2024/06/14モーサテ追加利上げは次は九月❓

中央銀行が好む 建設的曖昧さ

「constructive ambiguity」とは?

2024年に向けてのアメリカ連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に関して、次の利上げが9月に行われるかどうかが注目されています。現時点での予測や議論を以下にまとめます。

### 現在の金融政策状況

2023年7月に開催された連邦公開市場委員会（FOMC）では、FRBは0.25%の利上げを実施し、政策金利を5.25%から5.5%に引き上げました。これは22年ぶりの高水準です。FRBは6月のFOMCで利上げを見送りましたが、労働市場の逼迫とインフレの状況を考慮して再度利上げに踏み切った経緯があります [oai_citation:1,サプライズなしのFRB利上げ再開（7月FOMC）：注目は9月FOMCでのFF金利見通しに｜2023年 | 木内登英のGlobal Economy & Policy Insight | 野村総合研究所(NRI)](https://www.nri.com/jp/knowledge/blog/lst/2023/fis/kiuchi/0727)。

### 9月の利上げの可能性

9月のFOMCに関しては、利上げが行われるかどうかは依然として不透明です。FRBのパウエル議長は、今後の政策は「データ重視」であり、次回の会合で利上げを実施するかどうかはまだ決定していないと述べています [oai_citation:2,サプライズなしのFRB利上げ再開（7月FOMC）：注目は9月FOMCでのFF金利見通しに｜2023年 | 木内登英のGlobal Economy & Policy Insight | 野村総合研究所(NRI)](https://www.nri.com/jp/knowledge/blog/lst/2023/fis/kiuchi/0727)。市場の予測では、年内にあと1回の利上げが実施される可能性が高いとされています [oai_citation:3,サプライズなしのFRB利上げ再開（7月FOMC）：注目は9月FOMCでのFF金利見通しに｜2023年 | 木内登英のGlobal Economy & Policy Insight | 野村総合研究所(NRI)](https://www.nri.com/jp/knowledge/blog/lst/2023/fis/kiuchi/0727) [oai_citation:4,2024年米国は「インフレ鈍化・利上げなし」がメインシナリオ、追加利上げ発生リスクは？ | 政策・マーケットラボ | ダイヤモンド・オンライン](https://diamond.jp/articles/-/332912)。

### 経済の状況と展望

アメリカ経済は、現在「景気堅調とインフレ鈍化」という異例の組み合わせを見せています。このため、利上げの判断が一層難しくなっています。2024年に向けては、インフレが鈍化し、利上げの必要性が減少する可能性があると見られています。ただし、経済データによっては追加利上げのリスクも残っています [oai_citation:5,2024年米国は「インフレ鈍化・利上げなし」がメインシナリオ、追加利上げ発生リスクは？ | 政策・マーケットラボ | ダイヤモンド・オンライン](https://diamond.jp/articles/-/332912)。

### 利下げの可能性

また、2024年には利下げが実施される可能性も指摘されています。市場の予測では、来年の前半には利下げが開始され、2024年全体で合計1.5%の利下げが行われるとの見通しがあります [oai_citation:6,2024年米国は「インフレ鈍化・利上げなし」がメインシナリオ、追加利上げ発生リスクは？ | 政策・マーケットラボ | ダイヤモンド・オンライン](https://diamond.jp/articles/-/332912)。

### まとめ

FRBの次回の利上げが9月に行われるかどうかは、経済データの動向に左右されるため、不確実性が高い状況です。しかし、年内にあと1回の利上げがあるとの予測が主流であり、その後は2024年に向けて利下げが実施される可能性が高まっています。今後の経済指標の動向に注視しつつ、FRBの政策運営に注目する必要があります。