エナフンさんの「個人投資家入門」のざっくり感想 (1/4)

さいもんさんが「10回は読むべし」と激推ししてたのでまず一回目読みました。

この本のコンセプト

この本は「日本版ピーターリンチ」を目指したエナフンさんの集大成。

つまり

　・個人投資家（とくにサラリーマンの兼業投資家）が
　・機関投資家にはない自分たちのの強みを活かして
　・「バイ・アンド・ホールド」を軸として株式投資で高いパフォーマンスを出すための考え方

をまとめた本となります。

本来ピーター・リンチの株で勝つを読めば済むけど、30年以上前の米国の話だし、普遍的な内容ではあるけど、現代日本版のピーター・リンチ本を書きたいというのが元々の執筆動機だったと思います。四冊目にして確かにこれは決定版に近いかもと思いました。

— ひとり配当金生活-さいもん (@hitori_haitou) November 25, 2023

ピーター・リンチの13項目についてはさいもんさんが整理してくれているのでまずはこちらを読んでみてください。

個人投資家入門byエナフン　株で勝つためのルール77

導入部分だけはツイッターで紹介しましたので参考までにどうぞ。

成長の「継続性」に関する5つの問い

yamaさんの主催するkabuberryにおいて、社長さんが出した中期経営計画について多くの投資家が質問を熱心に投げていた。当然VCや機関投資家はより厳しくチェックしてるはず。

その試練を越えて株が買われ続ける企業は強い pic.twitter.com/EtJlijxm9U

— ひんご (@asahineru) November 25, 2023

大化け企業の特徴の例

１：他社技術の利用が得意

２：ある年だけ着々と成長を維持し続けている

３：自分の視点では有望なのにまるで注目されていない

４：予約待ちや行列といった現象が起き始めている

５：常習性・中毒性が高い→客数だけでなく単価も上がるビジネス

６：有望株の周辺企業 pic.twitter.com/d3MheII2R4

— ひんご (@asahineru) November 25, 2023

ここまでが導入部分。

ここから「梨の木モデル」をベースにしつつ

・バリュー投資を基本とした投資方法

・ただ割安な株を買うのではなくパフォーマンスを向上させる（テンバガー株を狙う）ための応用的な考え方

・投資行動についての改善についてのアドバイス

が続く pic.twitter.com/dK7aCBGppK

— ひんご (@asahineru) November 25, 2023

「Lesson4　企業の分析のポイントをつかむ」にある梨の木モデルを頭に叩き込むことができれば少なくとも変な株を買うことはなくなる

何はなくともこの図だけは絶対に知っておいてほしい。

エナフンさんは、はじめに本当にこの絵を説明するためだけに１冊の本を書いたくらい重要な図です。

企業に投資しようとしているのに企業のことがわからないというのは話にならない。企業について知っておくべきことをわかりやすく整理した非常に優秀な図です

この図を意識した上で勉強会に参加すればコスパがめちゃくちゃ上がります。投資家勉強会の説明や質問で何を確認すればいいのかはこの図に集約されるからです。

これがエナフンさんの投資理論のキモとなる「梨の木」モデル。

投資勉強会では

・⑤経営層（できればトップ）を直接見て、③商品やサービスの魅力や④事業環境の見通しを直接聞き、質問できる

・①②成長性は他の凄腕投資家がどのようにチェックしてるか参考にする

という意識で行くと良いです pic.twitter.com/40OmuTeBAS

— ひんご (@asahineru) November 25, 2023

５つの項目の名前だけ暗記しても無駄です。
たとえば③について「商品やサービスの良さ」とだけ暗記しても無駄。本を読めば投資家として「収益性」や「競合と比較した際の優位性」を確認することが必要であることがわかります。

そして、収益性の指標としてROEやROAをチェックしようと説明してくれているので、ちゃんとそこまで丁寧に読んで理解しましょう。こういう感じで丁寧に読まないとこの本を読む意味はありません。だから、この記事でもざっくりとした概要は紹介しますが、絶対にちゃんと本を読んでほしいと思います。

ここから続きを読んでいきます

最初はざっくりまとめようと思ったけど、せっかくだからめちゃくちゃ丁寧に読んでいくことにします。　もちろん下記の部分もツイキャスで全部説明する予定です。なのでツイキャスを見てください。