シー・リミテッド。このモンスター成長株を所有すべき3つの理由
2021年05月03日 10:37 ETSea Limited (SE)AMZN, BABA, BABAF...11 Comments11 Likes
まとめ
シーのガレナは、さらなる成長と収益性の可能性を秘めている。
同社のビジネスは世俗的な成長トレンドに支えられている。
MSCIへの組み入れは、目先のカタリストとして機能するはずだ。
シーモンスター
写真：WestWindGraphics/iStock via Getty Images
テーゼのまとめ
シー・リミテッド(SE)に関する最新の記事では、同社の全体的なビジネスチャンスと、この東南アジアの成長ストーリーに強気である理由について述べた。今日は、この分析をさらに発展させ、まだSEをポートフォリオに加えていない方に、SEを加えることを検討すべき3つの理由を提示したいと思います。1つはコアビジネスの可能性に関するもの、もう1つは市場力学の変化に関するもの、そして最後の1つは、今後数週間で簡単に株価を上昇させることができる今後のカタリストです。
海。誰もが認めるeSportsの王者
まず第一に、「デジタルエンタテインメント」セグメントを構成するガレナについてお話したいと思います。すでに指摘したように、GarenaとFree FireはSEの至宝です。その収益は急速に伸びており、会社のキャッシュフローの主要な源泉となっています。私が前に提起した疑問は、もし同社が「フリー・ファイヤー」の成功を再現できなかったらどうなるか、ということです。これは確かにリスクではありますが、今日は代わりにチャンスを考えてみたいと思います。SEがその視聴者を活用して、Garenaをさらに成長させ、マネタイズすることができるとしたら？
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先週、120万人の来場者と4,000万人の視聴者を集めたガレナ・ワールドの初のバーチャル版で、非常に明るいニュースがありました。このイベントでは、ガレナが生み出す熱狂的なファンの姿が披露され、同社にとってはeスポーツ主催者としてのリーダー的地位を固め、今後発売予定の2つのゲーム「Undawn」と「Fantasy Town」を紹介する機会となりました。
私がここで指摘したいのは、SEはある意味、世界で最も成功したeSports企業であるということです（『Free Fire』は2020年に最もダウンロードされたゲームでした）。eSports分野は急速に成長しており、SEはこの波に乗ることになります。
ソースはこちら スタティスタ
Statista社のデータによると、eSports市場は2024年までに16億1,000万ドル近い収益を達成する可能性があります。これは、2021年から2024年までのCAGRが14%以上であることを意味します。さらに、eSportsはそのターゲット層から多くの可能性を秘めていることを理解しなければなりません。
出典 Newzoo
ゲームとeSportsは、特に若い世代、特に10代、20代、30代前半の人々に人気があります。しかし、5～10年後には、この層が経済の主な収入源と消費者となり、SEにとって非常に良い兆候となります。今は馬鹿げていると思うかもしれませんが、eスポーツのトップ大会がNFLと同じレベルの視聴率と収益を獲得する世界が到来するのです。
つまり、GarenaのFree Fireの成功を再現するのは難しいかもしれませんが、それよりも注目すべきは、Seaが今最も急成長している市場セグメントの中で、最も関連性の高い企業の一つであるという事実です。SEはよくAmazon.com（AMZN）やAlibaba Group Holdings（BABA）と比較されますが、将来のTencent Holdings Limited（OTCPK:TCEHY）のような要素も持ち合わせています。
モメンタムがシフトしている
デジタルコマースの分野に目を移すと、この分野の企業から非常に有望な結果が出ており、Shopeeの将来性に対してこれまで以上に強気になっています。Shopify Inc. (SHOP)は、ここで書いたように、収益と非GAAPベースのEPSを上回り、優れた四半期となりました。もちろん、ShopifyとShopeeは同じではありませんが、年間で最も低調な四半期と言われている中で、ShopifyがGMVを倍増させたことは心強いことです。
しかし、この傾向はShopifyに限ったことではありません。SEの比較対象としては、Amazonの方が良いと思いますが、収益は44％増加しました。私たちが目にしているのは、COVIDが消費者の支出に実質的かつ長期的な変化をもたらし、オンラインへの移行を加速させているという明確な証拠です。Statista社によると、全世界のeコマースのGMVは、2024年までに6380億ドルに達する可能性があり、SE社は東南アジアと今回の中南米での存在感から、そこから大きな利益を得ることができます。
Shopeeはこれらの地域の消費者が利用するマーケットプレイスであり、昨年1年間でGMVを113％増加させました。収益性はまだ問題ですが、アマゾンのような企業は、この分野のマージンが薄いとはいえ、可能であることを証明しています。今のところ、Shopeeは規模を拡大することに集中しなければなりませんが、これはGarenaが生み出すすべてのフリーキャッシュフローのおかげで可能です。
MSCIへの加盟
最後に、冒頭で述べたように、SEが今後数週間から数ヶ月の間に経験する可能性のある重要なカタリストについて言及したいと思います。5月から、SEはシンガポール市場の大中型企業のパフォーマンスを追跡するMSCIシンガポール・インデックスへの組み入れが可能になりました。SEが同インデックスに組み入れられることで、同銘柄への資金流入が大きくなる可能性があります。
リバランス後の指数において、SEのウェイトは約20％と最大になると想定されており、SEの株式は現在のトップであるDBSを引き継ぐことになります。これにより、25億米ドルのパッシブな資金が流入する可能性があると、CGS-CIMBは試算しています。
原文はこちら BusineesTimes.com
以上のことから、CGS-CIMBは、今回の組み入れに加えて、ゲーム倍率の上昇やShopeeの収益化の向上などを踏まえて、目標株価を315ドルとすることを提案しています。
MSCIに採用される可能性があることは以前から知られており、11月にこの可能性が最初に発表されたとき、SEの株価は8％以上も上昇しましたが、今ではそれが現実のものとなっており、MSCIに採用されれば、文字通り自動的に株価の需要が高まるでしょう」と述べています。
考察
私の意見では、Sea Limitedには明るい未来があることは明らかです。すでに前に述べたように、SEはいまだに急成長を続けており、特にSea Capitalがもたらす投資の見通しには勇気づけられます。それに加えて、eコマースやeスポーツの成長を支える世俗的なトレンドや、MSCIへの組み入れという差し迫ったきっかけがあります。手遅れになる前に、今すぐ行動することをお勧めします。
この記事の執筆者
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The Value Trend（ザ・バリュー・トレンド
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The Value Trendでは、トレンドライン分析を用いて、市場力学の変化を予測し、適正価格に到達することを目指しています。
バリュー、リーズナブルな価格での成長、長期的な視野
2019年より寄稿
ここバリュー・トレンドでは、トレンドライン分析を用いて市場力学の変化を予測し、企業の公正な評価に到達します。ビッグキャップ、ハイテク、ヘルスケア、配当株に重点を置いた長期投資を行っています
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