ビットコインETFが始まって、将来ウォール街はどうなる？

CoinDeskJapanは2024年04月02日に、CoinDeskのライヤン・ゴーマン()Ryan Gormanが2024年03月20日に公開した「Spot Bitcoin ETFs Are Just the Beginning for Wall Street---Wall Street will need bitcoin more than bitcoin needs Wall Street.」の日本語版を公開いた。

ビットコイン現物ETFやその前のビットコイン先物ETFの情報で、大騒ぎになっているが、誰もが重大な点について見て見ぬふりをしていると報告した。

ビットコインETFは、多くの解説が飛び交っているが、実際には手数料を徴収する簡単な方法であり、一般の個人がBTC(Bitcoin/ビットコイン)を所有することをこれまで以上に難しくし、DeFi(分散型金融)がもたらす脅威に対処する方法をウォール街が見つけ出すまでの間、問題を先送りにしているに過ぎない。

今回の強気相場が始まる直前に発表された調査レポートでは、アメリカ人の約3分の1(32%)がDeFiプラットフォームを利用したことがあることを明らかにした。さらに、中国(26%)とインド(25%)の人口の4分の1がDeFiプラットフォームを利用したことがあるという。年初からのTVL(預り金)とDeFi取引高の伸びを考えれば、この数字がさらに大きくなっても不思議ではない。

暗号資産(仮想通貨)業界のベテランなどは、ビットコイン現物ETFの必要性やその意義に長い間疑問を呈しており、サトシ・ナカモトがビットコインのホワイトペーパーを書き、最初の暗号資産を生み出した理由そのものに反するとさえ主張してきた。

しかし、ほとんどの人は単純な事実を見落としている。ビットコインがウォール街を必要としている以上に、ウォール街がビットコインを必要としている。

ビットコイン現物ETFは、暗号資産がビジネスモデルに与える影響を恐れていることを金融大手が認めたことの現れであり、国家が暗号資産の出現により、グローバル経済において権力と支配力を喪失することを恐れていることと同じである。

金融大手は以前、暗号資産を潰そうとして失敗した。
例えば、JPモルガンのCEOジェイミー・ダイモン(Jamie Dimon)は先日、ビットコインを喫煙に例え、詐欺が横行しているので自分では決して買わないが、他の人が買う権利は守ると述べた。
ダイモンは、ビットコイン価格は100万ドル(1億5000万円、1ドル150円換算)に達するとまで予想した。

今年初めにはビットコインをペット・ロック(石をペットに見立てた玩具)に例え、昨年末にはもし自分が政府関係者なら「暗号資産業界を閉鎖する」と議会で証言していたこととは打って変わって、劇的な態度の転換だった。

今、何が起こっているのか理解できるだろう。

実は、私も銀行で、この騒動が始まる前に、金融界の嵐に巻き込まれたくないので逃げることを考えていた。

しかし、その嵐は見る見る襲いはじめ、逃げ遅れた。

まさに、万事休す！

このような姿勢をとった理由は2つある。1つは、ダイモンとその同世代の人々は1980年代に株式市場のデジタル化を経験しており、現在進行中の変化の大きさを理解している。彼らは、(年配の)忠実な顧客を維持するために、ゴールポストをできるだけ遠くに置きたいのだ。

その一方で、銀行の幹部たちはまた、中央集権的な企業をオープンプロトコルに置き換える移行の過程で相当の儲けが出ることを知っており、できるだけ長く利益を得たいと考えている。

金融会社は、避けられない事態を遅らせると同時に、若い世代が自分たちのニーズによりよく応える、より低コストで即時性の高い優れたプラットフォームに軸足を移す前に、顧客から最後の1ドルまで搾り取ろうと全力を尽くしている。

個人が自分の資産を自分で管理できるようになれば、手数料は不要になる。さらに、保有者が自らの保有資産を完全にコントロールできるようにもなる。暗号資産を通じて、人々はこれまで金融機関だけが提供していたさまざまなサービスに、金融機関を介さずにアクセスできるようになっている。

資産運用会社がビットコインを買い占め、取引所での供給量を減らしている規模は、最高に荒唐無稽と思えた予測をも上回っており、ETF発行会社はすでに、次はETH(Ethereum/イーサリアム)に狙いを定めている。
もしETFの発行がそこで終わると思うなら、ETFに転換する前のグレイスケール(Grayscale)のGBTCと同じような仕組みの暗号資産を保有するさまざまなファンドのことを思い出してほしい。

1971年にナスダック(Nasdaq)がスタートしたとき、多くの人はその可能性を見落としていた。
1991年までに、ナスダックはアメリカの株式取引高の半分近くを占めるまでに成長。現在ではNYSE(New York Stock Exchange/ニューヨーク証券取引所)に次ぐ世界第2位の取引所となり、世界の大半の取引所は立ち会い取引所を閉鎖するか、かろうじて維持している。

ダイモンは1982年、祖父と父の跡を継ぎ、株式ブローカーとして金融のキャリアをスタートさせた。
ダイモンは、ウォール街へのフィンテックスタートアップの侵入について語ったことがある。

ダイモンはまた、ナスダックの立ち上げと、ブローカーがトレーディングフロアから離れ、コンピューターの前に座わるというトレンドの火付け役となった、1984年のNYSEが電子ルーティングを全面的に見直したシステムSuperDOTのローンチによるNYSEのデジタル化によって引き起こされたイノベーションとその結果生じた激変をよく覚えているだろう。

しかし今回は、こうした進歩の恩恵は選ばれた一部の人たちではなく、多くの人が享受できる。

50年前のほとんどのフロアトレーダーは、終わりの時が来るとは思っていなかっただろう。

今回、ダイモンをはじめとする守旧派は、手数料の引き下げ、アクセスの拡大、コントロールの拡大を目の当たりにし、自分たちのキャリアの始まりに何が起きたかを思い出したに違いない。

彼らは我々が進もうとしている道筋を理解している。いくら二枚舌を使っても進む道は変えられない。

2024年03月24日---CEOが、ビットコイン否定派のJPモルガンは、ビットコインはまだ買われ過ぎに見える。
2024年03月16日---CEOが、ビットコイン否定派のJPモルガンは、イーサリアムがコインベースの収益の原動力になる可能性について語った。
2024年03月13日---ビットコイン否定派のJPモルガンCEO、「購入する権利は守る」と言った。

https://www.coindeskjapan.com/226555/
https://www.coindesk.com/consensus-magazine/2024/03/19/spot-bitcoin-etfs-are-just-the-beginning-for-wall-street/
http://www.gormanstrategies.com/
https://www.antiersolutions.com/decentralized-finance-adoption-2023/
https://defillama.com/?tvl=true
https://defillama.com/?volume=true&tvl=false
https://fortune.com/2021/04/28/bitcoin-etf-cryptocurrency-investing-sec-crypto-investors-makara/
https://www.nytimes.com/2024/01/19/business/crypto-bitcoin-funds-investing.html
https://www.coindesk.com/policy/2024/03/14/craig-wright-not-satoshi-didnt-author-bitcoin-whitepaper-judge-rules/
https://bitcoin.org/bitcoin.pdf
https://www.gao.gov/blog/effectiveness-economic-sanctions-risk-digital-asset-growth
https://www.nytimes.com/2021/11/01/business/banks-crypto-bitcoin.html
https://markets.businessinsider.com/news/currencies/bitcoin-price-rally-jamie-dimon-record-high-cryptocurrency-smoking-fraud-2024-3
https://www.coindesk.com/business/2024/01/17/jamie-dimon-bashes-bitcoin-again-a-pet-rock/
https://www.cbsnews.com/news/bitcoin-cryptocurrency-jamie-dimon-jamie-dimon-elizabeth-warren/
https://www.coindesk.com/consensus-magazine/2024/02/08/welcome-to-the-bitcoin-era-on-wall-street/
https://twitter.com/RetroNewsNow/status/1755785920110850389
https://www.mcall.com/1992/05/24/nasdaq-has-eye-on-next-100-years/
https://www.cmegroup.com/media-room/press-releases/2021/5/04/cme_group_to_permanentlyclosemostopenoutcrytradingpitseurodollar.html
https://www.ft.com/content/2e401cd8-12b3-4832-8036-3db5fe4a3ee3
https://bloomberg.com/features/2016-jamie-dimon-interview/
https://www.nasdaq.com/articles/nasdaq%3A-50-years-of-market-innovation-2021-02-11
https://www.theglobeandmail.com/news/hot-shot-traders-used-to-make-millionsnow-theyre-being-replaced-bycomputers/article38048043/
https://www.latimes.com/business/hiltzik/la-fi-mh-the-nyse-floor-20141007-column.html