モーサテ 介入とファンダメンタル 2024/05/07 モーサテ
国際通貨基金（IMF）の規定により、加盟国は一定の条件下で為替介入を行うことが許されています。IMFの第8条では、加盟国が自国通貨の価値を人為的に操作しないこと、また他国の通貨政策に干渉しないことが求められていますが、市場の安定を図るための介入は例外として認められている場合があります
日本は、過度な円安や円高を防ぐために、時折為替介入を行います。これは、急激な為替レートの変動が経済に悪影響を及ぼす可能性があるためです。2024年4月29日と5月2日の介入は、3営業日の間隔を空けて行われたことが報告されており、これはIMFの規定に沿った行動と考えられます
為替介入の頻度に関する具体的な規則は、IMFの公式文書には明記されていませんが、一般的には市場の安定を優先するため、介入は慎重に行われます。日本の場合、モーサテで言及された「3営業日で1回まで、半年間で3回まで」というルールは、日本政府が自主的に設けたガイドラインである可能性が高いです。これは、市場への過度な介入を避け、為替レートの安定を図るための措置と考えられます。
したがって、4月29日と5月2日の介入後、9月29日までにもう1回の介入が可能であるという解釈は妥当です。ただし、これは市場の状況や経済指標、政府の判断によって変わる可能性があります。為替介入は、通常、市場の不安定性や異常な為替レートの動きを修正するための最終手段として考えられており、その実施は慎重に行われるべきです。
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