賃貸利回りが示す中国Tier1都市の住宅価格のバブル感

ティア1の都市では、不動産価格が維持できないレベルに達していることを示す証拠がたくさんあります。

少し古いデータだが主要都市の賃貸利回りは1.5～2.0％で、住宅ローン金利は5％前後と資金調達コストを大きく下回っており、購入者はそれぞれマイナスのキャリーに直面していることになります。このような状況は、経済学者のハイマン・ミンスキーが「ネズミ講」と呼んだもので、持続不可能な金融バブルを端的に表しています。2％以下の賃貸利回りは、1980年代後半の日本で見られたものだ。