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【バンドル版】DCFでマルチプルを理解する【中上級者向け】

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個別にリリースしているコンバージョンレート・EV/EBITDA・PER・PBRに関するnoteをまとめたマガジンです。マガジンには、配当利回りやFCFイールドを含めたすべてのバリ…
初級編もすべて含んだバリュエーション辞典です。 今後追加されるすべての有料ノートへアクセスできます。
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Prof.DamodaranのSP500に対する割引率推定

割引率推定はDCF法における永遠のテーマです。世の中的にはどうなっているのか、、、ということで表題にあるProfessor Aswath Damodaran氏の研究成果を紐解いてみます。この方、本源的企業価値評価の第一人者ですが、すごいのはSP500のインプライド割引率を毎月更新・公開しています。今日はHPにおいてあるエクセルの読み方、手法、理論的背景を整理します。 インプライドとは日本語ではよく”示唆される～”と訳されます。そのまま使う例としては、インプライドボラティリテ

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DCF入門セミナーの資料掲載

セミナー資料をPDFでおいておきます。 ※すでにモデルを購入いただいてる方もいらっしゃることからこの記事は有料にしています（有料エリアにエクセルダウンロードがあるため） ※マガジン購読者の方は無料でアクセスできます ※PDFは無料でダウンロードできます。 本番は、画面共有と手書き補足をしながら進めます。書き込んだりする必要があれば各自ご準備お願いします。 マガジン会員の方にはモデルもシェアします（内容はスターターパックとほぼ同じです）。下のリンクから取得ください。

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【上級者向け】運転資本インパクトとバリュエーション上の注意点

これは苦手というか、気にしてない方が多いのでないかと思います。 今日は運転資本に焦点を当てて解説します。後半は、実際の素材メーカの数値例を用いて説明していきます。 運転資本とはまず、運転資本とは事業を進めるうえで必要な短期の投資です。これはいわゆる設備投資ではなく、”業務を回す中で必要になる資金”というイメージです。以下の3つの構成要素があります。これを売上高月数で表現したのがCCC（Cash conversion cycle）です。単位は運転資本が円、CCCは"ヶ月"に

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