Nvidiaの次世代AI向けGPUであるBlackwellシリーズの開発遅延について

Nvidiaの次世代AI向けGPUであるBlackwellシリーズの開発遅延について、以下のような詳細があります。
報道内容
2024年8月、The Informationは匿名の情報源を引用し、NvidiaのBlackwellシリーズ（B100、B200、GB200）の開発に遅延が生じていると報じました。この遅延の主な原因は、設計上の欠陥とされており、特にTSMCが製造するチップオンウェハーオンサブストレート（CoWoS）技術の複雑さが影響しています。具体的には、CoWoS-Lパッケージング技術の使用に関連する問題が発生しており、これが出荷の遅れを引き起こしています
市場の反応
この報道を受けて、Nvidiaの株価は7日間で約15%下落しました。市場はBlackwellシリーズが2025年第1四半期に大規模展開される予定だったことを考慮し、この遅延が大きな影響を与えると見ています。しかし、アナリストの中には、この遅延が短期的な業績には大きな影響を与えないと考える者もいます
影響と見通し
Nvidiaは、Blackwellシリーズの遅延により、他の製品ラインであるHopper GPUの需要を増やすことで対応しています。また、企業向けには低コストで性能最適化されたB200A GPUを提供する予定です。このように、Nvidiaは遅延の影響を最小限に抑えるための戦略を講じています。
この遅延が長期的にどのような影響を与えるかはまだ不明ですが、Nvidiaの強力な市場ポジションとAIインフラストラクチャへの需要の高さを考えると、同社は引き続き成長を続ける可能性が高いです。
Copilot が送信しました:
NvidiaのBlackwellシリーズに関する公式声明と過去のコメントについて、以下の詳細を説明します。
公式声明
Nvidiaは、The Informationの報道後、The Vergeに対して以下のようなコメントを発表しました1： 「Nvidiaは[B200]チップの生産が『2024年後半に拡大する』ことを期待している」 この声明は、開発遅延の報道を直接否定するものではありませんが、生産計画に大きな変更がないことを示唆しています。
過去のコメント
Nvidiaの経営陣は、Blackwellシリーズの展開に関して以下のようなコメントをしています：
2024年3月のGTC Financial Analyst Day:
CEOのJensen Huangは、「年末に最初のシステムが出荷されるが、供給制約が予想される」と述べています。これは、初期段階での供給制約を予期していたことを示しています。
2024年6月のBofA GTCカンファレンス:
VPのIan Buckは、「Blackwellは現在生産ビルドに入っており、今四半期にサンプルが出荷され、年末に向けて生産が拡大する」と述べています。これも、段階的な展開計画を示唆しています。
まとめ
これらのコメントから、NvidiaはBlackwellシリーズの展開が段階的であり、初期段階での供給制約を予期していたことがわかります。したがって、The Informationの報道が示すような「予期せぬ大幅な遅延」というシナリオは、Nvidiaの公式見解と一致しないように見えます。

TSMCの最新動向について、以下のような情報があります。
収益の増加
TSMCの2024年7月の収益は、前月比23.6%増、前年同月比44.7%増と大幅に増加しました。この増加は、AIとハイエンドスマートフォン関連の需要が強いことが主な要因です1。
CEOのコメント
TSMCのCEOであるC.C. Weiは、「AIとハイエンドスマートフォン関連の需要が強い」と述べています。この需要の強さが、TSMCの収益増加に寄与しています。
CoWoS容量の予測
TSMCのCoWoS（Chip-on-Wafer-on-Substrate）技術の生産容量は、2025年まで逼迫が続くと予測されています23。TSMCは、CoWoS容量を2024年末までに月産最大2万8000枚に拡大する計画を進めています2。さらに、2025年には月産70,000枚に達する見込みです
これらの情報から、TSMCはAIとハイエンドスマートフォン市場の需要に対応するため、積極的に生産能力を拡大していることがわかります。

Super Microの報告
売上高ガイダンス:
Super Microは、2025年度第1四半期（2024年9月-12月）の売上高ガイダンスを前年同期比206.6%増と予想しています1。これは過去最高の成長率となる見込みです。
直接液冷（DLC）システムの需要:
DLCシステムの需要が急増しており、6月と7月の2ヶ月間だけで1000ラック以上を出荷しました。この需要の増加に対応するため、年末までにDLC生産能力を月3000ラックに拡大する計画です。これは6ヶ月で200%の増加を意味します。
Foxconnのコメント
Nvidia AIサーバーの出荷計画:
Foxconnは、2024年第4四半期から新しいNvidia AIサーバーの小規模出荷を開始し、2025年第1四半期に生産量を増加させる計画です2。この計画は、NvidiaのBlackwellシリーズの出荷遅延に関する報道を間接的に否定するものです。
出荷スケジュールの調整:
FoxconnのスポークスマンであるJames Wuは、「新製品の仕様や技術が大幅にアップグレードされる際、出荷スケジュールを動的に調整するのは普通」と述べています。これにより、The Informationの報道が示すような「予期せぬ大幅な遅延」というシナリオを否定しています。
これらの情報から、Super MicroとFoxconnの両社は、AIとハイエンド技術の需要に対応するための積極的な計画を進めていることがわかります。
報道と実際の状況の乖離を説明するために考えられる代替シナリオについて、以下のように詳しく説明します。
1) 計画された遅延
CoWoS-L技術の複雑さ:
CoWoS-L（Chip-on-Wafer-on-Substrate）技術は非常に複雑であり、追加のテストと最適化が必要になる可能性が高いです。これにより、製品の出荷が遅れることが予想されます
Nvidiaは以前からこの可能性を示唆しており、サプライチェーンパートナーもこれを見込んでいた可能性があります
2) GB200 NVL36/NVL72システムへの注力
高い利益率:
GB200 NVL36およびNVL72システムは、B100やB200単体よりも高い利益率を持っています3。
限られたCoWoS-L生産能力を、より収益性の高い製品に振り向けている可能性があります
3) H200とGH200による緩衝
H200の出荷:
H200（HBM3e搭載）は既に出荷中であり、メモリ帯域幅の問題を緩和しています
GH200スーパーチップの出荷:
GH200スーパーチップも出荷が開始されており、これらの製品がBlackwellへの移行期間中の需要を満たす可能性があります
4) 段階的な展開戦略
供給制約の予期:
Nvidiaは初期段階での供給制約を予期しており、段階的な展開を計画していた可能性があります
一部のSKUの遅延が全体の計画に大きな影響を与えない可能性もあります

まとめとして、The Informationの報道はNvidiaの短期的な株価に影響を与えましたが、サプライチェーンパートナーからの情報や技術的背景を考慮すると、報道の内容には疑問が残ります。以下のポイントが重要です：
計画された遅延の可能性:
CoWoS-L技術の複雑さを考慮すると、追加のテストと最適化が必要であり、Nvidiaはこれを予期していた可能性があります。
高利益率製品への注力:
GB200 NVL36/NVL72システムなど、より収益性の高い製品に生産能力を振り向けている可能性があります。
他の製品による緩衝:
H200やGH200スーパーチップが既に出荷されており、Blackwellへの移行期間中の需要を満たす役割を果たしています。
段階的な展開戦略:
初期段階での供給制約を予期し、段階的な展開を計画していた可能性があります。
今後は、Blackwellの実際の出荷状況と顧客の反応、そしてサプライチェーンパートナーの動向を注視することが重要です。これらの要因が、Nvidiaの真の競争力と成長ポテンシャルを示す指標となるでしょう。