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【超高収益＆好財務＆長期安定成長でも割安】【00867 チャイナ・メディカル・システム・ホールディングス】【やまえつの中國個別投資の絶対的主軸たりえる存在か？】

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先週のこの中國個別記事が評判良かったので、気をよくして今週もお宝探索♪　ロフさんにも褒めてもらったのでご機嫌♪




　　

　　





今週見つけたお宝はコレっ！！

00867 チャイナメディカル 　画像①

00867 チャイナ・メディカル・システム・ホールディングス　概略


チャイナ・メディカル・システム・ホールディングスは、ヘルスケア事業を手掛ける。中国を拠点とする国内有数の製薬企業である。国内製薬企業が製造する医療用医薬品のマーケティング、販売促進、販売を主に行っている。製品には、Plendil、サロファルク、Combizym、Ganfuleカプセル、Xidakang、ヒルドイドなどが含まれる。地理的には、中国から収益を得ている。

https://www.cms.net.cn/CmsNewWeb/index.aspx


00867 チャイナメディカル 　画像②

超高収益でバリュー

時価総額は、33,421百万香港ドル。PER　9.2倍　PBR　2.2倍　実績配当利回りは4.3％と割安銘柄である。自己資本比率も非常に高く、ROAも21.7％と非常に高収益体質が数字でみえる。

00867 チャイナメディカル


長期業績推移を確認⇒長期で綺麗な右肩上がりの増収


PER　9.2倍　PBR　2.2倍　配当利回り　4.3％　自己資本比率　86.9％　ROA　21.7％　と超高収益でバリューの理想的な銘柄だが。長期業績推移はどうか？2007年からの長期業績推移のグラフは、綺麗な右肩上がりである。凄いな。2007年度当時の売上高は、378百万元だが、2020年度の売上高は6946百万元と18倍以上の伸びである。長期で素晴らしい伸びであるが、キャッシュフローに問題がないかみてみよう。

00867 チャイナメディカル 通期業績推移


キャッシュフロー推移⇒営業キャッシュフローマージン超ハイレベル

PER　9.2倍　PBR　2.2倍　配当利回り　4.3％　自己資本比率　86.9％　ROA　21.7％　と超高収益でバリューの理想的な銘柄だが。長期業績推移はどうか？2007年からの長期業績推移のグラフは、綺麗な右肩上がりである。凄いな。2007年度当時の売上高は、378百万元だが、2020年度の売上高は6946百万元と18倍以上の伸びである。長期で素晴らしい伸びであるが、キャッシュフローに問題がないかみてみよう。

キャッシュフローに問題がないか？見て見ると、営業キャッシュフローマージンもしっかり黒字であった。　過去5年平均マージンはなんと35％！さらに直近3年の平均マージンは驚異の３８％とさらに高収益に加速がついている。営業キャッシュフローマージンも問題ないことがこれで確認できた。


00867 チャイナメディカル cf業績推移


財務：FCFしっかりプラス、自己資本比率89％と財務鉄壁


　　有利子負債もとても少なく。有利子負債依存度はたった4.6％。自己資本が圧倒的で有利子負債比率が非常に低い。たった、4.6％。

00867 チャイナメディカル 財務推移


結論


00867　 チャイナ・メディカル・システム・ホールディングスは、ヘルスケア事業を中國国内はもとより、世界中で担うグローバル企業である。長期でも綺麗な右肩上がりの増収である。（2007年度当時の売上高は、378百万元だったが、2020年度の売上高は6946百万元と18倍以上の爆発的に長期で伸びている）

指標的にはPER　9.2倍　PBR　2.2倍　配当利回り　4.3％　　　　　　　　　自己資本比率　86.9％　ROA　21.7％　と超高収益でバリューの理想的な銘柄である。

毎年平均年率で26％以上の増収率を誇る長期安定成長企業であり、配当利回りも4.3％と非常に高く魅力的。リスク以上に魅力的過ぎて中國企業の個別銘柄というやまえつにとっては禁断の投資を例外として行いたくなる銘柄の筆頭である。

　いくつか素晴らしい点をまとめると　　　　　　　　　　　　　　　　　①自己資本比率がとても高いこと（なんと自己資本比率89％オーバー）。　②有利子負債が極端に少ないこと（全体のたった4.6％でほぼ無借金経営）。　　③FCFもおおきくプラスであること。営業CFマージンにいたっては驚異の35％オーバーと本業の稼ぐ力も相当なものである。

　もちろん中國政治リスクもあるが、チャイナメディカルへの集中投資を避け分散することで十分カバーできると考えている。

　中國市場はゴロゴロ割安銘柄が眠っており、低PER×低PBR×高配当で安定成長株がごろごろいるので急がずにいろいろ見ていきたいと思うが、このチャイナメディカルシステムホールディングスはかなりやまえつの好みの銘柄である。　やまえつが、中國個別株に手を出すならまずは、この銘柄からと思える存在である。



00867 チャイナメディカル 　画像③


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