「EUは経済戦争で和平を結んだ...そして、グローバルな新自由主義体制が私たちの周りで崩壊しつつある」
タイラー・ダーデン：火曜日, 9月 06, 2022 - 04:10 午前
マイケル・エブリィ・オブ・ラボバンク
給与計算やG7の石油価格上限の役割はない
戦争や平和に注意を払わない人々にとって、コンセンサスにほぼ沿う米国の給与計算は、金曜日に市場をあまり動かさなかった。その後の弱い工場受注はそうだったが、市場は、FRBが利上げを撤回するつもりだと自分に言い聞かせる口実のために、靴ひも先物につかまっていただろう。
その後、G7はロシアの石油輸出にまだ不特定の12月の価格上限を課すと発表し、ロシアはノルドストリーム1のガスの流れを止め、市場は急落した。株式と債券は下落したが、ブレント原油は高値を緩和する前に上昇した。
G7の提案は、石油タンカーと保険の独占を利用して、モスクワに石油を低価格で売るよう強制し、輸出収入と戦争予算を窒息させることで、エネルギーコストを下げることができるというものだ。 ロシアが価格上限を課す者に石油を売ることを拒否しない限り、これはうまくいくかもしれない。または西側のタンカーが遵守を拒否したり、オフショアの瀬取りを行ったりすること。あるいは欧米の保険会社はボール遊びをしないだろう。またはインドと中国が独自の保険制度を開始する。あるいは、第三者が安い石油を購入し、それをブレンドし、より高い価格で世界市場に売り戻す(そして、おそらくロシアと利益を分割することさえある)。 その間、何千人もの査察官が(非効率的に)それを取り締まる必要があるだろう。要するに、このG7スキームは、そのような背景に対して、「市場」と石油価格が低くなるよりも高い傾向があるため、実際にそれを行うのではなく、「戦争経済」で機能します。
これは皮肉なことに、今日のOPEC+会議の背景でもあり、エネルギー市場はこれを期待して見ているでしょう:生産量の削減を見るかもしれません。
一方、欧州の電力価格は今週、エネルギー価格からすでに流れている問題の洪水がすでに驚異的であるときに、新しい最高値に達する可能性があると伝えられています:英国の製造業者10社のうち6社が壁を叩く可能性があります。専門家は、英国人が午後8時以降まで料理をしないように指示し、パブは午後9時に閉店し、学校では3日間、エネルギー配給について警告しています。アルミニウム製錬所と製鉄所は閉鎖されています。肥料会社は閉鎖している。オランダは、花、果物、野菜の生産量が急落し、レンガの生産量も転倒すると警告しています。スペインのセラミックタイルの生産は停止しました。そして、多くのイタリア企業は夏休みの後も戻ってこなかった。この冬のガス貯蔵レベルにかかわらず、ヨーロッパは産業サプライチェーンの崩壊に直面しており、憂慮すべき地政学的未来に直面するために再武装することを約束しています。
EUは経済戦争で和平を結ぶ
このように、市場は依然として地域的および世界的な商業活動が以前と同じように継続することを織り込んでいるにもかかわらず、グローバルな新自由主義市場システムが私たちの周りで崩壊していることは驚くことではありません。
米国では、トランプ時代の中国に対する関税が延長されたばかりだ。 ホワイトハウスはまた、半導体販売の制限の後、中国への対外投資の劇的な制限を検討している。
先週、エネルギーの市場メカニズムを停止すると発言し、ドイツが週末に価格補助金でさらに650億ユーロを展開した後、EUは戦争経済に移行している可能性があります。
ロイター通信が述べているように、「EUの幹部は、コロナウイルスのパンデミックに伴う供給ボトルネックを回避する方法を検討しており、もはや企業に頼りたくない...自分で予防策を講じる。9月13日に発表される予定の、いわゆる国内市場緊急手段は、状況に応じて委員会にさまざまな権限を開放するいくつかの段階をレイアウトしています。この新しい文書を通じて、欧州委員会は、サプライチェーンの再編、企業資産の隔離、サプライヤーや顧客との商業契約の書き換え、企業に戦略的準備金の備蓄を命じ、輸出よりもEUの注文を優先させる権利を与える緊急権限を求めると伝えられている。これは事実上、「米国国防生産法」の鏡であり、現在の危機は、それがすぐに、そしておそらく大規模に必要とされる可能性が高いことを示唆している。あなたが市場を赤く着色しなければならないとしても、もしそうなら、私を驚かずに色付けしてください。
2016年の「Thin Ice」は、新自由主義のアキレス腱を示すヘテロドックス経済学、計画ソビエト経済がどのように市場経済に変わったかを分析する移行経済学、地政学的ライバル関係をトリガーとして指摘する現実政治に基づいて、グローバルな新自由主義がいかに急速に崩壊するかを示した。最初の2つの組み合わせは、2008年以降の市場経済が、危機ごとに、金持ちのための縁故社会主義へと逆の旅をするのを見る上で、驚くほど有益で、予測的でした。多くの人々が新自由主義が機能していないことを知っていたので、最後の問題も問題でした - したがって「より長く低い」 - しかし、左翼の政策の反発がどのように起こるかを見ることができませんでした。その答えはいつも、ひとたび我々が国家安全保障の領域に移れば、そのようなポピュリスト政策は旗に包まれて起こるだろうということだった。
経済戦争を戦う方法
同じフレームワークは、今論理的に続くべきものを予測できます。
中央銀行はインフレに対処するために利上げを引き上げ続けるだろう - 「FRBがハイキングを続けるにつれて、数十年で最大の債券損失から逃れることはできない」とブルームバーグは今週末に語った。例えば、キーウィ・プレスは、RBNZのオア知事が金利のピーク時に「エイドリアン・オアは住宅ローン金利が来年下がる可能性があると認める」という見出しで、「我々はまだそこにはいないが、近い」と言ったことを引用している。ほんとですか。それが経済戦争に勝つ方法なのでしょうか?
より高い金利に加えて、MMTは重要な分野での国家支出も支援する必要があります。このような仮定された信用は、サプライチェーンの再構築に乏しい資源を再配分し、あまりにも多くの高級住宅のようなものから遠ざけるでしょう。実際、問題は、仲裁されるのではなく、特定の物理的資本にしか入ることができない主要企業に、いつ/いつ、代替不可能な信用を得るかということです。それを行うには中央銀行のデジタル通貨が必要かもしれませんが、それは起こります:あなたはSPVやスパイブとの戦争に勝てません。
MMTはおそらく、できるだけ多くの産業供給を維持し、家庭の痛みを最小限に抑えるためにエネルギー価格を抑制するためにも使用されるでしょう。なぜなら、もしソ連が避けた価格によるエネルギー配給がなければ、ソ連が当時やらなければならなかったように、我々はディクタットによってそれを得ることになるからだ。そして、ソ連は資本規制と固定為替レートで通貨崩壊を回避しただけであることに留意してください。
私たちはまた、資本をリサイクルし、生産を「安全な」手にとどめるために、友人のホーリングやオンショアリングを要求します。市場アナリストは、自由貿易の利点に関する論文を見るのをやめ、代わりに、戦争中に貿易がどのように機能するかを評価する「戦時中の商業政策と敵間の貿易」(Grinberg、2021)などの他の分野の学術論文を読む時が来ました。
グリンバーグは、敵に武器を売る国々の稀な例があることを示している:グレイヴ包囲戦で、フランスの司令官は彼の町を包囲するオランダ軍に火薬を売るように命じられた。クリミア戦争(1853-56)の間、亜麻、麻、亜麻、亜麻、牛脂の貿易は、代替の買い手や売り手がいなかったため、英国とロシアの間で継続されました。第一次世界大戦の初期でさえ、イギリスとドイツの貿易フローは非常に大きく、直接または第三者を介して継続することが許されていました。
しかし、重要な結論は、戦争が実存的および/または長期的とみなされれば見られるほど、コストが何であれ、より多くの貿易が中断され、ビジネスロビー活動はそのような国家安全保障上の決定にほとんど影響しないということです。
この呼び出しを正しく行うことは実存的です
言うまでもなく、この戦争はウクライナにとって実存的だ。ロシアもそのためだと言う。上記の仮説は、欧州委員会の最新の政策提案が、戦争はヨーロッパにとっても実存的および/または長期的であると述べていることを示唆している。対照的に、G7の笑える石油価格上限は、ウクライナは遥かに重要ではなく、短期的な闘争だと言っている。それか、それとも代替の石油売り手も買い手もいないという「クリミア」の現実を反映している。その場合、いや、単に「市場だから」に戻るだけではない...。ディクタットによる配給と産業政策に関する欧州委員会の提案は、上記のように、さらに必要になるだろう。
ポピュリスト右翼と左翼から生じる代替政策コールは、優秀なスティーブ'MMT'キーンのような、この新自由主義的崩壊を予言したヘテロドックスの声からさえも、'プーチン・ウクライナに安いガスを手に入れるよう与える'と言うことだ。しかし、これは単純化された「市場ではないから」という見解であり、西側の撤退がより多くの、よりグローバルな戦争の扉を開く可能性があるという論理的および歴史的リスクを見落としている。商品と貿易のより多くの、そしてよりグローバルな兵器化のために。そして、欧米の誰もそれを公に認めないだろうが、(公正であれ不公平であれ)享受している生活水準に対する巨大なテールリスクのために。
要するに、この戦争は明らかに実存的かつ長期的であり、グリンバーグの仮説と私自身の「薄氷」の枠組みは、商業活動がそれに応じて変化すると言っている。実際、欧州委員会が迫り来る政策ルビコンを越えれば、EUは経済が防衛的に再構築されるまで「正常」に戻ることができないかもしれない。 地政学的リスクが当該防衛行動によって解決されるまで。それには何年もかかるかもしれませんし、何十年もかかるかもしれません。
市場は経済戦争の現実と和解しなければならない:あなたができることとできないことに対するより多くの国家管理。価格またはディクタットによる配給;ティッカーおそらく代替不可能なクレジット。より高い構造インフレ。より高い金利;イデオロギーブロックにおける重商主義; グローバリゼーションの資産価格の上昇と商品価格の下落の傾向の大幅な逆転。
あなたはガ・リズ・リエルが見たものを見たことがない
こうした背景から、ガ・リズ・リエル・トラスは、今日、新英国首相に選ばれ、明日就任する可能性が高い - おそらく20%のインフレ、ストライキ、景気後退、不足、停電、ロシアとの「経済」戦争、北アイルランドをめぐるEUとの貿易戦争の可能性に直面するだろう。
彼女の「地自由主義」 “geoliberalism” の哲学は、ロシアと中国のために刃物で輝く鎧の外交政策リーダーにしている。しかし、彼女のブレグジットの自信は、彼女がヨーロッパと西側の同盟国から泳ぎ離すために海に飛び込み、いかだに終わるのを見るかもしれません。さらに、進行中の経済戦争を絶対に認識しており、G7が「経済的NATO」になるよう呼びかけ、新しいグローバルな「自由のネットワーク」を支持しているが、彼女の国内政策はそれと調和するのが難しい。
トラスは、これがMMTを運営したり、供給側を後押ししたりするための最悪の方法であるというすべての証拠にもかかわらず、高所得者や企業のための減税を断固として支持しています。彼女はまた、エネルギーを低く抑えるためにCovid規模の価格補助金を導入するかもしれません。もしそうなら、それはベルトと装具、剣と盾とプレートメールの鎧であり、需要を搾取しながら供給ショックを人為的に抑制するアプローチであり、それでもサプライチェーンを防衛的に再構築したり、物理的に希少な資源を再配分したりすることはありません。あんなふうに経済戦争に勝つ人はいない。
しかし、どうやら、私たちは皆、「あなたは私が見たものを見ていない」という自信に満ちたGa-Liz-rielの声明を期待するべきです。1970年代のスターリングの崩壊のように、IMFはどこに呼ばれなければならなかったのか?
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