Magna International Inc. (MGA) CEO Swamy Kotagiri on Q4 2020 Results - Earnings Call Transcript
2021年2月19日 3:39 PM ET
Magna International Inc. (NYSE:MGA) Q4 2020年第4四半期決算カンファレンスコール February 19, 2021 8:00 AM ET
参加企業
Louis Tonelli - 投資家対応担当副社長
スワミ・コタギリ - 最高経営責任者
ヴィンス・ガリフィ - 最高財務責任者
電話会議参加者
ジョン・マーフィー - バンク・オブ・アメリカ
Itay Michaeli - シティグループ
Chris McNally - エバーコアISI
ライアン・ブリンクマン - JPモルガン
マーク・ネビル - スコシア・キャピタル
ダン・レヴィ - クレディ・スイス
ピーター・スクラー - BMO Capital Markets
ジェームズ・ピカリエロ - KeyBanc
ケビン・チェン - CIBCワールド・マーケッツ
アダム・ジョナス - モルガン・スタンレー
オペレーター
2020年第4四半期決算および2021年の見通しに関するコンファレンスコールへようこそ。この電話会議は2021年2月19日（金）に録音されています。投資家向け広報担当副社長の ルイス・トネリ氏に引き継いでいただきたいと思います どうぞ
ルイス・トネリ
ありがとう マリア 皆さん こんにちは 電話会議にようこそ 2020年の業績と 21年の見通しについてです スワミ・コタギリとヴィンス・ガリフィです。昨日、当社の取締役会が開催され、2020年の業績と財務見通しが承認されました。今朝、それぞれの概要についてプレスリリースを発表しました。プレスリリース、本日の電話会議のウェブキャスト、電話会議に付随するスライドプレゼンテーション、四半期ごとの最新の財務レビューは、すべてmagna.comのウェブサイトの投資家情報セクションに掲載されています。
始める前に注意しておきたいのは、本日のディスカッションには、将来の見通しに関する情報や、適用される証券法上の意味での将来の見通しに関する記述が含まれている可能性があるということです。このような記述には、一定のリスク、仮定および不確実性が含まれており、これらの記述に明示的または黙示的に示されているものとは大きく異なる結果となる可能性があります。当社のセーフハーバー免責事項の詳細については、本日のプレスリリースをご参照ください。また、本日の解説に関連するデッキに同梱されている本日のリマインダースライドもご参照ください。
今朝は、2020年のハイライトと第4四半期の業績についてご説明します。その後、21年の見通しを発表し、最後にゴーフォワードの財務戦略を説明します。
それでは、スワミに引き継がせていただきます。
スワミ・コタギリ
ルイス、皆さん、おはようございます。今回も皆さんとお話しできることに興奮しています。始める前に、私にとって偉大なリーダーであり、メンターでもあるドンに感謝したいと思います。本日は、2020年を振り返り、当社の業績についてコメントし、業界における当社の位置づけについて簡単にご紹介します。
2020年といえば、まず最初に思い浮かぶのは「COVID-19」、「困難な年」、「人生を変える年」であり、それぞれに共感できることだと思います。そうは言っても、パンデミックを乗り切ったこと、そして今年の下半期に当社の事業が見事に回復したことを、私は非常に誇りに思っています。今日は多くの情報を聞くことになるでしょう。しかし、肝心なことは、私たちは迅速に回復することができたということです。COVIDの影響を免れた人はいませんが、上半期に経験した業界の生産量の深刻な減少を含め、COVIDの影響を免れた人はいませんでした。しかし、生産量は第2四半期の終わりに回復し始め、第4四半期には当社の主要市場全体で回復が加速し、第4四半期の非常に強力な営業成績につながりました。
2019年第4四半期との比較では、売上高は12％増加し、当社の調整後EBITマージンは410ベーシスポイント拡大しました。当社の調整後EPSは2倍以上の2.83ドルと過去最高を記録し、17億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しました。また、配当金も11年連続で増配しました。ヴィンスが業績の詳細について説明しますが、私はこのような好業績は、1年を通して困難な状況の中で実行してきた当社の従業員の証であることを強調したいと思います。
今年の業績を振り返ってみると、まずは従業員に焦点を当ててみたいと思います。パンデミックが発生している間、社員の安全を確保することは、これまでも、そしてこれからも最優先事項です。この一年、社員の回復力には驚かされました。前例のない困難の中でほぼ完璧に実行しただけでなく、PPEやその他の物資を現場の労働者に届けるためにボランティアで協力し、地域社会を支援するために、その上を行ってくれたのです。また、Magnaはフォーチュン誌の「最も称賛される企業」とフォーベの「最優秀雇用者賞」を4年連続で受賞しています。
私たちは、オペレーショナル・エクセレンスの重要性を見失うことはありません。2020年には、年間2億ドルの経常的なコスト削減につながる必要なリストラを実施しました。また、COVID-19のパンデミックによる300以上の施設の操業停止と立ち上げも、当社のチームが管理しました。卓越したオペレーションと革新性を重視する当社の姿勢は、お客様からの評価につながっています。昨年、当社は97の顧客評価賞を受賞しましたが、その中にはGMからの記録的な6つの賞も含まれており、これはどのサプライヤーに対しても1年間に与えられた賞の中で最も多いものでした。
次に、成長に目を向けてみましょう。自動車生産台数の大幅な減少により、通期では減収となりましたが、下半期には大きく回復し、売上高は前年比5％増となりました。また、2020年の市場を4％上回ることに成功し、主要地域の各地域でその成長を達成しました。北米、欧州、アジアです。
最後に、私たちのイノベーションについて触れたいと思います。私たちは、成長を続ける企業のエコシステムとのコラボレーションを拡大し続けており、技術的な進歩において最も優れた頭脳を持つ企業と協力して、革新的な製品の市場投入までの時間を短縮することに貢献しています。また、新たなイノベーション分野でも成功を収めています。ボディとエクステリアの新しいバッテリー・トレイ・プログラム、パワー＆ビジョンの新しいClearViewデジタル・ビジョン・システム、そしてシートリングの独自のプリフォーム技術です。トヨタ・スープラでデビューしたMagnaの複合スペースフレーム・リフトゲート補強ソリューションは、2020年Automotive News PACE賞を受賞しました。この賞は、Magnaにとって過去6年間で4回目のPACE賞となります。これらの顧客の勝利と業界の賞は、当社のソリューションの多くがいかに世俗的な業界トレンドに沿ったものであるかを反映しており、2020年にCOVIDがもたらす課題にもかかわらず、イノベーションへの当社のコミットメントが継続していることを示しています。研究開発費も維持しました。
以上で、ビンス、あなたに引き継ぐことにします。
ヴィンス・ガリフィ
スワミさん、おはようございます。皆さまが安全で健康に過ごされていることを願っています。四半期ごとのレビューを短くして、セグメント別のレビューも含めて、見通しに時間を割くことにしました。詳細は付録に記載しています。
2020年はもちろんCOVID-19の影響を大きく受けました。年間の売上高は17%減少しました。しかし、マグナ・ウェイトベースでは、当社の売上高は年間の生産高を4%上回りました。これはマグナで長年見てきた傾向を継続しています。また、年間の売上高の劇的な減少を考慮すると、調整後のEBITマージンは5.1%という印象的な数字を記録しました。2020年は多くの意味で二分された年でした。前半はパンデミックの影響を大きく受けました。売上高は37%減少し、第2四半期には2009年の大不況以来初の営業損失を計上しました。しかし、全社を挙げて、裁量的コストや構造的コスト、資本コストの削減に取り組みましたが、これは、業界が今年の後半に回復し始めたときに、好調な業績を回復するための準備に役立ちました。
第4四半期の業績について簡単に説明します。総売上高は106億ドルで、2019年第4四半期と比較して12億ドルの増加でした。これは、第4四半期の市場に対する6％の加重成長を表しています。当社の売上高は、新規プログラムの立ち上げ、2019年のGMの労働ストライキのマイナス影響、為替換算、約2億8,500万ドルの追い風である車両生産の増加、組立売上の増加によってプラスの影響を受けました。調整後EBITDAは86%増の11億ドルとなりました。調整後EBITマージンも第4四半期には400ベーシスポイント以上増加して10.4%となりました。マージンの増加は主に、売上高の増加、オペレーションパフォーマンスの改善、2019年のGMの労働ストライキ、2019年末にLyftとの提携を終了した結果を含むADASコストの低下によるプルスルーを反映しています。当社の各セグメントは、昨年と比較して、売上高に対する割合とドルの両方で、より良い調整済みEBITを生み出しました。
マグナに帰属する純利益は、主にEBITの増加を反映して4億ドル以上増加して8億5,100万ドルとなりましたが、これは支払利息の増加と法人税の増加によって部分的に相殺され、希薄化後のEPSは昨年の1.41ドルと比較して2倍以上の2.83ドルとなりました。この増加は、純利益の増加と発行済株式数が2％減少したことを反映しています。2020年第4四半期のフリーキャッシュフローは、昨年の11億ドルに対し、17億ドルに達しました。この増加は、当社の収益の増加に加え、運転資本からの現金の増加1億8600万ドルを反映しています。2020年末の運転資金は予想を下回っていますが、これは主に、顧客からの回収が予想よりも早かったことや、リストラやその他の未払い金が昨年よりも多かったことによるものです。2021年には運転資本がより正常なレベルに戻ると予想しています。
Magnaでは、配当金の増加を引き続き優先しています。昨年のCOVID価格の間、多くの同業他社が配当金を削減した際に、当社は配当金を維持しました。そして昨日、当社の取締役会は、2020年下半期の好調な業績と堅実な見通しを反映して、四半期配当を8%増配して1株当たり0.43ドルとすることを承認しました。1株当たりの配当金は2010年からの年平均成長率（CAGR）13%で増加しています。
それでは、当社の見通しの詳細に入る前に、スワミにご挨拶をさせていただきます。
スワミ・コタギリ
2021年とその先を見据える前に、一歩下がって、Magnaのユニークな点と、業界の変化に対して当社が十分な位置を占めている理由について、いくつかの考えを共有したいと思っています。これについては4月の投資家向けイベントでさらに詳しく説明する予定ですので、今日は簡潔にお伝えします。当社のストーリーは、当社のビジネスモデルから始まります。当社のビジネスは、個々の製品分野から完成車に至るまで多岐にわたりますが、競合するほとんどの分野でトップ3に入る企業です。さらに、私たちは慎重かつ規律ある行動をとっています。私たちは、ワールドクラスの製造イニシアチブを通じ、キャッシュジェネレーションを強化しました。私たちは投資を継続し、イノベーションを推進しており、特に、過去の電話会議でお聞きになったように、高成長分野での投資を継続しています。
Magnaの業績は、従業員、起業家文化、製造に関する深い専門知識からなる会社のDNAによって可能となっており、お客様の期待を常に上回ることができます。当社の能力と規律ある実行力により、Magnaはモビリティの分野で独自の競争力を発揮しています。私たちのユニークなアプローチと世俗的なトレンドとの整合性を結びつけることで、Magnaの将来に自信を持つことができます。私たちは、人々のニーズを鋭く見極めながら、地球のために正しいことをしながら、モビリティを前進させ続けています。
電動化に関しては、e-Powertrain製品のポートフォリオを引き続き強化しています。LGとの合弁事業は、当社の地位をさらに強化するための重要な要素を追加するだけでなく、急速に成長している電動化パワートレイン部品の世界市場への参入を可能にします。この合弁事業以外にも、当社の中核事業は、完全なEVへの移行に向けてお客様をサポートする製品群を有しています。さらに、当社のポートフォリオは、2023年までに生産台数の50％がEVモデルになると予想される完全車両を含む、当社のすべての機能にわたって今後のEVに関するコンテンツを獲得し続けています。
オートノミーに関しては、当社は完全なシステムを含むADAS機能のフルレンジを提供しています。先日、フィスカー・オーシャンでADASのフルスタックを受注し、当社の能力の深さと幅広さを実証し、ADASの売上高は2023年の期間で年平均約20％の成長を見込んでいます。最先端のADASソリューションを開発するための投資を続けています。そして最後に、新しいビジネスモデルを活用し、新しいモビリティ・エコシステムの価値を創造する機会を積極的に追求しています。BJEVとのJVは、4つのバリエーションのうちの最初のものである完全電気自動車を発売します。フィスカーとの継続的な協力関係は、システム、フルビークルのエンジニアリング、製造能力で新規参入企業をサポートする独自の能力を実証しています。これは、業界の世俗的な傾向を利用するために、当社がどのように有利な立場にあるかを示すスナップショットに過ぎません。
さて、話を変えて、2021年の事業見通しについてお話しましょう。ビンスが詳細を説明する前に、私が強調したいのは、私たちの見通しに非常に期待しているということです。私たちは、この分野でリーダーシップを発揮し続けるための計画を立てていると信じています。当社の事業は成長を続けており、2023年の売上高の90％以上がすでに予約済みであるため、今後の見通しに自信を持ってください。マージンはいずれの見通しにおいても拡大すると予想されています。メガトレンド分野での顧客回復前のエンジニアリング費用として年間約6億ドルを含め、将来に向けた投資を継続しています。当社のパワー＆ビジョンセグメントでは、2020年のエンジニアリング費用は売上高の約5.5%を占めています。最後に、当社の事業から得られるフリーキャッシュフローの予測は引き続き強力です。これにより、成長のための投資と株主への資本還元を両立させることが可能になります。
それでは、ビンスに引き継いでいきましょう。
ビンス・ガリフィ
Swamyさん、ありがとうございます。私たちの見通しは、各主要地域で2020年の低水準からの増産を反映しています。我々の2大市場である北米と欧州では、2023年の販売台数は2019年に経験したレベルかそれ以下の水準にとどまっています。半導体の不足に関しては、OEM生産の混乱が近いうちに発生すると見ています。しかし、現時点では、不足分は2021年末までに補填されると予想している。為替レートは直近のレートに近いと想定している。これは2020年と比較して平均的な米ドル安を反映しており、今後の売上高にプラスに働くと考えています。
見通しを見直す際には、2020年の異常な性質を考慮して、マージンの今後の売上高成長を牽引するいくつかの要因についての洞察を提供したいと思います。まず、連結業績の見通しについてご説明します。その前に、3つのGETRAG合弁事業の法的構造を簡素化するための取り組みについて簡単にコメントさせていただきます。中国では、2020年末までに、昨年の単独売上高が1億ドル未満だった東風GETRAGの合弁事業の持分を処分し、江鈴との合弁事業（GJT）の財務的支配権を取得しました。
また、フォードとの間で、欧州を拠点とするトランスミッション向けGETRAG合弁事業を解散することで合意しました。これにより、当社はフランスのボルドーにある合弁事業の1部門を引き受けることになります。その結果、2021年にはGJT事業とボルドー工場の統合を開始します。これにより、平均よりも低いマージンでの売上高の増加と持分利益の損失が発生するため、売上高とマージンの両方に影響を与えます。連結売上高は、2023年まで年平均10～12％の成長を見込んでおり、430億ドルに達し、最大で455億ドルに達する可能性もあります。この成長は、自動車生産台数の増加、当社のポートフォリオ全体の多くの新技術の結果としてのコンテンツの成長、旧GETRAG合弁事業体の統合、為替、Honglizhixinの買収などによって牽引されています。さらに、当社の完成車製造JV、中国の統合型e-drive JV Bolt拠点、今年の第2四半期に閉鎖が予定されているLG e-Powertrain合弁事業など、今後数年間の非連結合弁事業の売上高の大幅な成長が見込まれています。
当社の連結マージンは2021年に拡大し、2023年には再び拡大すると予想しています。2019年と比較して、私たちの'21年のマージンは、ワールドクラスの製造イニシアチブとADASエンジニアリングコスト、2019年のGMでの労働ストライキ、およびライセンス収入のより正常化されたレベルへの傾向にあるリストラの恩恵を受けています。これらは、電動化とニューモビリティのためのエンジニアリングコストの増加、持分利益の減少、およびGETRAG事業体の統合によって部分的に相殺されると予想されます。2023年までのマージンのさらなる拡大は、売上高の増加、ワールドクラスの製造イニシアチブのさらなる推進、構造改革の効果、および持分利益の増加によるものと予想しています。これらは、2021年に比べてライセンス収入が減少することで相殺されると予想しています。
昨年初め、当社は2022年の連結マージン見通しを7.6%から8%の範囲で発表しました。今日は2022年の見通しを発表していませんが、欧州と中国での自動車生産台数が減少しているにもかかわらず、この範囲内で推移すると予想していることは喜ばしいことです。2023年までの連結売上高とマージンの増加を牽引している要因の多くは、当社のセグメントにも影響を与えています。時間の都合上、セグメントの詳細は割愛させていただきます。また、ご質問がありましたら、付録に記載しておりますので、お気軽にお問い合わせください。全体像としては、すべてのセグメントで堅調な売上高と利益率の継続的な成長を期待しています。
次に、財務戦略のハイライトをご紹介します。私たちは長年にわたり、資本配分の原則を一貫してお伝えしてきました。私たちは、強固なバランスシート、十分な流動性、高い投資適格性を維持したいと考えています。私たちは、有機的・無機的な機会を通じた成長のための投資に加えて、革新的な投資を行い、株主の皆様に資本を還元していきたいと考えています。2020年の大幅な数量減少に対応するために規律を行使し、支出を削減した後、2021年の設備投資は約16億ドルとなり、2023年までは比較的同水準で推移すると予想しています。今後3年間で55億ドルから60億ドルを含む、強力なフリーキャッシュフローの創出が継続すると予想しています。運転資金の増強はフリーキャッシュフローにかなりの影響を与えています。ご覧のように、運転資本を除くと、今後3年間のフリー・キャッシュ・フローは、収益の増加に牽引されて2020年と比較してそれぞれ増加すると予想しています。
ここでは、21年から23年までの営業キャッシュフローの使途を予想しています。純内部投資支出は、50%から55%を占めると予想されています。これには、資本およびその他の資産の支出から売却による収入を差し引いたものが含まれます。配当金は、過去数年と同様に営業キャッシュフローの10%から15%を占めると予想されます。バランスシートに追加のレバレッジをかけることなく、35%から40%を追加投資や自社株買いに充てることができると予想しています。これらを合わせると、将来に向けて投資するための大きなキャパシティが得られることになります。
以上のように、私たちは事業をさらに成長させ、マージンを拡大し、強力なフリーキャッシュフローを生み出し、未来の車のために投資を続けていく計画です。我々は、我々はどのようにユニークな、またはどのように我々のユニークなポジショニングと戦略が世俗的な傾向と能力に整列されているかについての詳細に行く私たちの投資家イベントで4月にあなたの多くを参照してくださいすることを願っています。ご清聴ありがとうございました。それでは、皆様からのご質問にお答えします。
質疑応答
オペレーター
最初の質問は バンク・オブ・アメリカの ジョン・マーフィーからです 先に行ってください
ジョン・マーフィー
おはよう、みんな、スワミがずっとこの電話をしていたことを祝福するよ。素晴らしい電話でした。スライド 28 を見てみましょう。しかし、この10％から12％の年平均成長率は、単純な計算をすると、市場の上で7.5％の成長率の中間点を示しているように見えます。しかし、JVの周りにある他の動きのある部分を考えると、それは正確ではないかもしれませんが、私はただ、それが正しいかどうかを理解しようとしているだけで、市場より上の成長について何を考えるべきかを理解しようとしています。
ヴィンス・ガリフィ
そうなんですよ。我々は市場を超えた継続的な成長について話しています 私はただ、有機的な成長を除いたページを見つけようとしているのですが、有機的な成長とは何かを教えてくれます。もしその数字をお持ちでしたら教えてください。
ルイス・トネリ
はい、そうですね。はい、もしあなたが'20年から'23年の時間枠で私たちの予想を見た場合、それは1％から3％のアウトグロウを意味するでしょう - その期間で加重されたアウトグロウがあります。そのうちのいくつかは、完成車の影響を受けており、約1%の影響を受けています。
ジョン・マーフィー
なるほど、参考になりました。そうですね、これはいくつかの新しい部分があると思いますので、それをフォローアップするのは少し難しいと思います。スライド33の2つ目の質問ですが、資本配分の話をしているときに、35％から40％は追加投資と自社株買いですよね。ビンス、ちょっと気になるのですが、自動車技術系の中小企業の多くは非常に高額になっています。明らかにSPACブームで、ここには非常に多くの関心が集まっています。あなたが外に出て、良い投資先を見つけようとデューデリジェンスをしているときに気になるのですが、評価額がかなり高くなっているのでしょうか。
ヴィンス・ガリフィ
ジョン、それは興味深い質問ですね、ここしばらくの間に、特にいくつかの新興企業の評価額が大幅に上昇しているのを見てきました。私たちの戦略は全く変わっていません、明らかに有機的に投資しています。私たちは本当に良いビジネスを手に入れました。組織的に投資すると言っても、それは単なる実店舗だけではありません。エンジニアリングに投資し、コアとなる能力を構築し、開発することです。そして、フィスカー社で示したように、全社的に独自のポジションを持っていることを考えると、私たちには本当の優位性があると思います。しかし、ジョン、私たちは常に当社の能力を補完し、追加するために、新しい技術にも目を向けています。技術を検討する際には、常に検討しなければならないことがあります。他にも30％や40％がすでに完成しているものがあるかもしれませんが、それを見て、「これは財務的にとても理にかなっている」と考えることができるのです。私たちは、スワミがコメントの中で話していたように、メガトレンド分野のいくつかに焦点を当てていきたいと考えています。ジョン、時間が経つにつれ、私たちは取引、つまり私たちの能力を構築するのに役立つM&A取引を引き続き検討していくことを期待しています。
スワミ・コタギリ
そうだな おはよう ジョン スワミです ヴィンスのコメントに補足しておきますが、過去には、技術のマイニングプロセスの一環として、未来の自動車にとって重要だと思われるものを特定するという話をしました。私たちのスキャンプロセスを通じて、大学や研究機関、スタートアップ企業など、非常に早い段階から協力していくことができました。私たちは、これらの新興企業のいくつかとSPACsを介して仕事をしながら、彼らが製造とスケールのための設計、それを呼び出す、規律をもたらすことができます。その過程で、私たちは技術がどこに向かっているのか、非常に早い段階からの視点を持つことができました。このことは、自動車の未来の必需品と呼ばれるものに対処するのにも役立っています。これは、技術がすでに普及するのを待つのではなく、技術を見る方法の一つですね。
ジョン・マーフィー
そうだな それは参考になりました。最後に、コンプリートカーセグメントの話ですが、あなたはエンジニアリング販売の収益が高いとおっしゃっていましたね。完成車にもかかわらず、どのように分類しても、時間が経つにつれて、フィスカーのような新興企業が増えてきているので、エンジニアリング販売の利益率が高くなる可能性があると思います。私が興味を持っているのは、完成車セグメントで製品の一部がどのくらいの規模になるのか、また、どのような機会があると考えているのかということです。
スワミ・コタギリ
フルビークルの能力の観点からは、ジョン、私たちはそれを一緒に考えていると思います。新規参入者や既存の顧客であっても、私たちのところに来たとき、彼らは私たちが提供する総合的な能力を見ます。つまり、エンジニアリングのこの部分は、ほとんどの場合、会話の最初のステップとなります。そして、マグナのシステムを供給したり、フルビークルの組み立てを行ったり、あるいはフィスカーの場合のようにその両方を行うこともあります。このように、私たちはエンジニアリング能力をイネーブラーと考えています。場合によっては、それが単なるエンジニアリングである場合もあれば、その両方を兼ね備えている場合もあります。場合によっては、その両方を兼ね備えていることもあります。私たちは、それが手を取り合って行われていると考えています。
ジョン・マーフィー
わかりました、ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は シティグループのイタイ・マイケルです どうぞお進みください。
イタイ・ミカエリ
よかった ありがとう おはようございます、皆さん、おめでとうございます。ただ質問がありますが、第4四半期のマージンは10.4%で、年率換算で420億ドル以上の収益があったように見えます。先のことを考えると、将来、同じようなレベルの収益でこのようなマージンパフォーマンスを繰り返さないようにするには、何が必要なのでしょうか？今後の橋渡しに必要なもの、投資などについて話してみてはいかがでしょうか？
ヴィンス・ガリフィ
私はコメントの中で、2020年は他の年と比較するにはあまり良い基準にはならないという話をしました。2020年後半のマージンの推移を見て、それが2021年とどのように関係しているかを考えてみました。下半期のマージンを見てみると、EBITマージンは2%でした。この9.5%をノックアウトして、2020年のランレート（2020年下半期）を正常化しなければなりません。下半期のマージンには、約30ベーシスポイントの政府支援プログラムの影響がありました。通年で見ると、前半に多くのコストが発生し、後半には回復したため、影響はそれほど大きくありませんでした。下期のプラスの影響は約30ベーシスポイントです。合弁事業やGDPの統合、ボルドーの施設の統合など、売上高の増加に向けた取り組みについてお話しましたが、売上高の増加に加えて、マージンも増加しています。これはマグナ平均以下のマージンの増加で、資本利益の減少をもたらしていますが、計算してみると約30ベーシス・ポイントです。つまり、2021年のランレートは9%を下回っています。私の視点ではまだ大きなギャップがありますが、いくつか心に留めておいてほしいことがあります。年末の小項目を見てみると、ここに有利な和解があったり、あそこに何かがあったり、未払金の調整があったりします。これらの小項目は、下半期にはかなりの額になります。つまり、これは経常的ではないということです。考えてみれば、来年には多少の損失が出るかもしれませんが、今年は利益が出ました。エンティティを除外しても、2021年は2020年下半期に比べて持分利益が減少することになります。その理由はいくつかあります。1 つは、LG の合弁事業について期待されていることです。これは投資であり、事業を成長させています。これは、持分法による投資利益に影響を与えます。また、当社の持分法適用のジョイント・ベンチャーの1つは、短期的には投資モードに入っています。それが資本利益の足を引っ張ることになります。販売台数の推移を見ても、21年の下半期を比較すると、欧州と中国の2020年下半期の販売台数は、21年の販売台数が予想されている水準よりもかなり高くなっています。下半期のツアー収入は比較的高くなっています。マグナ・シュタイヤーは、2020年全体ではプラスだったプログラムミックスが、マージンにマイナスの影響を与えています。そして、スワミと私が組織と話し合ってきたことの一つは、コストを抑制するために良い仕事をしてきたということです。しかし、2020年後半に行ったように21年を運営できると仮定するのは現実的ではないと思います。私たちは、いくつかの旅行が発生し始め、発生しなかった、または発生し始めることができなかった裁量項目のいくつかを反映することを期待しています。そのため、全体のマージンが低下している中で、ある程度のコストを動かすことができるようになります。2021年の下半期の調整後利益率は約8.9%から71%から75%へと転じていきます。
イタイ・ミカエリ
助かるよ ヴィンス すべてのその色に感謝します。多分、スライドのクイックフォローアップ、私はそれが54だと思います ADAS CAGR 19%から23%の上で。それはまだあなたが2023年のために期待している収入の約9億ドルと一致していますか、私は昨年の投資家の日に思うか、またはそれは改善ですか？多分、あなたは少しだけあなたがADASのソーシングと予約側で見ているものについて話すことができますか？
ヴィンス・ガリフィ
だからイタイ、私たちは再び2019年への参照を終了しました。だから、私たちは2019年について話しました、約5億5000万ドル奇数百万ドルの種類の実行は何でもそこに20％のCAGRの範囲です。それは23年に10億ドル弱に私たちを取り出します。ですから、私たちが考えていたところよりも先を行っています。今年の予約を見てみると、私たちはここで事業計画を立てていました。私たちは、そのすべてにプラスしてヒットしました。ですから、私たちはこのビジネスの1つの分野での進歩にかなり満足しています。
スワミ・コタギリ
そうですね、イタイ、先ほどのコメントにもありましたが、私たちが取り組んできたビルディングブロック戦略が、カメラや飛躍的な技術、レーダーでリーダーシップを発揮し、初のソリッドステートLIDARシステムを生産に持ち込むことに貢献したと考えています。2020年には多くのビジネスを予約しました。そして、コメントでも述べたように、見通し期間中は約20%のCAGRで成長すると予想しています。また、2023年の予想売上高の80%近くがここで予約されていることも良いことだと思います。そして、L2、L2+のプログラムに集中していくと言っているのも、組織の集中力を維持するための利点です。
イタイ・ミカエリ
完ぺきだ それは良かった 皆さん、本当にありがとうございました。
オペレーター
次の質問はエバーコアISIの クリス・マクナリーさんからです あなたのラインは開いています。
クリス・マクナリー
ヴィンスさん、ありがとうございます。疑問に思うことがあると思いますが、マージンの強さについては だから、それはパスしてもいいでしょう それと、自動車技術についての質問を2つだけお願いします、スワミ 最初の質問は軽量化と車体に関するもので、あまり注目されていませんが、一般的な車体の1台あたりの内容は1台あたり1,000ドル程度ですが、私たちは電気自動車用の次世代車体ソリューションに興味があります。
Swamy Kotagiri
はい、おはようございます、クリス。良い質問だ 軽量化の話をするとき、過去には主にいくつかの重要な理由がありました。一つは、あなたが言ったように、バッテリーの航続距離を伸ばすことですが、バッテリーのコストが下がり続けているので、そのバランスを取る必要があります。だから、軽量化にどれだけのプレミアムをかけたいのかということに価値を置くようになります。もう一つは、フロントにエンジンを搭載した場合のフロントとリアの比率ですが、フロントにエンジンを搭載した場合は、フロントのショックタワーやレールなどのコンポーネントを軽量化して、異なる素材で軽量化し、車両の上から下までのCGを小さくします。しかし、車両の反対側に搭載されているバッテリーを見てみると、それらの変数が少しずつ変わってきますよね。しかし、私たちが持っているプロセスを見てみると、スチールやアルミ、その他の素材のあらゆる種類を見ることができますし、プレス、ロールフォーミング、ハイドロフォーミング、ホットスタンピング、キャスティングなど、さまざまなプロセスを含めて、私たちは工具箱の中にツールを持っています。設計上のインパクトとしては、床の見た目が変わること、レール構造に安全性を統合すること、そしてバッテリートレイが登場することなどが挙げられますが、これはBESの観点から見ても、当社にとっては新たな市場です。これは、BESの観点から見ても、私たちにとって新しいアドレス可能な市場です。私たちはすでに顧客から2つの重要な賞を受賞しています。これは私たちにとって重要なことです。これは当社にとって重要なコンテンツ成長の機会です。私たちのエクステリアを見てみると、私たちはそれをセンサー統合ピースと呼んでいるものをたくさん見ています。そこには多くのプロセスと材料の利点があります。しかし、重要なのは、異なるプロセスの柔軟性を持つことで、異なるOEMメーカーの車両アーキテクチャに制約を受けることなく対応できるということです。
クリス・マクナリー
スワミ 数字を教えてください。つまり、20％から30％の増加の機会があるのか、それとも、ボディと軽量化複合材に1000ドルの追加費用をかけても、航続距離の延長やバッテリーコストの低減で見返りが得られるのか、桁違いに近いものがあるのか、ということです。
スワミィ・コタギリ
私がいつも見ているのは、次の車両構造の現場では、ホットスタンピングやキャスティングなど、いくつかのプロセスのトレンドがあるかどうかということです。23年から25年の時間枠で何が起こっているのかは、すでによく見えています。これを見ると、15％台で、今後も継続していくでしょう。しかし、バッテリーコストが100かそれ以下になれば、その方程式は変わるでしょう。
クリス・マクナリー
完璧です それから、シュタイヤーについての質問ですが、マージンが大幅に上昇しているのを見てきました。記者会見では、新しい企業との取引について多くの議論がなされていますが、この新しいレベルのマージンは、4％、5％プラスと呼ばれていますか？交渉は10代半ばのROICで行われているのですか、それとも、より大きなビジネスのために低いマージンで新規顧客と仕事をしたいと思っているのですか？
ヴィンス・ガリフィ
クリス まず最初に、マージンの計算方法を考えなければならないと思いますが、それは付加価値契約なのか、それともフルビークルとして顧客に販売するのかということです。フィスカーの場合は、現時点では付加価値のある契約になると思います。ですから、その点も考慮しなければなりません。私の視点では、資本利益率と投資利益率を重視しています。私たちはマージンに戻ってくる適切なリターンを探していますが、マージンを使って価格を設定するのではなく、投資に対して適切なリターンが得られているかどうか、そして顧客にもたらす価値があるかどうかを実際に見ています。マージンを見てみると、マグナ・シュタイヤーをはじめとするマージンは上昇しており、数年前に戻ってみると、少し下がっていますが、現在のマージンの数字は、数年前の状況よりも、今後の事業のミックスの変化に応じて、より代表的なものになっていると思います。一つ強調しなければならないのは、私たちは世界クラスの製造業について話しましたが、それについては何度も話しましたし、2020年に実施したリストラと今後の利益についても話しました。しかし、Magna Steyrについては、エンジニアリングであれ製造であれ、彼らが何を見ているのかという点に焦点が当てられており、その恩恵を当社のマージンの数字で確認しており、今後もその傾向は続くと予想しています。
クリス・マクナリー
それは素晴らしいことです。それから、もう一つお願いがあります 申し訳ありませんが、何か新しい情報があれば教えてください。明らかに顧客の需要があるように見えますが、それには2、3の規模の契約が必要だと想像しています。何か最新の考えがあるのかどうか、私はただ興味があります。
ヴィンス・ガリフィ
はい。クリス 本当に何もありません。私たちの頭の中では、例えば中国で行ったように、北米に適切な投資を行う準備はできていますし、ある程度の能力はあります。ヨーロッパではそれほど前に生産能力を増強しましたが、それは私たちにとって適切なビジネスミックスでなければなりません。
スワミ・コタギリ
そうですね。中国での合弁会社の生産能力は年間約18万台ですが、グランクーペの工場では18万台から20万台の構成にもよりますが、ビジネスのパイプラインとロードマップを見れば、製造の柔軟性と当社のチームが行ってきたことを考えれば、もっと少ない生産台数から始めることも可能です。適切なレベルのビジネスに到達するための道筋がある限り、クリス、私たちはそれを受け入れると思います。明らかに、塗装か非塗装かなど、さまざまな変数がありますが、それが意思決定のプロセスに加わることになります。
クリス・マクナリー
それは本当に励みになります。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は JPモルガンのライアン・ブリンクマンからです あなたのラインは開いています。
ライアン・ブリンクマン
ありがとうございます。LG電子との合弁事業についてもう少し詳しく教えてください。また、合弁事業の終了後、統合された電子ドライブ・システムの能力を競合他社と比較してどうでしょうか。それとも、電池を提供したり、電池メーカーと正式に提携したりすることも意味があるのでしょうか。
スワミ・コタギリ
おはようございます。ビルディング・ブロック戦略が重要な思考プロセスであるとおっしゃっていましたが、これは数年前に始めたシステム全体に取り組むためのものでした。価値の流れ全体を見ていく中で、電子モーターとインバータの部分に注目することが重要だと考えました。そして、LGをパートナーに迎えられたことを大変嬉しく思っています。技術上の2つの重要なブロックの代わりに、当社のソフトウェアと全体的な統合能力があれば、このペースはさらに加速すると考えています。すでにお客様とは非常に良い会話をしています。ご存知のように、お客様の中には、この分野が進化していく中で、あるいはシステムの一部を自社内で行うことを検討しているお客様もいますが、LGの場合は、モーターやインバータのコンポーネント面を一緒に扱う機会を得ています。実際、EVに向けて進むにつれて、全体的なTAMは増えていきますよね？現在、当社は全輪駆動、つまり四輪駆動システムに携わっていますが、それが進むにつれて、当社の対応可能な市場全体が増加しています。ですから、本当に良いポジションにいると思っています。この分野は急速に変化しているので、今後も飛躍する可能性のある特定の技術を常に探し続けていきます。販売の観点から見ても、この分野はかなり重要な分野であり、長い間存在してきたと思います。現時点では、我々はモニターすると考えていますが、我々の焦点は、e-ドライブシステムと、どのようにして顧客と我々の公正なシェアを獲得し始めるかにあります。
ヴィンス・ガリフィ
ジョイントベンチャーについても、ゼロからのスタートではありませんので、補足しておきたいと思います。合弁事業は、19年には約1億5000万ドルの収益基盤が確立されており、今後数年間で50％以上の年平均成長率で成長すると予想されています。だから、私たちは事業の帳簿と私たちの力を組み合わせることを見るように、ジョイントベンチャーはすでに高く、私たちは、ジョイントベンチャーのための機会を駆動することができるはずです、私たち自身と同様にLGだけでなく。
スワミ・コタギリ
その通りだ
ライアン・ブリンクマン
とても参考になりました。ありがとうございます。そして最後に、可能性のあるアップルの車についての憶測には、以前にいくつかの幻想があったかもしれません。私はあなたに確認したかったのですが、バッテリー電気自動車の製造能力について、あるいは新しいスタートアップメーカーについてです。もちろん、今回の電話でもフィスカーの話をされていますが、中国の非BJEV企業を含めて、他にも興味を示している新興企業はありますか？また、中国でのキャパシティと予備のキャパシティを思い出していただけますか？2018年の元のプレスリリースでは18万台と記載されていたと思います。私が確認したかったのは、自動車メーカーが最初に工場を発表したときに、その工場周辺の土地の一部を買い取り、将来的に拡大するためのオプション性を与えることがあるかどうかということです。ここでもそうなのかなと思って。
スワミ・コタギリ
過去にも言いましたが 新規参入者との会話を続けています また、様々なプラットフォーム上の既存の顧客とも。これはMagnaにとってユニークなポジションだと思います。当社のキャパシティに関しては、先ほど申し上げたように、中国のJVでは15万キャパシティの範囲内にあります。もちろん、具体的な数量についてはお話しできませんが、契約上の柔軟性があり、中国での非BJEV関連の機会を検討することができます。ビンスと私は、適切なビジネスケースであれば、北米での事業展開も視野に入れているという話をしました。
ライアン・ブリンクマン
いいね、ありがとう
オペレーター
次の質問は スコシア・キャピタルのマーク・ネビルです お待ちしております。
マーク・ネビル
おはよう 四半期おめでとう 最初にマージンの話をしたいんですが スタート地点は8.9％、来年の目安は7.3％と言っているようですが、その差を説明するために、JVやミックスなどの個別項目を並べていますよね。そういうことをしているのですか？
ヴィンス・ガリフィ
はい すみません 8%と9%の件ですが... 8％、9％の件ですが、2つの項目を考慮に入れる必要があると思います。1つは、政府職員支援プログラムと、トラック事業体の統合です。両方とも0.3%です ですから、8.9％です。プラスとマイナスを見てみると、2020年と比べて21年にはコストが上昇します 全体像としては、下半期の生産量の増加率を見ると、特定の地域では2021年の生産量が非常に多く、21年には予想されないような生産量が見込まれているため、マージンの増減に影響を与えていると思います。金型事業は、下半期に金型事業の収益が増加しました。他にもいろいろと小さなことがありますが、その中の一つに、リストラの継続的な利益がありますね。これは21年にも継続して、2020年よりも少し多く、22年にはまた少しずつ増えていくでしょう。22年末までには、2020年に開始したリストラプログラムから期待される利益を得ることができました。
マーク・ネビル
そして、そのリストラの後半には大きな利益があったのでしょうか？
ヴィンス・ガリフィ
いくつかの効果が見られました。そうですね。つまり、1億5,000万ドルから1億6,000万ドル以上のリストラによる2億ドルの利益を第2四半期に計上しました。2020年を通して、そのうちの4分の1は第2四半期に計上されていると思います。おそらく、そのうちの25%は22年で、残りは21年にあると思います。
マーク・ネビル
そうですか。設備投資の話と、完成車の話についてですが、はっきりさせておきたいのですが、今後数年間の設備投資の目安は16億ドルとなっていますが、完成車の生産能力の増強は考えているのでしょうか？
ヴィンス・ガリフィ
事業の一部であることを具体的に話すつもりはありませんが 私が言えるのは、全てのビジネスユニットに投資されている資本があるということです。そして、それは本当にプログラムの立ち上げなどに依存しています。マーク、私はあなたにも言っておきますが、私たちが資本の話をするとき、歴史的にも資本の話をしてきましたが、他にもいくつかの大きな投資の塊がありますが、それについてはたまに触れます。しかし、一つは他の資産への投資で、これはすべて生産に結びついています。これはすべて生産に関連していますが、エンジニアリングの分野では時間の経過とともに成長していますよね？エンジニアリングの話をしていましたが、スワミィーがメガトレンド分野で6億ドルの投資をしていることを話していました。しかし、これらは将来に向けて事業を展開するためのかなり大きな投資です。
マーク・ネビル
いいですよ 最後に一つだけ聞いてもいいですか？買い戻しについてですが、いつ市場に復帰するのか気になるところです。
ヴィンス・ガリフィ
本当に良い質問ですね、マーク。年末の貸借対照表を見てみると、私たちは大量の現金を持っていました。私の視点では、私が持っていたいと思っていたよりも多くの現金を持っていますし、負債を返済したくないと思っていたよりも多くの現金を持っています。私の考えでは、余剰資金のすべてが余剰資金というわけではありませんが、おそらく年末には1.2倍の回転をしていると思いますが、これが私たちのスイートスポットのようなもので、1～1.5倍です。現時点では、2021年に株式の買い戻しを開始することを検討していますが、明らかに無機的な観点からの機会があればです。
マーク・ネビル
いいわよ ありがとうございます。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は クレディ・スイスのダン・レヴィからです どうぞ、どうぞ。
ダン・レヴィ
おはようございます、質問に答えていただきありがとうございます。質問を始めたいと思いますが、具体的には完成車の収益についてですが、あなたは今後数年間は横ばいで、2019年と比較して中間点では若干減少すると予測していますね。これについては聞いたことがありますし、おそらく他の企業とも話し合っていると思いますが、どのように考えているのでしょうか？では、完成車でどの程度の上昇が実現するのか、理解するのに役立ちますか？私はただ、このビジネスが本当に軌道に乗ってきているように思えますし、アセットライトへの露出を得て、EV製造に対応する方法として顧客にアピールしています。では、なぜ完成車の収益見通しでは、それ以上の魅力が見られないのでしょうか？
ヴィンス・ガリフィ
ダン、いくつかのことを考慮する必要があると思います。フィスカーが参入し、2022年末に事業を開始する予定だという話をしました。そのため、2023年に入ると、収益に通常の影響が出てくると思います。また、当社の見通しに織り込んでいる前提として、これは完全な価格ではなく、付加価値のある契約になると考えています。そのため、材料や材料の大部分はパススルー契約になると想定しています。そのため、EBITやボトムラインには全く影響を与えませんが、収益ラインには確実に影響を与えます。現在マグナ・シュタイヤーで行っているプログラムを見ると、プログラムが寿命に近づくにつれて、数量が減少する傾向があると思います。そのため、売上高全体にマイナスの影響を与えることになります。組織全体の23年の収益を見てみると、ビジネスの90%は契約が成立しているものです。そのため、新規事業への参入は22年か23年か、あるいはそれ以降になるのかどうかということになります。完成車事業について考えると、それが数字に影響を与えています。21年と23年のレンジを見てみると、トップはほぼ同じで、23年のローエンドは、21年のローエンドよりも数億ドル低いと思います。しかし、どこから見ても、範囲はほぼ同じです。しかし、そこにはたくさんの動きのある部分があります。
スワミ・コタギリ
ダン 覚えておいてくれ 中国でも事業を拡大しているが 連結売上高には反映されていない 数量は増加し、売上高は増加しますが、連結ではありません。
ダン・レヴィ
そうですね、そうですね、あなたが他の議論をしている範囲では、2023年を超えて、例えば、そうですね。いいんですよ。そして、それから-すみません。
ヴィンス・ガリフィ
それでいい ダン どうぞ
ダン・レヴィ
そして2つ目の質問ですが、明らかに市場のテーマは本当に各社の露出がEVの恩恵をどれだけ受けているのかということです。EV の遊びとしての完成車については聞いたことがあると思います。バッテリートレードのエクスポージャー、乾燥ユニット、軽量化についても聞いたことがあります。2023年、2025年までにすべてを足し合わせたときに、最終的にEVにプラスになるポートフォリオの正味の構成比を理解するための手助けをしてもらえないでしょうか？
スワミ・コタギリ
ダンさん、おはようございます。ご説明いただいたように、フルビークルのセクターだけを見ても、それは1つのピースだと思います。PNBは、私が言うには、純粋にEVだけではなく、EV、それに付随するEVアーキテクチャとともに、最も影響を受けるものです。製品や製品がどのように設計されているか、コンピュートシステムがどこに置かれているかなど、製品に影響を与えようとしているか、あるいは与えようとしています。しかし、あなたがおっしゃったような興味深いものもありますが、新製品のバッテリートレイもあります。軽量化は今後も継続していきます。繰り返しになりますが、先ほども申し上げたように、バッテリーの価格の下落などに左右されます。一歩引いて見てみると、ボディやシャシーシステムの一部のコンポーネントが時間の経過とともにどのように変化していくかに影響を与えると思います。マグナの事業の中でパワートレインの部分だけを取り上げて、他の部分を見てみると、8割くらいですよね。しかし、一つの興味深い事実は、例えば、多くのEVが前方に向かっていますが、私たちは前方に向かってほとんどのシステムを持っています。私たちは、1つのデータポイントとして、太字の部分を見てみましたが、私たちが持っていた、3,400ドルの価値のあるコンテンツが3,700ドルに増加しています。ほとんどのOEMが現行モデルからEVに移行する中で、当社のビジネスの78％は引き続き調達されています。パワートレインについては、先ほど言ったようにe-drivesに移行しています。私たちは電気的なアーキテクチャを検討していますが、これは新規参入者のための手段であり、既存の顧客層の中にも多少のばらつきがあるかもしれません。そのように考えています。具体的な数字を出すことはできませんが、何かのヒントになることを願っています。
ヴィンス・ガリフィ
私たちのビジネスの中では、電動化された部分だけを見ても、かなりの成長を遂げています。合弁事業のいくつかで純粋な電気自動車を見てみると、LGの話をしましたし、HASCOの話もしましたし、e-Driveシステムを立ち上げました。LGとの合弁事業が完成したことで、当社の能力と顧客に対する存在感が加速することになります。今日、私の向かいに座っている彼がそれを見ています。彼は私たちの能力や、今すぐにでもお客様と一緒にEVの能力について議論をしていることを知っています。23年の期間を超えて、さらに多くの成長が見られると思いますが、その影響は、ここから23年末までの事業計画期間にも現れ始めています。
スワミ・コタギリ
そうですね、だから最大の露出はパワートレインと言えると思いますが、LGを加えました。残りは継続しています。そしてコンテンツの機会は、ICE車で約1,900ドルからEVで約2,300ドルになると考えています。
ダン・レヴィ
素晴らしい、ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は ピーター・スクラーからです BMOキャピタル・マーケッツの あなたのラインは開いています。
ピーター・スクラー
（慎）ありがとうございます お早うございます 最初に、ビンス、チップ不足についてのあなたのコメントに戻りたいのですが、あなたはそれをどのように予測に織り込んだのでしょうか？つまり、私が間違っていたら訂正してください。チップ不足の影響で世界的に損失が出たとしても、それは今年後半には補填されると予想しているということですか？つまり、ネットネットでは、チップ不足は2021年通期のガイダンスには影響していませんが、四半期ごとにタイミングをずらすことになりますが、それは正しい考え方と言えるでしょうか？
ヴィンス・ガリフィ
そうだな ピーター、それは正しい考え方だと思います。つまり、私たちはすでに見てきましたが--顧客を混乱させていません。1月に入ってからも、生産量は確保できています。しかし、その結果、私たちは社内でいろいろなことをシフトしなければなりませんでしたが、今のところは順調です。しかし、お客様の工場がいくつか閉鎖されてしまいました。そのため、第1四半期、第2四半期に生産が開始されると予想しています。私たちの見通しでは、これらのユニットは年末までに生産されると想定しています。つまり、ネット・ニュートラルですが、ピーターさんの言うとおり、前半で封印して後半に持ってくるということですね。それが私たちの見通しの前提です。私たちがモデル化していないのは、非効率性のコストが始まったり止まったりすることです。ピーター、私の見解では、私たちが提示したガイダンスを動かすほどの大きなものにはならないでしょう。しかし、私は、物事を開始したり停止したりすることで、いくつかの非効率性が生じることを予想していますが、それは我々がやり遂げることになります。今年も、私たちにとって大きな金額になることはないと思っています。
スワミ・コタギリ
あと指摘しておきますが、もし少しボリュームロスがあったとしても、IHSの直近の予想を見てみると、北米では16.2％です。15.9％です。ヨーロッパでは19％、我々は18.5％、中国では24％、我々は24％です。だから、我々は今、IHSの下で動いています、最新のルックです。これは、数量が少し減った場合に備えて、私たちに少しの保護を与えてくれています。
ピーター・スクラー
分かりました、ありがとうございます。2つ目の質問ですが、セグメント別のレポートを見ると、ボディとエクステリアのグループが特に好調で、売上高も利益率も非常に高かったです。そのセグメントの中で、GMの軽トラックの販売台数が好調だったということですが、何か特別なポイントがあるのでしょうか？GMの軽トラックの販売台数は好調でした。しかし、このセグメントで他に何か指摘したいことはありますか？
ヴィンス・ガリフィ
はい、いくつかあります。ピーター、セグメントでは、第4四半期から第4四半期を見ていますね、そうですね、参考になりますか？
ピーター・スクラー
そうそう、去年のGMのストライキがあるんですよね。
ビンス・ガリフィ
そうですが、GMのストライキの話をしたとき、昨年はそのセグメントで1.2％でした。昨年は7.4%でしたが、あなたは1.2%でした。8.6対12.4ですが、まだたくさんあります。私たちは、このグループの中の不振者のいくつかに焦点を当てることを話してきましたが、私たちは、このグループの中のいくつかに焦点を当ててきました。そして、それがなくなるとは思っていません。その進歩はすでに行われており、私たちはそこから前進を続けていくだけなのです。これは前年比でかなり大きな貢献をしています。今期は商品コストが前四半期と比べて少しだけプラスになり、打ち上げコストが少しだけ減少しました。また、プラスの調整もありました。この点については、マグナでの私のコメントでもお話しました。もう一つは、ピーター、数量が増えたことだと思います。彼らはプルスルーを改善したのです。これは販売量の増加に伴うマージンの増加と考えられ、全体的なマージンの向上に貢献しています。すべての要素を足し合わせると、前年比でかなり大幅に改善しています。
スワミ・コタギリ
そうですね。販売面では、BES のトッププログラムが非常に好調でした。その中には、今おっしゃったようにSUVなどの発売に関連したものもありますが、Daimlerのビジネスも含めたものもありますが、販売台数は、当社のトッププログラムの販売台数が好調で、発売の影響もありました。
ピーター・スクラー
わかったわ ありがとう スワミに最後に一つだけ質問があります スワミー、ご存知のように、ここ一週間ほどの間にフォードとGMが発表したことで、自動車の電動化への動きは一気に加速しているように見えます。このような発表に何か意味があるとお考えなのか、それとも彼らの側の雑音や認識に過ぎないとお考えなのか、疑問に思っています。また、これによりバッテリー電気自動車への動きが加速しているのであれば、そのために一旦立ち止まって、投資すべき戦略を見直す必要があるのではないでしょうか？
スワミ・コタギリ
おはようございます。過去3～5年の間、私たちを見てきたと思うのですが、私たちはいつも言ってきました、ホイールにパワーをもたらす戦略をどのように展開するか、それが今日の私たちのポートフォリオであり、テイクレートにとらわれず、可能な限り、明らかにそうですよね？そして、私たちはいつも言ってきたことですが、重要な構成要素は何か、市場が加速していく中でどうやって規模を拡大していくかを考えてみましょう。あなたが言ったように、電動化に向けた推進は、それが印刷であるかどうかはわかりませんが、私たちが見てきたものに比べて、間違いなく加速していると思います - ヨーロッパでは中国があり、今では米国でも話題になっていますが、私は全体的に、マグナで持っていた専門知識と能力、LGの追加とポートフォリオ全体を見て、私たちは実際にこれを今後の機会と見ており、新規参入者や市場への参入を検討することができる他の人の話をしていません。私たちは、これはMagnaにとって大きなチャンスだと考えています。
ピーター・スクラー
そうなんですね。コメントありがとうございます。
運営者
次の質問は、キーバンクのジェームズ・ピカリエロさんからです。お待ちしております。
ジェームス・ピカリエロ
おはようございます。
ヴィンス・ガリフィ
おはようございます、ジェームス
ジェームズ・ピカリエッロ
6億5,000万ドルの連結GETRAG作品のマージンプロファイルと、そこからどれだけの持分利益を得たかを教えてください。
ヴィンス・ガリフィ
ルイス、ひょっとしてそれを持っていないか？
ルイス・トネリ
いや、掘り出せるかどうか見てみるよ。
ジェームズ・ピカリオ
次の質問をしたいのですが、時間が合えば質問してもいいですが、そうでなければ、いいでしょう。パワー＆ビジョン分野に留まりますが、今後数年間のLG JVの財務状況について、具体的に何か説明していただけますか？50%の収益CAGRという指標がありますよね。あなたは、株主資本利益の影響と、それに関連して、21年から23年の間に20億ドル以上の非連結売上高が増加したことに興味を持っているようですが、その内訳はどうなっているのでしょうか？
ヴィンス・ガリフィ
そのため、パワー＆ビジョンのマージンを見ると、21、22年には希薄化の影響が出ると思います。事業が軌道に乗り始めると、いくつかの損失や投資が発生します。23年に入っても、まだ何とも言えないと思います。いくつかの機会がありますが、私たちが取り組むことになるでしょう。それは、どこでどのようなペースで、どのようなエンジニアリング費用がかかるのか、また、収益が増加し始めるのかにもよりますが、そのすべてに多少の増分や利益が生じるでしょう。ですから、それはまだ少し真実味を帯びていると思います。連結の数字を見てみると、どちらか一方に大きく動くことはないと思います。23年を過ぎれば、合弁事業は資本利益率に大きな影響を与えることになると思います。また、マグナ側にも、完全なe-ドライブ・システムを検討していく上で、いくつかの機会を提供することになるでしょう。
James Picariello
2年間で20億ドルの成長を達成していますが、その大部分はHASCOとBJEVが牽引しているのでしょうか、それとも3台のBJEVが成長しているということでしょうか？
ヴィンス・ガリフィ
最大の貢献者はHASCOで、BJEVになるでしょう。LGVは2019年に1億5,000万ドルの売り上げがあると話しました。21年にはもっと売上げが伸びるでしょう。CAGRが50%になるという話をしてきました。合弁会社単体の売上高にもその一部が組み込まれているのですね。
ジェームズ・ピカリエッロ
わかったわ いいですよ 高いレベルでの話ですが、今年の2023年のガイドを2022年の中間点に当てはめて2022年がどのように見えるかを知るには、GETRAGを調整した後でも、2022年の枠組みは、昨年の2022年の目標とほぼ同じです。そこで、高いレベルでの好奇心から、収益の回復力という観点から、そのストーリーラインの主な推進力は何だと思いますか？ありがとうございます。
ヴィンス・ガリフィ
だから、私の心の中では、本当に3つのことが目立っています。1つ目は、まず振り返ってみて、ボリュームはどうなっているのか、ということです。去年、私たちが考えていたところでは、今年は22年になると考えていたところでは、数量が減っています。これはマイナスですね。コースの統廃合の話をしたが、去年の予想よりもマイナスだ。最大の要因は、全体的なコスト構造に焦点を当てていることだと思います。ライツサイジングや構造的なコスト削減の恩恵を受けているだけでなく、2020年にもそれを開始しています。しかし、私は全体的なことだと思っています。これは、ワールドクラスの製造業について多くのことが語られていますが、ワールドクラスの製造業がコストを削減し、システムからコストを取り出すために何をしているのかを見ています。そして、多くの動く部分がありますが、おそらくそれが最大の部分だと思います。1年前から今までの22年から22年を見てみたいと思います。
スワミ・コタギリ
持分収入で言えば、2020年に2つの合弁事業で約5,000万ドルですね。
運営会社
次の質問は、CIBCワールド・マーケッツのケビン・チェンです。あなたのラインは開いています。
ケビン・チェン
ここに押し込んでくれてありがとう。長電話になってしまいました。色彩に感謝します 多分、私のために1つだけ、チップ不足に立ち返って、私はあなたが提供した色とあなたが直面した不確実性に感謝しています。ただ、これが実現した場合のダウンサイド・リスクを考えると、最も影響を受けるのは完成車の製造部門であると考えるのが正しいでしょうか。
スワミ・コタギリ
ケビン、おはようございます。あなたが製造のフルウェイクと言ったとき、OEMはどのようにミックスを管理するのかと思いますが、そうですね。Vinceが言ったように、私たちは幸いにも、どの製品ラインにおいても、私たちの側からの混乱はありませんでしたが、この2、3ヶ月間は非常に注意深く監視していました。それは今後も続くと思います。しかし、それ以外にも、今は非常にダイナミックな状況が続いています。今日の事実に基づいて、前半は注意深く見ていかなければならない部分であり、スタートストップや異なる変動の管理が見られるかもしれませんが、それでも、追加されたキャパシティなどを見ると、後半に挽回できる可能性は十分にあると思います。しかし、先ほども言いましたが、非常にダイナミックなので、まだ様子を見ていなければなりません。
ケビン・チェン
いや、この状況に感謝しています。私の場合はここまでです。ありがとうございました。
ルイス・トネリ
マリア、他に電話は？長時間の会議になってしまいましたね 他に電話があればそれに応じますが、今朝は他にもやらなければならないことがあります。
オペレーター
いいわよ 問題ありません 最後の質問になります モルガン・スタンレーの ジョナスからの質問です どうぞ
アダム・ジョナス
みんな、私はあなたの時間を返すつもりです。私はただ、あなたを過小評価し続けていると言いたい。カナダ人に賭けるな、素晴らしいプレゼンテーションだ付加価値のある情報開示だ 録画を見てみたいと思います では、ルイス、また後で話そう、よろしければ、お元気で、気をつけて。
ルイス・トネリ
良さそうですね。
ヴィンス・ガリフィ
アダムさん、ありがとうございます。
スワミー・コタギリ
ありがとう アダム
アダム・ジョナス
お気をつけて。
スワミー・コタギリ
電話の最後に 時間を割いてくれて感謝しています 長時間の電話だったと思いますが、色々と細かいことを話しました。先ほど申し上げたように、今日の目的は見通しと第4四半期の業績に焦点を当てることでしたが、4月の投資家向けイベントで皆様にお会いして、製品ポートフォリオと今後の戦略についてもう少し詳しくお話したいと思っています。それまでは、ありがとうございました。ありがとうございました。
オペレーター
以上で本日の電話会議は終了とさせていただきます ご参加いただきました皆様に感謝いたしますとともに、回線を切断していただきますようお願いいたします。
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