李寧(02331)2021上半期カンファレンスコール
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筆者:天風証券 2021-08-14 08:08:19
1. 21H1は101億9600万で同64.97%増、純利益19億6200万で同187.18%増
今期の売上と業績の増加は主に中国政府の効果的な疫学予防・制御によるもので、国内の疫学情勢は相対的に安定しており、同社は疫学期間中の各種販売改善措置に対して継続的にリターンを得ている。同時に主に国内消費者の健康生活に対する要求向上、国産スポーツブランドに対する十分な肯定と強力な支持、具体的には:
(1)直営店舗の多くは国内の二線以上の都市に建てられており、昨年の同時期に流行の影響が顕著になった。今期は感染状況が効果的に抑制され、消費者が国産ブランドを好むようになったことにより、オフラインの販売は比較的早く回復し、直接経営販売の流れは88.5%と大幅に増加した。
(2)電子商取引のチャネルは消費者の需要の迅速な反応のチャネルで、ここ数年絶えずこのチャネルと制品の投入と建設は消費者の承認を獲得して、今期の売上は77.8%増加します;
(3)売上高は、セールスフローが大幅に増加した結果、フランチャイズ・ディストリビューターからの受注が大幅に増加し、国内市場およびブランドに対するディストリビューターの信頼感が高まったことにより、47.7％増加しました。
販売台数については、李寧（02331）は、21Q2にすべてのプラットフォーム（Li Ning Youngを除く）で小売販売台数が前年同期比90～100％の伸びを達成しました。 チャネル別では、オフラインチャネル（小売および卸売を含む）は、小売が上段で80％～90％、卸売が下段で90％～100％、Eコマースのバーチャルショップ事業が上段で90％～100％と、下段で90％～100％の成長を達成しました。 また、オフラインでの新製品の販売も加速し、90％～100％の中位成長を達成しました。
既存店ベースでは、21Q2のすべてのプラットフォームにおける既存店売上高は、前年同期比で80-90%台前半の成長となりました。 チャネル別では、小売（ダイレクト）チャネルが下段で90～100％、卸売（フランチャイズ）チャネルが下段で70～80％、Eコマースのバーチャルショップ事業が上段で80～90％の成長を達成しました。
2. 売上:製品力アップ+オペレーション改善で成長を後押し
2.1.チャネル別:小売事業のパフォーマンスが目立っており、オンラインの比率は引き続き上昇している
21H1は引き続きチャネル構造の最適化を図り、オムニチャネルの融合、新小売事業の発展を推進した。オンラインチャネルの売上高は29億6700万元で、急速に増加した。その割合は2020H1の27.0%から29.1%に増加した。オフライン卸売チャネルの売上高は前年同期比59.52%、オンライン電子商取引チャネルの売上高は同77.8%と急速に増加した。
1)オフラインチャネル:
売上が71億700万元(全体の69.70%を占める)で、前年同期比59.92%増加した。そのうち直営売上が25億1900万元(全体の24.70%を占める)で、前年同期比88.64%増加。今期は感染が抑制されたことと、消費者の国産ブランドへの支持が高まり、オフライン端末の販売が比較的早い回復を見せたことで、直接経営販売の流れが88.5%と大幅に増加した。
販売売上は45.88億元(総45.00%)で、前年同期比で47.58%増加した。販売流水が著しく増加したため、ライセンスディーラーの注文量を大幅に増加させ、それによって販売売上を増加させ、ディーラーの国内市場とブランドに対する自信を際立たせた。
2)オンラインチャネル:
売上29億6700万元(全体の29.10%)、前年同期比77.80%増
オンラインチャネルは消費者のニーズに迅速に反応するチャネルであり、近年絶えずこのチャネルや制品の投入と建設で消費者の承認を得ている。
3)国際売上
1億2200万元(全体の1.20%)で、前年同期比79.96%増
2.2.製品と地域別:アパレルが伸び率トップ、靴類が伸び率57%;南部地区がリードする
21H1の靴の売上は45.94億元(45.1%)で、前年同期比で57.1%増加した。衣料品の売上は50億6100万元(49.6%)で、前年同期比で72.1%増加した。機材部品の売上は5億4100万元(対5.3%)で、前年同期比71.8%増加した。
21H1北部の市場売上は49億6600万元(48.7%)で、前年同期比52.8%増。南部の売上は38億4400万元(37.7%)で、前年同期比80.1%増加した。華南部の売上は12億6400万元(比12.4%)で、前年同期比73.6%増加した。国際市場売上は1億2200万元(同1.2%)で、前年同期比78.3%増加した。
2.3.粗利率が6.4pct増、コストコントロール効率が著しく改善、端末の利益が向上
粗利益率は同6.4pctから55.9%増,経営純利益率は同8.1pctから19.2%増と大幅に伸び,帰母純利益率は同8.1pctから19.2%増となった。
1)粗利率:粗利率はほぼ横ばい、オフラインディーラーチャネル卸粗利率は改善
21h1の粗利益率は55.9%で、前年同期比6.4pct増となった。小売割引が著しく改善したこと、在庫原価の減少と庫齢の改善による在庫調達の一部低下、粗利益率の高い直営およびecチャネルの比率が増加したことなどが要因となった。
2)費率:販売・管理費率の減少
2021H1社費率は著しく減少し、販売費、管理費率はそれぞれ27.87%で前年同期比3.56ポイント減少し、4.27%で1.31ポイント減少した。
このうち販売費用は売上の増加に伴い、売上に関連する賃料、直接販売人員の給与ボーナス、広告およびマーケティング投入、電子商取引チャネルコミッションはそれぞれ異なる幅で増加したが、全体的な上昇率は売上の増加率を下回ったため、販売費が売上比を占める割合は減少した。
行政支出の増加は主に(1)部分のボーナスがグループの全体の経営状況と連動しているため、給料とボーナスの支出を増加させます;(2)付加価値税に関連する各種の付加税額は純売上の増加に伴って増加する;(3)研究開発への投入は増加したが、全体の成長率は売上の増加率を下回り、販売費が売上比を占める割合は減少した。
3)純利益率:経営利益率、帰母純利益率が高く、収益力が高い
粗利益率が著しく伸び、費用率が減少したことを背景に,純利益率は同10.4pct増の24.9%,帰母純利益率は同8.1pct増の19.2%となった。純利益率の高増加には粗利益率の増加,販売・管理費率の減少が影響した。
4. 在庫の回転効率が大幅に向上し、在庫のレベルと構造を最適化する
21h1社の在庫(備前コスト額)は13億9300万人民元で、前年同期比17%減。期間内の販売流水の増加をもたらす販売売上の増加をもたらして、在庫を減少させます;また、在庫抑制措置により、庫齢構造や在庫回転率の面で改善が見られた。21h1の在庫回転周期は53日で、前年同期比31日減少した。在庫のレベルと構造を最適化し、持続可能な健全な成長のための基盤を提供する。
5. チャネルの縮小効果を継続し、21H1は188社を純削減
21H1は引き続きチャネル構造の最適化と効率化を核心とし、優良小売業者との提携を強化し、小売チャネル効率の最適化を推進し、市場カバー品質を強化する。良質なチャネル構築を加速し、ショッピングセンター大店に焦点を当て、旗艦店などの高効率大店の着地を持続的に推進するとともに、店舗構造の最適化を継続し、赤字、非効率、マイクロ面積店舗の処理を加速する。
同社は店舗のビジュアル面で継続的にアップグレードし、八代イメージショップの建設を全面的に加速させるとともに、六代などの古いイメージショップを整理し、2021年6月30日までに八代イメージショップの比率は30%を超えた。店舗イメージの革新を加速し、スポーツ体験とショッピング体験の強化に重点を置いている。広州天河城旗艦店は超高ガラスのスクリーンを革新的に使用し、広州の若い消費者に打撃を与えている。店舗のアイテムのタイプをどんどんアップグレードして、消費者の認知を強化する。また、会員とオムニチャネル分野の配置に力を入れ、オンラインとオフラインが協同して事業発展のために助力する。
李寧ブランド(李寧コアブランドと李寧YOUNGを含む)の通常店、旗艦店、中国李寧ファッション店、工場店、多ブランド集合店の販売台数は6745店で、2020年12月31日より188店減少した。ディーラー数は63店(中国・李寧ファッション店ルートを含む)で、2020年12月31日より純減2店となった。
1)李寧中核ブランド(李寧YOUNGを除く):オフライン店舗数は全体で5704店に縮小し、2020年末より188店の純減となった。
2)李寧YOUNG: 2021年6月30日現在、李寧YOUNGの店舗数は1041店で、年初から20店の純減となる。
6.ビジョン
未来、我々は引き続き「単ブランド、多品類、多チャネル」の戦略を徹底し、李寧式の体験価値を強固にし、グループの業績の成長のために足の長い動力を提供する。
製品
引き続き科学技術革新を積極的に探索し、製品専門の運動属性を強化するとともに、ファッショントレンドや運動文化をより緊密に把握し、消費者に多様化した消費体験を提供し、消費者グループを拡大し、顧客のロイヤリティを高め、ブランドの影響力を深化させる。
チャネルの発展
効率を高めることを目標に、高効率大店を開拓し、多元化チャネルネットワークを構築し、チャネル構造を最適化し、全チャネルの協同を促進し、チャネル効率を最大化する。
小売オペレーションとサプライチェーンの側面
引き続き、製品と消費体験の充実に焦点を当て、店舗運営標準を向上させ、店舗管理能力を向上させ、オンラインとオフラインの一体的な運営モデルをさらに強化する。サプライチェーン体制を統合し、最適化し、サプライチェーン管理と研究開発技術と知識の応用能力を強化する。
マーケティング面
多角化プラットフォームとデジタル化手段を十分に活用し、全方位的なマーケティングレイアウトを発揮して、消費者のブランドに対する認識と接触を増加させる。消費者が実際の需要を核心とし、市場のホットな把握に転じ、ブランドの影響力拡大を図り、ティアラをリレーでブランド価値;
新規事業の側面
単店の収益能力の向上は依然として我々の核心的な発展目標であり、我々は資源を合理的かつ慎重にビジネスチャンスと市場の潜在力の開拓に活用し、集団の長期的かつ持続的な成長のために利益を上げて新しいチャンスを育成します。
7. 黒字予測と評価
黒字予測を上方修正し、買い格付けを維持する。国民のヘルス計画の発表を考慮して、企業の連動運動服を同時にファッション品目として最近運動業界の市場のホットスポット、中国の李寧大品目が形成し、李寧の実績をさらに引き上げる牽引し、このような判断に基づいて、fy21-23の純利益を40.4、52.4、64.3億元(従来値34.9、43.3、54.9億元)に、EPSを1.6、2.1、2.6元(従来値1.4、1.7、2.2元)に、PERを44、34、28Xにそれぞれ引き上げた。
8. リスクのヒント
新型コロナの地域的な再発は、その後のオフラインの顧客の流れに影響を与え、原材料と労働力、環境保護の要件は、着実に製品価格の圧力を向上させ、新製品の売上高は予想通りではない、国内の競合ブランドは、市場シェアの影響を強制する、など。
会議の議事録
期間:2021年8月13日まで
ゲスト:会長、CEO、CFOなど
一. 業績
売上高（グループ全体）
売上高とフローの見積もり
国際市場とLi Ning YOUNGを除くLi Ningブランド
SSSG（Same Store Sales Growth）レート
国際市場とLi Ning YOUNGを除くLi Ningブランド
オンラインとオフラインのビジネス
国際市場を除くLi Ningブランド
ホールセール事業
国際市場とLi Ning YOUNGを除くLi Ningブランド
小売事業
Li Ningブランド
売上総利益率の分析
主要アイテム
収益性の分析
損益計算書の主な項目
チャンネルインベントリー
オンラインとオフラインを含む
会社の在庫
売上債権
運用資金効率
資産負債及び現金状況計算書
二. 戦略
2021年上半期、中国経済は徐々に安定を取り戻し、国策はスポーツ事業の発展を助力し、感染症が大衆の健康意識を高め、中国スポーツ産業はビジネスチャンスを獲得する。韓国の消費者たちは、韓国ブランドの技術やデザイン、品質などを肯定的に評価している。このような環境の下で、李寧ブランドは生まれつき持っている運働遺伝子をめぐって、制品の科学技術とデザインを強化し、絶えず市場の潜在力を放出し、李寧ブランドの体験価値を深化・アップグレードし、業界、市場のチャンスを深堀りしている。
会社は引き続き単ブランド、多品類、多チャネルの戦略を持って、過去半年は依然として制品の運働属性を強化して、多元化のファッションスタイルを注入して、多品類の行列に合わせて、多チャネルのレイアウトを配置して、継続的にビジネスモデルを最適化します。
ブランド力、制品力が絶えずアップグレードし、国内で国産ブランドへの関心が継続していることから、2021上半期にはグループ5大核心品類の全プラットフォーム小売販売が92%の力強い成長を獲得した。このうちスポーツファッション品類が突出し、116%の小売販売販売の成長を達成した。ランニングのカテゴリーは明らかに力を発揮し、伸び率では突破を遂げ、小売の成長率は87%に達した。コアなカテゴリーの成長がブランド全体の持続的な成長につながった。
カテゴリー:
1)バスケットボール:
プロをリードとし、コアな制品と李寧䨻の科学技術を結合して、中国のファンの中で良い評判を確立しました。例えば、バスケットボール-アンチ伍シリーズは、ストリートスタイルでバスケットボール制品ラインを豊富にしている。トレンドデザインとアウトプットマーケティングを組み合わせて次々と消費層の囲い込みを実現していく。マーケティング面では、我々は十分に国内外の契約資源を動員して、スター選手の専属でストーリーパッケージを設定して、競技場の露出などの方式を通じて制品の調整性を向上させて、同時にバスケットボールのカテゴリー全体の販売パフォーマンスを牵引します。
2)ランニングシューズ:
私たちは科学技術プラットフォームの応用とアップグレードに焦点を当てて、李寧䨻の科学技術を核心として、ランニング、プロの行列を拡充して、入門からエリートまで、防護からレースまで、ランニング体験を最適化して、プロの制品と態度で広大なランナーの運働ニーズを満たす。上半期の専門技術シューズ全体の販売量と売り切れが大幅に伸びた。ちょうど終わった東オリンピックで、我々のエリートクラスのレースシューズである「飛電2.0Elite」がマラソン種目に登場し、東京オリンピックでマラソン完走者が足にする唯一の中国ブランドのシューズとなった。オリンピック選手の選択は、製品の専門性を認めることです。私たちは未来の李寧シューズがより多くのプロランナーと大衆消費者に認められることを確信しています。
トレーニング：
ジムトレーニング、女性用フィットネス、スポーツダンスの各分野を引き続き深耕しています。 女性用トレーニングのビジネスシェアと完売実績は、上半期にともに大きく改善しました。今後も女性用トレーニングを深耕してビジネスチャンスを見出し、女性に人気のあるトレーニング方法やスタイルを中心に、より多くの新製品を発売して女性向けビジネスを拡大していきます。
材料科学技術面:
速乾生地科学技術を上半期に重点アップグレード。消費者の切実なニーズを軸に、最適なスポーツ体験をつくる。また、トレーニングメニューのパラレルIP:ボーダレスシリーズを継続的にアップグレードし、ジム専門の筋力トレーニングシューズを作っています。
スポーツファッション：
私達は際立ってクリエイティブ、趣味、若いデザインスタイル、上半期は重点にスケートボードのシリーズを出して、潮クールで街頭の要素を豊富にスポーツファッションの制品ライン。同時に会社は女性消費の潜在力を把握して、ターゲットを絞って女子制品級の話題のマーケティングをレイアウトして、より多くの女性消費者にタッチします。
マーケティング：
優れた若手アーティストと協力して、著名人を起用した商品の露出を増やし、若年層へのブランドの影響力を継続的に拡大する。
ストリートの要素に焦点を当てると同時に、女性消費の潜在力、女性消費のパワーとターゲットを捉え、より多くの女性消費者に触れることができる。一方、マーケティング面では、若くて良質なタレントと提携し、タレントが商品を持ってくることで、商品の露出度を高め、若年層へのブランド力を拡大していきました。
スポンサー:
青島マラソンやCBAなど、高水準のプロイベントのスポンサーやプロ選手を選んでブランドを支持し、バドミントンや卓球ランニングバスケットボールのチャンピオン選手やチームと綿密な協力関係を築くことで、異なるプロの分野でブランドの露出度を高め、注目と販売を促進しています。
また、先日開催された東京オリンピックでは、射撃代表チーム、飛び込み代表チーム、卓球代表チームの3つの金メダルチームが頼りになり、見事な成績を残して帰ってきました。 金メダル15個、銀メダル9個、銅メダル6個を獲得した3チームは、「何でもできる」という信念と姿勢を世間に伝えるために、自らの功績をアピールしました。
ブランド:
私たちは国際的な芸術家と協力して、ブランド、価値、態度をファッションを通じて伝えます。私たちは引き続き、多様な連名でブランドパワーを深め、そのブランド価値を世界の外に発信していきます。
ファッションウィークでは、我々は絶えず中国の文化とデザインの結合を探求している。今年4月、私たちは河南郑州で中国李寧の2021秋冬トレンド発表会を開催しました。ショー、ライブ、トレンドパーティーを融合させ、中華文明を育んでいる中原の奥地で、スポーツトレンドの無限の可能性を示しました。今シーズンの制品は「Remake」をコンセプトに、古典を見直し、時流と并び、未来のスポーツファッションを定義している。
三、運営の進捗
上半期は、事業発展戦略に基づくコア・コンピタンスの強化を継続し、持続可能で収益性の高い企業経営・運営体制を確立するため、ホテルからリテールビジネスモデルへの転換を推進し、消費者、市場、商品、店舗を中心とした効率性の追求と、店舗運営、チャネル、コスト、組織体制、商品、在庫の効率化を継続しました。
上記上半期の事業発展戦略と景気回復の積極的な背景を踏まえて、当社は経営効率の最適化に専念し、商品運営とチャネル開発、eコマース業務、小売り運営、サプライチェーン、管理と業務面で事業戦略を加速する。
商品運営:
計画管理システムを構築し、毎週のセールスレビュー、ミーティングにこだわり、異なるショップ、商品、販売計画、マーケティング、在庫管理とのコラボレーションを実施し、他の小売との相乗効果を高め、商品幅は2桁前半に縮小し、商品奥行きはミッドレンジで40％～50％増加し、同時に新商品の四半期ごとの値引き率を80％～に増加させています。 90%. また、当四半期は一貫性のない商品の吸収を加速しています。 新製品は3ヶ月で60～70％の確率で完売しています。
コストと構造の両面から商品管理を強化し、在庫管理を支援するシステムを稼動させ、供給管理と適正な配送を確保するだけでなく、ショップの業務効率を向上させる。
チャネル：
良質で利益を出す店舗戦略を堅持し、良質な店舗の出店を加速し、ネットワーク旗艦店を開設し、チャネルの効率を高め、家賃を下げている。上半期、我々は引き続き非効果で赤字の店舗の閉鎖を加速し、重要な商業実体との戦略的協力を強化し、チャネル配置を加速した。期間中、私たちの店舗の総面積の増加の低二桁、平均面積は180平方メートルを超えて、平均毎月の店舗の効率は80%から90%まで向上しました。私たちの大型店はハイエンド市場のチャネルを開放し始め、ハイエンド市場での業務の割合を増やしました。ショッピング・センターのフロー貢献度が1桁台後半に向上しました。
私たちは引き続き李寧の電子商取引モデルの発展を推進します。我々はオンラインとオフラインの事業の統合と連携を強化するために、唯一のチャネル事業戦略を指定することができます。また、高回転制品の販売モデルを強化し、当社の制品供給を強化し、在庫リスクを低減し、在庫効率を高めました。上半期のオンライン直営流水は100%増加し、流量コンバージョン率は0.3ポイント上昇し、平均小売割引率は高い単位数パーセントで増加した。
チャネル構造:
低効果ディーラーラインの店舗数の最適化40%-50%の中間を削減して、ライン直営の流水比率を高めて二桁低い。我々は我々のチャネル構造の中で我々の運営を最適化することができる。会員数は3600万人を突破し、会員の売上高は二桁低い貢献をし、在庫共有と物流受注を処理しています。オムニチャネルのO2Oクロスストアの回転数が120%以上の伸びを示した。
小売の重要指標を中核として、小売経営能力を向上させる。われわれは、製品や販売所での販売と効率化を実現するために、一店舗事業モデルを徐々に発展させることに注力した。私たちは引き続き毎週と毎月定期的に会議を開催します。我々のKPIでは、切り替え率と割引率、そして単位売上関連率にフォーカスします。我々は月次計画と週次フィードバックと管理システムを採用することにより卸と小売りのシナジーを強化し、正確性を向上させる。
サプライチェーンを継続的に最適化し、卸事業と同期するプラットフォームを構築し、大型店の運営を強化する。大店舗の収益力を高め、単店舗運営モデルを構築し、小売標準体系を改善する。その間に、1平方メートルあたりの店舗実績を上げ、店舗で稼ぐ力を高めることができます。シューズの生産能力が30%以上アップし、TOP3サプライヤーが40%以上を占めた。
子供服の一部業務:
李寧の優位性に基づいて、子供服の位置づけを明確にし、子供服の戦略をめぐって、持続的に制品力を向上させ、制品マトリックスを改善し、同時に制品のアップグレードをめぐって、チャネル構造を最適化する。上半期の子供服チャネル流水体は100%アップ、単価は中単位数アップ、小売割引は高単位数改善、同店販売は60%以上増加した。
商品：
子供服のプロスポーツマトリックスを整理し、異なる需要シナリオを組み合わせたプロ商品のシェアを向上させ、商品構成を改善し、商品力を強化し、商品管理を強化し、完売率と割引率を向上させ、古い商品や動きの遅い商品の消化を加速させ、総在庫をコントロールし、在庫構造を最適化し、在庫効率を向上させました。
期間内に、子供服の新商品の割引率が高い単位数を改善し、今シーズンの売り切れ率が20%から30%改善した。自営業店舗展开を引き上げるサロネーゼ商売がより、分譲を顧客がより、開設児童服店、イメージ向上高官級市場で覆われ、低効率の店の閉鎖、イメージに格上げし、小売店の効率を高める導入型のお客様、脱落の不良顧客、顧客行列の最適化、内では児童服店の数は1041社、月平均70%引き上げ歎店。李寧氏は今後、業務の最適化を継続的に推進し、持続可能な発展と持続可能な利益の運営メカニズムの確立を加速させる。
Q&Aセッション
Q：今後の競争状況にどのように対応していきますか？
A: 会社の核となるのは、市場、お客様、製品、そして店舗に焦点を当てることです。 他のブランドが何をしているかを評価するのは難しいですが、この市場情報は参考にさせていただきます。 市場からの要求、お客様からの要求に応え、より良い製品を作ることが会社の核となります。 今後も、商品の競争力を高め、各プロスポーツの特性を深く分析し、より良い商品を開発し、お客様のニーズに応えていくことで、消費者の皆様のご支持を得ていきたいと考えています。 したがって、他のブランドの価格についてコメントすることはできませんが、消費者の皆様のご要望にお応えする商品や体験を提供できることが、今後の当社の焦点となります。
Q：ホールセールビジネスでは、レベニューが40％以上、フローが80％以上と好調な成長を遂げているが、下半期に目標を設定するのは気が緩んでいるのではないか？
A: ホールセールについては、この6ヶ月間でチャネル全体の在庫レベルが最適化されていることがわかります。 パフォーマンスの面ではもっと良くすることができますが、当社の販売台数や競合状況を考えると、中核となるのはチャネルの最適化です。
Q：8月に入りましたが、通期のネットマージンの見通しはまだ大きく開いていますが、その要因は何でしょうか？
A：ガイダンスについては、過去4年間の下半期の見通しが20％から30％であったことからもわかるように、今回の見通しは保守的であり、例えば市場が回復したり、流行が安定したりすれば、より良い結果が得られる可能性がありますが、流行の影響が繰り返されるため、将来は予測できません。
収益性については、割引率の上昇が必ずしも持続しないこと、一方で、以前は疫病がほぼコントロールされていたが、現在は再発していることから、当社の推定粗利益率は一桁台後半から一桁台前半になっている。 費用については、様々な形での投資の機会を増やしたいと考えています。 このように、当社の予測は保守的ではありますが、現在の状況からすると妥当なものだと思います。
Q：上半期の会員数が3,000万人に対し、3,600万人でした。 したがって、新メンバーが上半期の会社の売上に大きく貢献したかどうか？
A: 当社のEコマース会員数の増加は、より大きなEコマース戦略を反映したものです。 売上に対する会員の貢献度が比較的低いことから、将来的には大きな可能性を秘めており、会員システムを改善し、会員データの統合を最適化していきます。
Q: 他のブランドの会員からコンバージョンされた会員の割合は？
A：この質問を数値化することは不可能です。 アパレル市場はまだまだ余裕がありますので、他の海外ブランドのメンバーを自社にコンバートすることに限定する必要はないと思います。 私たちは、市場、消費者、そして製品に焦点を当てています。 消費者のニーズを深め、消費者に良い商品やサービスを提供し続けていきます。 製品が消費者のニーズを満たせば、企業はより多くの消費を得ることができる。
Q：プロ用の技術を駆使した製品の現状と今後の予定を教えてください。
A：Li Ningのランニング "SiC "技術は、19年9月に発表され、20年には主要なランニングシューズに採用され、20年後半には他のカテゴリーにも拡大されました。 ランニングシューズは、今年の前半に市場で認められ、驚きをもたらしました。 現時点では、"䨻 "テクノロジープラットフォームがメインとなっていますが、これに注力し、さらに深めていき、他のプロフェッショナルカテゴリーやスポーツライフカテゴリーにも拡大し、消費者により良い体験を提供していきます。
Q: 上半期のタイトな供給状況の中で、特に自作能力の面で、どのように理想的なバランスを取ったのでしょうか？
A：会社は良い在庫によって良いパフォーマンスを得ているので、在庫効率を上げることが重要です。 昨年1月から1年半にわたり、在庫管理の最適化を進めてきました。 最適化の手法としては、
(1)生産量の増減の判断を迅速に行うための前工程管理の最適化。 月次の販売計画は、現地時間での販売管理に使用され、将来の供給における生産能力は年間ベースで計画されます。
(2）週1回のレビューミーティングで、販売状況を把握・判断し、迅速に対応できるようにする。 販売率が想定と異なる場合は、速やかに供給を最適化します。 販売率が高ければ、生産をスピードアップします。 生産が遅れると、生産量を減らしたり、サプライチェーンを集約したりして対応します。
生産能力は、フロントエンドの販売時点から中期的なチャネルとサプライチェーン、週次の販売フォローまで、現在はこのシステムが完全に整備されていますが、今後も改善の余地があります。 上半期の数字は、在庫管理能力の向上を示しています。 最高のビジネスと最高のパフォーマンスを実現するために、適切なレベルの在庫を持つよう、在庫管理を改善していきます。
Q：会社が次に必要とする財務目標は何ですか？
A:
(1)小売店での割引。 新製品の割引率は、上半期は約80％でしたが、将来的には85％以上の割引率を目指しています。 そのため、新製品の値引きには少なくともあと3％から5％の改善があり、粗利益率にはさらに1％から2％の上乗せがあります。
(2）在庫に占める新製品の割合。 新製品は粗利益率が高いので、新製品の比率が高い場合には、全体の粗利益率が1%および1.5%向上する可能性があります。 どちらも改善の可能性があることは間違いありませんが、純利益を拡大し続けることよりも、いかに経費とのバランスを取りながら事業を成長させていくかが、今後数年間の会社の成長の鍵となります。
Q：China Li Ningのショップの販売とオペレーションへの貢献について教えてください。
A:
(1) 小売販売： プラットフォーム全体の中で、China Li Ningが占める割合は一桁台後半です。
(2) ホールセール部門：China Li Ningがホールセールに集中しているため、大部分を占めています。
Q：最適化の余地はどのくらいあるのでしょうか？ 時間軸はどのように分けていますか？ 2～3年後の青写真はありますか？
A: 割引率は、今後2-3年の間に改善の余地があると思います。 下半期の割引率は上半期よりも売上が伸びない。 これは、上半期、特に第2四半期において、市場の力学により、短期的に売上が大幅に増加したためです。 しかし、今後2～3年で以前に設定した基準を満たすように横ばいになるでしょう。 しかし、より高い利益率を目指していきます。 今後も改善の余地はありますが、システムやロジスティクスなどへの投資を行い、数年後にはクラス最高のオペレーションを実現する予定です。 運用面ではさまざまなポイントがありますが、全体的な財務状況は20～25％の比較的健全な年間マージンに入る可能性があります。 より高い利益率を維持することが、現在の財務目標です。
Q: 後半戦の期待値は？
A: 現在、第3四半期のオフラインでの売上は、前年同期比で60％台前半となっていますが、8月の最初の10日間では、主に流行の反動により30％台半ばにまで落ち込んでいます。
Q：今後2-3年で収益が20％以上プラスになると予想されていますが、長期的な展望を教えてください。
A：詳細な予算を作成中ですが、今後2-3年で20％以上の高成長を目指しています（2021年の高ベースを前提としています）。 一方で、運用面ではまだまだ改善の余地があります。 例えば、経年変化した在庫では、プロモーションのための値引きが必要になりますし、オペレーションの強化によって大幅な利益率の向上につながります。 ディスカウント率の向上はリテールフローの向上につながり、上半期はここが好調でした。 ベンチマークは現在、20％の成長が多く、非常に高い水準にありますが、これは今後2～3年の間に高い成長を目指すものです。
Q：現在の状態でどのようなプロセスを経て到達したのでしょうか？ 最適化の余地はどのくらいあるのか？
A: まず、会社を持続的な成長と収益性の向上に導きたいと考えています。 2019-20年は、主に社内の統合、最適化、効率化のための改善からスタートします。 2020-21年は、流行と不安定さがありますが、会社のビジネスユニットやシステムの統合、拡大、最適化のために社内で 結果的には、これは始まりに過ぎず、理想的な状態にはまだ程遠い。 将来的な改善と最適化の余地はまだまだあり、社内の業務スキルを磨き、外部市場の絶え間ない変化に対応し、さまざまな戦略を修正していく必要がある。
Q：今年の設備投資の具体的なガイドラインを教えてください。 どんな内容ですか？
A：通常の部分は、1月に購入した不動産を除いて、サプライチェーンの拠点や店舗の拡張などを含めて10億ドル近く、さらに深圳の不動産プロジェクトに14億ドルを加えて、合計25億ドル程度です。 以前は年間5～6億円程度でしたが、今年はサプライチェーンベースのプロジェクトがあるので、それ以上になっています。
Q：広西拠点はどのようにサプライチェーンを支えているのでしょうか？
A：広西チワン族自治区は、世界標準のサプライチェーン拠点であり、構築には3年かかります。 生産拠点としてだけでなく、製品のR&Dセンター、スポーツ技術の研究センターなど、サプライチェーンだけでは何とも言えませんが、ビジネス全体を支えており、その役割は生産工程でのあらゆる研究開発、さらには高度に垂直化されたグローバルなサプライチェーンの拠点であるがゆえに、ブランドプロモーションにまで及んでいます。
この記事は天风纺服团队の "洋装鉴赏札记 "から引用しています。
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