ネットネット株　コンバム　2024.9.30

1.ざっくり企業紹介

真空機器製造販売を主軸にしている。
国内外へ販売、韓国中国に販売
真空発生器、吸着パッド、圧力センサ
製造工場の自動化装置に使用されている。

　時価総額　33億
　配当利回り　2.4%

2.どれくらい割安かい？

　（現金及び預金＋受取手形及び売掛金＋有価証券＋投資有価証券−負債）÷時価総額
　　＝0.915
　　賃貸等不動産の含み資産は、約8千万円
　　（大田区とソウル市）を含めると、
　　スコア0.938
ぎりぎりネットネット株ではないが、年々現金及び預金と投資有価証券は増加傾向
受け取り手形及び売掛金は、減少傾向
換金性の高い資産は、増えている

分野的にも斜陽産業ではないと考えるので、注目しておく価値あり。

3.生業を教えよ

　真空吸着搬送機器メーカー！！
　自動車関連と電子産業向け
　コンバム32%
　吸着パッド52%
　圧力センサー9%
  FA機器7%        

　海外比率34%（韓国と中国力入れてる）
　

4.成長性は如何に！？

　

　売上高は減少傾向
　ただ利益率は高いまま
　強みがあるに違いない
　ただなぜ売上減少しているのか？

5.VSライバル企業

●西部電機
　搬送機械、産業機械、精密機械の三本柱
1927年創業　搬送機会は、立体自動倉庫やピッキングシステムなど物流自動化製品を展開
産業機械は、水道バルブ駆動装置、水門開閉装置も公共に強い　精密機械は、放電加工機
筆頭株主　安川電機親密
2012年ショッキと資本業務提携　搬送機械系
●NCホールディングス
石油採掘コンベアなど
海外実績多数
●ヒーハイスト
　円筒直動軸受専門メーカー
　球面加工、鏡面加工をコア技術
　THK向け売上4割を占める
　
　

総括
四季報などのライバル企業は、真空パッドを生業としている企業ではない？
しかし別途調べると真空パッドだとコンバムはシェア高そう

6.四季報ひたすら写経ゾーン

23.新春🌱
連続増益　半導体向けに受注増
生産効率化で原価圧縮増益
特定用途　顧客業界ごとに異なる要求水準に対応し、吸着パッド等一部製品で各業界向け用途品の比重高める　内製化を進める

23.春🌸
減配　真空吸着の機器や消耗品は、国内のEVと半導体が堅調、医療や食品業界向けも増える
中国韓国は、伸び悩む
原材料光熱費の高騰ひびく
生産効率化及ばず
太陽光向け　韓国太陽光パネル二次電池製造設備向けの製品の拡充はかる
食品業界向けに食品に接触パッケージ化するロボハンを開発中

23夏🍉
減額　医療食品向け堅調だが、主力の半導体系生産遅れ想定越え
新素材　ゴム吸盤用新素材を開発
抗菌性高く食品衛生業界向けに6月投入
各業界特化型専用品を作ろうとも

23秋🌰
反落　前回と同じ状況　
夏以降の半導体業界回復見込む
サンプル出荷　食品衛生業界向け抗菌性ゴム吸盤はサンプル出荷　顧客の反応次第
韓国でゴム吸盤などローコスト型汎用品を製造販売

24新春🌱
好転　半導体向け　減　ただ医薬品食品分野想定越え
上海子会社　抗菌性ゴム吸盤は認証獲得してマーケティング継続

24春🌸　
現役続く　国内はロボットハンド関連の需要旺盛が、半導体製造装置保守の需要減少が顕著
韓国中国向けも低調
人件費広告宣伝費開発費用負担重い
新製品開発　ロボット需要拡大に伴い圧縮空気不要の電動吸着器開発　小型化し用途拡大
食品業界向け開発進める
吸着パッドは生産自動化推進

24.3夏🍉
続落　真空機器吸着パッドは受注減
国内ロボットハンド関連の需要旺盛
主力の半導体むけ回復緩慢
中国向けも低調　
海外EC 6月海外向けECサイトを開設
静電気放電による電子部品の損傷防止機能訴求

24秋🌰
減益幅縮小　国内　真空機器　吸着パッド受注減
韓国向け鈍い　省人化でロボットハンド好調
新製品と新規顧客取り込みが想定越えに寄与
前号より営業減益幅縮小
25年12月は韓国向け復調　吸着パッド増
新製品　新素材使用の新型吸着パッドは、6月から受注　出荷を開始　静電気放電による電子部品の損傷防止を訴求
北米の代理店網活用

7.気付き乱文ゾーン

半導体向けが主力だが、食品業界向けとかロボットハンド系強い
半導体今後戻ってきそう？？
ECサイトも本気そう
北米もいけたらつよい？？