(和訳) $MMYT Q2 2024 Transcript カンファレンスコール
ラジェッシュ・マゴウ
ヴィプル、ありがとう。皆さん、2024 年度第 2 四半期の電話会議にようこそお越しくださいました。当四半期も好調な業績をご報告できることを嬉しく思います。当四半期は、トップライン、ボトムラインともに前年同期比増となり、力強いモメンタムを維持しました。当四半期の総売上高は18億ドルに達し、恒常為替レートベースで前年同期比23.8％の伸びを示しました。一方、調整後営業利益（調整後EBIT）は、前年同期の1,550万ドルに対し、前年同期比87％増の2,820万ドルとなりました。
当四半期は、短期的な供給収縮に見舞われ、また、国内の一部地域で未曾有のモンスーン雨により需要が一時的に打撃を受けたにもかかわらず、この業績を達成することができました。マクロ的な見通しとしては、インドは今後、最も急速に成長する経済大国のひとつになると予想され、一人当たりGDPが徐々に増加し、裁量的支出への配分が拡大し、その中でも旅行や体験が大きな割合を占めるようになると思われる。
マッキンゼーの最新レポートによると、インドは2019年に1500億ドルという旅行支出額から、世界の上位10カ国の中で最も急速な旅行支出の増加を目の当たりにすることになる。旅行支出は[4億1000万ドル]に達すると予想され、2030年までにインドは世界第4位の旅行支出国になる。
一方、WTTCによると、旅行・観光部門は2022年の世界GDPに7.6％寄与している。一方、インドではGDPの4.5％を占め、成長の余地が大きい。旅行・観光産業のインド経済への貢献は着実に伸びており、ホスピタリティ、運輸、地元企業など様々な部門に多大な収入と雇用機会を生み出している。今後10年間、インドの旅行・観光産業はGDP全体を上回る成長を遂げることが予想され、業界全体にとって追い風となるはずだ。
この成長の大部分は、航空業界と宿泊業界が牽引することになるだろう。これは、すべての主要航空会社が記録的な数の新機材を発注し、すべての主要ホテル・チェーンが新規物件の追加を発表しているという事実が裏付けている。ホームステイの供給も国内で伸びており、国内の主要なレジャースポットでホームステイとして利用される中古住宅への投資が行われている。
インド政府の予測によると、現在1億4,500万人のインド国内の航空旅客数は、2025年までに4億2,500万人に増加すると予測されている。これが旅行・観光セクター全体の成長を牽引している。航空業界は、エンジン修理問題により短期的には供給面で逆風に直面しているが、供給追加予測は良好で、今後数四半期で供給状況が改善することを示している。
革新的な旅行ソリューション、ブランド力、そしてお客様やパートナーに優れた価値を提供する能力を背景に、私たちは将来のチャンスに胸を躍らせ続け、国内有数の旅行サービス会社としての地位をさらに強固なものにすることを目指しています。私たちは、将来に向けたプラットフォームの構築に向けて取り組んできました。当四半期には、より直感的で楽しい発見と購入体験を提供するため、新しいデザイン言語とアイコンを採用したホームページの新バージョンを発表しました。また、MakeMyTripがGDPRに対応したことで、GDPRが適用される地域からアクセスできるようになったことも嬉しく思います。これにより、特にインドのディアスポラからのインバウンド需要に対応できるようになります。
事業セグメント別では、まず航空事業ですが、国内航空券は数四半期前に回復し、好調な成長を続けていますが、今期は国際航空券事業が初めてパンデミック前の水準を上回ったことは心強いことです。また、長距離路線も急速に回復している。
私たちは、お客様により良い価値をお届けするため、商品の革新と新機能の追加を続けています。当四半期には、一部の国際線において、お客様が価格や空席状況を気にすることなく、その日の終わりまで座席を確保することができるホールド・ブッキング・イニシアチブを開始しました。また、既存のQuickBook機能にクイックチェックアウトフローを追加し、レビューページでお支払い方法を確認できるようにしました。また、Goibiboのフライト検索結果ページや、旅程ページの手荷物やキャンセルのルールも刷新し、より迅速な情報提供、同化、フライト選択を実現し、コンバージョンの向上に貢献しました。
ホテル、ホームステイ、パッケージを含む宿泊事業は、供給量の増加、発見力の向上、メトロやTier 1およびTier 2の町以外へのより深い浸透を背景に、前年比で力強い成長を遂げた。私たちは、国内により深く供給を拡大し続けています。現在、当社のプラットフォームには、インド全土の2,075都市をカバーする77,000件以上の物件が掲載されており、当社の供給網はさらに強化されています。供給とともに、オンライン普及をさらに推進する戦略の一環として、販売チャネルの拡大も続けています。当四半期中に IRCTC のウェブサイトでホテル商品の販売を開始しましたが、当初の反応は上々です。IRCTCと当社のマイビズ・プラットフォームを通じて、レジャーやビジネス旅行で新たな小規模都市から新規ユーザーを獲得しています。
国内宿泊事業は引き続き好調に推移した。新たな直行便の就航により、タシケント、アルマトイ、バクーといった新たなデスティネーションへの旅行が増加した。
お客様からの貴重なご滞在に関するフィードバックやインプットから学び、私たちは品質チェックを強化しました。そしてもう一方では、パートナーと緊密に連携し、滞在体験を改善するよう働きかけています。ほとんどのパートナーがフィードバックを真摯に受け止め、是正措置を講じていることを確認しています。
当社の民泊事業は、対象地域の拡大とともに成長を続けている。当四半期には、ワールドカップ開催地を含む全国で供給を拡大しました。当四半期には約8,000件の物件を追加し、そのうち約1,500件はワールドカップ開催地に特化して追加しました。ホームステイの予約全体への貢献度は着実に高まっており、このカテゴリーが今後の成長を牽引すると考えています。
ホリデー・パッケージ事業は、商品ラインナップの拡充を背景に拡大を続けている。当四半期には、業界初となるホームステイを宿泊オプションとしたホリデー・パッケージの販売を開始した。また、宗教的な観光需要に対応するため、チャーター列車のパッケージも開始しました。ホリデー・パッケージの取扱都市は、ピーク時の405都市から555都市に拡大した。海外パッケージ旅行では、第2四半期に66カ国へのパッケージ旅行を販売した。
第 2 四半期は、季節的に低調な四半期であったにもかかわらず、バス発券事業は成長の勢いを 維持しました。特に IT 業界では、オフィスでの勤務を義務付ける企業が増えており、南インドの伝統的な大 規模バス市場は順調に回復しています。このような需要の増加とバス事業者の財政改善により、新型バスの増備が進んでおり、当社事業にとって良い兆しとなっている。第2四半期には、UPSRTCの在庫がプラットフォームに統合された。これによりredBusは、UPSRTCの在庫をホストする、フェスティバル前の最初の民間発券プラットフォームとなった。これにより、北インドでの新規顧客獲得率が向上します。
私たちのプラットフォームでは、ジェネレーティブAIを活用した機能で順調に前進しています。当社のユーザー・レビュー・セクションは現在、ジェネレーティブAIを活用し、ユーザー生成コンテンツの広範なリポジトリを活用したサマリー結果を備えています。要約結果は、顧客が適切な物件を迅速に特定し、各物件のオファリングに対する洞察を即座に提供することを可能にします。この機能により、物件選択プロセスにおけるユーザー体験がさらに向上しました。同様に、当社のバス事業では、バスの出発前に顧客からの問い合わせを解決するための音声ベースのボットを導入しました。
地上輸送事業は、我々にとって並行して成長する機会であり、失礼ながら潜在的な成長機会である。私たちはすでにバス市場で主導的地位を占めています。加えて、鉄道予約を通じて利用者ベースを拡大するために有機的な投資を行ってきました。タクシー事業は空港送迎からスタートし、タクシーによる都市間移動のユースケースを徐々に拡大しています。
現在、都市間タクシーは非常に未組織で断片的な市場であり、国内の道路インフラが改善されるにつれて、将来的な成長の好機が訪れている。そこで私たちは、Savaariという有名な都市間タクシー会社に無機的に投資することで、この事業をさらに強化することにしました」。詳細については、モヒットのセクションをご覧ください。
当社のすべての製品において、当社のダイレクトB2Cプラットフォームは、アクティブユーザー数、取引件数、リーチ数において、引き続きインドでトップであり、また、当社の新しいチャネルも人気を集めています。小規模旅行代理店向けのB2B2CプラットフォームであるMyPartnerは、現在40,000以上の旅行代理店を抱え、四半期ごとに拡大しており、非常に健全なリピート取引率を誇っています。
myBizとQuest2Travelの両プラットフォームにおける法人旅行事業は、徐々に意義のあるものになりつつあります。myBizのアクティブ顧客数は現在55,000人以上である。また、Q2Tのアクティブ顧客数は297に達し、四半期ごとに大幅に増加しています。両社のプラットフォームは、企業がシームレスにポリシーを設定し、手作業の手間をかけずにレポートを作成し、ERPやHRMSシステムと同期させることで、従業員が経験を薄めることなく自ら予約を処理できるようにする、総合的な技術ソリューションの構築に重点を置いています。MyBizは業界フォーラムからも高い評価を得ており、最近ではG2の2023年秋のマーケティングレポートにおいて、APACの出張・経費管理部門でトップにランクされた。これは、myBizにとって3年連続のカテゴリー認定となる。
それでは、モヒットに今四半期の財務ハイライトについて話を譲りたいと思います。
モヒト・カブラ
ラジェッシュ、ありがとう。当四半期の営業成績は堅調で、グロス・ブッキング、売上高、調整後営業利益ともに前年同期を大きく上回り、当社の掲げる収益性の高い成長戦略に沿ったものとなりました。消費者心理の好転を背景に旅行需要は堅調に推移し、23、24年度第2四半期の予約総額は18億ドルとなり、恒常為替レートベースで前年同期比23.8％の伸びを示しました。
強力な営業レバレッジに支えられ、調整後営業利益は前年同期の1,510万ドルから当四半期は約2,820万ドルへと前年同期比87％以上の伸びを示し、絶対ベースでは約1,310万ドルの増加となった。当四半期の調整後営業利益は売上総利益の約1.5％で、前年同期の1％から50％近く改善した。
当四半期の航空券総売上高は約12億ドルで、恒常為替レートベースで前年同期比20.8%の伸びを示しました。調整後マージンは約8,020万ドルで、恒常為替レートベースで前年同期比10.7%の伸びを記録した。航空券発券事業のマージン率は約6.8％とほぼ同水準であった。ラジェッシュが述べたように、国内民間航空市場の長期的な成長見通しは、大手航空会社による大規模な航空機発注により非常に堅調である一方、航空機エンジンの供給・整備に関する問題やゴー・ファースト航空の運航停止を考慮すると、短期的にはキャパシティに逆風が吹いている。
23年5月にNCLTがゴーファーストを継続企業として運営する解決専門家の選任を命じたことに基づき、我々はゴーファーストの事業再開を楽観視していた。しかし、5ヵ月半以上が経過し、再開に向けた法的な挑戦が続いていることを考慮し、当四半期において、チケット発行のための預託金、未払い奨励金、源泉徴収された税金、Go Firstから回収可能な金額のすべてを一括して引当計上した。
この約1,000万ドルの例外的引当金の結果、GAAP基準の営業利益の前年同期比増加は約280万ドルであり、この例外的引当金の影響を受けない調整後営業利益の前年同期比増加は約1,300万ドルである。下期は小幅なキャパシティ増加が見込まれ、次年度初頭からは国内民間航空業界の成長が正常化すると予想している。
ホテル・パッケージ部門の当四半期の売上総計は約4億3,200万ドルとなり、恒常為替レートベースで前年同期比34.5%の大幅な伸びを示しました。ホテル・パッケージ事業の調整後利益率は約7570万ドルで、恒常為替レートベースで前年同期比約36％の伸びを示しました。このセグメントのマージンも約17.5%とほぼ同水準でした。
バス発券事業では、当四半期の売上総計は2億1,970万ドルとなり、前年同期比21.2％増（恒常為替レートベース）となりました。調整後マージンは2,180万ドルで、恒常為替レートベースで前年同期比約34％の大幅な伸びを記録しました。バス事業のマージンも約9.9%と、当四半期ではほぼ横ばいとなった。
私たちは引き続き経費の効率化を推進し、特に顧客獲得コストの削減に努めています。私たちのブランドに対する高い認知度が、オーガニック・トラフィックの高い割合を占めています。その上、注文の70％近くが既存顧客からのものであり、さらなるコスト効率化に貢献しています。全体として、当四半期のマーケティングおよび販売促進コストは、売上総利益の約4.6％（前年同期は約5.4％）となりました。
COVID-19のパンデミックは収束し、ほぼすべての事業がパンデミック以前の水準かそれ以上に回復した。5億ドルを超える現金および現金同等物を有する当社の強力なバランスシートは、供給または流通サイドの拡大を推進する有機的および無機的な機会の両方を追求する柔軟性を与えてくれる。
当社はブランド・ポートフォリオ全体を通じて、航空券、ホテル、パッケージ、バス・チケットなどの旅行サービス分野で重要なビジネスを構築してきた。その他、空港送迎や鉄道チケットの手配など、様々な旅行サービスを有機的に拡大し、お客様に提供しています。
インオーガニック・イノベーティブの一環として、インドで有名なフォーエックス・サービス・プロバイダーであるBookMyForex社に投資しました。この投資は、当社で海外旅行サービスを予約する顧客に対するForExサービスの強化に役立ち、当社に新たな成長機会をもたらしました。
この度、都市間タクシー・サービスを手掛けるSavaari Car Rentals Private Limitedに資本参加することになりました。都市内タクシーや地方都市バスが日常的な通勤サービスに該当するのに対し、都市間タクシーサービスは都市間バスサービスに似ているため、当社のような旅行サービス・プロバイダーにとってチャンスのあるセグメントだと考えています。このセグメントは、オンライン普及率が低く、供給が断片的で、体験が標準化されていない。私たちは、テクノロジーによってこの分野を変革し、今後数年間で、サプライヤーにとっても顧客にとっても、より良い価値提案を提供する機会があると信じています。
インド政府は、国土の縦横に高速道路インフラを整備するだけでなく、高速道路の質の向上にも力を入れており、この分野にさらなる弾みをつけることができる。この投資は、今後2ヶ月以内に完了する予定で、インドにおける都市間タクシー事業または市場において重要な存在感を築くという当社の計画を加速させることを目的としています。
当四半期中、当社はまた、大企業向け法人旅行サービスの提供を手掛けるQuest2Travel社の創業者から最後の出資分を取得した。当社は、2019年に最初の株式の過半数を取得し、数年にわたり保有比率を高めてきた。そして今回の最終的なトランシェは、Quest2Travelの100％所有権の取得というプロセスの完了を意味します。私たちは、将来の成長イニシアチブをサポートするために、このような無機的な投資を引き続き探していきます。
それでは、ヴィプールさんに質疑応答をお願いしたいと思います。
質疑応答
A - ヴィプル・ガルグ
ありがとうございます。[最初の質問はバンク・オブ・アメリカのサチン・サルガオンカーさんからです。
サチン・サルガオンカル
質問が3つあります。まず、モヒット、もう一度はっきりさせておきたいのですが、この一回限りの利益についてです。基本的に、織り込み可能なマイナスはすべて織り込み済みということですね？理想を言えば、今後数四半期、囲碁ファーストから一過性の追加的なものが出てくることはないはずです。
モヒト・カブラ
そうだよ、サチン。
サチン・サルガオンカル
分かりました。つ目の質問ですが、航空会社のキャパシティの問題全体について、やはり1つは短期的な視点です。しかし、プラットアンドホイットニーのインディゴ・エンジンが、来年以降も若干の問題を引き起こし続けるというリスクもあります。この問題がどこで解決し、今後12カ月から1年半の間にどのような影響を及ぼすとお考えですか？
ラジェッシュ・マゴウ
そうだね。たぶんサチンもそうだと思う。いや、妥当な質問だと思うよ。私のスピーチの一部としても、それを強調しようとしたのだと思います。ですから、最近提出されたこの冬のスケジュール全体が何か示唆するものがあるとすれば、それは実際には非常に心強いもので、純増があるということです。ゴーファーストの供給がしばらく止まっているにもかかわらず、また、スパイスジェットも必ずしも100％のキャパシティで運航しているわけではありませんが、インディゴもエアインディアも、エアエクスプレスやヴィスターラも、クレームを増やしています。
また、ここ数四半期は発注が続いているため、毎月の供給量はネット・ネットで見ると、正味の追加ベースでほぼ毎月入ってくることになります。そして、これはすべての航空会社から出されている予測です。ですから、今後数四半期は間違いなく緩和されるでしょう。
長期的な展望に立てば、正直なところ、問題はないと思う。最終的には、これらの問題はいずれにせよ解決されるからだ。なぜなら、長期的な観点から見れば、需要の勢いは他のさまざまな予測に基づいて明らかだからだ。そして運営面では、これらのすべてが......途中で何か障害になるようなことがあれば、誰もが代替案を見つけようと懸命に努力しているはずだ。だから......、状況を見守る必要があるのは明らかだ。しかし、私が申し上げたように、今後6ヶ月の予測では、全体的な状況が改善し始める兆しがあるようです。
サチン・サルガオンカル
ラジェッシュ、冒頭のあいさつの中で、特にモンスーンが厳しかったことから、需要について少し問題があるとのコメントもありました。ワールドカップがあり、ディワリ・シーズンに向かっているという事実を踏まえて、ここ数ヶ月の進捗状況を把握したかったのです。12月初旬の予約について、一般的なコメントはありますか？まだ需要に問題があるのでしょうか、それとも反転し始めたのでしょうか？
ラジェッシュ・マゴウ
だからサチン、7月、8月、9月、モンスーンに関連した特定の問題は一時的なもので、国内の特定の都市に限られたもので、必ずしも全国的なものではなかった。需要全体のセンチメントはポジティブなままでした。実際、8月、9月がピークでした。9月には過去最高を記録しました。そして今期は、過去の傾向からもわかるように、10月、11月、12月がハイシーズンの四半期となります。しかし、まだ10月が終わったばかりなので、今は時期尚早です。もちろん、ワールドカップが開催され、インドが試合会場の一部となった特定の都市では、ホテル、航空券ともに予約や実際の取引が増加しています。
しかし、全体的に見れば、シーズンは11月に入ってからが本番となる。歴史的に見ても、10月第3週、11月末に始まり、12月中旬まで続く。だから、この四半期は全体的にまだ始まったばかりだと思う。
サチン・サルガオンカル
わかった。最後の質問は利益率についてです。季節的に低調な四半期であったにもかかわらず、営業レバレッジがマイナスであったにもかかわらず、このマージンを維持できたという点で、皆さんは素晴らしい仕事をされたと思います。そこで質問なのですが、販売とマーケティングがGOVの5％以下というのは、今後も持続可能なことなのでしょうか？また、中期的なマージンはもう少し上昇する可能性があるのでしょうか？
モヒト・カブラ
中期的なマージン、あるいは今年のマージンについてですが、サチン、前回の電話会議でも申し上げたように、調整後のマージンから見て、売上総利益の1.5％の水準、あるいは10％台半ばの水準で固めたいと考えています。ですから、年間ではこのあたりを固めたいと考えています。また、年間ベースでも、今後数年間は若干の拡大を考えています。
ヴィプル・ガルグ
次の質問はシティのヴィジット・ジェインです。
ヴィジット・ジャイン
おめでとうございます。質問ですが、モヒットさんが最後におっしゃった点で、今期の格安ホテルの回復はどの程度でしょうか？前四半期は80％か85％の回復とおっしゃっていましたね。その後、回復率は上がっているのでしょうか？それが1つ目の質問です。また、マーケティング費用がこのような低水準にとどまるとお考えになっているのは、バジェットホテル部門が完全に回復しており、それが新たな常態となっているからだとお考えでしょうか。
モヒト・カブラ
ですから、回復の面では、ビジットさん、バジェットセグメントでは85％、90％といった水準で推移しています。これまでご説明してきたように、このセグメントでは価格設定がかなりリセットされているため、他の価格帯に比べて回復率が若干低くなっています。これは全体的なミックスの観点からは問題ないのですが、このセグメントでさえもパンデミック以前のレベル以上に戻るのは時間の問題だと考えています。ですから、価格感応度の高さを考えれば、このセグメントが立ち直るにはまだ時間がかかると思います。
マージン拡大という面では、今年すでに申し上げたように、顧客獲得コストを含む営業コスト全般を大幅に最適化し、昨年と比較するとそれなりに上昇しています。従って、先ほど申し上げたように、私たちはこのレベルで統合したいと考えています。もしマージン、つまり顧客獲得コストが上昇する可能性があるとすれば、それはミックス面で起こる変化と一致すると考えているからです。例えば、COVID以前はホテルとパッケージがミックスの50％近くを占めていました。現在、ホテルとパッケージの構成比は約40％です。
従って、ホテルとパッケージの構成比が一定期間内にますます高くなるようなことがあれば、その場合、混合比率が改善され、顧客獲得コスト全体が少し上昇する可能性があります。しかし、それ以外の点では、少なくとも短期あるいは中期的には、安定したマージンと安定した顧客獲得コストの体制にあると考えています。
ラジェッシュ・マゴウ
申し訳ありませんが、モヒト、もう1つ重要なことを付け加えてもいいですか？これは重要なことだと思います。モヒットが説明したように、格安セグメントというのは事実上、価格帯が変わり、市場がそれに適応するのに少し時間がかかるため、徐々に回復しています。しかし、その中で、1泊1,000インドルピー以上の価格帯では、すでにパンデミック前のレベルに回復しています。実際、前年比成長率も約115％と堅調で、約15％の成長率を達成しています。
そのため、唯一少し遅れているのは1,000インドルピー未満のセグメントで、これは事実上1泊14ドルである。これは歴史的な理由によるものです。今の需要が戻ってこないこととは関係ありません。パンデミック（世界的な大流行）前の時期には、価格面で積極的にこのセグメントを押し上げたため、歴史的に例外的に低価格になっただけです。ですから、そのような観点から、全体的な回復の観点から、私たちから見れば、どのセグメントも非常によく回復していると思います。
ヴィジット・ジャイン
正解です。次の質問は航空券の発券についてです。DGCAのデータでは、前四半期比で2％、3％の減少となっていますが、御社の数字では増加しています。しかし、DGCAのデータでは前四半期比2％、3％の減少となっていますが、御社の数字では増加しています。これは国際的な回復なのでしょうか？それとも、先ほどおっしゃっていたミスマッチなのでしょうか？関連した質問ですが、今期の国内航空市場シェアはどのくらいですか？
モヒト・カブラ
一般的には、その両方の可能性があります。というのも、予約のピークを迎える四半期を前にして、予約は好調に推移します。そのため、予約対搭乗数の報告で季節性の微調整が行われる可能性があります。
第二に、国際事業が改善している。実際、国際線の構成比は四半期ごとに改善しています。国際線の回復が遅かったことは申し上げましたが、現在は完全に回復しており、国内線と国際線のミックスもかなり回復しています。
ヴィジット・ジャイン
分かりました。モヒート、国内でのシェアは？
モヒト・カブラ
引き続き30％プラス。
ヴィジット・ジャイン
30％プラス了解。最後の質問です。Quest2TravelとSavaariへの2Qと3Qの投資総額を教えていただけますか？また、転換社債の買い戻しについてお聞かせください。
モヒト・カブラ
Q2Tの数字はすでに報告済みです。サヴァーリに関しては、今回も1,000万ドル未満の小額投資となります。特に転換社債については、まだ買い戻しには至っていません。特に転換社債型新株予約権付社債の買戻しにはまだ手をつけていません。社債のプレミアムは四半期を通じて改善しています。実際、ほぼ2桁のプレミアム、10％を超えるプレミアムで取引されています。したがって、これらの債券の買戻しは行っていません。債券はすでにプレミアムで取引されており、プット・オプションの期限は2月で、4カ月ほど先であるため、償還があるとは考えていません。これが現在の状況です。
ヴィプル・ガルグ
次の質問はモルガン・スタンレーのガウラヴ・ラテリアです。
ガウラヴ・ラテリア
最初の質問ですが、9月期に12月期の先行予約はどの程度になりそうですか？今年はクリケットのワールドカップがあったため、何か違うのでしょうか？また、今年はクリケットのワールドカップがあったため、何か違うのでしょうか？
ラジェッシュ・マゴウ
そうかもしれないね、ガウラヴ。正直なところ、ワールドカップのおかげで、特定の都市、特定の日付の特定のポケットに限って、運賃が上がるのではないかという心配や懸念があるだけです。私たちは、先進的な買い物をする側で消費者のさまざまな行動を見てきました。しかし、全体的に見れば、特に変わったことはありません。
もうひとつ、非常に興味深いことですが、ここ1、2四半期で気づいたことがあります。それは、ホテル側のBook at 0という商品のおかげです。特にプレミアム・セグメントのホテルでは、需要のピークを迎えているため、高レート、高運賃がしばらく続いていますが、消費者の間では、旅行をもう少し前もって計画し、前もって予約しようという意識が高まっています。
0での予約は柔軟性も与えてくれる。旅行の計画がギリギリの状態でも、予約してキャンセルしても懐に響くことはない。そのため、消費者の行動もある程度形成されつつあります。しかし、今後の四半期、少なくとも3、4四半期先には、インドの消費者の購買行動が恒常的に変化しているかどうかがわかるでしょう。しかし、今期はそうではありませんでした。
ガウラヴ・ラテリア
分かった。非常に明快です。つ目の質問は、都市間タクシーへの投資に関するものです。対応可能な市場シェアは？現在のオンライン普及率は？また、このセグメントについてどのようにお考えですか？
モヒト・カブラ
多分、私が若干の色彩を共有し、ラジェッシュが補足できるだろう。私たちは、地上交通機関全体が会社の重点分野であると認識しています。ご存知のように、バスチケットの分野ではredBusがリーダー的存在で、オンラインバスチケッティングの分野ではredBusブランドが大きなリーダーシップを発揮しています。また、ここ数四半期はダイヤルアップも行っています。また、鉄道チケットやトリップ・インフォ・サービスの提供にも力を入れています。
飛行機以外の交通手段に関しては、お客様はバスチケット、バス通勤、鉄道、都市間タクシーのいずれかを簡単に選択できると考えています。その結果、私たちは鉄道チケットの面でも、都市間タクシーの面でも、サービスの充実を図ってきました。都市間タクシー全体の市場規模は、まだ報告書がないのですが、私たちの予想では30億ドル近い市場になると思います。オンライン普及率は一桁台後半になるでしょう。ですから、参入するにはかなり良い機会であり、有意義な機会です。
さらに重要なことは、政府がインフラ整備に力を入れている今、民間航空市場が空港側の大幅な拡張の恩恵を受けている一方で、特に民間バス側では、国土の縦横に敷設され、作られつつある大量の高速道路によって、新しい種類の供給が始まっていることです。高速道路のインフラが大きく成長していることから、都市間タクシー市場も大きく成長する可能性があると考えています。ですから、この分野には以前から注目していました。
Savaariはこのプラットフォームの既存のサプライヤーだった。そのため、Savaariへの投資は理にかなったものだと考えました。そして、この取引がうまくいき、都市間輸送における計画を加速させることができたことをうれしく思っています。これは明らかに、供給サイドのより良いアグリゲーションと、顧客にとってもより良いショッピング体験を生み出すための大きな余地があるスペースです。ですから、さまざまな種類の旅行サービスやオンライン配車に関する私たちの専門知識をもってすれば、都市間タクシー市場でも有意義なインパクトを生み出すことができるはずだと信じています。
ガウラヴ・ラテリア
モヒト 最後に、ジェネレーティブAIに関するコメントについて質問します。1つ目は、競争または競争力のある堀、2つ目は、アドレス可能な市場、3つ目は、コスト構造を下げるのに役立つ効率性です。
ラジェッシュ・マゴウ
いい質問だね、ガウラヴ。この新しいテクノロジーがどのような影響を与えるのか、3つの変数に分けて考えてみましょう。長い旅になりそうですね。私たちは、3つの側面すべてについて調べ始めました。最初の2つは、全体的なエクスペリエンスが向上することで、全体的なオンライン普及率に反映されると思います。
最終的には、このテクノロジーはプラットフォーム上でのカスタマー・エクスペリエンスを向上させ、より直感的に、より簡単にし、ディスカバリーをより良くし、すでに取り組んでいるユースケースもある。ソフトローンチも行いました。インテリジェントなボットは、革新的な方言ベースの音声ベースのインターフェイスを提供することができます。
その結果、1つにはカスタマー・エクスペリエンスが継続的に改善され、人々がオンラインで買い物をすることにますます安心感を覚えるようになる。そして2つ目は、25の都市を越えてますます広がっていき、英語以外の言語問題も解決しようとしていることです。特に、現地語で商売をするための言語問題は、長い旅になりそうだ。必ずしも一朝一夕に解決できるものではありません。しかし、その一方で、経験面では、この機能が役に立っている、あの機能が役に立っているという顧客からの良いフィードバックをすでにいくつか得始めています。しかし、私はこの全体的な......この新しいテクノロジーは間違いなく、より有望だと考えている。
第三に、効率化に関しても、すでに私たちの方でユースケースを特定しています。そのうちの1つは、販売後のエクスペリエンスで、私たちは今すでに、販売後のエクスペリエンスのための1.0、あるいは2.0のジャーニーをさらに検討しています。カスタマージャーニーの観点から、たとえばコンタクトセンターでの対応からセルフサービスやセルフヘルプへの移行をどのように自動化するかということでした。
そして、3.0はその旅をさらに進めるものだと思います。一方では、このテクノロジーを使って多くの情報を提供したり、多くの情報をフィルタリングしたりすることで、複雑なケースに対応するコールセンター・エージェントの生産性を向上させたり、あるいは、販売後のサービス・キューに寄せられる一般的な問い合わせをフィルタリングできるボットの導入を検討したりしています。これは、より効率的なサービスを提供するために取り組んでいる分野のひとつです。もちろん、販売後の問い合わせに対するカスタマー・エクスペリエンスも向上させます。
その一方で、ソフトウェア開発側、つまりエンジニアのプログラミング側にも、この技術を活用することで、基本的な、つまり最初のレベルのプログラミング・クエリを調べ、エンジニアの生活をより簡単で効率的なものにすることで、生産性を向上させることができると思います。
私たちの側での作業は、あらゆる面で実際に進行中ですが、それは旅のようなもので、一方では顧客に影響を与えるユースケースに取り組み続けます。そしてもう一方では、社内で生産性を向上させることができるところであればどこにでも焦点を当て続けるつもりです。
ガウラヴ・ラテリア
ラジェッシュ、私たちの有料トラフィックへの依存度について説明してください。また、その依存度もこのテクノロジーを使うことで下がると思いますか？
ラジェッシュ・マゴウ
それは興味深いですね。実は、すでにガウラヴは、トラフィックの多くを直接アクセスに頼っています。OTA全体のブランドから見ても、MakeMyTrip、redBus、Goibiboのすべてのブランドが確立されています。そして、依存度はすでに低くなっています。
特に検索エンジン最適化については、すでにいくつかの利益を得ている。SEOのトラフィックは必ずしも有料のトラフィックではないので、より多くのコンバージョンに役立つでしょう。この技術を活用することで、こちら側でもさらなる利益が得られるかどうか、もっと学び、もっと多くの分野に目を向け、探求していくつもりです。
しかし、私が言ったように、依存度はすでに相対的にかなり低く、全体的に浸透していない市場である。従って、この分野からすぐに、即座に、重要な利益が得られると私は本当に見ているのでしょうか？おそらくないだろう。新規ユーザーを獲得するための投資も続けていくので、バランスは取れるかもしれません。
ヴィプル・ガルグ
次の質問はAMBITキャピタルのアシュウィン・メータです。
アシュウィン・メータ
はい、ヴィプル、聞こえますか？
ヴィプル・ガルグ
ああ、できる。
アシュウィン・メータ
そうだね。いい数字が出ておめでとう。テイクレートについて質問があります。航空券、ホテルともに予約率は上昇しています。また、バス発券では、過去最高水準の発券率で安定しています。このような発券率改善の要因は何でしょうか？また、このような発券率は短期的にはどの程度維持できるとお考えですか？
モヒト・カブラ
アシュウィン、実際のところ、各セグメントにおけるテイクレートは安定しています。一般的には季節性によって少し変動があります。ですから、第2四半期や第4四半期といった季節性の低い四半期は、第1四半期や第3四半期といった季節性の高い四半期に比べれば、若干ですが取れ率が良くなる可能性があります。これは、サプライヤーがロードファクターを高めるために、より多くのプロモーションを行おうとしているためです。もうひとつは、ASPがピークシーズンと比べて若干低くなる傾向があり、その結果、シーズン性が弱い四半期のマージンが若干良く見えるということです。これが唯一の理由です。それ以外の理由としては、先ほど申し上げたように、ビジネス・セグメント別では実現可能な安定した運賃を維持しています。
アシュウィン・メータ
モヒットさん、バジェットホテルの安定性という点で、あるいはバジェットホテルの回復という点で、バジェットホテルは一般的に宿泊単価の高いホテルですから、宿泊単価はこれから上がっていくとお考えですか？
モヒト・カブラ
アシュウィン、もしそうであったとしても、かなりわずかなもので、プラスマイナス0.5％ポイント、この範囲にとどまるだろう。
アシュウィン・メータ
つ目の質問は、手数料に関してですが、ホテルとバスのチケットの取引が前四半期比で減少しました。季節的な要因もあります。しかし、洪水などの影響はあったのでしょうか。ホテルやバスチケットの取引は、航空券の取引に比べてより顕著でした。
モヒト・カブラ
主に季節性だ。
ラジェッシュ・マゴウ
いや、季節性だけだよ、アシュウィン。歴史をさかのぼれば、航空とホテルで同じような傾向が見られます。航空はすべてのユースケースを持っています。シーズナリティはレジャーセグメントに関するもので、航空ビジネスよりもホテルビジネスに常に反映されています。
アシュウィン・メータ
オーケー。わかった。十分フェアだ。おめでとう。
ヴィプル・ガルグ
UBSのアディティヤ・チャンドラセカールから最後の質問を受けます。
アディティヤ・チャンドラセカール
私の方からいくつか質問させてください。まず、スパイスジェットのリスク評価についてお聞かせください。現地ではどのような状況ですか？また、もし可能であれば、スパイスジェットに対する全体的なエクスポージャーを、ゴエアーに対する1000万ドルの引当金と同じように定量化していただけますか？これが最初の質問です。2つ目はバスに関する質問です。前年同期比では、ここ数四半期は17％前後で安定していると思います。このセグメントについての全体的な見通しをお聞かせください。このレベルで安定しているのでしょうか、それともこのセグメントでの普及率は飽和しているのでしょうか。
ラジェッシュ・マゴウ
モヒート、遠慮なく付け加えてください。アディティア、スパイスジェットに関することですが、スパイスジェットは上場会社であり、公表されていることはすべて私たち全員が知っていますし、私たちはそれを評価しています。日々の業務という観点から見ると、私たちが目にしたのはここ数週間のことで、特にここ数カ月は、資金繰りの圧迫という点で、裁判所命令などに基づいて行われるはずだったいくつかの支払いについて、緊急の事態が発生しています。そのうちのいくつかはすでに履行された。
また、実際の出発数に関しても、我々が考えていることや一般的な認識とは異なり、彼らはさらに飛行機を増便している。そのため、どのように運航されるかを見守るしかないだろう。彼らは今のところ、状況をうまくコントロールしている。というのも、現在100％のキャパシティで運航しているわけではないからだ。
我々としては、日々のオペレーションを注意深く見守り、スケジュールがどのように予測されるかを確認し、それに従って日々のビジネスの観点から彼らとともに行動している。というのも、私たちの立場からすれば、彼らとの取引量に基づき、それを監視し、通常どおりのビジネスを続けているだけだからです。というのも、私たちの立場からすれば、ただモニタリングをしているだけであり、彼らとの取引量に基づいて通常通りのビジネスを続けているだけだからです。ですから、現時点ではそのような兆候を示すものがないため、現時点で推定するのはフェアではないと思います。
2つ目の質問はバスに関するものですね。いや、まだ飽和レベルには達していないと思う。普及率はまだ飽和レベルには達していないと思います。実際、私たちは過去にも四半期ごとのコメントの一部として話してきました。バス・セグメントにおける次の成長の波は、2つのアカウントから来る可能性があります。ひとつは、まだ十分に浸透していない地域があり、そこでは民間のバス市場でさえ、供給がオンライン化され、消費者がオンラインで購入するという点で、必ずしも十分に浸透しているとは言えません。
例えば、南部や西部はよく浸透しており、成長を続けている。しかし、北側はまだ浸透しておらず、私たちはそこに焦点を当てている。私たちは在庫を増やし、認知度を高め、これらの地域からさらに次のレベルの成長を得られるかどうかを試しています。この分野は完全に未開拓であり、民間バス・スペースが提供する機会の大きさに匹敵するほど、膨大な機会があります。
そして、その旅の始まりは、パンデミックからすでに始まっている。私たちは多くのRTCの供給をデジタル化し、私たちのプラットフォームで提供し始めた。そして、私たちは順調に前進している。問題は、もっともっと認知度を高め、RTCバスで旅行していた消費者にもオンラインで購入してもらえるようにリーチを広げることです。私たちはこの2つの分野に重点を置き、次の成長を目指しています。しかし、この17％、17％、18％が定常的な成長だと結論づけるのは早計だと思います。いずれは20％台半ばまで伸びる可能性はあると思います。
ヴィプル・ガルグ
ありがとう、アディティヤ。これが最後の質問でした。それでは、ラジェッシュさんに閉会の挨拶をお願いします。
ラジェッシュ・マゴウ
ヴィプール、そして皆さん、ありがとう。お待たせしました。また来期お会いしましょう。
ヴィプル・ガルグ
ありがとう、ラジェッシュ。電話を切ってください。ありがとうございました。
モヒト・カブラ
ありがとう。
この記事が気に入ったらサポートをしてみませんか？