ダボス会議、OPEC+が前に立ちはだかる
SATURDAY, APR 08, 2023 - 05:00 AM Tom Luongo
毎週水曜日と日曜日の朝、私は常連客のためにプライベートポッドキャストを録音しています。金、銀、原油、ダウ・ジョーンズ、ビットコインを最低限カバーしています。
この前の日曜日、私は原油の解説の中で、6ヶ月に及ぶ原油の弱含みは
行き過ぎだと思うと述べました。
先週の値動きは明らかに私の意見と一致しており、
先物市場では金曜日の四半期決算に向けて、
ようやくポジションの整理が行われました。
少なくとも、その時はそう思っていた。
しかし、私が日曜の朝、マイクに向かってしゃべっている間に、
OPEC+がサプライズ減産を発表することを知っていた人たちが大勢いた
ことが判明したのです。
なぜなら、彼らは、金、株式、米国債、工業用金属など、
「有形資産」全体の強い終値の追い風を隠れ蓑にして、
四半期末に原油を買いあさったからです。
デフレトレードは、
ブレント原油先物が3月19日に1バレル70ドル付近で底を打ったときに
ピークを迎えた。
OPEC+の発表により、
ブレント原油は1バレルあたり85ドル台で取引を開始しました。
ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は
80ドルを超えて推移し、ブレント/WTIスプレッドは
3ドルに向かって推移しています。
数ヶ月前までは8ドル以上でした。
これは米国の生産者と輸出業者にとって非常に良いニュースです。
石油市場には根本的な需給のミスマッチがありました。
1月には、IEAでさえ、供給の伸び（100万バレル/日未満）と需要の伸び（190万バレル/日以上）の間に100万バレル/日近いミスマッチがある
と話していました。
しかもそれは、年明けには誰もが景気後退を口にし、
中国が封じ込められた状態でのことだった。
しかし、そのほとんどは、
ロシア産原油の禁輸措置による混乱に起因するものです。
この混乱は、あらゆるものと同様、一時的なものである。
輸送コストは非効率の増加により上昇するが、構造的な需要は変わらない。
これは、原油価格の上昇を弱めるのではなく、支えるものである。
ゴールドマン・サックスは、その発言は常に味をしめるものであるが、
数ヶ月前から、石油採掘場の動きは理屈に合わない、と叫んでいる。
長年の読者ならよくご存知のように、
私は、原油が70ドル台まで下落したのは全くのナンセンスで、
見出しと常に疑わしい在庫データによる先物操作の産物だと訴えてきた。
ボラティリティ・スプラッシュを見る
バイデンの対ロシア戦争が始まって以来、原油のボラティリティが爆発的に上昇するのを私は見てきました。
週足チャートを見れば一目瞭然です。
下のチャートの両端にあるローソク足を見てください
（黒い縦線で区切られています）。
数字や長年の市場分析がなくても、自分の目で見ればいいのです。
戦争はウクライナの地上戦だけでなく、資本市場でも繰り広げられている。 資本市場でも戦っているのだ。
石油は世界で最も重要な市場であり、
米ドルや米国債の市場よりもはるかに重要です。
これらの市場が石油よりも大きく、
世界の資本フローに影響を与えないからではなく（実際そうだ）、
石油の価格を決めるための比較的安定した市場なくして
貿易は成り立たないからである。
金利や通貨市場の不安定さは、
原油のボラティリティの上昇の下流にあるのです。
ところで、同じことが、
トランプ大統領が当選した後のダウ平均にも起こりました。
ボラティリティが3倍になったので、
ダウの週ごとの状態を評価するための定量的なツールを計算するための
データセットを変更しなければならなかったのです。
これにより、古いデータは、週ごとに高くなったり低くなったりする
確率を見るための補助として役に立たなくなりました。
ジェローム・パウエルがCOVID-19の前に金利を上げようとしていたのに、COVIDとトランプの近視眼で攻撃されただけなのに、
米国の株式市場をボラティリティで狙うことは、
ドルを下げながらトランプを貶める方法だった。
市場を破壊する方法は、
一般人や小さなヘッジファンドでさえも取引できないほど
不安定にすることです。
価格が常に右往左往していると、先物市場の小さなプレーヤーは
必要な証拠金を維持することができなくなる。
結局、彼らは「ボラティリティ・ウォッシング」の犠牲者になるか、
あるいは諦めて、狂気の沙汰でない取引をするようになります。
このようにして、小さなスペック（投機家）を洗い出すと、
市場の流動性が低下し、最も懐の深い人たちの遊び道具になってしまう。
これは、クレイグ・ヘムケ（TFメタルズレポート）や
他の人たちが当然のように文句を言う、
何年も前から貴金属で使われている脚本です。
マルチフロント戦争
OPEC+がこのタイミングで大幅減産を発表する理由がわかるか？
ブレントは壊れた市場になりつつあります。
バイデンは、少なくとも地上・海軍の戦争に備えながら、
SPR (Strategic Petroleum Reserve)(戦略的石油備蓄)を空にして
価格ショックに脆弱な米国を放置した。
ヨーロッパはもうダメだ。
ラガルドはユーロを擁護し、現在欧州最大の供給国である米国からの
エネルギー輸入の価格上昇を相殺しようとしています。
このため、米国と欧州の信用スプレッドが低下している。
ラガルドは信用スプレッドを守るか、ユーロを守るかのどちらかだが、
外部の助けがなければ両方はできないからだ。
バイデンは、価格が下がってきたときにSPRを売り、
制裁とジャネット・イエレンの馬鹿げた価格設定によって
ロシアを締め出すことで、ヨーロッパ（とダボス会議）を
助けるはずだった。
彼らは、原油価格を50ドル台、あるいは40ドル台に引き上げ、
プーチンを破り、ヨーロッパ経済を救済できるようなコントロールが
できるはずだった。
そうすれば、インフレが抑制され、金利引き上げが止まり、
大陸の不安も収まっただろう。
代わりにOPEC+は、このような状況で期待される通りのことをした。
減産を発表し、エネルギー輸入国の中央銀行に
自国通貨を守るよう強要した。
今、大笑いしているのは、ジェローム・パウエルだ。
今朝の市場を見れば、私が見たように、大規模なコストプッシュ型の
インフレ取引が行われていることがわかるだろう。
金は2000ドルを突破し、銀は上昇、原油は上昇、債券利回りは低下し、
株価は力強く上昇しました。
しかし同時に、これらのシグナルは、
新たな経済成長によって解き放たれたのではなく、
「お金が地上に降りてきた」と解釈することもできます。
いずれにせよ、こうした市場の反応は、
コアインフレだけでなくヘッドラインインフレも、
原油が反転しOPEC+が100ドル/バレルに戻すと、
ここで下げ止まる可能性が高いことを物語っています。
オイルの上昇はここで終わりではありません
OPEC+は、その集団の利益を守り、不換紙幣を限界まで追い込むだろう。
つまり、もし誰かがあなたに宣戦布告したら、
あなたの主要輸出品とその戦争のための文字通りの燃料を
大幅な値引きで相手に売りますか？
自分の国を憎んでいる場合のみだが...。
...でも、バラク・オバマのことはもういい。
その動画で常連客向けに話した通り、
サウジアラビアは、欧米からRIC同盟（ロシア、イラン、中国）へと
忠誠心を変えるために非常に大きな動きをしています。
これは、より広範なBRIICSS同盟の中核であり、
現在インドとサウジアラビアが含まれています。
中国との大規模な製油所取引、関係正常化、上海協力機構（SCO）との
「対話パートナー」化など、これらは永久に続く動きです。
また、サウジアラビアは「民主主義国家」ではないので、
選挙活動によって政府を操作することはできません。
今日、彼らが行った外交的な動きは、次の世代か2世代にわたって定着し、世界貿易の風景を変えるでしょう。
ムハンマド・ビン・サルマン皇太子は「バイデン」に
かなり腹を立てており、彼の地域的な外交政策の動きを裏付けている。
この世界海運のヒートマップを見て、「バイデン」関係者が、
ウクライナでのロシアの勝利のたびにするように、
この敗北を「大したことない」と言い訳する方法を教えてくれないか？
これは、世界の見方が変わるような写真のひとつです。
アラビア山脈が重要であることはずっと「知っていた」のですが、
言葉では言い表せないことがあります。
見てみないとわからないこともある。
ダボス会議は、昨年2月にロシアの戦車がウクライナに国境を越えた瞬間、石油への宣戦布告を行った。
彼らは、OPECをいじめてロシアを孤立させ、
OPEC+から追い出そうとしたが、見事に失敗した。
サウジアラビアの離反は、この戦争全体の中で最大の戦略的敗北である。
サウジアラビアに従わなければ、
原油価格をコントロールすることはできず、ひいては
通貨取引を通じて世界中の資産価格をコントロールする能力も失われる。
この戦争が始まってから13ヶ月以上が経過したが、
ウクライナは戦争に負けたも同然である。
バフクルトは終わった。
ゼレンスキーは軍の支持を失い、NATOとEUのトップにいる戦争屋だけが、この戦争の継続を望んでいる。
そして、この戦争は続くだろう。
フィンランドのダボス会議は、
NATOに加盟してフィンランドを戦闘国にするために、
途中から剣をひいてしまった。
西側諸国が2024年から25年にかけて、
ロシアと中国に対する産業戦争の準備を進めていることは、
あまりにも多くの煙に包まれている。
ウクライナでは負けるかもしれないが、別の戦線がすぐそこまで来ている。
しかし、ウクライナとその非常識な悲劇に注目が集まっているが、
戦争が本当に戦われているのは、油田と外交の裏側である。
MOIA or Bust (破産させる)
私は何カ月も前から、MOIA
（Make Oil Investible Again：石油を再び投資可能にする）と
公の場で叫んできました。
この方法によって、破壊者たちがすでに壊してしまったものを
再構築し始めることができるからです。
MOIAを実現するためには、生産者が市場をコントロールする必要がある。そのためには、数日間で10ドルの価格逆転を引き起こし、
ダボス会議の大物議員を市場から一掃し、石油取引の大部分を
米国やロンドン市場以外で行う以外に方法はないだろう。
2020年3月、金融危機を引き起こしたのはCOVID-19ではなく、
OPEC+がプーチンの主張で減産を断念したことでした。
私は、ロシアが "No "と言ったことについてブログ記事を書きました。
ダボス会議がこの瞬間を利用して、
COVID-19による人類への戦争を始めたことを知っている私は、
今日この記事に完全に同意しているわけではないが、
大前提は変わっていないのだ。
プーチンはサウジアラビアに「ノー」を突きつけ、
OPEC+の事実上のリーダーになった。
生産コストの低下を利用して、サウジに屈服させ、
ロシアや南半球全体に対する武器として利用している米国との駆け引きを
止めさせたのだ。
これは、プーチンにとって、ロシアを苦しめてきた者たちについに反撃し、イラン、イラク、シリア、ウクライナ、イエメン、ベネズエラ、
アフガニスタンといった場所での不謹慎な振る舞いに対して
真の痛みを与える機会となった。
彼は今、中国、イラン、シリアといったロシアの同盟国に対する
米国の好戦的な姿勢を支持する米国とOPEC諸国から
最大限の譲歩を引き出すことができる立場にある。
モスクワでのトルコのエルドアン大統領とのやり取りで、
トルコの降伏にほかならない停戦協定を引き出したことに、
その端緒を見た。
エルドアンは自らの愚かさから救われることを求めたが、
ロシアは "ノー "と言った。
これが石油市場のターニングポイントとなった。
ロシアは、OPECを屈服させ、米国のネオコン外交政策に
圧力をかけるために、限界のバレル供給者としての立場を利用したのです。
もちろん、ヨーロッパはロシアと手を切るでしょう。
何十年も前から、気候変動に関するデマのような政策を
とってきたのですから。
しかし、そうして生産者を屈服させなければ、カルテルを壊さなければ、
価格をコントロールすることはできない。
プーチンはOPEC+を掌握し、米国が必死で壊そうとしていたカルテルを
「助け」ではなく「王」のように扱い、
昨年、KSAが他のOPECを率いてロシア市場への制裁をめぐり
米国・EU・英国に反抗したときの舞台となった。
ダボス会議の反応は予想通りだった。
サウジアラビアのような国々が維持できるコストを下回る価格を
強制する一方で、流動性を破壊して
先物市場を通じて原油価格を攻撃したのである。
パウエルは、欧州資本市場がエネルギー価格ショックだけでなく、
金利ショックや信用ショックにも脆弱な状態で圧力をかけ、
イエレンの原油価格下落の探求を台無しにした。
このように考えると、金融核兵器の母胎が欧州で爆発したことになるが、
放射能雲はまだ全員を殺したわけではない。
サウジは予想通り、人民元で支払い、
ロシア、イラン、中国が構築した制度に参加して、
通貨エクスポージャーを抑え、内部コストを下げるために中国に求愛した。
ロシアとKSAがすべきことは、
2020年3月の「ノー」の瞬間を覆す完璧なタイミング
（2023年第2四半期第1取引日）を待つことであり、
原油価格を支配するのではなく、原油価格を支えることだった。
これにより、ネオコンが将来計画した戦争は、
はるかに高い金利、はるかに低い通貨、はるかに高い有効原油価格で
戦われることになります。
コストプッシュ型インフレは今年後半に復活するだろう。
「バイデンはSPRを補充することができないだろう。
債務上限に関する協議は、マット・ゲッツがバイデンとイエレンに
「砂を叩け」と言うことで終わるはずだ。
一方、レバレッジの効いたユーロドル市場は、
ペトロドルとともに縮小を続けています。
その時ネオコンたちは、泣き言を言って、
誰も信じないような偽旗を作ろうと最後にもう一度試みるしかない。
パウエルがイエレンのZIRP (Zero interest-rate policy) (ゼロ金利政策)
バックス(ドル)によって補助された間抜けな集団主義を一掃するために
意図的に引き起こした地平線上の不況は、
トランプの起訴というカーニバルバーカーの余興をはるかに凌ぐ
ヨーロッパの政情不安を引き起こすはずである。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？