モディ政権の9年間で、1,000％以上のリターンをあげた44銘柄

2023年5月27日 09:11

インドの新聞「タイムズ・オブ・インディア(Times of India)(電子版)」の姉妹誌経済新聞「エコノミック・タイムズ(The Economic Times/電子版)」は2023年05月25日に、インドのモディ首相が投資家に与えた影響は、インドの株式市場のパフォーマンスにも表れていると報告した。

モディ首相が就任した9年間、インドでは国内外の投資家から記録的な資金流入があった。ETMarketsが過去9年間のスターパフォーマーを分析したところ、Nifty500指数から44銘柄がこの期間に1,000%を超えるリターンを達成したことが分かった。その中には、Bajaj Finance、Bajaj Finserv、Tanla Platformsが含まれている。

ナレンドラ・モディ首相率いる与党政権は、あと数カ月で2期目の成功を祝うことになる。この9年間、モディ首相が外国人投資家だけでなく、インド人投資家にも与えた影響力は、インド株式市場のパフォーマンスにも明確に反映されている。

モディの9年間の任期中、インドは海外機関投資家と国内投資家の両方から過去最高の資金流入を記録した。また、新興国市場でも3位と大きく順位を上げている。

ETMarketsが過去9年間のスターパフォーマーを分析したところ、Nifty500指数に含まれる44銘柄が、この期間に1,000%を超える驚異的なリターンをあげていることがわかった。

この44銘柄の中に、バジャージ・グループ(Bajaj Group)の金融会社であるバジャージ・ファイナンス(Bajaj Finance)とバジャージ・フィンセルヴ(Bajaj Finserv)が含まれている。バジャージ・ファイナンスは9年間で3,280%、親会社のバジャージ・フィンセルヴは1,513%という驚異的なリターンを記録している。

クラウド・ソリューション・プロバイダーのタンラ・プラットフォームス(Tanla Platforms)は、9年間で11,325％という驚異的なリターンをあげており、リストのトップとなった。

2014年には単なる6ルピーの銘柄だったのが、2023年には株価が3桁の大台に乗った。

過去3年間のデータでは、FII(foreign institutional investors/外国人機関投資家)が同社の保有株を着実に増やしていることがわかる。

タンラ・プラットフォームスの他に、マステック(Mastek)、コフォルゲ(Coforge)、タタ・エレクし(Tata Elxsi)、ソナタ・ソフトウェア(Sonata Software)の4つのIT銘柄が、9年間で1,000%を超えるリターンをあげている。

また、自動車部品、資本財、エンジニアリング、インフラストラクチャー、化学分野の企業も44銘柄に名を連ねた。

これらのセクターは、成長を促進し、さらに重要なことに、インドを世界の製造拠点とするためのいくつかの政策措置が発表されたため、与党政府の在任中に大きな利益を得ている。

生産連動型奨励金制度(production-linked incentive scheme)は、COVID-19の大流行で世界各国が中国に代わる選択肢を探していたときに、BJP政権が発表した重要な施策のひとつである。

国内の製造業を強化し、輸入品への依存度を下げるという観点から、政府は、携帯電話製造、自動車および自動車部品、医薬品、特殊鋼、通信、電子製品、電気・防衛機器、白物家電、繊維など14部門に対する生産量連動型奨励金を発表した。

政府がグリーンエネルギーを推進したことで、投資家は自動車補助機器分野に大きく賭けることになった。オレクタ・グリーンテック(Olectra Greentech)、APLアポロ・チューブ(APL Apollo Tubes)、JBMオート(JBM Auto)、エスコート・クボタ(Escorts Kubota)、サンドラム・ファステナーズ(Sundram Fasteners)などの銘柄は、9年間で1,000～5,000%以上上昇し、その大半は過去3年間に生じたものである。

上記の銘柄がスーパースターであった一方で、ダラルストリート(Dalal Street)には他にも多くの輝けるスターがいた。Nifty500パックから少なくとも210銘柄が、9年間で3桁のリターンを投資家に与えている。

これは、異常すぎる。少し怖いが---

この先どうなる？
今後6ヶ月間の国内株式の見通しは、世界的な逆風が続き、ボラティリティが高まるため、極めて強気とは言えない。さらに、2024年初頭には総選挙があり、この変動に拍車がかかる。

したがって、多くの市場専門家は、インド市場は総選挙を控えて、今後数ヶ月は固まるだろうと考えている。

しかし、長期的な視点に立てば、インドは多くの市場関係者にとって最良の策であることに変わりはない。

レリガー・ブロッキング(Religare Broking)のEVP、Head of Researchであるシッダルタ・バームレ(Siddarth Bhamre)は、「ここ数年、市場は統合され、収益がバリュエーションに追いついたので、来年の株式の見通しについては楽観視しています。」と述べている。

専門家は、近い将来、製造業が非常に有利に働くテーマであると見ている。

「私は、政府から期待される大規模な資本注入に後押しされ、インフラと資本財のセクターに特に強気です」と、Wrightの創業者でスモールケースマネージャーのSonam Srivastavaは述べている。

つまり、今年は、我慢の時である。

インド経済は、着実に上がってはいるが、小幅である。

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