【翻訳】商品ETFが復活：その理由とは

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Commodities ETFs Are Back: Here’s Why

商品ETFが復活：その理由とは


Commodities_Investing_ETF
ケント・スーン
2024年10月7日 2分で読める

この記事で取り上げている銘柄：
USO -0.49%
GLD +0.50%
SLV +0.70%

最近数週間、商品およびその価格を追跡する上場投資信託（ETF）が大きく回復し、特に原油と貴金属がその牽引役となっています。中東での紛争やそれに関連するサプライチェーンの混乱懸念などの地政学的緊張が、エネルギー市場での急激な価格上昇を促しています。

原油の回復は、OPEC+諸国による生産削減の延長によるものでもあり、金や銀といった貴金属は、インフレ懸念や先週の好調な雇用統計報告後の不確実性の高まりから、安全資産としての投資家需要の恩恵を受けています。この回復により、United States Oil Fund（USO）、SPDR Gold Shares（GLD）、iShares Silver Trust（SLV）といった商品ETFが押し上げられ、投資家はそれぞれのベンチマークの価格変動を活用しようとしています。

10月3日までの過去4週間で、USOとGLDはそれぞれ6%以上の上昇を記録し、株式プロキシであるSPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）の3%の上昇を倍増させ、一方SLVは14%の上昇でそれを3倍以上にしています。商品ETFの価格上昇は、インフレヘッジとしてだけでなく、市場の変動期における重要な資産としての役割を強調しています。

商品ETF：価格上昇に寄与する要因

商品が最近好調な理由は、経済的、地政学的、供給需要の要因が複合的に作用しているためです：

• 地政学的緊張：投資家は、イスラエル・イラン紛争のような地政学的な不安定時に、安全資産として商品に資金をシフトすることが多く、需要が増加し価格が上昇します。
• サプライチェーンの混乱：ストライキや物流のボトルネック、サウジアラビアやアラブ首長国連邦といったOPEC+諸国による原油生産削減が供給を制限し、原油価格を押し上げます。
• インフレ懸念：商品はしばしばインフレに対するヘッジとして機能します。労働コストの上昇、サプライチェーンの問題、堅調な消費者需要により、世界的にインフレ圧力が続く中、投資家は購買力を維持するために商品を求めます。金曜日の予想を上回る雇用統計報告により、インフレ懸念が再燃しました。
• 金融政策と為替変動：連邦準備制度が最近金利を引き下げたことで、米ドルが弱含みになりました。ドル安はドル建て商品を外国の買い手にとって安くし、需要を押し上げます。
• 中国の景気刺激策：中国は原材料の最大消費国の一つであり、連邦準備制度の大幅な利下げから1週間以内に主要金利を引き下げました。投資家は、中国が成長の鈍化期から回復する中で、商品需要の増加を織り込んでいる可能性があります。銅やアルミニウムといった工業用金属は、中国のインフラプロジェクトから恩恵を受けています。

投資家は、商品価格が短期的には変動しやすいことを念頭に置くべきです。今後、海外での地政学的紛争の継続や国内でのインフレ圧力が商品価格のさらなる上昇に寄与する一方で、緊張の緩和やインフレデータの冷却は逆の効果をもたらす可能性があります。

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