Ep0032【コピペで超簡単！ブラック・ショールズ方程式のエクセル関数】(スマイルキャッチャー実装可)

オプション理論価格は証券各社が提供しているシミュレーションソフトでも知ることができます。しかしその値は各社バラバラで一致しませんので、どれが正しいオプション理論価格(もしくはその近似)の値なのかがわかりません。(その誤差は証券各社でかなり違います)

そこでオプション・トレーダーは自ら算出したオプション理論価格を基準として、実際の取引に臨みます。やはり自分で計算したものが一番信頼して使えるからです。

今回のレポートでは エクセルでオプション理論価格を算出する公式、「ブラック・ショールズ方程式」を超簡単に書きます。ぜひ「スマイルキャッチャー」に実装していただき、実際の(板上の)プレミアムとの差異を比較してみるとオプションの理解が深まります。またこれからオプション取引を考えている方もぜひ試してみてください。

「スマイルキャッチャー」のダウンロードは以下のリンクからどうぞ。

オプション理論価格を算出する公式は、一般的に「ブラック・ショールズ方程式」を使用します。ブラック・ショールズ方程式は偏微分方程式で、確率分布曲線とオプション損益曲線の間の面積を求めています。

しかし「運用から利益を上げることが目的」であるオプション・トレーダーは最終的なオプション理論価格が分かれば良いことなので、必ずしもブラック・ショールズ方程式の内容や詳細を理解している必要はありません。

ブラック・ショールズ方程式自体は非常にシンプルな公式ですので、 エクセルに保存しておき、あとは6つの変数を必要に応じて変化させるだけで十分です。

それでは順を追ってオプション理論価格(オプション・プレミアム)を算出してみましょう。

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Ep0032【コピペで超簡単！ブラック・ショールズ方程式のエクセル関数】(スマイルキャッチャー実装可)