【Earnings Call】Mastercard Incorporated （MA／マスターカード）＿Q2-FY22決算（日本語訳）＿2022年7月29日

基本はDeepL翻訳、違和感ある部分は英文を読み解き修正しています。今回の決算の詳細記事は以下です（Earnings Callの内容も盛り込んでいます）。

Mastercard Incorporated (NYSE:MA) Q2 2022 Earnings Conference Call July 28, 2022 9:00 AM ET

Warren Kneeshaw - Head of Investor Relations

ありがとうございます、ジュリー 2022年第2四半期の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、最高経営責任者のマイケル・ミーバッハと、最高財務責任者のサチン・メーラが出席しています。

マイケルとサチンのコメントに続いて、オペレーターから、質疑応答の列にお入りくださいとのアナウンスがあります。その後、質疑応答の時間を設けます。この通話に使用した決算発表資料、業績補足資料、スライドデッキは、当社ウェブサイト（mastercard.com）の投資家情報セクションでご覧いただくことができます。また、このリリースは今朝早くSECに提出されました。

本日の業績に関するコメントは、特に断りのない限り、非GAAPベースの通貨ニュートラルベースとなります。本リリースおよびスライドデッキには、非GAAPベースの指標とGAAPベースの報告値との調整表が含まれています。

最後に、決算発表で詳しく説明したとおり、本日の電話会議にはMastercardの将来の業績に関する将来予測に関する記述が含まれていることに留意してください。実際の業績は、これらの将来の見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。将来の業績に影響を与える可能性のある要因については、決算発表の最後と最近のSEC提出書類に要約されています。この電話会議の模様は30日間、当社のホームページに掲載されます。

それでは、CEOのマイケル・ミーバッハに電話をお繋ぎします。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

ウォーレン、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。当四半期の主なハイライトからお話ししますと、当社は、基礎的な営業指標をさらに改善し、特にクロスボーダー・トラベルにおいて、力強い収益および利益の伸びを実現しました。

第2四半期の調整後純収益は前年同期比27%増、調整後営業利益は特別項目を除く非GAAPベースの通貨中立ベースで40%増となりました。マクロ経済面では、経済成長にプラスとマイナスの両方の影響を与える数多くの要因を引き続き注視してい ます。インフレ圧力は依然根強く、昨日のFRB議長の発言に見られるように、中央銀行がインフレ抑制のためにさ らに積極的な措置をとるようになってきています。

地政学的な緊張や、パンデミックのピーク時から緩和されたものの多くの産業で残るサプ ライチェーンの制約が、この状況をさらに悪化させています。こうした状況にもかかわらず、失業率は依然低く、賃金は上昇し、消費者の貯蓄水準は高いままです。このような背景から、個人消費、特に旅行関連支出は堅調に推移しています。

地域別に見ると、米国の小売支出は、消費者が高インフレの環境を乗り切る中で、健全性を維持しています。消費は、力強い雇用創出と、パンデミック時の余剰貯蓄の蓄積に助けられています。現金および小切手を含むすべての支払方法を対象とした Mastercard の支出統計によると、米国の第 2 四半期の小売売上高（自動車を除く）は前年同期比 6%増となりました。

欧州では、天然ガスの供給と金利上昇の両方に関するリスクが引き続き逆風となるものの、消費動向は 好調です。中南米は、2021年の力強い回復の後、引き続き緩やかな成長となっています。アジアは、COVID関連の要件がいくつかの国で緩和されたものの、他の国では強い制限が残っているため、概して他の地域の回復に遅れをとっています。アジアは引き続き大きなアップサイジングとポテンシャルを秘めています。

より具体的に、当社の交換台数の傾向を見ると 国内では、航空会社、宿泊施設、レストランが好調で、引き続き堅調に推移しています。米国では、ホームファニシングなどの裁量的なカテゴリーから、ガソリンや食料品への支出に若干のシフトが見られます。国境を越えた旅行では、国境の規制が緩和され続けているため、力強い回復が続いています。

第2四半期のクロスボーダーは、現在、2019年の118%の水準に達しています。クロスボーダーのcard not present ex-travelは引き続き好調に推移している。

個人消費の力強さにもかかわらず、高インフレに対する財政・金融政策の対応や、それらが消費に与えうる影響など、引き続き環境を注意深く見守っていくつもりです。このような環境の中で、当社は引き続き機動的な費用管理を行っていきます。2020年に示したように、私たちは様々な手段で迅速に対応する柔軟性を持っています。

しかし、長期的には、トップラインとボトムラインの成長を促進するために、事業への投資を継続します。私たちは多様性に富んだビジネスモデルを持ち、決済分野での拡大、サービスの拡張、新しいネットワークの採用という3つの重要な戦略的当事者に対して実行しています。それぞれについて、どのように進捗しているかをご報告します。

まず、カード取扱高の拡大を継続し、アクセプタンスを拡大するとともに、優先的に取り組むべき他の決済フローを取り込むためのイノベーションに傾注することで、決済事業を拡大しています。カード取扱高は、消費者向け、中小企業向け、共同ブランド、旅行向けを新たに獲得し、世界的に拡大しています。

カナダでは、CIBCと新たな提携関係を結び、同行のMastercardのシェアを大幅に拡大する機会を得たことをお知らせします。また、ロイヤル・バンク・オブ・カナダとの提携を更新し、自社ブランドおよび共同ブランドの取扱高を拡大するためのさまざまなサービスを提供しました。

米国では、U.S. Bank と新たなパートナーシップを締結し、現行のデビットカード、クレジット、共同ブランド、小規 模企業向けクレジットプログラムを拡大しました。これには、初の大規模な消費者向けクレジット商品、中小企業向けクレジット商品、Buy Now Pay Later の分割払いソリューションの開発など、いくつかの新商品が含まれます。

Gap Inc.の既存のカード会員1,000万人のうち、Old Navy Gap Banana RepublicおよびAthletaのブランド全体でMastercardへの切り替えを完了したことを発表できることを嬉しく思っています。シティが発行するブルックス・ブラザーズとの共同ブランドを更新・拡大し、バーンズ・アンド・ノーブルとの共同ブランドやバークレイズとの提携も更新・拡大しました。

北米以外では、アジア太平洋地域が世界的な大不況から立ち直る中で、いくつかの新規契約や更新を確保しました。オーストラリアでは、Bendigo and Adelaide Bank Limited との提携を拡大し、Bendigo との独占契約を維持し、同社の地域別デビット・ポートフォリオのいくつかを変換することが可能になりました。

National Australia BankとMastercardは、NABが買収したCitigroup Australiaの消費者向け事業のMastercardコンポーネントを保持、拡大する契約を締結したことを発表しました。これは、両社にとって久しぶりの重要な発行関係であり、これらのポートフォリオを成長させるために提携することを期待しています。

香港では、シティバンクおよびHKTのロイヤルティプログラムおよびデジタルベンチャー部門であるザ・クラブと提携し、シティ ザ クラブズクレジットカードを発行しています。

インドでは、新規発行の禁輸措置が解除されたことをご報告します。発行会社はカード発行を再開しており、当社とのビジネス拡大に意欲的です。その一例として、Yes Bank と消費者金融契約を締結しました。この契約により、当社はマジョリティシェアを維持し、World Elite ポートフォリオを拡大することを約束することになりました。

また、旅行関連のポートフォリオの拡充にも努め、旅行業界の力強い回復を活かすことができました。例えば、アジア太平洋地域では、世界最大級のオンライン旅行会社である Trip.com と 10 年間のカード発行契約を締結しました。

UAE では、マリオットとの共同ブランド・ポートフォリオを更新しました。米国では、長年にわたるアムトラックとの提携を更新し、英国のヴァージン・アトランティック航空との提携を拡大しました。この提携により、当社のテスト＆ラーニング、イノベーションラボ、セッションMロイヤルティ資産を活用することができます。

また、受け入れ態勢を拡大し続けることで、決済分野での成長も促進しています。Mastercardは現在、世界中で1,900万以上の加盟店で利用されており、過去5年間で加盟店数を2倍以上に増やしました。

Mastercardはタップオンフォンの技術革新を推進し、55の市場で130以上の導入実績があり、何十億というアクティブなスマートフォンを潜在的な決済デバイスとすることができました。これには、Appleと協力して、Mastercardの非接触型カードやデジタル決済をiPhoneでタップして支払えるようにすることも含まれています。これにより、企業はiPhoneで直接支払いを受け付けられるようになります。

Mastercardは、カードコマース機能を通じてエコシステムをさらに強化します。この機能により、チャネルパートナーはコスト効率の高い方法で迅速に支払いを行えるようになります。また、Mastercardのクラウドを介して、タップオンフォン、QR、分割払い、ロイヤルティ、データ、サイエンスなど、さまざまな決済ソリューションやサービスに簡単にアクセスできるようになります。

さらに、クリック・トゥ・ペイのオンラインゲストチェックアウト機能の採用も引き続き推進しています。クリック・トゥ・ペイは現在、全地域の20以上の市場で有効になっており、アトラクションやトランザクションは前四半期比で増加しています。

当社はMastercard Installmentsのようなイノベーションを通じて、決済の分野でも拡大しています。当社のオープンループのBuy Now Pay Laterプログラムは、非常に好評を得ています。Mastercardの分割払いは、Saudi National Bankがまもなく本番を迎え、いくつかの新しいパートナーがこのプログラムのサポートを開始します。例えば、米国のCross River Bank、Evolve Bank & Trust、Jifiti、Live Oak、MOCA Financials、Web Bankや、英国のHSBC、Natwest、JPMorganの決済部門などが挙げられます。さらに、Appleは最近、MastercardのInstallmentsプログラムを利用した「Apple Pay Later」を発表しました。

最後に、出納や送金、商業用POS、B2Bの買掛金、消費者の請求書払いなど、優先的に新しい決済フローを取り込むためのイノベーションに傾注することで、決済の成長を促進しています。COGS、口座間決済、プッシュ型決済、ブロックチェーンなど、さまざまな機能を開発するために、私たちはその中心的な役割を担っています。

私たちは、これらの異なるフローにまたがって能力を拡張する様々な段階を経て、着実に前進しています。例えば、カタールのドーハ銀行やボーダフォン、トルコの大手送金業者であるUPTといったパートナーとの新たなクロスボーダー・サービスの関係を通じて、ネットワークのリーチを拡大しています。

また、Mastercard SendとのB2Bパートナーシップを通じて、特定のユースケースをターゲットとし、流通を拡大させています。また、PaysafeはMastercard Sendを決済プラットフォームに統合し、英国およびEUの加盟店のお客様に提供する支払い機能を強化する予定です。

次にサービスですが、当社のサービス能力は、長年にわたって蓄積された投資と経験の上に築かれたものであり、当社のビジネスの大きな成長要因となり、差別化要因になることが証明されています。今後も、3つの主要な分野において、サービスには大きなビジネスチャンスがあると見ています。第一に、サービスは引き続き決済の価値を高めるでしょう。

サービスは、決済をインテリジェント化し、安全でセキュアなものにします。例えば、当社のIDチェックによる決済認証サービスは、承認率の2桁の向上を実現しています。また、イタリアのPostepay社とは、発行ポートフォリオの展開支援、アクワイアリングビジネスの成長支援、顧客エンゲージメントアプローチの強化に取り組んでいます。

また、欧州のコンサルティングチームは、ING と連携して、顧客のシームレスな決済体験の実現を支援しています。

第二に、お客様のニーズは決済以外の分野にも広がっていると考えています。当社の差別化されたサービス群をフルに活用することで、こうしたニーズに対応することができます。最近の例では、トラベロッジが当社のテスト＆ラーン機能を利用して、新規投資の最適化をサポートしています。

3つ目は、当社のサービスを新しいネットワークに展開することで、オープンバンキングやデジタルIDの提案をより強力なものにできることです。これらの隣接するネットワークが当社のサービスとなることで、当社は差別化されたポジションを確立し、規模を拡大し、勝利を収めることができるようになります。例えば、私たちは最近、新しい生体認証チェックアウト・プログラムを開始しました。

このプログラムでは、一連の基準の概要を説明し、銀行、加盟店、技術プロバイダーが、人々がウェイ上で笑顔で支払う際に、個人データのセキュリティとプライバシーを確保することを支援します。決済とサービスの拡大に加え、私たちの3つ目の重要な戦略的優先事項は、新しいネットワークの導入です。

現在、私たちはオープン・バンキングとデジタル化された事業体という2つの分野に注力しています。Finicity と IR の買収を活用して、オープン・バンキングを拡大し、顧客基盤を拡大し、新しいソリューションを提供します。今期は、Dwolla、Synctera、i2c などの新しいフィンテック・パートナーとの提携により、当社のオープン・バンキング・サービスに従事するパートナー・ネットワークを拡大しました。

これらのパートナーは、当社のオープン・バンキング機能を利用して、さまざまなユースケースにおいて、エンドユーザー向けのソリューションを簡単に構築し、実装することができるようになりました。融資から支払い、財務管理まで。さらに、最近、グローバルなスタート・アズ・オープン・バンキング・プログラムも開始しました。このプログラムは、Dapi、Finantier、mmob Mono、Paywalletなどの新興フィンテック企業との共同イノベーションを可能にし、これらの企業がスケールアップする道をサポートします。

私たちは、オープンバンキングの商品提供も拡大しました。ヨーロッパでは、請求書、電子メール、SMS、ソーシャルメディアチャットを通じて支払いリクエストを送信できるpay by linkを発表しました。これにより、コスト効率の高い方法で請求書の支払いを促進し、両者がキャッシュフローをよりよく管理できるよう支援します。

オンライン会計プロバイダーのVisma Dineroは、pay by linkを利用して、75,000社以上の中小企業の請求書支払いを簡素化しています。

また、デジタル・アイデンティティの分野では、エカタが好調を維持し、当社が1年以上前に買収して以来、200件を超える新規取引と事業拡大を達成しています。この中には、Buy Now Pay Laterや暗号の大手企業も多く含まれています。また、ECIワールドワイドのようなリアルタイム決済ソフトウェアプロバイダーも含まれており、同社のグローバルな加盟店ネットワークが不正取引をより正確に特定できるように、包括的な機能を活用しています。

銀行業務とデジタル・アイデンティティの両方は魅力的で成長する機会であり、Mastercardはこの両方で成功するための独自の地位を確立しています。

まとめると、当社のビジネスのファンダメンタルズは依然として強固です。今回も堅調な収益と利益の伸びを実現しました。当社は、決済、サービス、新しいネットワークの分野で、戦略的な優先事項を実行しています。また、旅行業界は引き続き回復基調にあり、当社は旅行業界向けのポートフォリオで強固な地位を確立しています。

マクロ経済面では、経済と消費の成長に影響を与える多くの要因につい て引き続き注視していきます。また、これらすべての要因を考慮した上で、引き続き慎重なコスト管理を行っていきます。また、長期的にトップラインとボトムラインの成長を促進するために、事業への投資を継続していきます。

サチン、どうぞ。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

マイケル、ありがとうございます。次に3ページ目、特別損益および持分法による投資損益の影響を除いた為替レート変動を調整後の業績をご説 明いたします。

純売上高は、戦略の継続的な実行と継続的な支出の回復を反映し、27％増加しました。この増加には、買収が1ポイント寄与しました。

営業費用は、買収による 5 ポイントの増加を含め、12％増加しました。営業利益は、買収による1ポイントの減少を含め、40％増加しました。

EPSは、前年同期比40%増の2.56ドルで、これには自社株買いによる0.05ドルの寄与が含まれています。当四半期は24億ドル、2022年7月25日までに4億4,800万ドルの自社株買いを実施しました。

次に、4ページ目を開いて、当四半期のオペレーション指標をご覧ください。全世界の売上総利益（GDV）は、現地通貨ベースでは前年同期比14％増加しました。また、前年同期のロシアを除くと、GDVは19％増加しました。

米国では、旅行支出の回復を反映し、クレジットが25％増加し、GDVは10％増となりました。デビットは2%減少しました。顧客契約のロールオフの影響を除くと、デビットは1%増加しました。米国外では、クレジットが19%増、デビットが13%増となり、取扱高は16%増となりました。

クロスボーダーの取扱高は、旅行関連のクロスボーダーが引き続き改善したことにより、当四半期は世界全体で58%増加しました。

次に5ページ目、第2四半期の交換取引は前年同期比12%増となりました。前年同期のロシアを除くと、第2四半期の交換取引は前年同期比22%増となりました。カードプレゼントの増加率およびカード非プレゼントの増加率は引き続き堅調に推移しています。カードプレゼントの伸びは、ロシアを除く全地域で非接触型端末の普及率が上昇したことも寄与しています。

また、ロシアの銀行が発行したカードを前年のカードコンプから除外した場合、カードの伸びは5%または9%となった。世界では、マスターカードとマエストロブランドのカードが30億枚発行されています。

次に、収益項目のハイライトを 6 ページに記載します。特に断りのない限り、特別項目を除く通貨換算ベースで記載します。純収益は27%増加しましたが、これは主に国内およびクロスボーダーの取引量とサービス量の増加によるもので、リベートとインセンティブの増加で一部相殺されました。この増加には、買収が約 2 ポイント寄与しています。

個々の収益項目を見てみると、国内の査定額は13％増加し、全世界のGDVは14％増加しました。クロスボーダーのボリュームフィーは16％増加しましたが、クロスボーダーのボリュームは58％増加しました。この3pptの差は、主に地理的なミックスの良さによるものです。

トランザクション処理手数料は22%増、交換取引は12%増となりました。この10ptの差は、主にミックスとFX関連の収益および価格設定が良好であったことによるものです。

その他の収入は、買収による3pptの寄与を含め、23%増加しました。残りの成長は、サイバー＆インテリジェンスおよびデータ＆サービスソリューションが牽引しました。最後に、リベートとインセンティブは、取引量と取引高の力強い伸び、新規および更新された取引活動を反映し、23％増加しました。

なお、売上総利益に対するリベートおよびインセンティブの比率は、主に第1四半期にロシアの大規模な顧客から発生した数量および関連収入により、2022年第1四半期と比較して高くなっていますが、このような数量に関連するインセンティブ契約は結ばれていません。

次に、7 ページをご覧ください。営業費用合計は、買収による5ポイントの影響を含め、為替レート変動による影響を除いたベースで12％増加 しました。買収による影響を除くと、残りの増加要因は主に、戦略的施策の継続的な実行を支えるための人件費の増加、及び貨幣性資産・負債の再測定による為替関連費用の不利な影響によるものです。

8 ページに移ります。7月第1～3四半期の営業指標について説明します。ロシア以外の地域でのビジネスの傾向をご理解いただくために、後ほど付録として、このスケジュールからロシア発行のカードのアクティビティを除いた場合のデータポイントをすべて掲載します。一般的なコメントとして、7月の当社の指標はよく持ちこたえています。

しかし、今後、COVID関連の規制が緩和され、支出レベルが回復し始めた時期を経過すると、前年比の成長指標はより厳しいものになるでしょう。

指標を順番に見ていくと、まず交換台数ですが、7 月の最初の 3 週間は、交換台数が前年比 18%増となり、第 2 四半期比で 3 ppt 減となりました。交換取引は7月第1～3週まで前年同期比10%増、第2四半期比2ppt減となりました。

7 月第 1～3 四半期のクロスボーダー全体の取扱高は前年同期比 54%増で、第 2 四半期比では 4 ポイント減となりました。国境を越えた旅行では、国境の規制が引き続き解除されているため、今期も力強い成長を遂げました。7 月の最初の 3 週間では、クロスボーダーは前年比 89%増となりましたが、先ほど申し上げたように、前年 のコンプがより厳しくなったため、第 2 四半期比では 55 ppt 減となりました。

国境を越えた旅行は、現在、2019年の126％の水準にあり、第2四半期に対して8ポイント上昇しています。7月のクロスボーダーカード・ノットプレゼント（トラベルを除く）は前年比16%増で、第2四半期比9pt増となりましたが、これは暗号購入による逆風が弱まったことと、期間中に大規模なeコマースのプロモーション活動が行われたタイミングを反映したものです。この指標は、2019年の水準と比較して、引き続きよく持ちこたえています。

9 ページに目を移し、2022 年の残り期間についての考えを述べたいと思います。まず、私たちはお客様とともに強いモメンタムを持ち、製品とサービスの提供を強化し続けており、ビジネスのファンダメンタルズは非常に強いままであることを申し上げたいと思います。個人消費は引き続き堅調で、国境規制が緩和され、消費者が旅行への支出を増やす中、国境を越えた旅行が予想以上に早く改善されました。そして、国境は依然として制限されているか、過去の成長水準まで回復していないため、さらに証明する余地があります。

例えば、当社のスイッチボリュームに基づくと、2019年に越境インバウンドの約14％を占めたアジアは、第2四半期では2019年の約60％の水準にとどまっています。同様に、2019年の越境インバウンドの約20％を占める米国、英国、カナダは、2019年レベルの約110％で、依然として過去の軌跡を大きく下回っています。

具体的には、もしこの3カ国へのインバウンド旅行が[Indiscernible]までの過去の3年間のCAGRで成長し続けていたならば、我々は2019年レベルの約110%ではなく、約135%になると予想されました。私たちは、旅行志向のポートフォリオによって、この成長を生かすことができる立場にあります。

マイケルが述べたように、将来の経済成長、雇用と賃金水準、消費者の貯蓄水準、インフレの持続と高騰、金利上昇、特に地政学的緊張に影響を与える可能性のあるマクロ経済要因は数多く存在します。当社はこれらの一つひとつを監視していますが、バランス的には、国境を越えた旅行が2019年のレベルに対して緩やかに改善し、2022年の残り期間を通じて個人消費が概ね堅調に推移するものと予想しています。

これらをすべて考慮し、当社の多様性に富んだビジネスモデルを含め、2022年通年の純収益成長率の予想を、買収と特別項目を除いた為替ニュートラルベースで20％台前半に引き上げました。買収はこの成長率に約1pptのプラスになると予想し、為替は主に米ドル対ユーロの上昇により通年で5～6pptの逆風になると予想しています。

なお、この業績は、第1四半期にロシア事業を停止したにもかかわらず達成されたものです。通期の営業費用は、買収や特別損益を除くベースで、2桁台前半の成長率を見込んでいます。これは、人材及び戦略的優先課題に対する継続的な投資、並びに主に貨幣性資産及び負債の再測定に よる為替関連費用の影響を反映しています。

買収はこの成長率に約4ポイント加わると見込んでおり、また為替は通期で約3～4ポイントの追い風となる と見込んでいます。なお、状況に応じて、2020年同様、営業費用ベースを迅速に調整する用意があります。

2022 年第 3 四半期については、買収や特別項目を除いた純収益の前年同期比は、やはり為替影響を受けずに 10％台後半 の成長を見込んでいます。これは、2019年に比べて国境を越えた旅行支出の傾向が緩やかに改善するなど、引き続き堅調な個人消費、予想される為替変動率の低下によるFX関連収益の減少、そして最後に、昨年の景気回復に伴う前年同期の好調の周回遅れを反映したもので、連続的に増加します。

買収はこの成長に約1ptのプラスとなる一方、為替は当四半期に約7～8ptの逆風となる見通しです。営業費用の観点からは、買収および特別損益を除くベースで、当四半期の営業費用は前年同期比で2桁台前半の 増加となる見込みです。

買収はこの伸びを5ポイント程度押し上げると予想しています。また、為替は当四半期において約5ptの追い風となる見込みです。

その他の収益・費用項目で留意すべき点は、現行の金利水準を前提とした場合、1四半期あたり約1億1,500万ドルの費用発生が見込まれることです。また、第3四半期の税率は19％から21％と予想していますが、これには不利な判決に関連した税金の項目が含まれており、その詳細は現在調査中です。第4四半期は約19％の税率を見込んでいます。

質疑応答

1）Harshita Rawat - Bernstein

こんにちは、おはようございます。昨日の報道で、クレジットカードにルーティングチョイスを導入する可能性が出てきたということですが、マイク、あるいはサチン、コメントをお願いします。デビットカードのダービン修正案が市場シェアを持っていることは承知していますが、多くの代替ネットワークがそのような機能を持っていないことを考えると、クレジットのルーティングチョイスはどのように実現するのでしょうか？

最後に、一歩下がって、加盟店がMastercardを選択する理由、またはMastercardを選択する可能性について、ルーティングの選択についてお聞かせください。ありがとうございました。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

Harshita まず、その話から始めましょう。これは -- 私たちも同じ記事を読みました。まだ法案を見ていないので、初期段階であることは明らかです。ですから、私たちは皆、ここで何が起こるか推測しているのだと思います。ですから、私たちも参加します。これから数週間、数カ月かけて、より多くのことを解明していこうと思います。しかし、もしこの記事が完成し、実際にこのようなことが起こると仮定すると、私たちの観点からすると、いくつかのことが素直に思い浮かびます。

まず、私たちは競争を重視し、公平な競争環境と競争条件を信じています。また、安全性とセキュリティに巨額の投資を行っており、消費者にさまざまな支払い方法、クレジット、デビットなど、あらゆる選択肢を提供することに重点を置いています。これが私たちの戦略です。ですから、私たちはこの提案、つまり法案をその目的を通して見ていくつもりです。

これが私たちの出発点です。あなたが触れてくれた疑問、ここでのいくつかのポイント。現実的にはどうなのか、技術的な側面はどうなのか、消費者が安全性や保護などを本当に信頼できるようにするために同じような投資をしているプロバイダーはどれくらいあるのか、などです。これらは未解決の問題です。規制が実際にどのような内容を予見しているのかを確認する必要があります。

全体として、インターチェンジのコンセプトはバランスを取る要素であり、エコシステムは、豊かな提案やその他の点で、消費者を含むエコシステムによく貢献してきたもので、そこから何が生まれるかを見なければなりません。これらの問題は、私たちが何年もかけて話してきたことで、すべてのステークホルダーが考慮しなければならないことです。私たちは、この法案をめぐる賛否両論について、誰もが十分に情報を得られるよう、時間と労力を費やすつもりです。

2）Sanjay Sakhrani - KBW

ありがとうございます。おはようございます。サチンさん、クロスボーダーのフォワード・ビューに織り込まれているのは、クロスボーダーの小幅な改善ということですが、クロスボーダーに関してはまだ長い道のりがあるとお考えとのことでしたね。今後の見通しについて、織り込まれているものと現実的に起こりうるものとを比較しながら考える手助けをしていただけませんか？ありがとうございます。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

もちろんです、Sanjay。私がお話ししたのは、クロスボーダー旅行については、2019年に比べて緩やかな改善が見られるという点で、先々を考えているということです。そして、当社の指標でご覧いただけるように、第2四半期のクロスボーダー旅行は118％でした。そして、7月の最初の3週間は126％です。具体的にどのようなことを想定しているのか、あまり具体的なことは申し上げませんが、私たちが得たポイントは次の通りです。

そのデータとは、アジア太平洋地域で起こっていることを考えると、クロスボーダー旅行の観点から見たアジア太平洋地域は、COVIDのヒット以来、歴史的に遅れており、例えばヨーロッパ内が戻ってきたのと同じように、ここ数年戻ってこないということをお話ししました。実際、アジア太平洋地域のクロスボーダー訪日旅行の観点からの指標をお伝えしました。

アジア太平洋地域には、まだまだ成長の余地があります。私たちはその機会があると考えています。アジア太平洋地域の市場、例えばオーストラリア、ニュージーランド、シンガポール、そして日本、これらの市場は開放され始めており、実際かなり開放されてきています。私たちがいつも安心しているのは、国境を越えた旅行や国境を越えた旅行に関するファンダメンタルズが非常に健全であるということです。

旅行ができるようになれば、人々は旅行する意思を示すようになります。そして、過去18ヶ月の間に、旅行に対する障壁が取り除かれると、人々は再び旅に出るということを示唆する十分なデータが得られていると思うのです。ですから、アジアで起きていることとその可能性を考えれば、私たちにはチャンスがあるのです。しかし、アジアを越えても、米国、英国、カナダなど、まだ過去の成長レベルに達していない回廊がいくつかあります。インバウンドの観点からは2019年の指数レベルよりも高いのですが、まだ成長の余地があります。ですから、私たちは今年の残りの期間について、そのすべてを考えに組み込んでいるようなものです。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

旅行というのはとても魅力的なトピックで、私たちのビジネスにとって非常に重要な要素です。バブルになり、過去2年間の水準に戻るというような、大量の買い控えが起こっています。せっかく家族や友人に会えるチャンスを得たのに、なぜ1年後にそれをやめるのか。

それでは意味がありません。ですから、今、サチンが言ったように、可能性があれば、人々はCOVID以前と同じように旅を続けるだろうと考えています。もうひとつ付け加えるとすれば、先ほどSachinが話したようなデータポイントに基づいて、私たちは基本的なトレンドを見通しましたが、それは旅行のトレンドに対して私たちのポジションを強化することでもあります。

アメリカン航空、ジェットブルー、キャセイパシフィック航空など、過去2年間に獲得したすべてのポートフォリオが、この状況を最大限に活用するために活きてくるでしょう。

3）Rayna Kumar - UBS

おはようございます。私の質問に答えていただき、ありがとうございます。2008年と2009年の景気後退期に、Mastercard は堅実な収益と利益の伸びを達成しましたが、それ以降 Mastercard の何が最も変わったとお考えですか? ありがとうございました。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

そうですね、レイナ。昨年末までは、国境を越えた消費行動や同一拠点での消費行動が緩やかに改善しているとお話ししていました。2008年、2009年と、ずいぶん昔の話になってしまいました。

まず言えることは、シナリオが大きく異なるということです。外部で見ているシナリオは、後で会社の話をしますが、外部では、失業にまつわる危機は発生していないのです。個人消費の水準は高いのです。そのため、当時と似たような資産バブルは発生していません。

つまり、スタート地点が違うのです。当時と比べれば、より穏やかな出発点であると言えるでしょう。また、2008年や2009年当時とはまったく異なる姿になっています。より多角的なビジネスになっています。高度に多角化されたビジネスです。当時は、主に消費者金融からの引き落としに重点を置いていたように思います。

現在では、プッシュ型決済から商品やサービスに関する一般的な決済まで、カードによるあらゆる支出があり、新しい分野への進出も進んでいます。そのため、基本的な決済には弾力性があります。また、当社のビジネスモデルの範囲や、一連のサービスを構築できる決済トランザクションの数は、まったく異なるものに見えます。

その結果、サービス事業が非常に好調で、過去2年間、景気上昇と下降のサイクルを経験したときに、非常に回復力があることがわかりました。今後、景気後退に直面する可能性を考慮し、デジタル・アイデンティティやオープン・バンキングなど、オープン・バンキングの世界に踏み込んで、決済取引の前後でさらに前進するような活動を行うことで、より高い回復力を得られるようにします。

このように、収益の質の向上、多様化、そして私たちは試されてきました。過去2年間、私たちは試されてきました。つまり、景気後退のサイクルの中で、機敏さとスピード、経費管理、適切な投資判断を示す必要があったのです。ですから、今後どのようなことが起きてもうまく切り抜けられる体制が整っていると感じています。願わくば、それがポジティブなものでありますように。

4）Darrin Peller - Wolfe Research

ありがとうございます。また、あなたのご指摘のとおり、あなたの顧客基盤がこれらの分野の一部にまだ本当に費やしていることが強調されていると思います。また、さまざまな経済シナリオの中で、どのような回復力が期待できるでしょうか。

それから、サチンさん、加工収率について簡単に1つだけ。取引高の伸びや処理収入のラインアップと比較して、予想よりもはるかに良い結果となりました。他の変数の価格設定についても言及されましたが、持続可能なスプレッドについて教えてください。サステナブル・スプレッドについてお聞かせください。ありがとうございます。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

はい。ダリン、2つ目の質問を先にお願いします。最初のほうの質問で話が途切れてしまったので、もう一度お願いします。2つ目の質問ですが、スイッチング・トランザクションの伸びに対するトランザクション処理の伸び率は、まさに私が申し上げたように、2つの要因が重なっているのですね？

先ほどお話したミックスの改善、為替関連収益の増加、そして価格設定です。つまり、現実には、私たちはいくつかのことが起こる環境で事業を行っています。クロスボーダーの手数料は、クロスボーダー取引手数料とスイッチ取引手数料の両方に含まれています。

これは見過ごされがちな要素ですが、取引処理においてクロスボーダー手数料を徴収していることは覚えておいてください。クロスボーダーへの移行が進むにつれて、それが私たちを助けてくれています。次に、外国為替市場のボラティリティが高いことです。

私たちは、取引の切り替えや決済を行う際に、非常に重要なサービスを提供しています。ボラティリティの高い為替環境では、実際に私たちに有利に働きました。価格設定に関しては、次のような基本方針で臨んでいます。そして、エコシステムに価値を提供することで、その価値に見合った価格を設定します。

つまり、価格設定の性質にそれを反映させているのです。私たちが提供する価値と、それを受け入れる市場の意欲によって、価格設定の面で何をするか、しないかという点で、さまざまな四半期でプットやテイクが見られますが、それがここでご覧いただいているものです。

Darrin Peller - Wolfe Research

ええ、ありがとうございます。付加価値サービス、新しいフロー、その他の収益の原動力となっているすべての分野が、明らかに好調を持続していることを理解したかったのです。その中で、上位2、3のドライバーは何だと思われますか？また、さまざまなマクロシナリオにおいて、どのような持続可能性を期待できますか？あなたが行った投資は、明らかに成果を上げているように見えます。ただ、この事業の周期性には疑問があります。ありがとうございました。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

ありがとうございます。よかったです。まず、背景として、過去2年間に見られた構造的な変化について説明します。社会的距離を縮めるための施策により、消費者のデジタルへの関与が大幅に増加しました。消費者は自宅でくつろいでいることが多くなりました。よりデジタルな世界なのです。

そこで、よりデジタルな世界をより安全に、よりわかりやすくするためのサービスを提供します。このように、既存の顧客だけでなく、先ほどトラベルウォッチの話をしましたが、新しい顧客も含めて、当社の成長と関心を後押ししているのです。私たちのもとには、「自分のビジネスをよりよく理解するために、すべてのデータを使いたい」というお客さまがいらっしゃいます。そのため、安全保障や不正行為、認証の分野など、一つひとつに取り組むことは、私たちにとって大きな喜びでした。さらにサイバーリスクの評価にも踏み込んでいますね。私たちのスモールビジネスは安全です。

この2年間で、多くの中小企業がよりデジタル化されたわけですが、デジタルIDの分野にも進出しました。デジタルIDは、今や本当に定着しつつあるソリューションです。つまり、この分野全体がそうなのです。

そして、あなたは私たちを見ました。実は、現在の決済の種類にとどまりません。最後に、サイファー・トレースの買収と、暗号の分野への参入を付け加え、より安全に、消費者の興味を引くようなものにしたいと考えています。

もう一つは、小売業や商取引、旅行業などのデータをどう活用するかということです。Dynamic Yieldの買収もその一つで、小売や商取引のお客様が、よりターゲットを絞った形で顧客や最終消費者を取り込めるよう支援しました。

ランディングページにパーソナライズされたオファーが表示されるようなイメージです。私たちの場合は、常に消費者の強い同意とデータ・プライバシーに重点を置いています。この2つがヘッドラインです。他にも、コンサルティングからプロセシング関連の活動など、さまざまなことを行っていますが、その中心は横にあります。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

ダリン、もう一つの収益項目であるサービスに関して補足しますと、特にマイケルが話していたことですが、お客様からの需要は非常に高く、成長のポテンシャルがあると見ています。しかし、現実には、既存のお客さまにサービスをより深く浸透させています。

そして3つ目の要素として、同じサービスを新しいネットワーク側にも展開しています。マイケルがサイファー・トレースで行っていることについて話したとき、その一端を示しましたが、もっと広く、たとえばオープン・バンキングでも行っています。

ですから、潜在的な可能性はありますし、私たちが提供する一連のサービスには、今後大きな成長の可能性があると期待しています。

5）Lisa Ellis - MoffettNathanson

はい。おはようございます。ありがとうございます。いい話ですね。最近、CFPB（消費者金融保護局）がスタンドアロン・サービス・プロバイダーを調査しているというニュースがありましたが、これについて質問したいと思います。つまり、Zelleやその他の民間P2Pサービスにおける不正行為の問題や、BNPL側では、スタンドアロン・プロバイダーが行っているマーケティングやリスク管理について調査しているということです。

Mastercard が注目している分野に対して、どのような位置づけにあるのか、教えてください。P2PではMastercard Send、NPLではMasterCard Installmentsが、Mastercardにとってより大きな役割を果たす機会になるのでしょうか？ありがとうございました。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

リサ、ありがとうございます。まず、この件からお話しします。米国や他の市場では、消費者保護機関が責任ある融資から安全性、セキュリティに至るまで、消費者のために適切な保護を行うことを目的としています。

私たちはそれに従います。また、Mastercardの分割払いプログラムでは、参加する金融機関が審査プロセスを経て、当社のフランチャイズの一部として設定した責任ある融資の規則に従っているかどうかを確認するために行っていることを見れば、当社は十分な位置につけていると思います。

私たちは、このような責任ある業務を確実に実行するための、優れた業界管理者であると感じています。では、このことは私たちにとってのチャンスでもあるのでしょうか？もちろんです。私たちは、世界中の多くの国でP2Pシステムと提携し、安全・セキュリティのソリューションを提供しています。今お話したようなサービスは、「不正の問題があるのですが、どうすればいいですか？

他の市場では、私たちはより優れたソリューションを持っていると信じているので、真っ向から競合し、プレイヤーは必ずしも私たちと提携したがるとは限りません。このように、ギブアンドテイクで混在していますが、私たちはこの分野を非常に重視しており、興味深く、ダイナミックな分野です。

6）Tien-Tsin Huang - JPMorgan

どうもありがとうございました。いろいろとありがとうございました。CBICの話を聞いたときに、ディールアクティビティーがどうなっているのか気になったのですが。既知の転換は適時に進んでいるのでしょうか？マクロ的な不確実性がある中で、何か変化があったのでしょうか？

それから、サチン、為替変動に左右されない営業経費の数字をもう一度教えてください。マクロ環境の変化を受けて、基本的な投資戦略やインフレの前提を変更することはありますか？ありがとうございました。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

Tien-Tsin、まずディール活動からお話しします。この2年間は、パンデミック（世界的大流行）を通じて、お客さまに寄り添い、「今、何が必要で、何が大変なのか」と問いかけるような勢いがありました。私たちは、信頼できるパートナーとして、現在のような強力なディールパイプラインを形成する手助けをしていると思います。

案件のパイプラインは全地域で好調で、今日もいくつか例を挙げましたが、最近カナダの話をあまりしていませんでしたね。これらは強力な勝利です。これは素晴らしいことです。ヨーロッパでは、1年以上前にお話したナットウエスト、ドイツ銀行、サンタンデールとの複数地域にわたる案件など、非常に重要な案件が計画通りに進んでいます。

変換は進んでいます。具体的には、アメリカでの話です。この1,000万枚のカードでGAPへの切り替えが行われています。全体として、昨年11月のInvestor Dayで、すべてのカード商品でシェアが伸びているとお話ししましたが、この点については引き続き非常に良い感触を得ています。

もちろん、競争は激しいです。しかし、さまざまな決済ソリューションとサービスの組み合わせが、当社を際立たせていると思います。また、買収に伴い、営業リソースの配置を見直し、お客さまのために最高の仕事ができるようになりました。このように、全体として強い勢いがあり、今後も続くと思います。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

買収を除いた通貨ベースでは、通期で2桁台前半の売上高になると予想しています。

買収を除く非GAAPベースの成長率では、売上高は20％台前半となり、以前お伝えした数値よりも高くなっています。

7）David Togut - Evercore ISI

おはようございます。御社の最大地域のうち、欧州は当社のモデルに対して最も大きな支払い額のアウトパフォームを生み出し続けています。欧州の地政学的・経済的リスクについてお聞かせください。今後、特に冬に向けて、Mastercard の成長アルゴリズムについて、欧州の経済が大幅に減速した場合にどのようになるかを教えてください。

欧州では歴史的に、特に各国の決済ネットワークに対して大きなシェアを獲得してきました。世俗的な変化が有利に働いているようですが、あなたの思考プロセスについて教えていただければ幸いです。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

では、私からお話しして、Sachinからコメントをお願いします。デイビッド、実のところ、ヨーロッパは均質ではありません。これが私が最初に申し上げたいことです。世俗的な変化の弧のどこにいるかというと、それは非常に異なっています。ですから、デジタル化の進展により、あらゆる面で多くの機会があります。ヨーロッパでは、P2Mやフローのセットを超える機会が大きく開かれています。

欧州当局は、店舗での決済やオンライン決済にとどまらず、デジタル化を推し進めようとしており、その傾向は顕著です。欧州では、オープンバンキング、口座間決済のオープン化、ビルペイソリューションなどを推進しており、私たちのツールは有利な立場にあります。

そのため、これらすべてが揃っているのです。ですから、大きなチャンスがあると感じています。先ほど申し上げたように、欧州のマクロ経済には不確実性があります。しかし一方で、マクロ経済のGDP全体と私たちのバスケットは別物であり、それがどのように展開されるかを見極める必要があります。私はそれを予測することはできません。私は現地の人間ですので、感覚的にはわかりますが、予測するのが仕事ではありません。

8）Ramsey El-Assal - Barclays

私の質問に答えていただき、ありがとうございます。リベートとインセンティブに関する長期的な要因についてお聞きしたいと思います。今日のようでもあり、そうでないようでもあり、総売上高に占めるリベートとインセンティブの割合は、2019年に比べて数百ベーシスポイント高くなりました。問題は、その増加のミックスとミックス関連のドライバーが非常に明確であるかどうかということだと思います。

しかし、今後数年を経てミックスが正常化すれば、総売上高に占めるリベートとインセンティブの割合に下方圧力がかかると見るべきでしょうか。それとも、この新しい基準値は今後も継続するのでしょうか？また、もしそうであれば、その理由も教えてください。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

では、ラムゼイからお願いします。リベートやインセンティブがさまざまな要因に影響されるということは、皆さんもよくご存じだと思います。その中には、販売台数の伸び率やミックスの観点、新規案件のパイプラインの状況など、あなたが言及したような要因がありますが、実際にはそれらをすべて考慮する必要があります。

しかし、現実には、特にクロスボーダーにおいて、パンデミック前と現在とで、ミックスの観点から見た場合、クロスボーダーと国内のボリュームという観点から見た場合、まだ過去のミックスレベルには戻っていないのです。ですから、平均値に戻れば、リベートやインセンティブが成長率に対して、つまり成長率に対する割合で、その恩恵が期待できるパンデミック前の水準に近づくということです。

しかし現実には、他の相殺要因が存在します。案件のパイプラインがどのようなものか、またそのタイミングはどうなのか、といった要因です。

Ramsey El-Assal - Barclays

了解しました。ありがとうございました。ありがとうございました。

9）正体不明のアナリスト

こんにちは、皆さん。おはようございます。OpExについて、サチン、明確にしておきたいのですが、非GAAPベースの成長、通貨に関係なく買収を除くと、当初は一桁台後半だったのが、上昇しました。前四半期では、通期で2桁台前半になるとガイダンスしていたと思います。では、なぜOpExが増加したのでしょうか？

また、トップラインが好調なため、より多くの投資を行う機会を得ただけなのでしょうか？ありがとうございます。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

もちろんです、Bryan。おっしゃるとおりです。以前は一桁台後半を想定していましたが、現在は二桁台前半を想定しています。2つのことが起こっています。

1つは、最初の2四半期で資産・負債の再測定に伴う為替関連損失を計上しました（約7,000万ドル）。これは確かに影響しています。もうひとつは、私にとってはより重要なことで、事業の長期的な成長のために投資を続けることで、これには人材への投資も含まれます。

人材市場が活況を呈するなか、私たちは優秀な人材を確保したいと思います。私たちは、そこにいたいのです。その最高の人材が、私たちが戦略的優先事項として定めたことを実行する手助けをしてくれるのです。私たちは常に、トップラインを注視し、経費や投資の観点から何をしたいかを見極めるという哲学に従ってきました。今後もこの哲学を守り続けていきます。

10）Dave Koning - Baird

ああ、みんな。どうもありがとうございます。クロスボーダーの利回りについてお聞きしたいのですが。この四半期で興味深かったのは、欧州域内のクロスボーダーが久しぶりに欧州域外よりも速く成長し、利回りも関係なく上昇したことです。つまり、ここ数四半期はミックスの効果が大きかったのですが、今期は別の要因が加わったように思います。

そうなのでしょうか？その別のドライバーとは何でしょうか？また、今後数四半期で欧州以外の地域がより速く成長すると思われますか？

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

そうですね、David。欧州内と欧州外のミックスシフトが前期と今期でどうなっているかという点では、おっしゃるとおりです。しかし、いくつか注意すべき点があります。それは、インターとイントラの間のミックスシフトです。しかし、インターの世界でも、戻ってくるコリドーと戻ってこないコリドーがありますよね？

そして、より高利回りの回廊が戻ってくることで、私たちがここで話しているような追い風が吹いてくるのです。例えば、米国へのインバウンドが回復し始めると、その恩恵がアジアのような市場を通じてもたらされるようになります。

11）Jason Kupferberg - Bank of America

おはようございます。低所得者層と高所得者層の相対的な健康状態について、お考えをお聞かせください。それから、第3四半期と第4四半期のリベートやインセンティブについて、どのように考えるべきか、ご指摘をお願いします。ありがとうございます。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

もちろんです、ジェイソン。最初の質問ですが、私たちが実際に見ているのは次のようなことです。全体として、消費者と消費者支出のパターンは非常に健全です。繰り返しますが、このデータは、米国で見られるものと、その他の地域で見られるものとを区別する必要がありますね。また、低所得者と富裕層の定義も人によって異なります。

しかし、まずはこれをフレームとして考えてみましょう。米国では、どちらも好調ですが、低所得者層の成長率は低下傾向にあります。富裕層の消費は引き続き非常に健全で、非常に良い形で推移しています。米国以外では、富裕層の消費と低所得層の消費との間に大きな変化は見られません。

つまり、Mastercardは多角的なビジネスを行っており、地理的に分散しているため、ある市場で何が起ころうとも、世界各地の価値が消費レベルとして反映され、非常に有利なのです。

次に、リベートとインセンティブに関するご質問ですが、先ほどは、リベートとインセンティブについてお話しました。先ほど、インセンティブの改定に影響を与える要因についてお話ししました。ですから、この点についてはあまり詳しく触れません。第3四半期の成長率に占めるインセンティブの割合は、第2四半期とほぼ同じになると考えています。

12）Bob Napoli - William Blair

ありがとうございます、おはようございます。オープンバンキング、デジタルID、投資についてお伺いしたいのですが。これらの事業の収益TAMをどのようにお考えですか？また、これらの事業について、どのような種類の、どこで最も機会を得て、どのような成長軌道を描くとお考えでしょうか。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

そうですね。オープン・バンキングについては、まず一般的な話から始めたいと思います。これは明らかに世界的なトレンドであり、今後も続くでしょう。ブラジルで起きていることです。オーストラリアでも起こっていますし、アメリカやヨーロッパでも起こっています。私たちのアプローチは、まず接続性において適切なポジションを確保し、次に多くのユースケースを構築していくことです。

ご質問の核心に触れるような使用例では、非常に異なるタイプの収益モデルや価値交換モデルを目にすることができます。まず、接続性については、APIコールごとのロジックがあります。財務管理ソリューションの場合、誰が顧客かにもよりますが、例えばフィンテックの場合、やはりAPI単位になる可能性があります。

しかし、融資や住宅ローンの確認、資産の確認といったユースケースも考えられるでしょう。このように、現時点では確立されたモデルがないのが現状です。私たちがAiiaやFinicityに多額の投資をしているのは、非常に大きなチャンスがあると感じているからです。

金融包摂の面でも、中小企業の面でも、多くの新しい顧客をエコシステムに引き込むのに役立つでしょう。現在、どのような状況にあるのか具体的にお答えするのは難しいのですが、このようなさまざまな種類のモデルがあり、複数の地域で展開され、今後も継続的に展開されると考えています。

Sachin Mehra - Chief Financial Officer

さらに、2つほど考えを付け加えたいと思います。1つは、現時点ではオープン・バンキングのTAMを定義することは不正確であるということです。ユースケースがまだ開発されていないため、存在しないところに正確さを求めることになるでしょう。オープン・バンキングは、代替ネットワークへのアクセスを提供することで、非常に大きな可能性を持っていると考えています。これはデータ・ネットワークであり、独自のユースケースを備えています。

2つ目のポイントは、オープン・バンキングであろうとデジタルIDであろうと、あるいは私たちのすべてのサービスであろうと、関係なく言えることです。しかし、これらすべてが1つの大きな輪であることを忘れてはいけません。オープン・バンキングの資産が決済の原動力となり、サービスが決済の原動力となるのです。このように、これらすべての領域に参入することで得られる担保的な利点があり、それがビジネスのあらゆる部分に波及しているのです。

Michael Miebach - Chief Executive Officer

そうですね。ありがとうございました。最後の質問はこれくらいにして、エキサイティングな空間を。そろそろ電話を切ります。今がその時です。今朝はお時間をいただき、ありがとうございました。世界中にいる24,000人の社員に感謝するとともに、本日お集まりいただいた皆様には、Mastercardへの変わらぬご支援に感謝いたします。また、四半期後にお話ししましょう。本当にありがとうございました。

ーFINー