(和訳) $CFR Q4 2021 Transcript カンファレンスコール
フィリップ・グリーン
皆さん、こんにちは。本日は、Cullen/Frostの第4四半期および通期の業績についてご説明します。また、CFOのJerry Salinasが補足コメントを述べた後、皆様からのご質問にお答えします。
第4四半期のカレン/フロストの収益は、前年同期の8830万ドル、1株当たり1.38ドル、2021年第3四半期の10630万ドル、1株当たり1.65ドルに対し、9940万ドル、1株当たり1.54ドルを計上しました。2021年通年では、2020年に報告された3億2,360万ドルまたは1株当たり5.10ドルの利益に対し、カレン/フロストは4億3,590万ドルまたは1株当たり6.76ドルの利益を計上しました。
第4四半期の平均資産利益率は0.81％、平均普通株式は9.26％でした。当社の業績には非常に満足しており、当社の有機的成長戦略の見通しについても楽観視しています。
第 4 四半期の平均預金残高は 410 億ドルとなり、前年同期の 341 億ドルに比べ 20%以上増加しました。このように預金残高が引き続き顕著に増加したことは、新規取引先の開拓と既存取引先の拡大が成功し たことを反映しています。このことは、当行の事業拡大努力、価値提案の強化、世界最高水準の顧客サービスをよく反映しています。預金残高の伸びについては、ジェリーからもう少し詳しくご説明します。
第4四半期の商業貸付部門では、前年同期比64%増、連結四半期ベースでは年率37%増の24億ドルの新規コミットメントを獲得し、過去最高水準となったことは、私にとっても大変喜ばしいことです。
この伸びは、昨年第4四半期と比較して、C&Iのコミットメントが73％増、CREが121％増と、地域的に多様な伸びを示しました。C&Iのコミットメントは27%増、CREのコミットメントは55%増となっています。
これらのコミットメントを計上した結果、パイプラインの加重は第3四半期から13%減少しました。テキサス州では第4四半期にフットボールシーズン、狩猟シーズン、ホリデーシーズンが重なるため、年末のパイプラインは第3四半期を上回ると考えています。しかし、年末のパイプラインは前年同期比24%増で、第4四半期としては過去最高となりました。
コンシューマー事業については、その進捗に非常に満足しています。2021年には、約2万7000世帯の当座預金口座を新たに獲得し、2019年の通年の世帯増加記録を210%上回ることができました。ここでいくつかの追加のコンテキストは、2016年に、我々は1,897正味新規消費者当座預金世帯を追加し、その5年間の私たちの複合年間成長と純世帯の追加は、70％です。
ヒューストンが唯一の理由ではありませんが、役立っています。私たちの拡大が始まる直前の2018年に比べ、2021年には413％もの当座預金世帯を追加しています。リリースで良好な信託と資産管理の数字を報告しましたが、もうひとつ成長のデータを提示するとすれば、私たちのコミュニティ・ウェルス・アドバイザーの顧客数が1年前に比べて28%増加したことです。
ヒューストンの展開については、支店の成熟に伴い、その勢いは続いていると見ています。私たちが測定している指標は、採用・入社したバンカーがリレーションシップバンキング戦略を実行していることを示しています。年末には、新規世帯数の目標を128%で達成しました。融資は目標の178%、預金は目標の113%でした。
2021年の新規世帯数は6,858世帯で、これは事業拡大の最初の2年間とほぼ同量です。過去6ヶ月間の新規世帯数は年率換算で30%増加しており、これらの地域で支店が成熟する間、新規顧客を追加する能力があることを示しています。年間の融資の伸びは2億1800万ドル、97％の伸びで、2021年の直近6ヶ月の融資の伸びは年率換算で42％でした。
ローン・ポートフォリオは、商業ローン 80％、消費者ローン 20％の構成です。中核的な融資関係、あるいは参入している地域の中小企業に重点を置いています。残高1,000万ドルを超えるローンは3件のみで、ローンポートフォリオ全体の10%未満を占めています。ローンの構成は、CREが40%、C&Iが40%、消費者が20%と、当社のローンポートフォリオ全体を反映したものとなっています。私たちは、お客様のビジネスの成長と私たちのニーズに応えるために、お客様とともに成長できるような中核的な関係の強固な基盤を構築しています。
年間の預金増加額は、2020年12月比で3億9000万ドル、167％でした。2021年の過去6ヶ月間の成長率は、年率換算で44％と引き続き好調に推移しています。預金構成は、3年前に予測したものとほぼ同じで、商業用3分の2、消費者用3分の1です。私たちは、この経済状況下での成長について、引き続き楽観視しています。
ダラス地域における28の支店拡張プロジェクトは、今月、最初の新拠点であるFrost Medical District Financial Centerのオープンにより、正式にスタートしました。2024年に向けて、ダラスでの事業規模を3倍近くまで拡大するプロセスを継続します。ダラスでの事業展開は、ヒューストンのモデルに倣い、チームの成功から得た教訓を活かしていきます。さらに、ヒューストンでは、2022年から2023年にかけて、さらに8つの拠点を追加し、拡大を続けていきます。
信用は引き続き良好です。第 4 四半期は貸倒費用を計上していません。資産の質の見通しは安定しており、全般的に問題資産は減少しています。新たな問題は、パンデミック以前のレベルまで減少しています。第 4 四半期の正味貸倒損失は、第 3 四半期の 210 万ドルに対し、280 万ドルとなりました。第 4 四半期の年率換算の正味償却額は、平均貸付額に対して 7 ベーシス・ポイントでした。
第 4 四半期末の未収利息不計上貸付金は、第 3 四半期末の 5,710 万ドルから減少し、5,370 万ドルとなりました。第 4 四半期末の未収利息付き融資の延滞は全体でわずか 1.21 億ドル、74 ベーシス・ポイントでした。PPPを除いた延滞件数は、わずか9,700万ドルでした。これらは、パンデミック前の管理可能なレベルでした。
リスク等級 10 以上と定義した問題債権の合計は、前四半期末の 6 億 3,500 万ドルに対し、第 4 四半期末は 5 億 4,000 万ドルとなりました。第 4 四半期には、エネルギー関連ローンの集中度を 1 桁台半ばとする目標に向けて前進を続け、当四半期 末にはエネルギー関連ローンの比率は 6.6％となりました。当チームは、パンデミックの影響によるリスクが最も高いと考えられる非エネルギー分野のポートフォリ オの分析を続けており、第 4 四半期末現在、ホテルとオフィスビルからの問題債権の合計は 1.78 億ドルに達しています。これらの分野のリスクは中程度で安定しており、2021年中に資産の質の見通しが大幅に改善されました。
今年後半に消費者向け不動産商品群に住宅ローンを追加する方向で順調に進展しています。これは、現在14億ドル以上に着実に成長しているホームエクイティ、HELOC、住宅改修、購入資金セカンドローンで構成される当社のポートフォリオを補完するものです。
クラス最高のテクノロジーを活用することで、お客様のご要望に応じたポートフォリオを構築しながら、フロスト・レベルのワールドクラスのサービスを提供することが可能になります。また、約2年間にわたり法人のお客様のPPPローンに取り組んできましたが、ようやく93%以上のお客様の債権放棄の手続きが完了し、完成に近づいています。
私たちのチームは、最後の借り手の方々の手続きを進めるために努力を続けており、この件に尽力したフロストの皆を賞賛したいと思います。私たちのチームは、当初は困難で不可能とさえ思われた状況を、お客様と当社にとって大きな成功に変えました。同時に、お客様だけでなく、従業員や地域社会にも配慮した取り組みを行っています。第4四半期のフロストは、ここサンアントニオ州や州全体の人種的平等のための企業パートナーの創立メンバーとなり、最低賃金を時給20ドルに引き上げたと発表しました。
このようなステップを踏むことは、私たちが地域社会に貢献し、人々の日常生活に良い影響を与える存在であることを示すものです。32,000件以上のPPPローンの処理、数年間で地域の拠点数を2倍、3倍に増やすこと、住宅ローン融資プロセスをゼロから作り上げること、24時間体制で最高のサービスを提供することなど、歴史的かつ英雄的な仕事に取り組むよう求められたとしても、フロストのチームこそが真の競争力なのです。そして、過去2年間の困難にもかかわらず、すべての業績を達成した彼らを誇りに思うとともに、当社の成功のために日々貢献してくれている彼らに感謝したいと思います。
次に、最高財務責任者のジェリー・サリナスからコメントをお願いします。
ジェリー・サリナス
フィル、ありがとうございます。まず、純金利マージンについてですが、第4四半期の純金利マージン率は2.31%で、前四半期の2.47%から16ベーシスポイント減少しました。これは主に、前四半期と比較してPPPローンの量とその関連利回りが低下した影響によるものです。これは主に投資ポートフォリオの利回り低下によるものですが、投資有価証券および非 PPP ローンの取引高増加により一部相殺されました。
しかし、PPPローンの影響を除くと、課税対象ローン利回りは3.79%で、前四半期から5ベーシスポイント上昇しました。
PPPローンについて補足すると、12月末のPPPローン総額は4億2900万ドルで、9月末の8億2800万ドルから4億ドル近く減少しています。第4四半期末の時点で、繰延手数料の純額で約280万ドルのみが認識されており、PPPが2022年の業績に重大な影響を与えることはないと考えています。
投資ポートフォリオを見ると、第4四半期に余剰流動性の一部を投入したため、第4四半期の投資ポートフォリオ総額は平均144億ドルで、第3四半期の平均から約19億ドル増加しています。この内訳は、エージェンシーMBSが約17億ドル（利回り 約2.05％）、国債が約10億ドル（同1.27％）、地方債が約1.5億ドル（TE利回り約2.34％）となっており、約29億ドルの 購入を行いました。第4四半期の投資ポートフォリオ全体の課税対象相当利回りは、第3四半期から27bp低下し、3.08％となりました。課税対象ポートフォリオ（平均 61 億ドル）の利回りは、第 3 四半期から 17bp 低下して 1.86%でした。非課税の地方自治体向けポートフォリオは、第 3 四半期と同程度の 84 億ドルで、課税対象相当の利回りは前 四半期から 3bp 低下して 4.01%となりました。
第 4 四半期末の地方自治体向けポートフォリオの 78％がプレリファンドもしくは PSF 保険に加入しており、投資期間は第 3 四半期末の 4.5 年から若干短くなり 4.4 年となりました。
2022年の非金利費用の見通しについて、2021年通年の報告された非金利費用に対する2022年の費用の伸びは、事業拡大努力と給与圧力に影響されて一桁台後半になると予想しています。ヒューストンとダラスの拡張による影響が約2％、住宅ローン商品の再導入に伴う費用が約1.5％、12月に州全体の給与圧力により最低賃金を時給15ドルから20ドルに引き上げたことが約2％の非金利費用の増加要因となっています。現在のローン・預金量について少しお話しますと、プレスリリースにもありますように、またフィルが申し上げたように、第4四半期には、平均でも期末ベースでも、PPPを除くローンが非常に好調な伸びを示しました。
月に入り、平均値でも期末値でも力強い成長が続いていることを確認したいと思います。預金については、第4四半期も平均・期末ともに堅調な伸びを示し、要求払預金と利払預金の両方が増加しました。1月は季節的に預金が減少するのではないかと思っていましたが、今のところそのようなことはありません。
2022年通期の収益予測についてですが、現在の予測では、今年5月、7月、12月の3回、25ベーシスポイントのβ金利の引き上げを想定しており、2022年の予想純利益には最後の1回が大きな影響を及ぼさないものと考えています。
このような金利前提や、先ほど申し上げた2022年の経費増加の見込みから、2022年のアナリスト予想の平均値である5.88ドルは低いと考えています。
それでは、フィルに質問をお返しします。
フィリップ・グリーン
ジェリーさん、ありがとうございます。それでは、質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございました。これから質疑応答を行います。[最初の質問はKBWのブレイディ・ゲイリーからです。ご質問をどうぞ。
ブレイディ・ゲイリー
皆さん、おはようございます。PPPローンの縮小を差し引くと、第4四半期の期末ローンの伸びは20％以上となります。
ジェリー・サリナス
正直に申し上げれば、「Brady」は全体的に好調です。C&I、CREともに順調に伸びています。本当にすべてのカテゴリーが好調です。エネルギー部門が若干増加したことが影響しています。年率換算の成長率を見ると、エネルギーが1%ほど増加していますが、ご指摘の年率換算の数字に大きく影響するものではありません。
ブレイディ・ゲイリー
それから、前四半期はPPPフィーが1300万ドルほど残っていたと思います。今は3つになっていますね。ということは、第4四半期には約1,000万ドルのPPPフィーを実現したと考えていいのでしょうか。
フィリップ・グリーン
はい。早速ですが、これをご覧ください。そうですね、手数料の面だけで見ると、約800万ドルという数字になります。金利を含めると900万ドルくらいになると思いますが、この四半期では800万ドルほどが手数料に関連した数字になっています。
ブレイディ・ゲイリー
それから、第4四半期には、債券のポートフォリオが拡大しました。10年債の利回りは180bpと、当時よりもさらに上昇しています。フロストが今年2022年も債券ブックを拡大し続ける可能性について、どのように考えるべきでしょうか。
フィリップ・グリーン
そうですね、私たちがずっと言ってきたのは、投資を続けるということです。正直なところ、預金残高の伸びは信じられないほどでした。第4四半期はもう少し軟調になるのではないかと予想していました。第3四半期もそう言っていたかもしれません。そのため、2021年に行った投資買い入れを、FRBの残高に大きな影響を与えることなく、たくさん行うことができたのです。今朝、私が更新を受けたとき、私が話した買い入れの後、今日も140億円以上になっていると思います。予想では、140億ドルの半分程度を購入することになると思います。繰り返しますが、私たちは臨機応変に対応するつもりですが、これが現在の考えです。
ブレイディ・ゲイリー
そして、それは単なる購入であって、明らかにロールオフしている債券があるはずです。つまり、購入側だけということですね？
フィリップ・グリーン
その通りです。
ジェリー・サリナス
ここで満期を確認しようと思っていたのですが。今見ているところでは、20億ドルほどの満期が予定されており、期限前返済の想定もされています。
Brady Gailey
140億のうち半分の70億は、ローリングオフする20億を差し引いたものですね。ということは、2022年の債券残高はおよそ50億円増加すると考えてよいでしょう。これは妥当でしょうか？
フィリップ・グリーン
そうですね、的外れではないと思います。繰り返しになりますが、私たちは市場で何が起こっているのかを見極めようと思っています。このまま預金が定着していけば、もっと好機に恵まれるかもしれませんが、今はそんなことを考えています。今年もまだ始まったばかりです。もちろん、ALCOグループは毎月会合を開いています。しかし、その考え方は間違っていないと思います。
運営者
ありがとうございました。次の質問はトゥルーリストのジェニファー・デンバさんです。質問を続けてください。
ジェニファー・デンバ
こんにちは、こんにちは。今年の融資の伸びのうち、ヒューストンとダラスでの拡大はどの程度になるとお考えでしょうか？また、ダラス支店の拡張は、ヒューストンの支店数を当初の予想よりも増やしたと思いますが、可能でしょうか？ダラスでもいずれは同じようなことができるとお考えですか？
フィリップ・グリーン
さて、どうでしょう。ジェリーはヒューストンのローンの伸びを実感しているかもしれませんね。というか、私が数字を出したので、年末の状況をすぐに引き出せるかもしれません。ローン残高が5億ドル弱、預金残高が7億ドル弱で、丸い数字です。しかし、ダラスは堅調に推移すると思います。あそこの支店を疑う理由はありません。私たちは、この戦略を発表する前に、レッドバード・ロケーションと呼ばれる拠点を開設しています。南部地区では、ダラスは本当に成功しています。
これは、私が持っている最初の例で、新しい拠点でどのようなことを行っているかということです。これは本当に良いことです。ダラスは、ビジネス中心の市場であるという特徴があります。昔、ある人が、ダラスには1万もの企業の本社があると言っていました。ヒューストンほどエネルギー中心ではありません。これは良いことでもあり、悪いことでもあります。しかし、多くの点でより多様な市場であると思います。中堅中小企業向けのビジネスは私たちの得意分野ですから、ダラスのFrost Bankの将来性にはいつも期待しています。中堅中小企業は私たちの得意分野ですから、ターゲットが豊富な環境です。
だから、正しいことをすればいいんです。ヒューストンで得た教訓を生かして ダラスで成功しないわけがありません。
ジェリー・サリナス
ジェニファー、第4四半期から第4四半期にかけての数字で、見通しを立てることができるのですが、リンクが手元にないのですが、ヒューストンでの展開です。このように、小さな数字から始めています。しかし、もし彼らがこのような変化に貢献しているのであれば、成長のかなりの部分を担っていることになります。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はコンパス・ポイントのデイブ・ロチェスターからです。質問をお進めください。
デービッド・ロチェスター
こんにちは、皆さん。まずNIIについてですが、利上げに伴うさまざまな変動要因のお話がありましたが、現金の投入や証券の発行など、今年はかなり意味のある年になりそうですね。まず、25ベーシスポイントの利上げがNIMやNIIに与える影響について教えてください。次に、NII全体のトレンドについて、より大きな視点から21年に対してどのようにお考えですか？そうしていただければ幸いです。
フィリップ・グリーン
簡単に言うと、25ベーシスポイントの利上げによる純利の影響は、最初の25回は月100万4,000ドル程度になります。そして、いくつかのフロアーのために、それらは最初の利上げでその成長に影響を及ぼしているのです。2回目の値上げでは、そのほとんどが解消され、1ヵ月で100万7,000ドル近くになると思います。そう考えると、少しは見通しがつくのではないでしょうか。
David Rochester
それから、NIIの成長率については、21年に対して22年は全体的にどうなのでしょうか。
フィリップ・グリーン
そう、つまり私たちは予測をしているのです。もちろん、私たちにはたくさんのポジティブな材料があります。もちろん、PPPを除外しなければなりません。PPPを含めると、そこに何らかの圧力がかかるからです。というのは、PPPを含めると、そこに圧力がかかるからです。そうですね、かなり大きな圧力になる可能性はありますね。先ほども申し上げましたが、私どもの最初の利上げの想定は5月です。もっと早く実施されれば、それはそれで助かります。しかし、TEベースで前年比2桁、あるいは10％台半ばの成長が見込めることは間違いありません。
デビッド・ロチェスター
その上で、50億ドルの成長分と有価証券を考慮し、ローン側で何を期待するかということですね。
フィリップ・グリーン
それがすべてです。はい、その通りです。
デビッド・ロチェスター
これで全部です。よかった。今年の預金残高の伸びはどの程度を見込んでいますか？というのは、それが原動力になるとは思いますが、おそらくそれほど大きな原動力にはならないでしょうから。
ジェリー・サリナス
はい、正直なところ、面白いです。先ほど申し上げたように、預金の伸びが多少鈍化することは予想していました。ここ2、3四半期はかなり堅調に推移しています。2022年の成長率はやや弱くなると予想しています。そのようなことは想定していません。また、1年後の私は自分の言葉を噛みしめているかもしれません。しかし、現時点では、預金残高が前年比平均で20％増加するということは想定していませんし、想定していません。もし実現すれば、素晴らしいことです。また、フィルが言ったように、私たちは新しい顧客との関係を強化するために多くのことを行っています。預金残高の伸びを12カ月で振り返ることができるのは、本当にうれしいことです。
過去12ヶ月の成長率の約3分の1は新規顧客との関係によるもので、その3分の2が顧客増強によるものです。この数字は、新規顧客と既存顧客の増加の割合が、徐々に新規顧客の方に傾いてきていることを示しています。ですから、この点については引き続き満足していますし、それが成長に影響を与える可能性もあります。しかし、現時点では、通期平均で見ると、2022年の水準よりもはるかに軟調になるのではないかと考えています。
デイビッド・ロチェスター
はい、その通りです。そして、非金利収入の面で最後にもう1つだけ。2021年に良い成長を遂げましたが、コアベースで同様の成長ペースを見込んでいるのか、あるいは何らかの理由で成長が加速するのか、あなたの考えをお聞かせください。
ジェリー・サリナス
そうですね、まずプレッシャーがあると思います。まず、預金サービス手数料に対するプレッシャーです。これまで何度かお話ししてきたように、当座貸越の猶予という商品を導入しましたが、この商品には本当に満足しています。今後もODの手数料を検討し、意味のあるものとそうでないものを見極めていくつもりです。ですから、そこが大きく伸びるとは思っていませんので、多少のプレッシャーはあります。
保険分野では、どちらかというと臨時収入に圧力がかかっているように思います。私たちのビジネスの大部分は、保険のパフォーマンスに関連する偶発的な収入です。手元に資料があるので見てみますが、この収入は減少すると思われます。2021年は320万円ほどでした。思い起こせば、2月にテキサスで凍結事故があり、数日間、州内がかなり混乱していました。そのため、かなりの数の保険金請求がありました。そのため、2022年の臨時収入にはかなりの圧力がかかると予想しています。
しかし、私たちは信託領域には期待しています。そこでは良い成長を遂げました。もちろん、市場にも助けられています。原油価格がどうなるかに左右される石油・ガス料金も良い伸びを示しました。しかし、特に新しい顧客を追加していく中で、私たちは楽観視しています。特に、新しい顧客を増やしていくことで、良い可能性が生まれると思います。2022年に市場の期待値や市場リターンが21のようになれば最高だと思います。しかし、今はまだそのようなことはありません。だから、そこにも少しプレッシャーがあるかもしれません。
デビッド・ロチェスター
そうですね。よし、わかった。ありがとう、みんな。
オペレーター
ありがとうございました。次の質問はウェドブッシュ証券のピーター・ウィンターさんからです。質問をお進めください。
ピーター・ウィンター
ありがとうございます。例えば、3月に利上げがあり、それが純金利収入の増加につながるとしたらどうでしょうか。また、支店の拡大投資を加速させ、部分的に相殺するような計画はあるのでしょうか？
ジェリー・サリナス
いいえ、そうでもありません。支店を出すタイミングには、いろいろな要素が絡んできますから。成功のためには、適切な人材を採用することが重要です。ですから、ある意味では、事業拡大を加速させることはできないかもしれません。
預金金利については、私たちはかなり保守的な想定をしています。私が最後に見た数字では、預金ベータの想定は50％だったと思います。歴史的に見ると、例えば17年から19年にかけてのサイクルを振り返ってみると、おそらく30%か35%に近かったと思います。ですから、今後どうなるかは興味深いところです。私たちは常に、お客さまに適正な取引を提供したいと申し上げています。私たちは、Too Big to Failに対してだけでなく、競合他社の市場レートも見ていくつもりです。そのため、預金側で対応することになります。業界全体が金利を引き上げなければ、より大きな利益を得ることができますが、市場が預金コストをどのように考えているかを考えれば、長期的には預金の増加を見ることになるでしょう。
ピーター・ウィンター
その点、前回のサイクルを振り返ってみると、預金金利の引き上げは他社に先駆けて行っていますね。現在、多くの預金をお持ちですが、今回はどのような戦略をお考えでしょうか？
ジェリー・サリナス
ピーター 私たちのことをよくご存知だと思いますが、私たちは本当に顧客との関係を重視しており、お客様に公平な取引を提供したいと考えています。ですから、提供する金利は競争力のあるものにしたいと思いますし、金利を上げる必要があると思われる場合には、たとえ預貸率が40％未満であっても、金利を上げるつもりです。
フィリップ・グリーン
ピーター 前回17年は、FRBが100ベーシスポイント利上げをしましたよね。私たちは、このような市場において、大きすぎて潰せない企業との競争に集中するあまり、彼らが競争上何をしているのかに目を奪われてしまい、その時点では金利がまったく動かなかったということです。ジェリーや彼のチーム、そして預金担当のチームは、競合他社が何をしているかに関係なく、金利に注意を払い、非常に真摯に取り組んできました。私たちはいい仕事をしてきたと思います。例えば、CDの金利ですが、満期でないポートフォリオの金利には大きな動きがありましたが、現状はとてもいい感じです。この金利サイクルに入るにあたって、2017年よりもずっと良いスタートを切ることができたと思います。ですから、私たちは今、曲線の後ろからプレイしているわけではありません。だから、私はかなり良い気分です。このように、私たちは17年の経験から学んでいるのだと思います。
ピーター・ウィンター
2つほど簡単な質問をさせてください。その他の収入ですが、支店売却のゲームを除くと、第3四半期と比較してかなり高い水準にあります。その他の収入で何か変わったことはありますか？
ジェリー・サリナス
どの四半期と比較して......すみません、ピーター？
ピーター・ウィンター
第3四半期ですか？
ジェリー・サリナス
はい。第4四半期に支払われたデビットカード関連のインセンティブは、通常第4四半期に到着し、第4四半期に認識されますが、リンクした四半期の比較に影響を与える他の主要項目はこれだけです。
ピーター・ウィンター
了解しました。2022年に向けての税率は？
フィリップ・グリーン
現時点では、9％程度が妥当なところでしょうか。
オペレーター
次の質問は、JPモルガンのスティーブン・アレクソプロスからです。
スティーブン・アレクソプロス
まず、2022年の一桁台後半の費用と成長率についてですが、賃金圧力やインフレがどのように推移しているかを考えると、少なくとも現段階では一桁台後半の費用になるのではないかと思いますが、いかがでしょうか。
ジェリー・サリナス
そうであることを願うと言ったら、役に立つでしょうか。いいえ、はっきり申し上げておきますが、私たちは引き続き給与のプレッシャーを感じています。私たちは、できる限り優秀な人材を獲得し、引きつけ、維持するために、競争力を高めるために必要なことをするつもりです。ですから、私がそれを言うのは、ちょっと大人げないでしょう。でも、誤解を招かないように言っておきます。私たちは給与のプレッシャーを感じ続けていますし、正直に言うと、常に会話をしています。だから、はい、問題は片付きました、と言ってしまうとはばかられます。なぜなら、それは私たちが毎日直面していることだからです。
スティーブン・アレクソプロス
そうですね、その通りです。それから、ローンの方ですが、どの銀行も流動性を大量に抱えていて、あなた方と同じように、誰もがローンに注目しています。現在の融資環境はどの程度競争的か、教えてください。構造上、さらに多くの融資機会から遠ざかっているのでしょうか？また、2022年の融資見通しはいかがでしょうか。
ジェリー・サリナス
スティーブンというより、競争が激しくなっていますね。3カ月前と今とでは、構造的な理由で何が失われたかを考えてみてください。今期、第4四半期は、64%の案件が構造改革で失われました。前四半期は68％の案件を構造改革で失ったので、ほぼ一貫しています。1年前を見ると、ストラクチャーで56％、レートで44％の案件を失いましたが、今期はストラクチャーで64％、レートで44％の案件を失いました。当社の信用基準や人間関係、人柄など、引き受けに必要なすべての要素が満たされるまでに、価格面で積極的に競争することは正しいことだと思います。数ベーシスポイントのためにビジネスを失う理由はありません。ですから、その点では競争力を持ちたいのです。そして、誰かと関わり、長期的な関係を築きましょう。これは非常にうまくいっていると思います。
不動産市場で何が起こっているのか、うちの社員に聞いてみたのですが、金利はいくらか上昇しているようです。金利が上がっても、キャップレートは動かず、下がっている債権もあります。しかし、質の高い、リスクの低い案件を探す資本はまだたくさんあります。だから、あまりいい結果にはなっていません。でも、それは同じことです。私は、社員たちの競争力、顧客との関係、そしてディールフローを誇りに思います。だから、私たちはうまく競争していると思います。
しかし、何度も言いますが、フェンスの向こう側には緑の牧草地はなく、素晴らしい信用力があるわけではありません。見た目は良くても、向こうは荒れ地なのです。ですから、私たちは依然として規律の維持に重点を置いています。競争力を維持するのは当然ですが、そうするつもりはありませんし、そうするつもりもありません。
スティーブン・アレクソプロス
では、2022年を考えたとき、融資の伸び率は1桁台後半の年なのでしょうか？そう考えているのでしょうか？私はあなたの口に言葉を入れることはありません。
ジェリー・サリナス
いや、それは私の言葉だと思います。今年は一桁台の高い成長率になるような気がします。スティーブン、商業用不動産のペイオフについては、誰もが争っていることでしょう？なぜなら、金利が上昇し始めたことで、長期的な市場にアクセスする人が出てきて、そのタイミングが早まっているからです。私は、人々が心配しているキャップレートが上昇し、価格が上昇することを利用しているのだと話しました。もうひとつは、流動性資金、運転資金枠の金利が少し上がっています。前四半期から少し上がっていて、今年で32.5%くらいだと思います。以前は38％強でした。ですから、そこに余裕があります。サプライチェーンの状況が良くなれば、ある程度相殺できるかもしれません。ただ、競争はうまくいっていますし、関係も深まっています。ヒューストンやダラスで起きていることは、針を動かすのに少し時間がかかりますが、いずれは実現するでしょう。だから、私はこの状況を楽観視しているのです。
スティーブン・アレクソプロス
ありがとうございます。最後にもうひとつお聞きしたいのですが、私たちの業界では支店は死んだと考える人が多いのですが、いかがでしょうか。新しい市場で実店舗を持つことは、あなたがおっしゃる成長指標や消費者の当座預金口座にとって、どれほど重要だったのでしょうか？また、実店舗を持たずに、デジタル広告などを活用することで、このような成長を実現できたでしょうか？ありがとうございました。
ジェリー・サリナス
はい、スティーブンの数字です。ヒューストンでは、口座数や顧客数の増加の87%が、支店から5マイル圏内でもたらされたものです。これは重要なことだと思います。
運営担当者
ありがとうございました。次の質問はRBCのジョン・アルフストロムからです。質問をお受けください。
ジョン・アルフストロム
ありがとうございます。皆さん、こんにちは。経費について1つだけ簡単にフォローアップします。ヒューストン、ダラスの住居費、そして最低賃金の内訳をお聞かせいただきました。その他は報酬だけでしょうか、それとも他に何か増加要因があるのでしょうか。
ジェリー・サリナス
本当に2021年のベースに関連していると言えるでしょう。お客様との面談を増やすため、食事や旅行、接待など、期待されるようなものが増えています。広告宣伝費、マーケティング費も、やるべきことを確実に実行するために、それなりに増えています。それから、あなたがおっしゃるように、給与面でのプレッシャーも引き続き感じています。これらが主な要因だと思います。
ジョン・アルフストレム
それから、ピーターさんの質問の続きです。もっとビジネスにお金をかけたい分野はありますか？
フィリップ・グリーン
はい。[もっと使いたいとは思わないかもしれませんね。でも、そうなんです。確かにそうです。私たちがやっていることをお話ししましょう。レガシー事業に関しては、私たちは経費をかなり節約しています。つまり、Jerryが指摘したとおりです。PPPをすべて取り除き、拡張を取り除き、住宅ローンの拡張を取り除いた場合、当社の数字はかなり保守的だと思います。ですから、私たちはお金を使いたいとは思いません。あなたのおっしゃる通りではありません。しかし、お金を使うとは言いませんし、投資もします。私たちはこれからもやっていくし、人はそれを知る必要がある。私たちはビジネスを拡大するために投資を続けていきます。ですから、私たちが投資するものを見てみると、このオーガニックな成長戦略で拡大を続けていくと、そこには大きな見返りがあるのです。そしてそれは、毎年これらの新しい拠点の収穫期に近づいていきます。だから、私たちはそれを実行するつもりです。人材への投資も続けていきます。
ジェリーは、私たちが見てきたものについて話してくれました。最低賃金を20ドルにしたことについてもお話しします。私たちは人材に投資しているのです。他にもいろいろなことがあります。医療保険料の負担は1年前よりずっと大きくなっています。また、テクノロジーへの投資も続けていきます。私は、私たちのテクノロジーと、私たちができること、そして私たちが採用した戦略について、非常に誇りに思っています。ご存知のように、私たちは自分たちでウェブ開発をしています。デジタル開発も自分たちで行っています。柔軟性があり、素晴らしい顧客体験とブランド体験を提供することができます。ですから、このような取り組みに積極的で、技術的に遅れているという印象はありません。確かに、膨大な費用がかかります。しかし、私たちは時代に取り残されているわけではありません。私たちがやっていることは、私たちを前進させるものだと思いますし、それを見るのは本当にエキサイティングなことです。
ジョン・アルフストロム
もうひとつ、ヒューストンとエネルギーの話が何度か出てきましたね。エネルギー関連融資への意欲をお聞かせください。
フィリップ・グリーン
意欲はありますよ。でも、それはケトダイエットをするのと同じようなものです。その減量レベルまで落としたいんですね。そして、そこに到達すれば、食事を正常化することができます。でも、一桁台半ばまで落としたいということで、もう少しで到達できそうです。6.6％です。
しかし、私が指摘したいのは、これはまだ当社のポートフォリオの中で本当に大きな部分を占めているということです。ポートフォリオの中でもトップクラスのセグメントです。ですから、この事業から撤退するわけではありません。慎重なレベルで必要なところに到達しているところです。私が社員たちを誇りに思うのは、現在取り組んでいる案件や見込み客について、これまでと同じように引受けを行い、それについて規律正しく対処していることです。それはいいことです。すべての人に有効というわけではありませんが、適切な顧客には有効です。
このビジネスについて、私はいつも集合住宅建設業のようなものだと考えています。つまり、多世帯住宅の建設融資は、やろうと思えばいくらでもできるのです。融資額と預金額の比率を、今後1年間である程度まで引き上げることも可能です。しかし、それは私たちにとって正しいことではありません。多世帯住宅は当社にとって重要なアセットクラスです。しかし、私たちはある方法でそれを行っています。そして、私たちがよく知っていて、これまで素晴らしい関係を築いてきた、あるいは築きたいと思っている人たちと一緒にやるのです。
そして、それはすべての人のすべての取引に有効なのでしょうか？いいえ、そうではありません。しかし、私たちと取引しているお客様は、私たちが何をするのか知っています。そして、私たちと何がうまくいくかも知っています。そして、私たちとの取引を気に入ってくれているのです。私たちは、すべての人にすべての取引をするつもりはありません。しかし、私たちは彼らのために多くの取引をしています。そして、私たちがエネルギー事業で行っているのと同じこと、同じやり方が、すべての人に通用するわけではないと思っています。しかし、エネルギー価格が下落したときに、それが商品ビジネスである以上、株主が眠れなくなるようなことは避けたいと考えています。私も眠れなくなるようなことはしたくありません。そこで、私たちが納得できるような方法で引き受けるつもりです。そして、それをうまくやる方法があり、私たちはそれに集中しています。そして、エネルギー価格が下げに転じたときに、カレン・フロストが次のイージーショートになるような大きなレベルにはならないようにします。
Jon Arfstrom
なるほど、ありがとうございます。なるほど、納得です。
オペレーター
ありがとうございました。ただいまのところご質問はございません。フィリップ・グリーンに電話を戻し、締めのコメントをお願いしたいと思います。
フィリップ・グリーン
では、皆さんありがとうございました。ありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。これで本日の電話会議は終了です。ご参加ありがとうございました。本日はありがとうございました。ごゆっくりお過ごしください。
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