Port Finance:賃借と流動性についての概要（和訳）
Port Financeを利用するイメージが湧くような質問にお答えします。
Port Financeは、Solanaエコシステムの中に存在するマネーマーケットです。Solanaブロックチェーンのスピードを活用し、競争力のある貸し出しや金利デリバティブ商品の提供を目指しており、今後はレバレッジポジションを取れる基本的な貸し出しプロトコルの提供を予定しています。
貸借のプラットフォームを利用する際には、ユーザーは、どのような資産を担保にすることができるか、貸借の金利はいくらか、借り入れはどのように行われるか、清算はどのように行われるか、貸借に伴うリスクはどのようなものかなど、いくつかの要素を認識する必要があります。
この記事では、上記の内容を説明し、DeFiの他のプロトコルと比較して、Port Financeを使用するメリットを紹介します。
Port Financeでの担保提供の仕組み
他のマネーマーケットプラットフォームとの違いは、ユーザーが複数の担保を使ってポジションを作ることができる点です。ユーザーは様々なステーブルコインや資産を預けて、一つの担保ポジションを作ることができます。
当初、ユーザーはUSDC、USDT、PAI、SOL、SRMを担保として預けることができます。その後、ユーザーはこれらを当社のプラットフォーム上で束ねて、借り入れ力を定義することができます。
Loan-to-Value
"loan to value ratio"とは、ユーザーが預けた担保の額に応じて、どれだけの資本を利用できるかを示すものです。一般的には、貸し手のリスクを軽減するために、また担保となる原資産の変動を考慮して、ユーザーは自分のポジションに過剰な担保を設定する必要があります。
当社が受け入れる担保の大半はステーブルコインであるため、当社は最大90％のLTV（Loan-to-Value）を提供し、SOLのような変動性の高い資産については、最大70％のLTVを許容します。ユーザーは借り入れ可能な資金のすべてを使う必要はありません。そうすることで、ポジションが清算される可能性を減らすことができますが、これについては後述します。
金利について
借り手が貸し手や預金者にローンの期間中に支払う金利のことで、その逆もまた然りです。Port Financeの金利は、資産の総借入額と、貸し手や預金者から提供される流動性の総量によって決定されます。そして、あらかじめ定義されたカーブを用いて金利を決定します。
資産の価格に関するボラティリティーは、金利に影響を与えます。例えば、流動性の高い資産は、より多くの人が流動性プールに預金する動機付けとなるように、金利がより急激に変動します。ステーブルアセット（USDC、USDT、PAIなど）の場合、カーブはより緩やかで、急激に変化することはありません。
上記についての詳細は、紹介記事にあります。
また、ユーザーは、Port Financeに資金を預けるだけで、資産の利回りを得ることができるようになります。詳細は近日中に発表しますので、ご期待ください。
流動性
清算イベントは、ユーザーの担保が大幅に値下がりし、所定の閾値を超えた場合に発生し、清算された担保を回収するために、他のユーザーが自らポジションの負債をカバーすることができます。
Port Financeでは、プロトコルの全体的な健全性を維持するために、第三者による流動性を利用しています。これは、ユーザーが既存のローンに目を通し、清算可能な債務不履行のローンを探すことを意味します。ユーザーはローンの債務をカバーするために必要な担保を提供し、プロトコルに資金を回復させると同時に、清算人がローンの担保を回収することができます。これらのローンは過剰担保となっているため、プロトコルとリクイデーターの間には共生関係が生まれます。
Flash Loanは、DeFi初の無担保ローンオプションで、DeFi愛好家がアービトラージなどを行えるようにPort Financeに実装されています。開発者向けに設計されたFlash Loan機能により、参加者は担保を必要とせず、1つのトランザクションブロック内で流動性をプールに戻すことを条件に、即時かつ簡単に借入を行うことができます。
これが実現しない場合は、取引全体を取り消し、それまでに実行されたアクションを事実上元に戻します。これにより、リザーブプールの資金の安全性が保証される。使用例としては、アービトラージ、コラテラルスワップ、自己清算などがある（出典：Aave）。
サマリー
私たちは、SolanaがDeFiにおける現在のニーズに対して有望なスケーラブルで高速かつ効率的なソリューションを提供している一方で、ユーザーが資本の効率を最大限に高めることができるような必要なツールを構築するプロジェクトが遅れていると考えています。だからこそ私たちは、シームレスで簡単にアクセスできるマネーマーケットをSolanaのエコシステムに導入することを目標にしました。
ユーザーに柔軟で魅力的な担保金利を提供することで、Port Financeに十分な流動性をもたらし、ユーザーがわずかな金利で好きなだけ借りられるようにしたいと考えています。IDOとメインネットでの正式サービス開始に向けて、最も効率的な金融市場を提供したいと考えています。
近いうちには…
2021年8月7日(土)に開催されるSolaniumでのIDOについての最新情報をぜひご確認ください。
抽選結果は、2021年8月5日午後2時（UTC）に発表されます。
ホワイトリスト抽選会に関連する情報はこちらをご覧ください。
多くのメンバーをポートファイナンスのコミュニティに迎え入れることができ、大変嬉しく思っています。
Port Financeについて
Port Financeは、Solana上の分散型マネーマーケットプロトコルで、変動金利貸付、固定金利貸付、金利スワップなどを含む（ただしこれらに限定されない）貸付商品一式を提供することを目的としています。Port Financeのチームは、Google、Facebook、Microsoftなどのハイテク企業でのエンジニアリング経験を持ち、SolanaやSerumに貢献してきました。私たちの詳細についてはこちらをご覧ください。
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