住宅ローンIPOブームは市場の乱高下に直面している

Mortgage IPO Boom Faces Market Turbulence

驚くほどの繁盛期を利用したいと考えている住宅ローン貸金業者は、市場の乱高下という大きな課題に直面している。
クィックン・ローンズの親会社であるロケット・コスの8月の市場デビューは、住宅ローン会社の上場計画を慌ただしく蹴散らしました。RKT 3.84%は、わずか2年前に大きな圧力にさらされていたグループにとっては大逆転をマークし、住宅ローン会社の上場計画の慌ただしさを一蹴しました。業界研究グループのInside Mortgage Financeによると、米国の大手住宅ローン会社30社のうち少なくとも6社が今年株式を公開したか、公開を目指しているという。
景気後退で何百万人ものアメリカ人を失業に追いやった中、住宅需要と金融市場の回復力は目覚ましいものがあります。住宅ローン金利は、コロナウイルスの不況の間に過去最低水準を記録し、借り換えブームに拍車をかけ、住宅金融業者に多額の利益をもたらしました。
米国の住宅ローン貸し出し業者の市場シェアトップ*1
ソースです。インサイドモーゲージファイナンス
*1月1日から9月30日までのオリジネーションによる。
7.5%
6
4.6
4.5
3.5
クィックンローン
ウェルズファーゴ
ユナイテッド・ホールセール・モーゲージ
ペニーマックファイナンシャル
ジェイピーモルガンチェース
2020年の大半の期間、住宅ローンに対する健全な需要と上場の急増（IPO市場は1999年と2000年のハイテクブーム以来の最高の年を記録するペースで推移している）は、ノンバンクの住宅ローン業者が上場を通じて資金を調達するための理想的な条件を作り出していた。しかし、市場が不安定な秋になったことで、住宅ローン部門にはまだリスクが潜んでいることが浮き彫りになっています。
プレビュー
サブスクライブ
先週木曜日に予定されていた2つの主要な貸金業者、キャリバー・ホーム・ローンズ社とアメリホーム社の新規株式公開は、米国の主要株価指数がパンデミックの初期の日以来の急激な後退に苦しんでいるため、延期された。ノンバンク企業は一般的に、銀行に安定した資金源を与える預金基盤を欠いており、潜在的に経済危機に対して脆弱である。
"インサイド・モーゲージ・ファイナンスのチーフ・エグゼクティブであるガイ・セカラ氏は、「中小の民間企業で資金調達のチャンスがあれば、それを利用します」と述べています。
住宅ローン市場におけるノンバンクのシェア
出所：アーバン・インスティテュート（サービシング アーバン・インスティテュート（サービシング）、インサイド・モーゲージ・ファイナンス（オリジネーション
%
オリジネーション
サービス
2006
'10
'15
0
20
40
60
株式市場が大きく揺れた1年、住宅ローン会社は低金利環境に助けられている。7月には、30年固定住宅ローンの平均金利がほぼ50年ぶりに3％を割り込んだ。米連邦準備制度理事会（FRB）は2023年まで金利をゼロに近づけるとの見通しを示している。
低金利は、パンデミックの前の年にはすでに隆盛を極めていた市場の借り換えを活発化させた。モーゲージ・バンカーズ・アソシエーションによると、住宅ローンの貸し手は今年、2019年から41％増の3.2兆ドル相当の住宅ローンを組成すると予想されています。
しかし、住宅ローン、特にリファイナンスは非常に循環的です。MBAは、今年はリファイナンスが住宅ローンのオリジネーションの55％を占めると予想しており、ノンバンク、特にクィックンにとっては大きなビジネスの一部となっている。
業界グループ別IPO総額
ソースです。ディアロジック
注）データは10月26日現在のものです。
億円
その他
不動産
石油・ガス
健康管理
ファイナンス
コンピュータと電子工学
2011
'15
'20
0
20
40
60
80
100
$120
さらに、多くの購入希望者は、今後数年間の住宅ローン市場に変化をもたらす可能性のある住宅所有権から締め出されている。パンデミックの前にはすでに販売用の住宅の供給が不足していたが、今ではそれらの多くは、より農村部やより多くのスペースを持つ家のセカンドハウスを購入する裕福な人々によって捕捉されている。住宅価格は、結果として、まだ上昇しており、最近では311,800ドルの中央値に達しています。
ロケットは8月のIPOで約18億ドルを調達した。それは取引の最初の月に18ドルの初値から31ドル以上に急騰したが、金曜日には18.23ドルで終了した。
ギルドホールディングス GHLD -0.81% 10月下旬の上場で約9800万ドルを調達。15ドルの募集価格と比較して、金曜日は14.75ドルで終了しました。
ユナイテッド・ホールセール・モーゲージとファイナンス・オブ・アメリカ・エクイティ・キャピタルLLCは、特別目的買収企業との合併による株式公開の計画を発表している。
計画されていた株式公開を延期したキャリバーは、「市場の状況に応じて上場の適切な時期を評価する」と述べた。AmeriHomeは、その上場も遅れていたが、コメントを辞退した。S&P 500 は先週 5.6%下落し、米国での新しいコロナウイルス感染とヨーロッパでの新鮮なロックダウンによって叩きつけられました。
仝それにしても、このようなことをしているとは......。金融危機以来、銀行は住宅ローン融資から大きく手を引いてきました。Inside Mortgage Financeによると、ノンバンクが踏み込んできて、2019年には米国の住宅ローンの59％を発行した。
ノンバンクも2008年の危機の際には住宅ローンに大きなシェアを占めていましたが、今日の住宅ローンはより保守的なものになっています。
ノンバンクは、銀行が安定した資金源となるような預金や多様な事業内容を持っているわけではない。その代わりに、ノンバンクは住宅ローンの資金調達を主に信用枠に頼っている。住宅市場が悪化すれば、銀行は資金調達を削減する可能性があり、前回の危機では一部のノンバンクを破滅させた。
ご意見をお聞かせください
パンデミック中に住宅ローンを組んだり借り換えたりしたことはありますか？あなたの経験はどうでしたか？下の会話に参加してください。
ノンバンクの貸金業者は「いつも、率直に言って、お金を探している」とセカラ氏は述べています。
コロナウイルスの不況が課題となっています。ノンバンクは住宅ローンの多くをサービスしており、良い時には借り手から支払いを回収し、ローンを所有している投資家に手渡すことを意味します。
パンデミックが大流行したときには、法律家は住宅ローンのサービサーに、苦境にある住宅所有者が政府保証の住宅ローンの月々の支払いを最大1年間停止することを許可するように指示した。しかし、それはまた、サービサーがその間に挟まれることを意味していました。借り手が支払いをしていない場合でも、サービサーは投資家に前払いをしなければならないのが一般的です。しかし、政府は住宅ローン会社が1年分の支払いに追われることを防ぐための措置を講じてきた。
最近の提供のいくつかは、野心的な成長目標が含まれています。ロケットは、10年以内に住宅ローン市場の25％をコントロールしたいと述べていますが、これは現在の10％未満から上昇しています。
一部の銀行はノンバンクの野望に懐疑的です。
"地方銀行であるシチズンズ・ファイナンシャル・グループのブルース・ヴァン・サン最高経営責任者（CEO）は次のように述べています。"彼らが市場シェアを拡大し、長期的に安定した収益を上げられるかどうかは、まだ未解決の問題です。"