ゴリアテが倒れる：金融帝国の突然の倒産で露呈した欧州の不動産バブル

2023/11/29 15:56
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ゴリアテが倒れる：金融帝国の突然の倒産で露呈した欧州の不動産バブル

オーストリアの大富豪レネ・ベンコのシグナ・ホールディングの破綻をきっかけに、規制当局の懸念が高まっている。

ロシアンマーケットは、チューリッヒ在住の金融ブロガー、スイス人ジャーナリスト、政治評論家によるプロジェクトです。

広大な金融の世界で、オーストリアの大物経営者レネ・ベンコのようなドラマチックな物語が展開されることはほとんどない。かつては豪華な企業買収の首謀者として賞賛されていたベンコの金融領域（シグナ・ホールディングと呼ばれ、ヨーロッパに広がる不動産帝国）は、ウィーンで破産手続きを開始した。この出来事は、欧州金融の複雑なネットワークに大きな反響を呼んでいる。

「ここ数週間の熱心な努力にもかかわらず、シグナ・ホールディングは裁判外の再建手続きに必要な流動性を得ることができなかった。その結果、同社は正式に会社更生手続きの申請書を提出した」とシグナは水曜日に発表した。

戦略的な洞察力を持つオーストリアの起業家であるベンコーは、計算されたリスクのタペストリーを通して、豊かさへの軌跡をナビゲートした。ニューヨークの象徴的なクライスラービルや英国の名高い小売店セルフリッジのような知名度の高い買収で高く評価された彼は、20年以上にわたってヨーロッパの不動産市場で極めて重要な地位を築いた。野心と揺るぎない卓越性の追求を原動力とする彼の事業は、彼を金融界の重鎮へと押し上げた。

ベンコの不動産およびリテール・ベンチャーが欧州中央銀行（ECB）による比類なき金利引き上げに直面するなか、特にハンブルク、ベルリン、バーゼルでは、債務超過に陥り、建設プロジェクトが中止されるなど、事態はエスカレートしていった。彼の金融サガの頂点は、スイスの大手銀行ジュリアス・ベアーによる多額の融資という形で現れた。チューリッヒを拠点とし、プライベート・バンキングで有名なこの銀行は、オーストリア人企業家の複雑な金融迷路に巻き込まれた。

スイスの新聞が明らかにした驚くべき事実が、その殻を打ち砕いたのだ。ジュリアス・ベアは、ルネ・ベンコとの取引全体のかなりの部分で、シグナ・グループの無価値と思われる株式を担保に使っていたとされる。ジュリアス・ベアーは、ルネ・ベンコとの取引全体のかなりの部分で、シグナ・グループの無価値と思われる株式を担保に使っていたとされるのだ。この暴露は、金融界に大きな衝撃を与え、まるで金融爆弾が爆発したかのようだった。

シグナ・リアルエステート・マネジメント・ジャーマニーGmbHが債務超過に陥ったことで、ベンコの綿密に計画された金融シンフォニーは崩壊し始めた。ジュリアス・ベアーによる突然の不良債権引当金の急増は、深刻な危機を予感させた。市場の容赦ない反応と株価の急落は、かつて安定の砦とされたスイス銀行とベンコの金融帝国のもつれを露呈させた。

スイスのメディアが、ジュリアス・ベアーとベンコーとの提携のかなりの部分が、現在では無価値とされるベンコー・グループの株式によって支えられていたと報じたことで、この金融ドラマのクレッシェンドは最高潮に達した。ジュリアス・ベア・グループ・リミテッドは、ベンコの崩壊しつつある不動産帝国へのエクスポージャーに対する懸念の高まりに直面し、3年以上ぶりの大幅な下落を記録した。ドミノ効果の恐怖が迫っていることから、この金融ドラマの次の参加者は誰なのか？さらに、ドイツのオラフ・ショルツ首相がベンコの取引を歓迎したとき、どのような情報を持っていたのだろうか？

金融機関が不確実性の崖っぷちで揺れ動くなか、規制当局は監視の目を強めている。ドイツの規制当局であるBaFinと欧州中央銀行は、銀行とシグナとの複雑な関係を掘り下げ、不動産大手の低迷に絡むシステミック・リスクを熟考している。規制当局の視線は、不動産王とグローバルな金融プレーヤーとの不安定な相互依存関係に対する不安の高まりを反映している。市場の神経を和らげるために、ジュリアス・ベアはシグナの複雑な財務へのエクスポージャーを定量化するという困難な課題に直面している。

不動産サガの陰謀にとどまらず、オーストリアの経済情勢はシグナ没落の余波で揺れている。政治的影響力と経済的安定の共生関係が試され、国の金融生態系に遠大な影響を及ぼしかねない脆弱性が露わになる。展開されるドラマは、経済的利益と政治的駆け引きの結婚に内在する脆さを痛感させる。

ベンコの必死の対策

シグナを取り巻く金融の渦が深まるにつれ、レネ・ベンコは生き残るために必死の手段に訴えている。『Blick』誌や『Der Spiegel』誌の報道によると、彼はピカソの「L'Étreinte」やジャン＝ミシェル・バスキアの自画像など、100万ドル級の美術品を清算しているようだ。これらの売却で得た資金は、シグナの存続に不可欠なものと認識されており、ベンコの絶望の度合いを浮き彫りにしている。

René Benko braucht frisches Geld, doch Gesellschafter seiner Signa Holding sträuben sich. Nun sollen Bilder von Pablo Picasso und Jean-Michel Basquiat Millionen einbringen. Laut Insidern werden Insolvenzanträge vorbereitet. (S+) https://t.co/lIGm0woGEF

— DER SPIEGEL (@derspiegel) November 25, 2023

レネ・ベンコの金融帝国に幕が下り、その余波は野心と清算のエピローグとなる。計算されたリスク、戦略的な作戦、執拗な追跡の物語は、ベンコとその網に絡まった金融機関の双方に悲惨な結末をもたらし、その結末を迎える。スイス銀行の破綻は、野心的な帝国の脆弱性にさらされれば、金融の要塞でさえも崩れ去る可能性があることを痛感させる、教訓的な物語となった。

この金融武勇伝の中で、ルネ・ベンコの出世物語は、野心に歯止めがかからないことの危険性を警告する物語へと変貌する。この大暴落は、ハイ・ファイナンスの世界では、いかに豪奢な帝国であっても突然劇的な終焉を迎える可能性があることを痛切に思い起こさせる。ベンコの金融交響曲の響きは、今後何年にもわたって反響し、金融史のページに消えない足跡を残すだろう。

シグナの破滅を取り巻く悲惨な状況は、崩壊しつつある不動産バブルの網にかかった経済と金融機関が背負う結末を鮮やかに描き出し、金融不安のピカソとなった。

写真上：レネ・ベンコ © Sebastian Widmann / Getty Images

スペイン語訳：
29 Nov, 2023, 15:56
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Goliat cae: La repentina quiebra de un imperio financiero destapa la burbuja inmobiliaria europea

El colapso de Signa Holding, del magnate austriaco René Benko, desata una creciente preocupación regulatoria.

Russian Market es un proyecto de un bloguero financiero, periodista suizo y comentarista político afincado en Zúrich. Sígale en X @runews

En el vasto mundo de las finanzas, pocas historias se desarrollan con la cadencia dramática del ascenso y la repentina caída en picado del magnate austriaco René Benko. La empresa financiera de Benko, conocida en su día por sus fastuosas adquisiciones, Signa Holding, un extenso imperio inmobiliario europeo, ha iniciado un procedimiento de insolvencia en Viena. Este acontecimiento ha reverberado significativamente en la compleja red de las finanzas europeas.

"A pesar de los diligentes esfuerzos realizados en las últimas semanas, Signa Holding no ha podido conseguir la liquidez necesaria para un proceso de reestructuración extrajudicial. En consecuencia, la empresa ha presentado oficialmente una solicitud de concurso de acreedores", anunció Signa el miércoles.

Benko, un empresario austriaco con perspicacia estratégica, navegó por su trayectoria hacia la opulencia a través de un tapiz de riesgos calculados. Reconocido por adquisiciones de gran repercusión, como el emblemático edificio Chrysler de Nueva York y el prestigioso minorista británico Selfridges, ascendió a una posición clave en el mercado inmobiliario europeo a lo largo de dos décadas. Sus empresas, impulsadas por la ambición y una inquebrantable búsqueda de la excelencia, le catapultaron a los escalones de la prominencia financiera.

A medida que las empresas inmobiliarias y minoristas de Benko se enfrentaban a subidas sin precedentes de los tipos de interés impuestas por el Banco Central Europeo, la narrativa se intensificó, con insolvencias inminentes y proyectos de construcción paralizados, sobre todo en Hamburgo, Berlín y Basilea. El cenit de su saga financiera se materializó en forma de cuantiosos créditos concedidos por el gigante bancario suizo Julius Baer. La institución con sede en Zúrich, famosa por su experiencia en banca privada, se vio enredada en los entresijos del laberinto financiero del empresario austriaco.

Una sorprendente revelación de la prensa suiza echó por tierra la fachada: Julius Baer supuestamente empleó acciones aparentemente sin valor del Grupo Signa como garantía de una parte sustancial de su compromiso global con René Benko. La revelación resonó en los círculos financieros como un estrepitoso estruendo, similar a la detonación de una bomba financiera.

Con Signa Real Estate Management Germany GmbH sucumbiendo a la insolvencia, la meticulosamente orquestada sinfonía financiera de Benko empezó a desmoronarse. El brusco aumento de las provisiones para préstamos dudosos de Julius Baer anunciaba una profunda crisis. La implacable respuesta del mercado, con la caída en picado de las acciones, puso al descubierto el enredo de la banca suiza, antaño considerada un bastión de la estabilidad, con el imperio financiero de Benko.

El crescendo de este drama financiero alcanzó su punto álgido cuando los medios de comunicación suizos revelaron que una parte sustancial del compromiso de Julius Baer con Benko estaba supuestamente respaldada por acciones del grupo de Benko, ahora consideradas sin valor. Julius Baer Group Ltd. experimentó su caída más significativa en más de tres años, enfrentándose a la creciente preocupación por su exposición al imperio inmobiliario de Benko, que se derrumba. El inminente espectro de un efecto dominó plantea una pregunta acuciante: ¿quién será el próximo participante en este drama financiero? Además, ¿qué información poseía el canciller alemán Olaf Scholz cuando dio la bienvenida a los negocios de Benko?

Mientras las instituciones financieras se tambalean en el precipicio de la incertidumbre, las autoridades reguladoras intensifican su escrutinio. El regulador alemán, BaFin, y el Banco Central Europeo ahondan en los entresijos de las asociaciones de los bancos con Signa, contemplando los riesgos sistémicos entrelazados con la caída del gigante inmobiliario. La mirada reguladora refleja un creciente malestar por la precaria interdependencia de los magnates inmobiliarios y los agentes financieros mundiales. Para calmar los nervios del mercado, Julius Baer se enfrenta al enorme reto de cuantificar su exposición a los entresijos financieros de Signa.

Más allá de la intriga de las sagas inmobiliarias, el panorama económico austriaco se tambalea tras la caída de Signa. La relación simbiótica entre la influencia política y la estabilidad económica se pone a prueba, dejando al descubierto vulnerabilidades que podrían tener consecuencias de largo alcance para el ecosistema financiero del país. El drama que se desarrolla se convierte en un crudo recordatorio de la fragilidad inherente a la unión de intereses económicos y maniobras políticas.

Las medidas desesperadas de Benko

A medida que se agrava la vorágine financiera que rodea a Signa, René Benko recurre a medidas desesperadas para sobrevivir. Informes de Blick y Der Spiegel sugieren que está liquidando obras de arte millonarias, entre ellas "L'Étreinte" de Picasso y un autorretrato de Jean-Michel Basquiat. Los fondos generados por estas ventas se consideraban fundamentales para la supervivencia de Signa, lo que subraya el grado de desesperación de Benko.


Al caer el telón del imperio financiero de René Benko, las secuelas son un epílogo de ambición y ajuste de cuentas. La historia de riesgos calculados, maniobras estratégicas y persecución implacable llega a su conclusión con consecuencias nefastas tanto para Benko como para las instituciones financieras enredadas en su red. Las consecuencias para la banca suiza se convierten en un cuento con moraleja, un duro recordatorio de que incluso las fortalezas financieras pueden desmoronarse cuando se exponen a las vulnerabilidades de los imperios ambiciosos.

En esta saga financiera, el ascenso a la prominencia de René Benko se transforma en un relato de advertencia sobre los peligros de la ambición descontrolada. Esta quiebra sirve de recordatorio conmovedor de que en el mundo de las altas finanzas, incluso los imperios más opulentos pueden sufrir una repentina y dramática desaparición. Los ecos de la sinfonía financiera de Benko resonarán durante años, dejando una huella indeleble en las páginas de la historia financiera.

La terrible situación que rodea la desaparición de Signa se convierte en un Picasso de la confusión financiera, pintando un vívido cuadro de las consecuencias que soportan las economías e instituciones atrapadas en la red de una burbuja inmobiliaria que se desploma.

Foto superior: Rene Benko © Sebastian Widmann / Getty Images

原文：
29 Nov, 2023, 15:56
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Goliath falls: Sudden bankruptcy of financial empire exposes Europe’s real estate bubble

The collapse of Austrian magnate Rene Benko’s Signa Holding triggers rising regulatory concerns

Russian Market is a project by a financial blogger, Swiss journalist and political commentator based in Zurich. Follow him on X @runews

In the vast expanse of finance, few narratives unfold with the dramatic cadence of Austrian magnate Rene Benko’s ascent and sudden plunge. Once commended for masterminding lavish acquisitions, Benko’s financial realm – identified as Signa Holding, an extensive European property empire – has commenced insolvency proceedings in Vienna. This event has reverberated significantly within the complex network of European finance.

“Despite diligent efforts in recent weeks, Signa Holding was unable to attain the requisite liquidity for an out-of-court restructuring process. Consequently, the company has officially submitted an application for reorganization proceedings,” Signa announced on Wednesday.

Benko, an Austrian entrepreneur of strategic acumen, navigated his trajectory to opulence through a tapestry of calculated risks. Revered for high-profile acquisitions like New York’s iconic Chrysler Building and Britain’s esteemed retailer Selfridges, he ascended to a pivotal position in Europe’s property market over two decades. His ventures, propelled by ambition and an unwavering pursuit of excellence, catapulted him into the echelons of financial prominence.

As Benko’s real-estate and retail ventures confronted unparalleled interest-rate hikes imposed by the European Central Bank, the narrative escalated, with imminent insolvencies and halted construction projects, notably in Hamburg, Berlin, and Basel. The zenith of his financial saga materialized in the form of substantial credits extended by the Swiss banking giant Julius Baer. The Zurich-based institution, renowned for its expertise in private banking, found itself entangled in the intricacies of the Austrian entrepreneur’s financial maze.

A startling revelation by Swiss newspapers shattered the façade: Julius Baer allegedly employed seemingly worthless stocks from Signa Group as collateral for a substantial portion of its overall engagement with Rene Benko. The disclosure reverberated through financial circles like a resounding crash, akin to the detonation of a financial bomb.

With Signa Real Estate Management Germany GmbH succumbing to insolvency, Benko’s meticulously orchestrated financial symphony began to unravel. The abrupt surge in bad loan provisions by Julius Baer signposted a profound crisis. The market’s unforgiving response, with shares plummeting, laid bare the entanglement of Swiss banking, once deemed a bastion of stability, with Benko’s financial empire.

The crescendo of this financial drama reached fever pitch when Swiss media disclosed that a substantial chunk of Julius Baer’s engagement with Benko was purportedly underpinned by stocks from Benko’s group, now deemed worthless. Julius Baer Group Ltd. witnessed its most significant decline in over three years, grappling with escalating concerns over its exposure to Benko’s collapsing property empire. The looming specter of a domino effect raises a pressing question: who will be the next participant in this financial drama? Furthermore, what information did German Chancellor Olaf Scholz possess when he extended a welcome to Benko’s deals?

As financial institutions waver on the precipice of uncertainty, regulatory authorities intensify their scrutiny. The German regulator, BaFin, and the European Central Bank delve into the intricacies of banks’ associations with Signa, contemplating the systemic risks intertwined with the real-estate giant’s downturn. The regulatory gaze reflects a growing unease about the precarious interdependence of real-estate magnates and global financial players. To allay market nerves, Julius Baer faces the daunting challenge of quantifying its exposure to Signa’s financial intricacies.

Beyond the intrigue of real-estate sagas, Austria’s economic landscape shudders in the aftermath of Signa’s fall. The symbiotic relationship between political influence and economic stability is tested, laying bare vulnerabilities that could have far-reaching consequences for the country’s financial ecosystem. The unfolding drama becomes a stark reminder of the fragility inherent in the marriage of economic interests and political maneuvering.

Benko’s Desperate Measures

As the financial maelstrom surrounding Signa deepens, Rene Benko is resorting to desperate measures for survival. Reports from Blick and Der Spiegel suggest he is liquidating million-dollar artworks, including Picasso’s ‘L’Étreinte’ and a self-portrait by Jean-Michel Basquiat. The funds generated from these sales were perceived as critical for Signa’s survival, underscoring the extent of Benko’s desperation.


As the curtains fall on Rene Benko’s financial empire, the aftermath is an epilogue of ambition and reckoning. The tale of calculated risks, strategic maneuvers, and relentless pursuit reaches its conclusion with dire consequences for both Benko and the financial institutions entangled in his web. The Swiss banking fallout becomes a cautionary tale, a stark reminder that even financial fortresses can crumble when exposed to the vulnerabilities of ambitious empires.

In this financial saga, Rene Benko's rise to prominence transforms into a cautionary narrative about the perils of unchecked ambition. This crash serves as a poignant reminder that in the world of high finance, even the most opulent empires can meet a sudden and dramatic demise. The echoes of Benko's financial symphony will reverberate for years to come, leaving an indelible mark on the pages of financial history.

The dire situation surrounding Signa's demise becomes a Picasso of financial turmoil, painting a vivid picture of the consequences borne by economies and institutions ensnared in the web of a collapsing real estate bubble.

Photo top: Rene Benko ©  Sebastian Widmann / Getty Images