Plug power PPA事業の収支

Plug powerのPPA(Power Purchase Agreements)、損失続きだけどビジネスモデルどうなっているの？というところ。10-Qだとこういう記述。

＜PPAの収益>

The company sells certain fuel cell systems and hydrogen infrastructure to the financial institutions and leases the equipment back to support certain customer locations and to fulfill its varies Power Purchase Agreement. Transactions competed under the sale/leaseback arrangements are generally accounted for as operating leases and therefore the sales of the fuel cell systems and hydrogen infrastructure are recognized as revenue.

当社は、燃料電池システム及び水素インフラを金融機関に販売し、顧客拠点のサポートや電力売買契約の履行のためにリースバックしております。セール・アンド・リースバック契約に基づく取引は、通常、オペレーティング・リースとして会計処理されるため、燃料電池システム及び水素インフラの販売は収益として認識されます。

<PPAの原価>

certain of the company`s sales/leaseback transactions with third-party financial institutions are required to be accounted for as finance lease s. As a result, no upfront revenue was recognized at the closing of these transactions and finance obligation for each lease was established. the fuel cell systems and related infrastructure that are provided to customer s through these PPAs property, depreciation of the leased property, and other related costs are included in cost of PPA revenue in the unaudited interim condensed consolidated statements of operations. interest cost associated with finance leases is presented within interest and other expense, net in the unaudited interim condensed consolidated statement of operations.

当社は、第三者金融機関とのセール・アンド・リースバック取引の一部をファイナンス・リースとして処理する必要があるため、取引終了時に前受収益を計上せず、リースごとにファイナンス・リース債務を計上しています。これらのPPAを通じて顧客に提供される燃料電池システム及び関連インフラストラクチャー、リース物件の減価償却費及びその他の関連費用は、監査対象外の中間連結損益計算書においてPPA収益の原価に含まれています。

いわゆる固定生産のセール&リースバックというやつ。営業用の燃料電池や水素スタンドを一度外部に売却して資金化。その資金で同じ固定資産を借りる方法。手数料の分不利だけど、手元資金が潤沢になるし、BSがスリムになると。上の書き方を見ると、PPA事業の正確な収支は、10-Kを見ないとわからないのかな。それにしても原価（つまり売却済み固定資産のレンタル費用＋手数料）が高いな。誰か詳しい方いたら教えてほしいです。