1 社会的要求の要求 .....................................13
2.2 産業生産計画........................................15
2.3 2024 年から 2025 年までの財政収支予測 ...............................................17
2.4 コルト広場における重要な視点 ...............................................................17

第3章: 精製銅市場............ 18
3.1 集中市場における最近の視点と視点の進化...................................19
3.2 チリの輸出 ................................................................ 20