日経平均の予想レンジ 19年2月第2週

今週の予想レンジ

21250〜20125 (先週終値20720)

決算は悪かったものの予想よりは悪くなくといった感じで概ね終了。FOMCは報道通りのハト。指標も良く、イベント週を無事に終えてVIXは16.14まで低下。

今週の主なイベントは一般教書演説ぐらいか。国内はSQに控えてトヨタの決算と景気ウォッチャー調査に注目。

現状ではボラティリティの低下余地がまだあると見ているが、かといってオプションを売ろうにもプレミアムが美味しく思えない。日経オプションの期近IVが極めて低いためにSQを控えて些細なネタでレートが動く可能性がある。と言ってもFRBの姿勢を確認した後はチャンスがあればガンマを売り増したい。なおパウエルの講演があるが、雇用統計の結果や良好なISMの後で再度ブレないことを願いたい。

BDIとSP500の関係

真っ先に200日線にタッチしたカナリアを無視してBDIがSP500の暴落を先行しているとの指摘をよく目にする。春節に伴う季節的要因と考えるが、当事者だけが感じる貿易協議の先行きを暗示しているのもしれない。一般教書演説で改めて貿易戦争を煽ることも予想される。