(和訳) $TTD Q2 2024 Transcript カンファレンスコール
オペレーター
ご挨拶申し上げます。トレードデスクの2024年第2四半期決算カンファレンスコールへようこそ。現時点では、すべての参加者は聞くだけのモードになっています。公式プレゼンテーションの後、質疑応答の時間となります。[オペレーターの指示] ご注意ください。このカンファレンスは録音されています。
それでは、司会のクリス・トースに会議を進行させます。どうぞ始めてください。
クリス・トース
オペレーターの方、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。トレードデスクの2024年第2四半期の収益報告電話会議へようこそ。本日の電話会議には、創業者兼CEOのジェフ・グリーンと最高財務責任者のローラ・シェンケインが参加しています。
当社の収益に関するプレスリリースは、当社ウェブサイトの投資家向け情報セクション(thetradedesk.com)でご覧いただけます。 過去の情報を除き、本日の説明および質疑応答における回答には、将来の見通しに関する記述が含まれる場合があります。 これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、記述が行われた時点における当社の見解や想定を反映したものです。
実際の業績は大幅に異なる可能性があり、当社は本日発表した将来の見通しに関する記述を更新する義務を明確に否認します。当社の信念または仮定のいずれかが誤りであることが判明した場合、実際の財務業績は当社の予測または将来の見通しに関する記述によって暗示された予測と大幅に異なる可能性があります。
リスクに関する詳細な説明については、当社のプレスリリースおよび最新のSEC提出書類に記載されているリスク要因をご参照ください。GAAPに基づく財務業績に加え、補足的な非GAAPに基づく財務データも提示しています。GAAPと非GAAPの指標の調整については、収益のプレスリリースをご覧ください。
当社は、GAAPに基づく業績と併せてこれらの非GAAP指標を開示することが、当社の業務実績をより総合的に把握できるものと考えています。
それでは、創立者兼CEOのジェフ・グリーンに電話を代わります。ジェフ?
ジェフ・グリーン
クリス、そして電話会議に参加してくださった皆さま、ありがとうございます。プレスリリースでご覧になったように、当社は第2四半期も非常に力強い成長を遂げました。
売上は26%増の5億8500万ドルとなりました。当社の成長率は、ここ数年の四半期決算と同様に、デジタルマーケティング業界の他社を大きく上回るものでした。当社の成功は、ここ数年の間、毎年20%以上の安定した売上成長を達成してきたことによるものと確信しています。
これと比較すると、広告収入を主な収入源とする競合他社は、成長率が大幅に低下したり、場合によっては停滞さえしている時期を経験しています。つまり、当社は四半期ごとに、また年を追うごとに、着実に市場シェアを拡大しているのです。
そして、それは当社が市場に最高の革新性と最高の価値を提供し続けているからだと確信しています。さらに重要なのは、今後、コネクテッドTVなどの分野がさらに強力になることで、当社は市場を上回る成長を続けるだろうということです。実際、今日の広告業界で最も明るい兆しの一つは、当社の業績に顕著に表れています。
今年上半期のCTVの成長は、昨年の同期間と比較して加速しています。本題に入る前に、マーケティングおよび広告業界について大局的な見解を述べたいと思います。私は最近、フランスのカンヌ・ライオンズ・フェスティバルをはじめ、世界中の一流ブランド企業のCMO(最高マーケティング責任者)の方々と多くお会いしています。
これらのミーティングを通じて、私にはあることがはっきりと見えてきました。 これらのリーダーたちは多くの不確実性に対処しています。 彼らは答えを探し、また、彼らを助けることのできるパートナーを探しています。 パンデミックは、彼らにとって多くの変化の核となりました。
パンデミックに続き、インフレや世界的な財政・金融政策の劇的な変化、供給不足、予測不可能な消費者需要など、経済的不確実性が数年にわたって続いています。
あるトップCMOは、企業が好調で株価が上昇しているように見えるが、一般消費者は購買力という点でかつてないほど制約を感じているという、成長の幻想とも呼べる状況の難しさを語っています。これは、価格設定からパッケージング、広告に至るまで、企業が製品を販売する方法に重大な影響を与えています。
そして何よりも、マーケティングの有効性が重視されるようになっています。CMOはこれまで以上に、自らの取り組みが効果を上げていることを証明しなければなりません。そして、それはすなわち、従来の安価なリーチへの依存や、安価なリーチを支えるレガシーなメカニズムや信念を改めることを意味します。
それは、プログラムによるデータ主導型広告の力を取り入れることを意味します。CMOや代理店が直面するあらゆる変化への唯一のスケーラブルな対応策は、データ主導型の購買を取り入れることだと確信しています。健全で競争力のあるグローバル経済を実現するには、あらゆる手段でスケーラブルなプログラム型広告が必要であり、それはこの会社、Trade Deskの長期的な見通しにとって良い兆しです。
こうしたトレンドの結果、当社と世界の一流ブランドおよびその代理店との関係は、ますます強固なものとなっています。これが、当社が市場を大幅に上回る業績を継続している主な理由のひとつであり、今後数年間もシェアを拡大し続けると私が確信する理由でもあります。私は、このことについてもう少し詳しく説明したいと思います。なぜなら、ほとんどの一流CMOにとって、市場では二極化が進んでいると思うからです。
その背景には、CTVなどの新しいチャネルの有効性、小売データなどの新しいコンバージョンデータの登場、プレミアムインベントリーへの注目度の高まり、そして私たちの業界におけるイノベーションの急速な進歩があります。
まず、この「効果」という点についてお話しします。私はよく、私たちが「ウォールド・ガーデン」とどのように競合しているかについてお話します。ウォールド・ガーデンを運営する企業を正当に評価するなら、企業が大手テクノロジー企業のウォールド・ガーデンと提携するのは非常に簡単です。ウォールド・ガーデンは、広告インプレッションの規模という点で、容易に大規模なリーチを約束します。
もちろん、ほとんどの場合、彼らはスコアカードも管理しています。そのため、ラストタッチアトリビューションやラストクリックアトリビューションのような手法で成果を挙げるのは、囲い込みサイトにとっては非常に容易です。その一方で、ブランドと顧客との関係を遮断し、マーケティングファネルの他の部分にはほとんど、あるいはまったく価値を与えません。
ここ数年のマクロ的な不確実性に対処してきた多くのマーケティング担当者は、この安価なリーチソリューションに魅力を感じてきました。しかし、特に世界的な大手ブランドのCMOの間では、さまざまな理由から、この戦略の欠点に対する懸念が高まっています。
その理由の一部を挙げると、まず、大規模なスケールの多くは、安価な自社運営コンテンツに依存しています。しかし、その多くはユーザー生成の動画やソーシャルコンテンツであり、制作コストは基本的に無料であるため、最終的には大規模な広告主にとっては品質が低くリスクが高いものとなります
このコンテンツの大手技術所有者は、そのマージンが非常に大きいことから、需要をこのコンテンツに向けるという本質的な動機を持っています。しかし、それはマーケッターがターゲットとする顧客が最も時間を費やしている場所でもなければ、最も傾倒している場所でもない場合がほとんどです。
第二に、数年にわたる不確実性の後、リーチの安さというビジネスの欠陥がこれまで以上に明白になっています。CMOがCEOやCFOに「コスト削減に成功しました。スコアカードにも成果が表れています」と報告していたとします。しかし、それから数年後、マーケティングの評価指標とビジネスの結果が一致しなくなります。その結果、乖離が生じます。
これは、CMOがCレベルの役職の中で最も在任期間が短い主な理由のひとつであると言えるでしょう。マーケティングのパフォーマンスデータは、安価なリーチを前提としており、長期的なビジネス成果と一致しないのです。そして、大手ブランドのトップクラスのCMOたちは、この安価なリーチに代わる、より高い効果を発揮し、ひいてはビジネスパフォーマンスとの相関性も高い選択肢に目を向け始めています。
その中心にあるのが、テレビ広告の革命です。広告主が認証済みのログインユーザーを基にターゲットを絞り込めるストリーミングテレビへの大規模な移行が、これを推進しています。そして、その上に構築されているのが、小売データなどの新しい種類のマーケティングコンバージョンデータの登場と利用可能性です。これにより、広告主はキャンペーン費用が実際の顧客成果に与える影響をより明確に理解できるようになります。
例えば、HPは最近、UID2を使用したCTV広告の有効性をテストするために当社に相談してきました。当社のプラットフォーム上でDisney+やHuluでの購入を行ったところ、ユニークな世帯へのリーチ1件当たりのコストを23%削減することができ、さらに精度と頻度管理も大幅に向上しました。
HPの北米プログラマティック部門の責任者であるケイトリン・ナルディ氏は、次のように述べています。「当社のファーストパーティデータとトレードデスクのUID2ソリューションを併用することで、ユニークオーディエンスリーチを増やし、費用対効果を高め、コンバージョンと売上の測定方法を改善することができました。これは、UID2が大手ストリーミング企業のほとんどに採用されていることもあり、CTVの有効性を示す非常に素晴らしい事例です。
しかし、小売転換データなどの新しいデータ要素を追加すると、さらに説得力が増します。ロスマンはドイツ最大の小売業者の1つです。米国のCVSのような企業です。同社は、当社と協力して、おむつの需要を促進しました。CTVを使用することで、リーチを170%も改善することができました。
さらに、1,000回のインプレッション配信につき、20件の実際の販売につながったことを正確に把握することができました。これは広告費に対する非常に優れた投資収益率です。また、独自のファーストパーティデータの利用による効果も確認できました。
そのデータをターゲティングのシードとして使用した場合、1ドルが3~4倍の売上につながる可能性がありました。このような効果を、安価なリーチの曖昧さと比較すると、CMOがオープンプレミアムインターネットのプログラマティックの力を活用しようとしている理由が理解できるでしょう。
この点についても触れたいと思います。オープン・プレミアム・インターネットについてです。前回お話しして以来、私たちは「Sellers and Publishers Report(販売者およびパブリッシャーレポート)」というレポートを発表しました。このレポートは、私たちがこれまでに発表したものの中で、業界で最も多くの議論を巻き起こしました。まだダウンロードされていない方はぜひダウンロードしてください。
業界での議論のレベルの高さには、実は私も驚いています。というのも、このレポートでは、特にインターネット上で価値がシフトしている点など、私たちが以前から話題にしていたトレンドの多くが浮き彫りにされていたからです。
そのレポートで紹介されているトレンドのひとつに、ここ4年間にわたって消費者がデジタルで過ごす時間が大きく変化しているというものがあります。以前は、消費者は60%の時間をウォールドガーデンで、40%をオープンインターネットで過ごしていました。しかし、パンデミック以降、その傾向は完全に逆転しました。なぜでしょうか?その主な理由は、消費者がCTVやデジタルオーディオなどの新興のプレミアムオープンインターネットチャンネルに大量にシフトしているためです。
米国では、この10年ほどの間に、消費者がこれらの2つのチャンネルだけで費やす時間は1日あたり約5時間と、ソーシャルメディアで費やす時間を大幅に上回るまで倍増しました。Spotify、Netflix、Disney、Warner Bros、Discoveryなどの企業は、消費者の行動様式を根本的に変えました。
また、これらのチャンネルで消費者が費やす時間は、ソーシャルメディアなどのチャンネルで費やす時間よりも、はるかに傾聴度が高く、関与度も高いことを付け加えておきたいと思います。最新のヒット番組やオリンピックを見たり、お気に入りのポッドキャストを聴いたりしているときの傾聴度は、ティーンエイジャーがウエストサイド・ハイウェイでウィリー走行をしている短い動画を延々と見ているときよりもはるかに高いでしょう。
先ほどの話に戻りますが、ウォールド・ガーデンは独自のレポートシステムで広告インプレッションへの容易なアクセスを大規模に提供するという点で常に優れた成果を上げてきましたが、現在では広告主には別の選択肢があります。大手ブランドにとっては、CTVやオーディオなどの主要チャネルの進歩により、プレミアムなオープンインターネットが規模の面でウォールド・ガーデンに匹敵するようになりました。
しかし、類似点はここまでです。オープンインターネットでは、広告主はプレミアムコンテンツを背景に自社のブランドをアピールすることができ、ターゲットオーディエンスのエンゲージメントも非常に高いものとなります。また、高度な認証と実際の消費者コンバージョンデータに基づいて、キャンペーンのパフォーマンスをより厳密に測定することもできます。
つまり、囲い込みされた庭園が依然として世界の広告費の大半を占めている一方で、オープンインターネットが第一のドルを獲得するケースが数多く見られるようになってきています。世界の一流ブランドのCMO(最高マーケティング責任者)も、特定のチャネル、特にデジタルオーディオが、消費者の関与の度合いを考慮すると、非常に大きな価値を持つことを認識しています。
米国では、消費者は平均して1日あたり約3時間を音楽やポッドキャスト、その他のデジタルオーディオの視聴に費やしています。しかし、広告需要と比較すると、デジタルオーディオが占める割合はごくわずかです。しかし、特にSpotifyのような企業が、直近の収益報告会で強調したように、よりプログラム化された自動購入を可能にするための投資を行うことで、状況は変わり始めています。
この文脈において、進化し続けるアイデンティティの状況について触れないわけにはいきません。最近の収益報告書を含む、当社の最近のレポートの多くで注目していただきたいのは、UID2がデジタル広告エコシステム全体で受け入れられていること、特にCTVでは、もともとクッキーに依存していなかったチャネルが最も積極的に受け入れていることです。
UID2は決してクッキーの直接的な代替物ではありません。UID2は常に、クッキーが目指す以上の優れたアイデンティティフレームワークの構築を目指してきました。より大きな問題に対処し、クッキーがこれまで、あるいは現在もそうであるように、より普遍的な存在となることが期待されています。ディスプレイ広告だけでなく、あらゆるデジタル広告チャネルで機能し、ブラウザを所有する少数の囲い込み型サイトだけでなく、多数の広告主、パブリッシャー、消費者の間で管理を分散するアイデンティティフレームワークです。
UID2は、無料コンテンツに関連する広告の価値交換を維持しながら、消費者のプライバシー管理を改善します。これは、インターネットの重要な価値交換です。ご存知の方も多いと思いますが、最近、Googleは長年推進してきた計画の変更を発表しました。計画を撤回し、サードパーティのクッキーを廃止しないことを示唆しました。
私は以前から、Googleがクッキーを廃止することはないだろうと予測していました。Googleがそうすることは、戦略的にあまり意味がないと私は考えており、今まさにそのことが現実のものとなっています。特に、YouTubeなどの検索から派生したチャンネルにおける広告需要を維持するために、アイデンティティの管理が非常に重要である場合、プライバシーのリーダーシップを主張しながらアイデンティティの管理を強化することは、本当に難しいことです。
Googleが今後どのような方向に向かうのかは分かりません。クッキーの廃止からプライバシーのサンドボックスへの移行、そして再びクッキーの廃止なしへと、目まぐるしく方針が変更されています。Googleに依存している広告ビジネス企業であれば、これは非常に苛立たしいことでしょう。
当然のことです。Googleの提案は広告業界と規制当局の両方にとって、説得力に欠けるものであり、繰り返し主張されてきました。規制当局はプライバシーと競争の両方を管轄しています。彼らは、プライバシー・サンドボックスの複雑性とインターネット機能の廃止は、すべての人にとって良いことだと主張しました。
しかし、The Trade Deskにとっては、それはあまり重要ではありません。当社の計画は変更されていません。当社は、多くの企業とともに、クッキーよりもはるかに目的に適ったオープンインターネットの新しいアイデンティティ基盤を構築しました。UID2はすでに採用がクリティカルマスに達しており、不可欠なアイデンティティシグナルとなっています。また、UID2はパブリッシャー、データパートナー、広告主の間で引き続き広く採用されています。
例えば、FOXは3年前にTubiで開始したUID2とOpenPathの展開を、同社のデジタルポートフォリオ全体に拡大しています。そしてここ数週間で、RokuとDIRECTVがUID2を採用しました。これは大きな前進です。同様にヨーロッパでは、フランスのフィガロ紙や、ミラー紙やエクスプレス紙を含む130以上の英国の新聞を発行する出版社、リーチ社などの採用により、EUIDが勢いを増しています。
これらすべてが、私の3つ目のポイントである、私たちのビジネスにおけるイノベーションの価値につながります。広告主が新しい方法で効果を考える手助けをし、消費者が最も注目しているプレミアムなオープンインターネットを活用できるようにするためです。
長年の開発を経て、私たちはこれまでにないほど野心的なプラットフォーム「Kokai」を立ち上げました。Kokaiは、クライアントが最も忠誠心の高い顧客に関するデータを展開し、そのデータを種として次世代の忠誠心の高い顧客を育成し、収穫することを可能にします。
Kokaiは、オープンインターネットの最良の部分を構成する何千もの配信先を通じて、それらの新しいオーディエンスをターゲットにすることを支援します。また、AIを活用して、毎秒1500万もの広告機会と、それぞれに関連する数百もの変数を理解できるようにします。そして、これらすべては、各クライアントの独自の事業成長目標を念頭に置いて行われます。
私は、Kokaiの初期の成果に非常に勇気づけられました。SolimarからKokaiに移行したキャンペーン全体では、リーチが70%以上増加しました。インプレッションあたりのデータ要素が約30%増加したことで、顧客獲得単価は約27%改善しました。
さらに、パフォーマンス指標は約25%改善し、今後数年にわたって当社のプラットフォームのパフォーマンス予算を解放するのに役立つでしょう。そのため、当社のクライアントは、より正確で費用対効果の高い広告展開を実現し、さらに多くのリーチを獲得して広告費に対するより高い利益率を達成するための再投資が可能になります。
今日のCMOが達成しようとしていることや、彼らが直面しているプレッシャーについて私が述べたことを踏まえると、私は、Kokaiがまさにその時機に登場したと確信しています。私たちは、プログラマティック広告の黎明期にまだあります。
広告主が広告費を1ドル単位で最適化する上で、データ主導の精度がどのように役立つかという点では、まだ始まったばかりです。最終的には、急速に近づいている1兆ドルの広告市場規模のすべてがデジタル化されるか、少なくともデジタルで取引されるようになり、その大半がプログラムによる取引になるでしょう。
そして、その価値を実現するために、世界で最も先進的な考えを持つマーケターと提携できることを、私たちは非常に喜ばしく、また感謝しています。私たちは、彼らと利害を一致させ、両者にとって非常に明るい未来を築いていると信じています。
最後に、これらのことが当社にとって何を意味するのか、また、The Trade Deskが1兆ドルのTAMの当社の取り分以上のシェアを獲得できると私が考える理由について、まとめてお話ししたいと思います。
私たちは今、業界が大きな変化の渦中にあります。この変化は、マクロ市場の圧力やKokaiのような急速なイノベーションの結果です。強力なオープンインターネット広告エコシステムが成熟しつつあり、囲い込み戦略による安価なリーチ力学に代わる魅力的な選択肢を提供しています。
このエコシステムには、世界をリードするストリーミングテレビやデジタルオーディオ企業が含まれており、そのほとんどすべてが当社と新たな形で提携しています。ディズニーからNetflix、Roku、FOX、NBCオリンピックまで、これらの企業は、最も価値の高い広告需要をもたらすThe Trade Deskを信頼しています。
世界をリードする小売業者や商取引データ企業も、広告主がキャンペーン費用を消費者の購買に結びつけることを支援するために、当社と提携しています。エコシステム全体にわたるパートナー企業が、オープンインターネットの新しいアイデンティティの構築に当社と協力しており、当社は広告主がデータを活用し、効果的に新たなオーディエンスをターゲットとし、AIを副操縦士として活用し、オープンインターネットの最高の機能を取り入れることを支援する新たなイノベーションの開拓に取り組んでいます。
そうすることで、私たちはクライアントにプレミアムな価値を提供しています。その結果、私たちはオープンインターネットのデフォルトDSPとしての地位を確固たるものにしています。この電話会議で何度も申し上げているように、私たちの収益性の高いビジネスモデルは、投資を行い、成長を継続し、今年や来年だけでなく長期的な視点でイノベーションと価値の創出を常に考えるという点において、非常に柔軟性があります。
お客様と緊密に連携し、お客様のニーズを念頭に置きながら、私たちは大胆な決断を恐れません。私たちがパートナーエコシステムをどのように開発し、どのように革新し、お客様がオープンインターネットの価値を活用できるよう支援しているか、その様子を日々ご覧いただいていることでしょう。私たちが現在市場に提供している強力な代替策について、これほどまでに興奮し、自信を持っていることはありません。
それでは、財務の詳細についてご説明しますので、ローラにバトンタッチします。
ローラ・シェンケイン
ジェフ、ありがとうございました。そして、皆さん、こんにちは。当社は第2四半期に5億8500万ドルの収益を達成し、前年比で26%の成長を遂げました。
当四半期においては、代理店とブランドの両方から支援を受けた比較的安定したデジタル広告環境の恩恵を受けました。特にCTVとRetail Mediaにおいて、より多くの広告主が効率性と測定可能な結果を求めたため、当社は引き続き市場シェアを拡大しています。
幅広い大手広告主と垂直市場をターゲットとする当社のビジネスモデルも、成功に貢献しました。さらに、NBCUを通じて初めてオリンピックのような主要なイベントを含むプレミアムインベントリーへのアクセスが拡大したこと、また、RokuやNetflixのようなプラットフォームへのアクセスも拡大したことも、長期的な耐久性と成功を確実にする上で役立っています。これは当社が誇りに思っていることです。
第2四半期の好調な売上高により、調整後EBITDAは約2億4200万ドル、売上高の約41%を占めました。売上高が好調な場合、財務諸表全体でも好調な業績となることが多く、第2四半期もその例に漏れませんでした。将来の成長を牽引する事業分野への投資を継続しながら、常に有意義なEBITDAとフリーキャッシュフローを生み出すという当社の努力を誇りに思います。
規模の大きいチャネルの観点では、当四半期も、CTVが大幅な成長を遂げました。第2四半期には、CTVを含む動画が当社のビジネスの40%台後半の割合を占め、その割合は引き続き増加しています。モバイルは、当四半期の支出の30%台半ばの割合を占めました。ディスプレイは引き続き当社のビジネスの2桁台前半の割合を占め、オーディオは約5%でした。
地域別に見ると、第2四半期の当社の事業における北米の割合は約88%で、海外は約12%でした。海外の成長が6四半期連続で北米の成長を上回ったことを嬉しく思います。EMEAおよびアジア太平洋地域全体で、CTVが引き続き当社の成長を牽引しました。北米で発生したCTVの支出の割合と比較すると、まだ小規模ですが、これらの業種でシェアを獲得する大きな機会があると考えています。
当社の支出の少なくとも1%を占める業種別カテゴリーでは、今期も幅広い分野で成長が見られました。大半の業種別カテゴリーで好調な業績が見られ、特に家庭用品・ガーデニング用品、食品・飲料、ショッピングで顕著でした。家族関係および健康的な生活のカテゴリーは平均を下回りました。全体として、当社の業種別カテゴリー全体で健全な傾向が継続しており、当社がサービスを提供する業種別カテゴリーでシェアを獲得する機会があると考えています。
次に費用についてです。株式報酬を除いた第2四半期の営業費用は3億6,300万ドルで、前年同期比で19%増加しました。営業費用をさらに効率化する余地は十分にあるものの、当社の主な目的は、当社のプラットフォームへの出稿費を増やし、世界的な広告市場におけるシェアを拡大することにあります。
第2四半期には、持続的な成長を支えるため、当社のチーム、プラットフォーム、インフラへの投資を継続しました。ここ数年の営業費用の慎重な管理により、当社はプラットフォームの革新、AIなどの最先端技術への投資、チームの拡大、競合他社との差別化を推進する体制が整っています。
第2四半期の所得税費用は2700万ドルでした。これは主に、税引前利益と控除対象外の株式報酬によるものです。調整後の純利益は1億9700万ドル、希薄化後1株当たり利益は0.39ドルでした。営業活動によるキャッシュ・フローは8100万ドル、フリーキャッシュフローは5700万ドルでした。当四半期のDSO(売掛金回転期間)は90日で、前年同期から約2日減少しました。DPO(買掛金回転期間)は75日で、前年同期から約1日減少しました。
当社は第2四半期を潤沢な現金および流動性ポジションで終えることができました。現金、現金同等物、および短期投資は、当四半期に15億ドルとなりました。貸借対照表には負債はありません。第2四半期には、当社のクラスA普通株式の買い戻しは行いませんでした。当社は今後も、市場の状況や資本への優先順位に応じて、機動的に自社株買い戻しプログラムを実施していく予定です。
第3四半期の見通しについて申し上げます。CTVやRetail Mediaなど、主要分野における支出は引き続き堅調であると見ています。第3四半期の売上は少なくとも6億1800万ドルに達すると見込んでおり、これは前年同期比で25%の成長に相当します。第3四半期の調整後EBITDAは約2億4800万ドルと見込んでいます。
最後に、第2四半期および上半期の好業績に非常に満足しています。当社の前途にはかつてないほど有望な機会が広がっています。当社は、堅調な売上高成長、高い収益性、潤沢なキャッシュフローを常に実現するビジネスモデルに支えられ、拡大を続ける巨大な市場に位置しています。
CTV、リテールメディア、海外展開、強力なアイデンティティ戦略、そして「Kokai」による大規模な製品アップグレードといった主な成長要因により、当社は今年下半期を乗り切り、2025年以降の将来についても自信と楽観的な見通しを持っています。以上で、当社の用意した説明を終わります。
それでは、オペレーター、質疑応答を始めたいと思います。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。それでは、質疑応答の時間とさせていただきます。オペレーターによる指示] 最初の質問は、SIGのShyam Patilさんからです。Shyamさん、どうぞ。
Shyam Patil
皆さん、こんにちは。素晴らしい四半期の業績おめでとうございます。ジェフ、現在のデジタル広告環境について、大まかな考えをお聞かせいただけますか?また、電話会議の冒頭でおっしゃっていたことについて、少しお話を戻しますが、トレードデスクが他社を大きく上回り、シェアを拡大し続けている要因は何でしょうか?よろしくお願いします。
ジェフ・グリーン
ありがとうございます、シャム。ご質問に感謝いたします。まず、マクロ環境についてお話しする前に、当社についてお話しさせてください。当社のチーム全体をこれほど誇らしく思ったことはありません。もちろん、営業チームだけでなく、エンジニアリングチームや全社的なチームも含めてです。そして、この環境においては、それが絶対に不可欠でした。なぜなら、特にCTVにおいては、3~4か月の間にこれほど多くの変化があったことはこれまでなかったからです。良いことがたくさん起こり、多くの機会が訪れましたが、それらすべてに対応し、すべてに適応することは、当社のチームが本当にうまくこなしてきたことだと思います。マクロレベルで強調したいのは、当社がこの分野の他の企業と異なる点として、当社はデスティネーションでもなければセルサイドでもないということです。当社は広告に依存する他の企業と比較されることがよくありますが、それらの企業はデスティネーションであり、アプリであれ、モバイル企業であれ、ウェブサイトであれ、です。人々はそれらの場所に行こうとし、その瞬間に販売しなければならない在庫を追加しています。当社は、デスティネーションでもなければ、バイヤーを代表するB2B企業でもありません。つまり、セルサイドとバイサイドの間には、現在大きな違いがあります。そして、ほぼすべてのカテゴリーにおいて、セルサイドにいくつかの変化が見られますが、当社はセルサイドではありません。当社はバイサイドに属しています。その結果、The Trade Deskはこれまで以上に強固な立場にあると考えています。CMOは通常よりも大きな不確実性に直面していますが、特にマクロと比較した場合、デジタル広告環境は比較的安定していることに注目することが重要だと思います。それでも、CMOはCFOから成長を求められています。CFOは「今こそ真の成長を実現しなければならない」と主張しており、CMOにはかつてないほどのプレッシャーがかかっています。もちろん、インフレや一部の消費者の弱さ、金利の上昇など、投資家がよく知るマクロ的なテーマがいくつか存在する環境にあります。しかし、こうしたプレッシャーは、実際には私たちにとってより良いマクロ環境を作り出しています。セルサイドに対するプレッシャーも含め、これらの要因すべてがバイヤー市場を生み出しています。CMOに対するプレッシャーは、データ主導の合理的な購買を生み出しており、CMOはデータを活用し、より情報に基づいた意思決定を行うために、当社に支援を求めています。CMOは少ないリソースでより多くのことを行うことを求められています。CFOからはROIの改善を証明するよう求められています。 共同事業計画を求め、長期的な展望をどのようにして築くことができるのかを尋ねてくるのも当然です。特に、オープンインターネットに重点を置き、オープンインターネット上の優れたプレミアムコンテンツ所有者の収益化を支援する企業は、世界を見ても他にないと思われるからです。もちろん、バイヤーの代理として、何が最善であるかを把握する手助けもしています。もちろん、ここ数年のマクロ的な変化の影響をまったく受けていないわけではありませんが、当社のモデル、アプローチ、バイサイドに焦点を当てているという事実により、どのような環境においてもシェアを拡大し続けることができると確信しています。買い手市場です。デジタル広告においては、常にそうであったし、これからもそうあり続けると信じています。その結果、当社はこれまで以上に有利な立場にあるのです。ありがとう、シャム。
シャム・パティル
ありがとう、ジェフ。
オペレーター
よろしい。次の質問はTruistのYoussef Squali様からです。どうぞ。
Youssef Squali
ありがとうございます。はい、CTVに関する詳しい説明をありがとうございました。よろしければ、その点についてもう少し詳しくお話いただけますか?特にAmazon Prime Videoの広告事業の拡大に伴うCTV内の競争環境について、また、競合他社がCPMや価格設定、広告予算のシフトの面でどのような影響を受けているかについて、少しお話いただけますか?ありがとうございます。
ジェフ・グリーン
もちろんです。ご質問ありがとうございます。先ほどの質問への回答で申し上げたことを強調したいと思います。つまり、当社はコンテンツの所有者であり、そのコンテンツの収益化を図るという、もちろん売り手側の機能であるデスティネーション(配信先)ではありません。その代わりに、当社はそれらすべてと提携し、世界最大のブランドに代わって何を買うべきかを考えようとしています。買い手市場において買い手を代表することで、当社はこれまで以上に強力な立場にあると考えています。広告環境の競争的な性質に関連して、私は前回の質問でも述べましたが、これほどまでに変化の激しい3~4ヶ月間はかつてなかったと思います。そのうちのいくつかを強調する価値があると思います。Netflixは、その期間中に、今後はThe Trade Deskを主要なプログラマティックパートナーの1つとして、購入能力を拡大していくと発表しました。FOXは、UID2への拡大、もちろん、FOXブランド全体にわたるOpenPath、AdRiseテクノロジープラットフォームへの拡大について、個人的に熱心に取り組んでいるパートナーシップを発表しました。E.W. Scrippsは、私たちが立ち上げ、あるいは立ち上げたばかりの新しいシングルサインオンであるOpenPassを採用した最初のCTVコンテンツ所有者の1つです。Rokuは、もちろんUID2を採用しており、広告主はRokuプラットフォームでメディアを購入する際に、より正確なターゲティングを実施し、データを活用することができます。そしてもちろん、EMEAでは、例えばフランスのTF1やM6といった大手企業がEUIDの採用を主導しています。 これらはすべて、ここ3~4か月の出来事です。 もちろん、Amazonで起きていることとは対照的です。 私はこれを「ウォールド・ガーデンの新たな展開」と呼びたいと思います。私が「対照的」と申し上げた理由は、私が先ほど挙げた企業は、オープンなインターネットに参加するという決定を下し、ウォールド・ガーデン戦略がCTVではうまくいかないことを認識しているからです。囲い込み戦略が CTV で通用しない理由は、誰もが厳格な対応を取るほどのシェアを持たず、ターゲットを絞ることも、効果的な対応を取ることもできないからです。テレビは分散化されているからです。Facebook のソーシャル分野での存在感や Google の検索分野での存在感に匹敵するようなプレーヤーは存在しません。そのため、もしそこに大量の在庫を抱えていても、他の場所からデータを持ち込んで作業することができなければ、パフォーマンスは期待できません。確かに、CTVではより多くの在庫がオンライン化されていますが、特にCPMに関する議論において、時に見失われがちなのは、マーケターがこれまで以上に、正確なオーディエンスを見つけたいと強く望んでいるということです。そして、彼らは効果を上げるために、また、資金をできるだけ有効に活用するために、それぞれに効果をもたらす小さなピースを見つけるために、これらの異なる在庫プール全体を調査する必要があると考えています。 オープンなインターネット全体を調査する場合にのみ、それは可能となります。 そして、おそらく当社の最大の戦略的資産は、メディアを所有していないという客観性であるという事実を考慮すると、 その結果、世界最大のブランドがHulu、Netflix、Spotify、Yahooのどれを購入すべきかを客観的に判断する手助けができるのです。 私は、Amazonほど客観性が高い企業はないと主張します。 その理由は、AmazonはCTVの在庫に関連して、自社所有・運営の在庫を保有しているだけでなく、 また、英語圏では第2位の検索エンジンとしても機能しており、さらに世界中のほぼすべての主要な広告主と製品開発で競合しています。 ですから、この利益相反が非常に難しい状況を作り出しているのだと思います。 しかし、価格発見機能を備えた入札可能な市場、競争とデータがあれば、誰もがそこに集まります。そして、その価値を最大限に活用できる立場にあるのは、他ならぬ当社であると信じています。ご質問ありがとうございました。
クリス・トース
ありがとう、ユセフ。次の質問はジョン。
オペレーター
次の質問は、KeyBancのJustin Pattersonさんからです。どうぞ続けてください。
ジャスティン・パターソン
ありがとうございます。こんにちは。先日、LinkedInに投稿していただいたチョコレートチップクッキーの件、ありがとうございます。とても良かったです。プライバシー・サンドボックスにおけるクッキーの廃止について、落ち着きを取り戻したと思います。UID2の導入に伴い、御社の戦略や投資レベルは今後どのように変化するのでしょうか?ありがとうございます。
ジェフ・グリーン
ジャスティン、どうもありがとう。次に話す機会があれば、もっと多くの写真をお見せします。その時はまた、今日のご質問に感謝いたします。まず、クッキーについて私がすでに述べたこと以上のことはあまりないと思います。というのも、最近インタビューした、私が非常に尊敬する人物から指摘されたからです。その人物は、私があなたと話すのが好きな理由のひとつは、私が過去から引用するクリップが何であろうと関係ないことだと言いました。それらは常に一貫しています。あなたは4年前も今日と同じことを言いました。私は2020年に、Googleがクッキーを廃止するのは良い考えではないと述べました。そして、今日もその考えに変わりはありません。ですから、そのメッセージは一貫していますので、特に新しいことを言う必要はありません。ただ、いくつかのハイライトを繰り返し述べると、クッキーはパーソナライゼーションを提供する上で最良のテクノロジーではありませんでした。プライバシーを重視する環境では、クッキーはアップグレードする必要があります。プライバシー・サンドボックスが廃れたことは驚くことではありません。オープンなインターネットを複雑化し、同時にその価値を下げ、インターネットに多額の投資を求め、たとえ1社あたり500万ドルを支払ったとしても、明らかにうまくいかないのです。これは、私たちが彼らがそれを展開しているときに予測していたことであり、非公開および公開の場でその批判を申し上げてきました。しかし、私ははっきり言いたい。なぜなら、この点が時折見失われることがあるが、私たちは何度も繰り返し説明しているにもかかわらずだ。UID2はクッキーの代替として構築したものではありません。それよりもはるかに大きなものです。私たちは、GoogleやApple、あるいは他の誰かが何をしようとも、影響を受けずに存続できるアイデンティティフレームワークを構築したいと考えていました。そして、この4、5年の変化から学んだことがあるとすれば、特にGoogleですが、Appleもこの問題に関しては信頼できないということです。そして、彼らに依存し、最善の結果を期待するだけの戦略を持つ人々は、考え直すか、少なくともバックアッププランを用意することを検討すべきです。 そこで私たちは、GoogleやAppleの決定に左右されないものを作ることを目的として、UID2を開発しました。その結果、UID2は急速に普及しつつあります。ここで私が言う「普及しつつある」とは、特にCTVやオーディオ、つまり人がログインする場所でのことを指しています。ログインが必要な場所では、UID2は非常に価値があり、急速に普及しつつあります。ログインが必要でない場所、つまりほとんどのブラウザ、具体的にはSafariやChromeなどでは、Googleがクッキーを廃止してCPMに代わる効果的な広告を実現しようとしている方法で、認証、同意、パーソナライズを作成するには、まだ多くの作業が必要です。それが遅延が生じた理由の一部であると私は考えていますが、これは諸刃の剣でもあります。パブリッシャーが「ゆっくりやろう」という意識を持つ可能性があるからです。UID2のようなものの有効性を考えると、競争力を維持するためには、より洗練されたテクノロジーを採用する必要があり、それによって変化を続けるというプレッシャーが生じます。ですから、この点において彼らが遅れを取らないことを願っています。しかし、私たちにとっての結論は、クッキーの廃止の結果として、私たちの戦略がどのように変化するかということです。まったく変化しません。ご質問ありがとうございました。
クリス・トース
ありがとう、ジャスティン。次の質問はジョンさん。
オペレーター
はい、次の質問はCannonball ResearchのVasily Karasyovさんからです。どうぞ続けてください。
ワシーリー・カラショフ
ありがとうございます。こんにちは。ジェフ、あなたは、コネクティッドTV市場で起こっていることと、Amazonプライムビデオがこの分野に参入したことによる短期的な懸念についてお話になりました。私は、ディズニー、Roku、Netflixなど、プレミアムな在庫源がすべて貴社のプラットフォームでより利用可能になる中期的な観点から、今後2~3年で何が起こるのかについてお話いただきたいと思いました。これは中期的な貴社の収益成長にどのような影響を与えるのでしょうか?ありがとうございます。
ジェフ・グリーン
ご質問ありがとうございます。 私は、The Trade Deskはこれまで以上に強固な立場にあると確信しています。また、ストリーミングの変化やテレビ接続への移行から利益を得る上で、当社は市場のどのプレーヤーよりも優位な立場にあると考えています。私はチームにいつも言っています。私は、チャンスの波が大きすぎるということ、そして、その波が存在しないとか小さすぎるということよりも、その波が到来した際に、そのすべてに対応できる体制が整っていないということのほうがずっと心配です。しかし、少し立ち止まって考えてみると、今まさに大きな変化が起こっていると思います。かつては、デジタル広告費の第一号がGoogleとFacebookに流れたものでした。その理由の一部は、両社が非常に利用しやすい入口を構築したこと、また、スケールする余地が非常に大きかったことにあります。両社は多くのことを正しく行いました。しかし、さまざまな理由により、状況は変化しています。その理由の中でも特に重要なのは、検索以外の両社のコンテンツのほとんどがプレミアムではないということです。ユーザー生成コンテンツです。そして、それほど多くのドルが流れていない理由として私が考えるのは、その理由は容易なオンランプのためでもあるが、特にスケールが大きかったためであり、他に選択肢がなかったためである。しかし、今は違う。プレミアムコンテンツがますます利用可能になっています。世界最大のブランドが、さまざまなプレミアムコンテンツの所有者の中から選択し、それをユーザー生成コンテンツと比較する際に、測定基準が疑わしい場合、オープンインターネットに最初の1ドルを投入することがますます容易になります。彼らがそこに最初のドルを投入すれば、私たちにとって信じられないほどのチャンスが生まれるのは当然です。長い間、コンテンツ所有者のCPMは非常に高かった。なぜなら、供給不足が続いていたからだ。特にパンデミックの初期には。しかし、広告収入モデル、あるいは少なくとも、購読料と広告料の両方を徴収し、消費者が好きなように支払うことができるハイブリッドモデルのメリットを誰もが認識した結果、広告を提供することで購読者を増やすことができると考えるようになった。しかし、過去に見たことのないほど在庫が急増しています。その結果、CPMや購入されるもの・されないものの再安定化や再調整が必要になっています。今後数年間で何が起こるかというご質問ですが、私はすべてが正しいバランスになるだろうと考えています。CM中にあまりにも多くの広告が流れることも、また少なすぎることもないでしょう。そして、消費者は好きなように料金を支払うことができるでしょう。また、現在よりも多くの購読にアクセスできるようになるでしょう。そして、その大部分は、テレビ史上かつてないほど効果的な広告によってもたらされるでしょう。これらすべてを総合すると、私は、私たちは今、史上最も効果的なテレビエコシステムへの初期段階にあると確信しています。プレミアムコンテンツは、近年見られるような資金調達率で資金を得ていますが、それは投機的なものではなく、実際に資金が提供され、支払われているのです。その理由は、 私が思うに、これまで以上に優れたハイブリッドな方法によって、プレミアムコンテンツが近年まれに見るほどの資金調達を実現し、実際に資金が提供され、支払われるようになるでしょう。その理由の一部は、コンテンツがこれまで以上に優れていることですが、それだけでなく、おそらく特に、広告自体がより効果的になるためです。なぜなら、リニアテレビでは不可能だった方法でデータを活用できるからです。そのため、従来のメディア企業が苦戦を強いられているのを目にするにつけ、彼らにとって唯一の活路は、CPMを高めるデータ主導型のプログラマティック広告であると私は考えています。そうすれば、すべてのクライアントが彼らのプラットフォーム上で競争することになり、また、新規加入者も増えるでしょう。しかし、今後2、3年のうちに、デジタル広告の分野から、おそらくこれまでで最も効果的な広告が生まれることになると思います。
ワシーリー・カラショフ
ありがとうございました。
クリス・トース
ありがとう、ワシーリー。
オペレーター
わかりました。次の質問は、エバーコアのマーク・マハニー様からです。どうぞ続けてください。
マーク・マハニー
わかりました。ジェフ、前回の四半期に私があなたに質問したことについて、状況が変わったので、その質問についてもう少し詳しくお聞きしたいと思います。それは、Googleと規制当局の監視強化に関連して、市場の混乱が拡大していることについてです。それ以来、司法省の決定がありました。今後3~6ヶ月以内にもう1つ決定があるでしょうし、おそらくネガティブ2になるでしょう。Google Networkは、収益基盤が減少している上に、さらにその収益基盤が減少しているような状況です。 市場ではそのような状況が見られるのでしょうか。また、CMOの方々が、特にGoogleがほぼ確実に直面することになる規制や法律の変更を踏まえて、以前よりも代替策を積極的に模索するようになってきているのでしょうか。
ジェフ・グリーン
マーク、ありがとうございます。ご質問に感謝いたします。約90日前にこの件について電話で話したときから、世界は大きく変化しました。おっしゃる通り、2024年は規制面で非常に大きな年になるでしょう。おそらく、Google検索に関連してGoogleに対する訴訟で司法省が勝訴したことは、ほとんどの人が知っていると思います。そして、9月にも開始されると思われる、広告技術における反競争的行為を理由に司法省がGoogleを提訴するもう一つの裁判が控えています。私の意見では、広告技術に関するGoogleに対する司法省の訴訟は、検索に関する訴訟よりもさらに説得力があります。さて、Googleがこの最新の訴訟で有利に働いたと思われる点が一つあります。Googleは敗訴しましたが、それはより単純な訴訟だったということです。広告技術に関する訴訟よりも単純です。広告技術に関する訴訟はかなり複雑です。しかし、最も厳しい監視の対象となったもののひとつが、違法とみなされたパートナーシップに焦点を当てたものであり、例えば、GoogleがAppleに支払った報酬が、両社を競争から遠ざけ、競争を制限していたという点が指摘されたことは興味深いと思います。そして、Cantor氏が強調したように、転換期にある今こそ、市場が何よりも競争を必要としているのです。この裁判が進むにつれ、提携に関する同じ議論、特にジェダイ・ブルーとFacebookに関連する議論が持ち上がると思います。公開入札に関する議論も出てくるでしょう。Googleが導入したオープン入札と呼ばれる製品、そしてオークションに関するいくつかの重要な仕組みについて、おそらく詳しく調査されることになるでしょう。しかし、それらすべてが再び裁判の対象となる可能性があると考えてはいるものの、その裁判の結果に関わらず起こり得ることを予測できることもたくさんあると思います。一つは、あなたが早い段階で強調したことですが、私たちはこれまで競合してきたということです。私は冗談で、Googleの優先順位37位のものと競合してきたと言っています。少し前までは、優先順位が下げられたため、Googleの優先順位47位のものとも競合するようになりました。ご指摘の通り、ネットワーク事業は、本質的に縮小傾向にあり、優先順位が下げられていることを示していると思います。彼らが引き続きジェミニ、クラウド、AI、検索、YouTubeに重点を移行させるにつれ、ネットワークやオープンインターネットはこれまで以上に重要ではなくなるでしょう。クッキーに関する決定も同じことを裏付けていると思います。ですから、これはこれまでとは異なる形での新たな機会を生み出すことになると思います。また、オープンインターネットへのサービス提供を継続し、当社の事業に引き続き重点的に取り組むことが非常に可能になると思います。彼らがオープンインターネットへの注力を弱めるにつれ、もちろん、それは当社が創業以来唯一注力してきたものです。 当社にはより多くのことを行う余地が生まれます。 特に、この裁判で彼らが問われている販売側には、いくつかの不確実性が生まれます。 しかし、絶対に確かなことは、彼らはこれまで以上にゆっくりと、慎重に動くということです。彼らはここ数年で当社にとって競合相手としての力を弱めています。そして、私がよく申し上げているように、当社はこれまで不公平な市場で勝利を収めてきました。公平な市場で競争していたら、どんなことができたか想像してみてください。その結果、この訴訟の判決がどうなろうとも、当社は勝利を収めることができると私は信じています。しかし、その様子を見るのはまだ楽しいでしょう。ご質問ありがとうございました。
マーク・マヘニー
ありがとう、ジェフ。
クリス・トース
マーク、ありがとう。
オペレーター
次の質問は、Wolfe ResearchのShweta Khajuriaさんからです。どうぞ続けてください。
シュウェタ・カジュリア
私の質問にお答えいただきありがとうございます。2つ質問させてください。まず1つ目はNetflixについてです。ジェフ、彼らとの提携の現状について最新情報を教えてください。また、2025年を視野に入れた場合、スケーリングのタイムラインや潜在的な貢献についてどのように考えればよいでしょうか?2つ目は、以前のコメントについてです。数件前の質問で、広告主がTrade Deskを検討しているという話がありました。広告主が現在確認しているROIは、検索以外のソーシャル広告とほぼ同等、あるいはそれ以上であると想定してよろしいでしょうか。それが御社がシェアを拡大している理由でしょうか? ありがとうございます。
ジェフ・グリーン
もちろんです。ご質問ありがとうございます。まずNetflixについてですが、私はこのパートナーシップにとても興奮しています。なぜなら、最高経営責任者(CEO)とこれほど長い関係を持ちながら、Netflixとの実際のパートナーシップを結ぶまでにこれほど長い時間を要したパートナーシップは他にないからです。広告で早くも成功を収めているのは素晴らしいことです。そして、正式なパートナーシップについて話し合えるようになったこと、そして、長い間話し合いを続けてきたことをとても嬉しく思います。まず最初に、私はNetflixの経営陣の大ファンであり、彼らは非常に合理的なプレーヤーであると信じています。また、彼らは、従来のメディア企業ではなく、常に本質的にはデジタルプレーヤーであったため、ある意味で非常に客観的かつオープンな姿勢で臨んでいる点も素晴らしいと思います。タイムラインに関連して、私たちはいくつかのテストを開始しました。実際に行っているのは、本物の資金とキャンペーンを投入しているということだけですが、パイプのテストを行っているだけで、規模を拡大しているわけではありません。今年に入ってから、少しずつ拡大し始めていると思います。しかし、本格的に拡大し、私たちと彼ら双方に貢献し始めるのは、今後数年のことだと思います。今年いっぱいは、それを証明するようなことをしていくことになるでしょう。来年は、当社と当社のパートナーシップ双方の将来にとって非常に重要な年になると思います。非常に楽しみです。2つ目の質問ですが、なぜTrade Deskがマーケターの検討対象として浮上しているのでしょうか?その理由の一部は、ROIや広告費に対する利益率、その他のパフォーマンス指標です。また、Kokaiのリリース時期も、これらのパフォーマンス指標に貢献するという意味では、これ以上ないほど最適でした。しかし、NetflixやSpotifyなど、多くのプレミアムコンテンツがオンラインで利用可能になっていることも理由のひとつです。より質の高いプレミアムなインターネット上のコンテンツを購入できる機会が増えれば、マーケティング担当者はより多くの利益を得られる可能性が高まり、インターネット上で最もプレミアムなコンテンツと関連付けられる可能性も高まります。 選択肢が増え、UID2のようなもののおかげでより多くのデータを活用できるようになれば、まさに歯車が高速で回転するようなものです。同時に、ウォールドガーデン内の指標については、少し疑いの目で見られていると思います。また、コンテンツ自体も、特に代替手段が増えるにつれ、より厳しい監視の目にさらされています。ですから、これは諸刃の剣のようなものです。ご質問ありがとうございました。
シュウェタ・カジュリア
ありがとう、ジェフ。
オペレーター
次の質問は、マッコーリー証券のティム・ノーレン様からです。どうぞ続けてください。
ティム・ノーレン
ありがとうございます。CTVに関するもう一つの質問です。ジェフ、お構いなく。リニアテレビの低迷が続いていることを踏まえて、第2四半期の報告シーズンでも、今年初めにはAmazon PrimeでCTV広告が大量に流れていました。また、NetflixやRokuなど、よりプログラム化されたCTVへの対応も進んでいます。コメントいただけますか?CTV販売業者の間で、入札可能なプログラマティックを実際に採用する意欲が高まっているように見えますか?単にプログラマティック広告を配信するだけでなく、オークションベースの入札決定プログラマティックツールを実際に使用しているのですか?また、先行市場から得られた観察結果があれば、販売業者の入札可能なプログラマティックに対する意欲について、今現在、ほぼ完了していると思います。ありがとうございます。
ジェフ・グリーン
もちろんです。ティム、ご質問ありがとうございます。バイヤーとセラーの両者にとって、入札可能なプログラムへの傾倒が強まっているのは確かです。テレビ広告の取引のほとんどは、過去数十年間、その数十年間以前と同じ方法で行われてきました。つまり、アップフロントのパーティーで握手を交わし、マティーニを飲みながらランチをするという方法です。しかし、大量購入し、文字通り放送されていました。買い占めると、特定の番組を視聴している特定の場所にいる人全員に放送されます。そして、番組は視聴者の代理でした。サッカーを買ったのは、サッカーの視聴者はビールを飲む可能性が高いからですが、匿名化されたユーザーについて何も知らず、データを活用することもできませんでした。入札は、そのデータを活用する上で最も優れた方法であり、コンテンツ所有者がより高いCPMを得るための最も優れた方法です。 当初は、海外のビジネス慣行であるため、テレビ業界の人々には馴染みがなく、彼らはやや消極的でしたが、計算やCPMは嘘をつきません。その結果、より多くの企業がビッディングを採用するようになっています。また、CPMコストが高騰しているため、広告主は「これほど高いコストを払っているのに、以前のテレビ広告よりも良い結果が得られないのはなぜなのか?」と疑問を抱くようになっています。つまり、高いCPMを支払うことへの許容度は、1年、2年、3年前よりも低くなっています。その結果、両サイドともビッド可能な方向へと進んでおり、その結果が出ているので、売買する上でより効果的な方法であることが示されています。ですから、今後ますますビッド可能な方向へとトレンドが押し進められていくことになると思います。入札可能な状態を維持し、予測を行うには多くの作業が必要ですが、買い手側と売り手側の両方の企業が、引き続き多額の投資を行うでしょう。その理由の一つは、私たちが引き続き先行取引を継続できるようにするためですが、先行取引は、握手やパートナーシップというよりも、先物契約に近いものになるでしょう。そして、その先物契約は常に有効です。入札可能な環境で運用できれば、人々はより選択肢を持つことができるだけでなく、非常に大規模な支出のコミットメントや意思決定を行うこともできます。同時に、選択の権利も得られます。今後、ますますその傾向が強まるでしょう。しかし、トレンドは間違いなく入札可能な方向に向かっています。ティム、ご質問ありがとうございました。
ティム・ノーレン
ありがとう、ジェフ。
クリス・トース
ジョン、もう1つ質問を受け付けます。
オペレーター
もちろんです。次の質問はBMOキャピタルのブライアン・ピッツ様からです。どうぞ続けてください。
ブライアン・ピッツ
ありがとうございます。ジェフ、CTVに需要を呼び込むことについては多くの議論がなされていますが、リテールメディアに需要をさらに呼び込むタイミングについて何か考えはありますか?また、パートナーシップがどのように発展していくと見ていますか?それから、LinkedInの投稿について、別個に話したいと思います。あなたは最近、広告主にはアイデンティティ戦略が必要であり、パブリッシャーにはアイデンティティと認証戦略が必要だと述べました。Trade Deskは、これらの戦略と移行を両者にとって本質的に可能にするために、どのような最善のポジションを築いているのでしょうか?ありがとうございます。
ジェフ・グリーン
はい。ありがとうございます。リテールメディアの分野では、当社が引き続き支出を促進していく余地が間違いなくあります。以前にも申し上げましたが、ウォールドガーデンにとって最大の脅威であり、その壁を崩すものとなるのは、第一に、この電話会議でこれまでにお話ししてきた理由から、CTVであると考えています。第二に、リテールメディアです。リテールメディアが重要なのは、測定方法を変えるからです。ですから、私はこれまでの発言やコメントの中で、ウォールドガーデン内の測定方法の欠点についていくつか指摘してきました。しかし、実際に特定のユーザーに表示した広告と、そのユーザーが後に行なった購入とを結びつけることができれば、表示した広告と購入との関連性を示すことがはるかに反論の余地のないものになります。そして、Retailはまさにその点において非常に大きな可能性を秘めています。 広告主にとって有益であるだけでなく、小売業者にとっても有益です。 なぜなら、小売業者は皆、このデジタルの世界で競争し、世界のAmazonと競争する方法を見つけようとしているからです。 ウォルグリーンやウォルマート、ターゲットなど、多くの企業との当社のパートナーシップは、まさにRetail Mediaに存在する機会の素晴らしい例であり、私たちはまだその表面を少しだけかじったに過ぎません。そして、それらの企業やその他の企業と私たちが成し遂げてきたことを誇りに思います。おっしゃる通りです。私は、すべての広告主がアイデンティティ戦略を持つべきであり、その戦略は単に「クッキーが消滅しないことを祈る」というものであってはならないと申し上げました。また、パブリッシャーはアイデンティティ戦略と認証戦略を持つ必要があります。私が言いたいのは、認証に関して、もし貴社が CTV やオーディオで、ユーザーの100%がログインするようなことをしていない場合、つまり、すべての CTV プレーヤーに当てはまることではないが、 そうであれば、ユーザーにログインしてもらう方法を見つけ、同意を得る必要があります。つまり、ユーザーに個人的なコンテンツを提供でき、それに見合う見返りを提供できるかどうかを尋ねるのです。特に現在ブラウザを使用している場合は、誰もがそのような戦略を練る必要があります。ユーザーにはもう少し時間がありますが、その時間を活用して行動する必要があります。たとえGoogleが何も手を打たなかったとしても、UIDのようなものは、CTVやオーディオ、その他のチャンネル、そしてブラウジングの世界でもログインしている人々にとっては非常に有効であるため、私たちはそのメディアを、クッキーやその他のものだけに依存しているメディアよりも優先するようになるでしょう。 ですから、当然ながら、時間が経つにつれて、それは非常に重要なものになっていきます。そして、これはジャーナリズムの世界において特に重要です。ジャーナリズムは変化が遅く、技術革新の担い手ではないため、それに対応することが非常に重要になります。広告主は、自分のデータをアイデンティティ戦略に活用していない場合、つまり、消費者に配慮したプライバシー中心の方法で自分のデータをどのように活用し、より良いマーケティングを行うために自分のデータをどのように活用できるか、ということを考えていない場合、 もし、そうしたことを考えず、顧客との神聖な関係を尊重していないのであれば、それは間違ったやり方であり、そうしたやり方をする企業に負ける可能性が高いでしょう。つまり、バイサイドとセルサイドの両方に、時代に適応するよう相当なプレッシャーがかかっているのです。そして、こうした変化は急速に進行していますが、そのすべてが、かつてないほどの速さで私たちにチャンスをもたらしています。それが、私たちがこれほど強気である理由の一部です。そして、私が思うに、当社のこれまでの製品の中で最も優れ、また、The Trade Deskに限らず、私のキャリア全体を通じて当社チームが送り出した製品の中で最も誇りに思っている製品を導入すれば、さらに明るい未来が待っていると確信しています。本日は、ご質問とディスカッションをありがとうございました。
オペレーター
ありがとうございました。これで本日のカンファレンスを終了させていただきます。お電話の方は、この時点で回線を切断していただいて結構です。ご参加いただきありがとうございました。
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