米国経済が好調すぎる可能性はあるだろうか？
BBC Newsは2023年05月16日に、米国は異例の経済ブームを享受しており、世界的な勢力バランス、地球の将来、イギリスの将来の成長見通しに影響を及ぼしている。 経済を活性化するためにUS$数十億を借り入れており、大きなリスクを負っているが、潜在的に大きな見返りも得られる。
ブームは地面に見えます。
最近アメリカ南部のジョージア(Georgia)州を訪れた際、田畑や森林が驚くべきスピードで工場に変わっていく様子を目にした。
最近、アメリカ南部のジョージア(Georgia)州の話題が切れることがない。
20年間世界中で取材をしてきましたが、私がこの1年間に米国で見たものは、2000年代半ばに中国で見たものと比較するしかなかった。
ジョー・バイデン米国大統領の経済政策(US President Joe Biden's economic policies)は、この国の状況を変えつつある。
数字はその規模を示している。バイデン大統領の就任直後の2021年02月以来、工場建設への月間投資は3倍以上に増加し、ほぼUS$200億ド(約£160億)に達した。
中国との比較は偶然ではない。バイデンはグリーン産業やマイクロチップの製造を中国から米国に戻すために巨額の資金を投じている。
世界的なグリーン経済への移行はかつて「中国で行われる」運命にあるように見えたが、今では米国がその主導を主張している。
しかし、それにはリスクが伴う。
米国における製造業の増加を示すグラフ
米国はその支払いのためにUS$数千億を借りている。物価上昇が鈍化し始めている矢先に、このことが米国のインフレを再び押し上げる可能性があるとの懸念もある。
そして、米国が過剰な債務を積み上げているのではないかとの懸念もある。
米国の年間赤字は経済規模の約6％で、過去の平均の3.7％を大きく上回っている。
ポジティブな面もある。
米国の失業率は過去50年間で最低となっており、あらゆる予想を裏切って毎月何十万人もの新規労働者が米国の労働力に加わっている。
米国は、世界の先進的なマイクロチップの5分の1を製造する予定であると述べている。
ウォール街の巨人、JPモルガン社長のジェイミー・ダイモン(Jamie Dimon, the boss of JP Morgan)は、米国経済の「好況」は「信じられないほど」で、平均的な消費者は「以前よりもはるかに裕福になった。」と語った。
ジョージア州は、この支出の多大な恩恵を大きく受けている州の 1 つである。ここはいわゆるバッテリーベルトの一部で、主に南東部に広がる土地であり、電気自動車のバッテリーや関連部品の工場が立ち上がっている。
コヴィントン(Covington)はヴァンパイア・ダイアリーズ(Vampire Diaries)のロケ地となった小さな町として最もよく知られているが、現在はアーチャー・アビエーション(Archer Aviation)の工場が建設されており、今年完成する予定である。 同社は空飛ぶ自動車と称するものの量産を計画しているが、私が見たモデルは、12個のプロペラと車輪を備えた巨大なドローンヘリコプターに似ていた。
真夜中の飛行機Getty
アーチャー・アビエーション(The Archer Aviation Inc.)は、eVTOL(electric Vertical TakeOff and Landing/電動垂直離着陸機)の航空機を2025年に市場に投入すると発表した。
町のあちこちで、電気トラックの工場用の土地が準備されている。完成すれば、毎年US$10万規模のトラックが数千台生産される見込みだ。 ジョージア州の海岸では、1年以内に電気自動車とバッテリーのためのヒュンダイ(Hyundai)の真新しい「メタ工場(meta factory)」が生産を開始し、年間50万台の自動車を生産する計画だという。
しかし、地元のアイスクリーム店「スクープス(Scoops)」では、地元住民も観光客も、自分たちがブームの中で生きているとは感じていないと話す。価格は依然として高い。家族はクレジットカードに依存している。これは工場内で起こっている産業ブームであり、人々の日常生活では気づかない。
「ひどいものではありません」と、ある顧客は私に言いました。「つまり、私たちはそれに適応し、すべてのコストに適応し、あなたはただ前に進むだけです。私たちは現状のまま生きることをやめるつもりはありませんが、ただより懸命に働くだけです。それが私たちのモットーです。」
物価が予想を超えて依然として上昇しているということは、金利が高止まりしていることを意味する。 米中央銀行がインフレ抑制に努めているため、米国の借り入れコストは現在、22年ぶりの高水準にある。
しかし、ジョージア州の首都アトランタ地区連銀(Atlanta Federal Reserve)のラファエル・ボスティック総裁(president Raphael Bostic)は、多くの人々が以前よりも金利上昇に対して「鈍感になっている」と述べた。
https://www.atlantafed.org/about/atlantafed/executive-leadership-committee/bostic-raphael
同氏によれば、人々にとって最大のローン30年の住宅ローンは、はるかに低い金利で固定されることがよくある。
しかし、金利を長期間にわたって維持するという米国の決定は、米国外にも波及効果をもたらしている。 イギリスで住宅ローン金利の上昇に直面している場合、金利の低下が予想よりも遅いと仮定すると、その原因は米国に続く欧州市場に直接遡ることができる。
https://www.youtube.com/watch?v=eUCYqxW2FEs
「補助金競争」
バイデンが将来の経済を活性化するために借入金を「野心的に」支出していることは、イギリスとはまったく対照的である。
ここで政府も野党も、イギリスには基軸通貨の利点がないため、イギリスは米国を真似することはできないという考えに落ち着いた。
イギリスの影の首相レイチェル・リーブス(The UK's shadow Chancellor Rachel Reeves)は、同様のプロジェクトに£280億を支出する計画を縮小した後、グリーン産業の促進は「お金だけの問題ではない」と語った。
レイチェル・リーブスは、ジャネット・イエレン米財務長官(Treasury secretary Janet Yellen)から、工場建設を容易にするための技能訓練への投資や計画法の自由化をせずにこれを行うことはインフレのリスクがあるとアドバイスを受けたと述べた。
ジェレミー・ハント首相(Chancellor Jeremy Hunt)は、イギリスには興味がなく、「歪んだ世界的な補助金競争」でバイデンのアプローチを真似する余裕もないと明言しており、他の支援方法に固執するつもりだ。
米国は、数十年にわたる極東へのアウトソーシングを逆転させ、世界の製造業の構造を決定的に変革しつつある。
ホワイトハウスの現職は、追加の財政リスクを冒してもこのゲームに留まる価値があると信じている。
米国経済は、最近の数字に多少の凹凸はあるものの、他の西側諸国を大幅に上回っている。
バイデンノミクスのギャンブル(the Bidenomics gamble works)がうまくいくかどうかにかかわらず、それは世界経済を変革するものであり、米国とイギロスの両国が直面する選挙後の選択における基本的な要素となる。
https://www.latimes.com/politics/story/2023-07-09/bidenomics-voters-presidential-race
米国選挙のUnspunプロモーションバナー(US Election Unspun promotional banner)
私は、このニュースを知ってから、アメリカ大統領選までの勝負として、すぐにNISAのアメリカ債権を購入した。
北米特派員のアンソニー・ザーチャー(North America correspondent Anthony Zurcher)は、毎週発行する「米国選挙アンスピン」ニュースレター(his weekly US Election Unspun newsletter)でホワイトハウス争いについて解説している。
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