【Earnings Call】PayPal Holdings, Inc. （PYPL／ペイパル）＿Q2-FY22決算（日本語訳）＿2022年8月2日

基本はDeepL翻訳、違和感ある部分は英文を読み解き修正しています。今回の決算の詳細記事は以下です（Earnings Callの内容も盛り込んでいます）。

PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ:PYPL) Q2 2022 Earnings Conference Call August 2, 2022 5:00 PM ET

Operator

こんばんは。本日のカンファレンスオペレーターを務めますサバンナと申します。本日は、PayPal Holdingsの2022年第2四半期決算説明会を開催させていただきますので、よろしくお願いいたします。[オペレーターの指示】です。］ ありがとうございます。それでは、本日の電話会議の司会者、コーポレートファイナンスおよびIR担当シニアバイスプレジデント、ガブリエル・ラビノビッチ様をご紹介いたします。どうぞよろしくお願いします。

Gabrielle Rabinovitch - Interim CFO and SVP, Corporate Finance & IR

ありがとうございます、サバンナ。こんにちは、ご参加ありがとうございます。2022年第2四半期のペイパルの決算電話会議にようこそ。本日の電話会議には、弊社社長兼CEOのダン・シュルマンが参加しています。解説をスライドでお伝えしています。このカンファレンスコールはウェブキャストでも配信しており、プレゼンテーションと通話内容はいずれも当社の投資家向けウェブサイトからご覧いただけます。

当社の業績について説明する際、いくつかの非GAAP指標を参照します。これらの非GAAPベースの指標と最も直接的に比較できるGAAPベースの指標との調整表は、この電話会議 に添付されるプレゼンテーションに記載されています。経営陣は、当社の現在の期待、見通し、前提にもとづく、リスクや不確実性を含んだ将来見通しに関する記述を行 います。これらの記述には、2022年第3四半期および通期の見通しや、予想されるコスト削減効果、営業利益率、自社株買いに関するコメントが含まれます。当社の実際の結果は、これらの記述と大きく異なる可能性があります。

当社の業績に影響を与えうるリスクや不確実性などの要因については、当社が米国証券取引委員会に提出した最新の年次報告書（フォーム 10-K）および四半期報告書（フォーム 10-Q）に記載されており、当社の Investor Relations ウェブサイトでご覧いただくことが可能です。いかなる将来予想に関する記述も過度な信用を置くべきで はありません。本プレゼンテーションに記載されたすべての情報は、本日2022年8月2日現在のものです。当社は、この情報を更新するいかなる義務も明示的に否認します。それでは、ダンに電話をつなぎます。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

ガブリエル、そして皆さん、ご参加ありがとうございます。第2四半期は、4月に発表した見通しを達成、もしくは上回り、2四半期連続で非GAAPベースのガイダンスを達成することができました。私たちは、この勢いを取り戻すため、事業の大幅な変革に取り組んでいます。

この変革は、3つの主要な取り組みによって支えられています。第一は、多くの競合他社がビジネスモデルの縮小や方向転換を行う中、市場シェアを拡大する機会を 捉えることです。私たちは、規模の大きさと、両面ネットワークによる固有のネットワーク効果によって、圧倒的な優位性を持つ分野に投資を集中させています。チェックアウト、PayPalとVenmoのデジタルウォレット、Braintreeのプラットフォームへの投資を倍増させています。これらの取り組みは、第2四半期に再びシェアを獲得したように、期待通りの効果を上げています。

次に、コスト構造の大幅な削減を図っています。詳細は後ほどご説明しますが、過去6ヶ月間、営業利益率を高め、2023年に向けて成長し続けることができるような施策をとってきました。そして3つ目は、組織の運営モデルを再活性化し、製品、エンジニアリング、テクノ ロジー部門にワールドクラスの人材を採用したことです。後ほど、これらの分野における当社の進展について詳しくご説明します。

このような背景から、今週からPayPalの新しい最高財務責任者としてBlake Jorgensenが入社することを発表できることをとても嬉しく思います。ブレイクはエレクトロニック・アーツから入社し、CFOおよび最高執行責任者を務め、広範なオペレーショナル・エクセレンスと株主価値を推進しました。また、ヤフーやリーバイスでもCFOを務め、投資銀行であるThomas Weisel Partnersの共同設立者であり社長でもありました。ブレイクと一緒にPayPalの次の章を歩んでいけることを楽しみにしています。

また、ガブリエルには、暫定CFOとして私とPayPalチームをサポートしてくれたことに感謝したいと思います。彼女のパフォーマンスについては言葉では言い尽くせないほどで、今後、財務担当の役割と、IRおよびコーポレートファイナンスの責任を担ってもらうことを発表します。

次に業績についてご説明します。第2四半期の売上は68億1,000万米ドルで、FXNで10％、スポットで9％の増収となりました。重要なことは、当四半期の業績が、通期ガイダンスで想定していた傾向を反映していることで す。4 月の売上成長率は FXN で 7％、5 月は 10％、6 月は 12％でした。eBay決済の仲介は、当四半期の収益成長に対して400bpのマイナス要因となりましたが、第3四半期には約100bpに減少し、第4四半期の業績には影響しないものと思われます。

非GAAPベースのEPSは0.93ドルで、ガイダンスを0.07ドル上回りました。これは、当社が実施した措置により、第2四半期の非トランザクション関連費用が前年同期比6%に減速したためです。前回の電話会議で説明したとおり、当社はすべての機能において生産性の向上に努めています。消費者金融と加盟店金融の比類なきネットワークから顧客との関係を重視する戦略への転換により、効率性を高める大きな機会が生まれ、さらに重要なことに、世界クラスの資産ポートフォリオへの投資も深まりました。当社は焦点を絞り、生産性を向上させ、利益ある成長で市場シェアを拡大しました。

また、パンデミックの影響から回復し、規模を拡大したことを梃子に、供給業者全体の単価の大幅な引き下 げを進めています。その結果、前四半期のガイダンスのリセット時に想定していたオペレーション費用と取引費用の削減を 2022 年度に約 9 億ドル実現する予定です。このコスト構造の削減により、2023年には少なくとも13億ドルのコスト削減が見込まれ、来年の営業利益率の拡大が期待されます。これらのコスト削減は一過性のものではなく、今後もランレート ベースで当社に利益をもたらすものです。

また、サービシング、マーケティング、エンジニアリングの各機能における生産性向上のためのさらなる領域や、不動産のフットプリントを合理化し、雇用を低コストの地域にシフトする機会を特定するため、現在も鉛筆を削っています。これらの効率化により、前述のとおり、Checkout、Braintree、デジタルウォレットなど、最も有望な成長機会への投資を拡大することができます。

重要なのは、こうした取り組みと当社チームの統制のとれたリーダーシップの結果、2022年末には非トランザクション関連の営業費用をほぼ横ばいにすることを目標としていることです。その結果、今年の第4四半期から2023年にかけて、営業利益率の拡大が見込まれます。

前四半期にも申し上げましたが、第2四半期のNNAは、今年の低いウォーターマークとなるでしょう。通期ガイダンスは、約1,000万NNAと再表示しています。ただし、すべての見通しと同様に、NNAの成長はより広範な経済的要因に影響される可能性があります。

しかし、当社の取扱高のほぼ80%は30%の有効顧客によって支えられており、そのため、当社は顧客基盤のエンゲージメントを高めることに主眼を置いています。そして、アクティブアカウントあたりのトランザクション数（TPA）が12％増加し、年間48.7倍となったことをご報告します。そして、当社のコアデイリーアクティブユーザーは、2019年第2四半期から40％以上増加し、3年間のCAGRは約13％となっています。

当社のビジネスに対する自信を示すため、PayPal取締役会は150億ドルの追加自社株買い計画を承認しました。現在、株主に資本を還元するユニークで魅力的な機会があると確信しているため、自社株買いのペースは引き続き積極的になると予想しています。当社取締役会は、株主の皆様への資本還元のためのあらゆる選択肢を検討することをお約束します。そして、2023年初めのインベスター・デイで、資本配分を含む財務および戦略の最新情報を共有することを期待しています。

PayPalは世界で最も信頼されている消費者ブランドの1つであり、当社は比類のないグローバルな規模を持つ多様なプラットフォームを構築してきました。最近のEコマースとフィンテックの両分野における混乱は、ペイパルにとって比類のない機会を生み出したと考えています。同業他社とは対照的に、当社の強力な財務モデルは、今年50億ドル以上のフリーキャッシュフローを生み出し、投資と競争力強化のための柔軟性をもたらします。

市場では明らかに品質への逃避が見られ、今後も市場シェアの拡大を牽引していくものと思われます。ブランド決済のシェアは第2四半期に拡大し、大手小売業では過去2年間に拡大したシェアを維持し、好調を維持しています。PayPalとBraintreeに保管されている数十億の金融商品と3,500万以上の加盟店アカウントの基盤など、チェックアウトにおける当社の固有の強みを引き続き活用していきます。

現在、新しいモバイルSDK（ソフトウェア開発キット）をテスト中です。このSDKはネイティブなインラインチェックアウトを可能にし、摩擦を減らすことで決済体験をより速く、より便利にします。また、過去の購買行動、加盟店カテゴリー、購入価格などの属性に基づき、最も適切な資金調達手段を表示することで、約4億の消費者アカウントへの対応を強化するため、チェックアウトのユーザーエクスペリエンスを向上させています。このようなイノベーションにより、当社の価値提案を差別化し、加盟店のコンバージョンを向上させることができると考えています。

当社は、ブランドマークの表示とグローバルな流通において、大きな前進を遂げています。Shopifyとの関係を拡大し、現在フランスでShopify Paymentsの機能を提供しています。さらに、Shein、Zappos、BetMGM、Carrefourなど、世界中の主要な加盟店との大規模かつ重要なフルスタック処理契約を獲得し続けています。このような厳しいマクロ環境の中で、当社の決済資産のポートフォリオと規模の優位性を生かし、さらなるシェアを獲得していきたいと考えています。

当社の「Buy Now, Pay Later」商品は、引き続き競合他社との差別化を図っています。第2四半期には、前年同期比226%増の49億ドルを処理し、2200万人以上の消費者が発売以来1億回以上Buy Now, Pay Laterのサービスを利用しました。アップストリーム・プレゼンテーションは成長を続けており、20万を超える販売店が商品ページに「Buy Now, Pay Later」を表示しています。最近では、米国の消費者が支払いを長期間分散させることができる「Pay Monthly」の提供を開始し、サービスを拡充しています。

当社にとって重要な競争上の優位性は、あらゆる種類の信用環境下での融資に関する深い専門知識と経験です。当社は、その規模とお客様との長年にわたる関係の両方から利益を得ています。その結果、高い承認率と業界最低水準の損失率を実現しています。

PayPalとVenmoのデジタルウォレットは、当社の商取引と決済のプラットフォーム全体のエンゲージメントを促進する強力な資産です。デジタルウォレットのユーザーは、チェックアウト時にPayPalを選択する可能性が2倍になります。また、コマースツールへの投資を継続することで、エンゲージメントとARPAの両方を向上させる機会があります。インフレなどのマクロ経済要因がお客様に影響を与える中、ペイパルハニーのようなサービスは、消費者のお金の流れをより良くするために役立っています。ブラウザの拡張機能を通じて、ペイパルハニーはチェックアウト時にターゲットとなるクーポンや特典を提供します。また、ショッピングの始まりにあるデジタルウォレットのショッピングハブを通じて。

私たちは、お客様がお金を節約できるよう、懸命に努力しています。すでに今年、私たちは消費者が1億ドル以上を節約できるようにしました。インフレの環境では、これらの商品はますます求められ、価値が高まっています。実際、PayPal Honeyブラウザ拡張機能により、チェックアウト時の選択率とコンバージョンが18%増加しました。そして今年後半は、ショッピングハブやデジタルウォレットのデザインを変更し、リワードプログラムを統一することで、お客様の節約をさらに促進することに注力しています。

Venmoは、約9,000万人のアクティブアカウントを持つ当社のビジネスの主要な成長ドライバーであり続け、第2四半期に50%以上の収益成長をもたらし、先月だけで1億ドルを超えました。Venmoでの商取引は引き続き増加しており、商取引量は250%以上増加しています。第2四半期には、DICK'S Sporting Goods、Draft Kings、booking.com、Washington Postなどの有力なマーチャントとPay with Venmoを締結または開始しました。そしてもちろん、AmazonでのPay with Venmoの開始を楽しみにしています。

また、10代の若者が自分自身のVenmoアカウントを作成できるようにするなど、規模とエンゲージメントを高めるための新しい取り組みにも鋭意着手しています。そして9月には、ホリデーシーズンに向けてより多くの寄付を促すために、慈善団体がVenmoアプリ上でプロフィールを作成する機能を開始する予定です。

前四半期にお伝えしたように、当社は意思決定の簡素化、エンド・ツー・エンドの説明責任の推進、革新的な製品を迅速に市場に投入することを容易にするため、組織構造の大幅な合理化を進めています。私たちの新しいオペレーティング・モデルは、お客様を中心に据えたものです。当社の消費者向けビジネスは、ダグ・ブランドが率いています。ダグは、スイフト・フィナンシャルの買収を通じてPayPalに入社し、最高執行責任者を務めました。彼は、当社のグローバルなクレジット商品の急速な拡大をリードし、Buy Now, Pay Laterサービスなど、幅広い商品の導入を監督してきました。また、厳しい信用環境と経済環境を乗り切るための深い専門知識を有しています。

加盟店ビジネスは、フランク・ケラーが率いる企業および加盟店プラットフォームと、ダン・リーバーマンが率いる中小企業およびパートナーチャネルという2つの主要分野で構成されています。FrankとDanはともに、分離独立以前からPayPalでさまざまな指導的立場にあり、製品および運営に関する幅広い専門知識を持っています。これらの変更により、最高品質の製品の提供を加速させるために必要な意思決定とトレードオフを確実に行い、営業指標を向上させることができます。

過去数年間、当社の最高製品責任者を務めてきたマーク・ブリットは、今年度末にペイパルから退職します。PayPalの驚異的な成長期におけるマークのリーダーシップ、助言、友情、そして彼が育んできた強力な人材に大変感謝しています。マークの後任については、外部からのサーチが順調に進んでおり、近いうちに発表できるものと考えています。

最後に、私たちの業界、株主、市場、世界経済全体にとって不安定な時期であったことを改めて認識しておきたいと思います。しかし、PayPalのように強力なビジネスモデルを持つ高品質のマーケットリーダーにとっては、市場でのリーダーシップを高めるまたとない機会であると感じています。私たちは、主要なイニシアチブを実現するために、レーザーに焦点を合わせています。私たちは、シェアを獲得し続けています。他の企業が撤退する中、当社は価値提案を改善するために投資を行っています。

私たちは、パンデミック対策とeBayの仲介による決済の両方から、ようやく脱却しつつあります。第2四半期および7月の各月で収益成長率が上昇していることは、このことを反映しており、下期の期待値を達成するための準備を行っています。オペレーティング・コストと取引費用において、重要な生産性とコスト改善を推進しており、これらの活動により、今年度末には営業利益率が向上し、2023年に向けて力強く前進することが期待されます。

また、組織モデルにも重要かつ前向きな変化をもたらし、さらに数名の有能なリーダーがシニア・リーダーシップ・チームに加わりました。ペイパル・チームの継続的な献身とコミットメントに感謝します。私は、皆さんが毎日、お互いに、そして当社のお客様に提供している優れたサポートに感謝しています。それでは、ガブリエルに電話をつなぎます。

Gabrielle Rabinovitch - Interim CFO and SVP, Corporate Finance & IR

ありがとう、ダン。まずは、お客様へのサービス提供と優先事項の実行に継続的に取り組んでいるペイパルの全チームに感謝したいと思います。ペイパルは、4月にお伝えした第2四半期の非GAAPベースの財務目標を達成し、それを上回る堅調な四半期となりました。収益の伸びを順次加速させ、非トランザクション関連の営業費用の伸びを抑制するという約束を果たしました。

この結果は、当社の両面型グローバル決済プラットフォームの強さ、多様性、幅広さを示しています。私たちのチームは、自分たちでコントロールできることに集中しています。そしてさらに重要なことは、中核となる強みを加速させ、将来に向けてペイパルを構築することに全力を注ぐことです。私たちは、お客様に最高の体験を提供し、ステークホルダーに価値を提供することに、絶え間ない努力を続けています。この2四半期で、私たちは、デジタルウォレット、チェックアウト、ノーブランド処理戦略によって、決済におけるリーダー的地位を前進させ、勢いに乗るためのさらに強力な機会を得ました。

もちろん、他の企業とは異なり、私たちは高インフレが経済成長、消費者需要、消費者心理、そしてより広範な世界のマクロ経済指標に与える影響を注意深く見守っています。背景は引き続き複雑であり、当社は事業運営に適切な慎重なアプローチを取っています。

ペイパルのユニークな競争上の優位性は、私たちを前進させ続けています。現在、私たちは、パンデミック前よりも持続可能な長期的成長を実現するための体制が整っていると考えています。同時に、コスト構造をより厳格に管理し、よりリターンの高い戦略的イニシアティブを優先しています。私たちは、重要な優先事項に投資する一方で、営業利益率の改善に注力しています。

長年にわたり、PayPalは深刻なビジネスとマクロの課題を経験し、そのたびに強くなってきました。今後の展望として、私たちは長期的な戦略と成長の見通しに自信を持っています。私たちは、私たちのような強力で永続的なプラットフォームがより強くなるような環境で事業を展開していると信じています。このことは、今日ほど明白になったことはありません。

今年度通期の見通しについてお話しする前に、第2四半期の業績についてご説 明いたします。ダンも述べているように、売上高は為替レートの影響を除いたベースで10％増加し、ガイダンスを0.5ポイント以上上回り、スポットでは9％増加して68億ドルとなりました。ガイダンスを発表した時点では、スポットと為替ニュートラルでの成長率に約30ベーシスポイントの差がありましたが、ドル高を受け、当四半期では実質的に2倍になりました。

2022年後半に向けて、FXは引き続き逆風となることが予想されます。トランザクション収入は、主にBraintreeとVenmoが牽引し、8%増の63億ドルとなりました。その他の付加価値サービス収入は21%増の5億3400万ドルでした。この業績は、クレジット商品の堅調な伸びと、顧客の保存残高にかかる金利収入の増加によるものです。

第 2 四半期は、米国の売上が 18%増加した一方、海外の売上は 1%減少しました。また、為替レート変動を調整した場合、海外売上は1％、イーベイを除くと8％増加しました。スポットおよび為替ニュートラルベースでは、国際的な収益の伸びは前四半期比で 5 ポイント加速しました。また、eBay マーケットプレイスの収益は 60%減の 1 億 6600 万ドルで、当社の総収益に占める割合は 2.5%未満となりました。eBayを除く当社の売上は、スポットで14％成長しました。

トランザクションの取得率は1.85%、総取得率は2%で、いずれも昨年および今年度第1四半期とほぼ同じでした。eBay の取引量に対するブレンド取引手数料率は、前年同期の 3.22%から 2.13%に低下しました。これは、国際取引収入として計上された為替ヘッジによる利益、Venmo、P2Pの取扱高の減少により、eBay以外の取扱高の手数料が約5ベーシスポイント増加したことで相殺されました。

取引費用は、取引高に対する比率で、昨年の81ベーシスポイントから90ベーシスポイントとなりました。この結果は、主にカードによる資金調達が多いBraintreeの貢献が、当社の決済量全体の構成に占める割合が高まったことが主な原因です。また、2021年に比べてデビットカードの利用がより正常化した結果、資金調達構成も取引費用の増加に寄与しました。

TPV に対する取引損失の割合は、前年同期の 9bp に対し 11bp となりました。また、信用損失は 6,800 万ドルで、TPV の割合の 2 ベーシス・ポイントとなりました。2021 年第 2 四半期に 1.56 億ドルの信用準備金を解除し、前期の取引利益率及び営業利益率の実績に 250bp 恩恵を与えました。当四半期はローン組成が増加し、前四半期比 9％増の総債権額 62 億ドルで第 2 四半期を終えました。グローバルな「後で払う」債権の増加が、融資実行の最大の要因でした。後払い商品から発生する期間の短い債権が混在し、ローン債権ポートフォリオが好調であったため、リザーブ・カバレッジ・レシオは第1四半期末の8.3％から7.3％に低下しました。

全体として、取引高に基づく費用は 30％増加し、9％の収益増加と相まって、取引利益率は 48.7％となり ました。これは、前年同期比814ベーシスポイントの減少で、トランザクション・マージン・ドルが7％減少し たことを意味します。昨年のリザーブリリースによる利益を除くと、取引利益率は2％、564ベーシス・ポイント減少しました が、これは主にTPVミックスによるものです。

今年度下半期から、ネットワーク・エコシステム全体の規模を活用することにより、取引費用に効果が現れ始めると見込んでいます。さらに、トランザクション関連以外の費用の増加の合理化にも重点を置いています。当第2四半期は、2021年第2四半期の27%の成長に対して、全体としてこれらの費用は前年同期比6%の成長となりました。

非トランザクション関連費用の売上高に対する比率は 29.6％となり、2021 年第 2 四半期から約 80bp 改善されました。カスタマーサポートおよびオペレーション、セールスおよびマーケティング、技術および開発費の成長率は、昨年より有意に低くなりました。特筆すべきは、営業・マーケティング費用が前年同期比7％減となったことで、前年同期の68％増から、当第2四半期は7％減となりました。

非 GAAP ベースでは、営業利益は 13 億ドルとなりました。営業利益率は19.1％となり、当四半期に向けた見通しを1ポイント近く上回りました。当四半期の非 GAAP 方式の EPS は 0.93 ドルとなり、予想を 0.07 ドル上回りました。当四半期は、昨年の信用準備金の取り崩しにより、1株当たり約0.11ドルの逆風に見舞われました。当社の業績は、主に取引に関連しない営業費用の減少および実効税率の低下によって向上しました。

当四半期の現金・預金および現金同等物残高は156億ドルとなり、これには事業および規制上の要件を満たすために必要 と推定される約60億ドルの現金が含まれています。この現金収支には、5月に発行した債券からの収入30億米ドルが含まれています。この調達資金の約半分は、2022年9月及び2023年6月に到来する満期償還の社債の償還に充当され ました。重要なことは、この取引により、加重平均償還期間を約5年延長する一方、平均社債利回りをわずか70ベーシスポイント上昇させることができたことです。

当四半期は、13 億ドルのフリー・キャッシュ・フローを創出し、累計のフリー・キャッシュ・フローは 23 億 ドルとなりました。また、当四半期に 7 億 5,000 万ドルの自社株買いを実施し、2022 年累計の自社株買いは 22 億 5,000 万ドルとなり、今年これまでに得られたフリーキャッシュフローの約 95%に相当します。当社は過去数四半期にわたり、資本還元プログラムに対してより積極的なアプローチをとってきました。私たちは、自社株買いが株主の皆様にとって優れた資本活用法であることに変わりはないと考えています。

ダンが述べたように、取締役会は最近、150億ドルの新たな自社株買いの権限を承認しました。2018年の自社株買い枠の残り28億ドルと合わせると、発行済の自社株買い枠は約180億ドルになります。株主の皆さまに資本を還元したいという思いと、当社の事業に対する自信を考慮し、当社は今後も自社株買いのペースと量を臨機応変に変えていく予定です。

全体として、今年度はフリー・キャッシュ・フローの 75％から 80％を自社株買いの形で株主の皆さまに 還元する予定です。さらに、資本配分を最適化し、柔軟性を高めるために、信用力の外部化の機会にも重点をおいています。当社の最後の重要な信用外部化イベントは、2018年7月に当社の米国消費者向けリボルビング・クレジット・ポートフォリオのSynchronyへの売却を完了したときに起こりました。

その時以来、当社のオンバランスのクレジット・ポートフォリオの構成は有意義に変化しています。シンクロニーとの取引時に総資産の 17％を占めていたクレジット債権は、現在では約 7％を占めていますが、クレジット商品の資金調達には、引き続き多くのフリーキャッシュフ ローが必要とされています。当社のクレジット商品は、お客様の生涯価値と顧客エンゲージメントを高める重要な原動力となっています。また、当社のクレジット商品は、当社が競合する主要なクレジットカテゴリーそれぞれにおいて、クラス最高の商品であると確信しています。しかし、バランスシートの活用を最適化し、資本効率を最大化するために、さらなる戦略的なクレジットの外部化の機会を評価しています。今年度下半期の進捗については、改めてご報告いたします。

次に、2022年後半の見通しについてお話ししたいと思います。前四半期のガイダンスでは、今年後半は厳しいマクロ環境になることを想定していました。市場全体が見ているように、マクロ環境は依然として非常にダイナミックです。前四半期のガイダンスでは、売上高成長率を11％から13％の範囲としましたが、今日の環境を踏ま えれば、保守的であることが重要であると考えています。

従って、為替レートの変動によらず、このレンジの下限をご指摘申しあげます。マクロ環境は依然不透明ですが、4月から5月、6月、そして7月にかけて収益成長が加速し、事業全体が力強いモメンタムを有していること、そしてチームが年間目標の達成に注力していることを強調したいと思います。第3四半期の売上成長率は為替影響を除いたベースで2ポイント加速して12％となり、第4四半期には約14％の売上成長率で年度末を迎えると予想しています。

ただし、昨年第3四半期にPPP融資プログラムから認識した収益に関連して、第3四半期に150ベーシスポイントの逆風が吹いたことは重要なポイントです。この影響を除くと、第3四半期の収益成長率は14%近くに達し、第3四半期、第4四半期ともに比較的安定した成長が期待できます。2022年前半から予想されるトップラインの業績加速の大部分は、eBayとの厳しい競合がようやく解消されたことに関連しています。

さらに、プラットフォームの多様化、新たな取り組みやマーチャントパイプラインの貢献により、2022年上半期に比べ、より強固な状態でビジネスを終了できると考えています。また、非GAAPベースのEPSガイダンスを引き上げ、3.87ドルから3.97ドルの範囲で提供することを見込んでいます。当社のコスト規律と効率化・優先順位付けの取り組みが、この収益改善の原動力となっています。

また、この進捗により、第4四半期から2023年にかけて、非GAAPベースの営業利益率の拡大が可能になると考えています。さらに、今年度は引き続き50億ドル以上のフリー・キャッシュ・フローを創出する予定です。

最後に、私たちは多くの面で前進していることに満足しています。戦略的優先課題を推進すると同時に、コスト構造を持続的に改善しています。当社の事業が持つキャッシュ・フロー創出力は戦略的な競争優位性であり、規律ある資本配分を行う上で、高い柔軟性を提供し続けています。私たちは、株主の皆さまのために価値を創造し、お客さまにとって世界有数のデジタル決済プラットフォームとしての地位を強化することに注力しています。

そして、経済的な逆風と無縁ではありませんが、私たちは引き続き焦点を絞り、長期的な投資を行い、競争上の優位性を強化していくつもりです。最後に、ブレイクをPayPalに迎えたいと思います。彼が私たちの財務組織に加わることになり、とてもうれしく思っていますし、彼をサポートすることを楽しみにしています。それでは、ダンに話を戻します。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

ありがとう、ガブ。Q&Aコーナーを始める前に、エリオット・インベストメント・マネジメントとの話し合いについて、少しご説明したいと思います。まず第一に、この話し合いは建設的かつ協力的であり、Jesse Cohn と彼のチームと築いたパートナーシップに感謝しています。私たちは、株主価値を最大化するという共通の目標で完全に一致しており、目標達成のための重点分野についても大幅に意見が一致しています。

私たちの話し合いは、業務改善、収益を生む投資、資本配分に重点を置いており、それらは私たちの短期および長期の目標や計画と一致しています。私たちは、収益性の改善や資本還元など多くの取り組みを行っており、これらの重要なテーマに関するジェシーの協力と意見に感謝しています。

2022年には営業費用と取引費用を合わせて約9億ドルのコスト削減を行い、23年度までに少なくとも13億ドルの削減が見込まれます。150億ドルの自社株買い戻し枠の新設を含む資本還元プログラムの活性化、資本還元策の完全評価、業務・資本配分・戦略の最新情報を共有する2023年初のインベスター・デイを予定していることについても、ご説明させていただきました。

エリオットのジェシーとそのチームは、当社の戦略、経営陣、株主の皆様に長期的な価値を提供する当社の能力に対する信任投票であるとして、引き続き協力関係を維持しています。また、先に述べたような取り組みを通じた協力関係を維持するため、情報共有契約を締結しましたので、今後もパートナーシップを継続していきたいと思います。エリオットのペイパルにおける位置づけについてのコメントは以上です。それでは、オペレーターの方に代わって、当社の他の事業分野についてのご質問をお伺いしたいと思います。それでは、オペレーターの方、質問をお受けします。

質疑応答

1）Tien-Tsin Huang - JPMorgan Chase & Co.

ガブさん、会計係への昇格おめでとうございます。ダンの方は、まずQ&Aを始めるにあたって、あなたがおっしゃった戦略をどのように優先して実行するのか、また、重要な役割を果たすエリオットをどのように補充するのかをお聞きしたいと思います。今お話があったように、コスト削減計画や資本配分の検討もありますよね。

その中で、短期的にも長期的にも譲れない戦略とはどのようなものでしょうか。それが私の重要な質問でしたが、それと同時に、優先順位を下げるものは何でしょうか？インストアやその他のものについては聞いていません。それについてコメントをお願いします。

2）Darrin Peller - Wolfe Research

はい、素晴らしい質問です。私たちは、年初に立てた計画を実行に移しています。やるべきことがたくさんあることは分かっていました。そして、1つは、インパクトを与えることができると確信できる成長機会に焦点を絞ることです。しかし、間違いなく、私たちは価値提案を強化し、前進し、シェアを拡大するビジネスを行っています。それが私たちの最優先事項です。

そのために本当に投資すべき3つのことは分かっていますし、そのことについては何の議論もありません。チェックアウトは、私たちのビジネスの根幹をなすものだからです。そこには多くの利点があります。私たちはシェアを拡大し続けていますが、私たちの価値提案と競争力を高めるために、段階的な改善や、場合によってはかなり根本的な改善が可能な場所がたくさんあるのです。

2つ目は、デジタルウォレットの分野です。VenmoとPayPalの両方において、非常に有望な新芽が見えています。そのうちのいくつかについては、すでにお話しました。今後の質問でさらに詳しくお話しすることになると思います。しかし、これは将来的な話です。デジタルウォレットは、決済とコマースと金融サービスの両方が一体となったもので、未来です。私たちは、実際に......かなりの数の導入が進み、導入した人たちの解約がかなり減っています。ですから、この分野への投資を続けていきます。

そして最後に、Braintreeです。Braintreeのチームには脱帽です。彼らは今年、非常に困難な仕事をこなしてくれました。市場でのフルスタックプロセッシングには、非常に大きな勢いがあります。先ほど申し上げたように、市場では品質への逃避が見られます。私たちはそれをはっきりと理解しています。このプラットフォームには、ペイイン側とペイアウト側の両方で、オーケストレーションやマルチPSP環境などの投資を続けていくつもりです。

この3つの分野は、今後さらに力を入れていく分野であり、譲れないところです。というのも、焦点を絞るということは、その分、手を抜くところもあるということだからです。例えば、今年は投資、つまり株取引やそのようなことに焦点を当てるつもりでした。しかし、それはやめました。その分の人員をチェックアウトに振り向けました。また、従業員数も削減することができました。規制当局の足跡は、私たちが考えていたようなものではありません。

店舗では、QRに特化するのではなく、カードに移行しています。現在、市場はそのような状況にあります。オフラインでアプリと完全に統合されたカードに移行する方が、当社にとってはるかにインパクトがあり、コストも低く抑えられます。また、国際的なロングテール商品もあり、その場合はクロスボーダーで対応することになります。国内では、ベータ値が高く、コストがかかるため、参入するつもりはありませんし、そのようなことを行うには多くの時間と労力がかかります。

ですから、私たちは、最も大きなインパクトを与えることができると思われるものに焦点を当てています。すでにその効果は現れています。私は、一貫してシェアを維持できていることに非常に満足しています。この四半期にそれが加速され、効率性と生産性を高めながら、そのすべてを達成することができました。これらのことは、私たちがかなり着手したことです。そして、これらは私たちがかなり着手したことであり、本当に順調に進展しており、業績に現れ始めています。そして、ガブが言ったように、また私が言ったように、第4四半期に入るころには、営業利益率の拡大が見られるようになると思っています。

Darrin Peller - Wolfe Research

ここ数年の経費の伸びを考えると、ある程度の経費節減を見込んでいましたし、それは理にかなっています。しかし、あなたがおっしゃるような規模は、間違いなく私たちの予想以上です。そこで、経費削減の源泉についてどのように考えればよいか、教えてください。また、ウォレットやチェックアウトへの投資レベルについて、どのような営業レバレッジが期待できるかを教えてください。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

まずは私から、そしてガブさんからお願いします。まず第一に、私たちは成長企業です。私たちの価値提案を改善し続けるためには、投資が必要であり、最後の質問で申し上げたような分野に投資する必要があります。チェックアウト、デジタルウォレット、Braintreeのプラットフォームなどです。今年はこの分野への投資を増やしています。

しかし、かなり積極的に、どこにコストがかかっているのか、それをどのように削減するのかに焦点を当てながら行っています。1つは、先ほども申し上げたように、集中することです。私たちは、100のことをやっていたのですが、今は3つか4つのことしかやっていません。今、私たちは3つか4つのことを非常にうまくやっています。もちろん、いくつかのことはやっていますが、私たちは本当に集中しています。そして、他のすべてのことは、その重要な重点分野に適用されています。

2つ目は、パンデミックから生まれる驚異的な規模です。今年は約1兆4,000億ドルのTPVを実施する予定です。取引額は四半期で55億ドル、16%増、eBayでは20%増です。このように、当社のビジネスにおけるボリュームは、すべてのサプライヤーで活用されています。数量が多ければ多いほど、単価は良くなります。多くのサプライヤーと契約を結び直したことで、オペレーションコストの削減と取引費用の単価削減の両方を実現することができました。

そして、もちろん、生産性をさらに向上させることも可能です。私たちはかなりの人数を採用しました。1年前にギャッベが述べたように、当社のオペレックスは27%増加しました。私たちにはたくさんの人員があります。もっと生産性を上げることができるのです。実際、臨時従業員もフルタイム従業員も、年初に比べれば人数は減っています。しかし、私たちはリソースを再配分し、あるところには投資し、あるところからは取り除くことで、それを実現しているのです。私たちは、より良い製品体験を提供するため、サービシングに寄せられる電話を減らしています。そのため、必要な人員も少なくなっています。これが、生産性を向上させる良い方法です。

もちろん、低コストの地域を探して雇用を増やし、フットプリントの合理化、コンサルティング費用の削減も行っています。そして、集中的にこれらすべてを削減しています。このように、私たちは安心して投資を行うことができます。事業への投資を継続することは本当に重要です。しかし、同時に、非常に多くのコストを削減し、効率的にすることができます。

Gabrielle Rabinovitch - Interim CFO and SVP, Corporate Finance & IR

そうですね。今年9億ドル、来年13億ドルのコスト削減を見込んでいますが、そのうちの50%近くは取引関連費用によるものです。また、ダンが述べたように、当社の規模とエコシステムの恩恵を受けています。ですから、これはビジネスのやり方を変えるということではなく、私たちが持つスケールと大規模なプラットフォームの恩恵を受けるということです。

また、このようなコスト削減を行ったとしても、来年は取引費用が増加すると予想しています。これはBraintreeの力強い成長によるもので、引き続きミックスに影響を及ぼします。そのため、TDの前年同期比が下がることはないと考えています。

もう1つは、先ほどダンが申し上げたように、ヘッドカウントに関連する削減効果が少なくないということです。私たちは、今年の成長計画とバランスをとるために、人員計画を見直しました。その結果、トップラインに関する私たちの期待値のいくつかが実現しました。そのため、トップラインに関する期待値が上がりました。このこともコスト削減の重要な要因となっています。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

そうですね。しかし、売上高が増加するとは思えません。4月に7%だった収益が、7月には14%以上の伸びを示しています。その一因は、eBayの躍進にあることは確かです。しかし、その一部は、Braintreeから販売パイプラインのシェアを奪い、サイトへのライブ配信を実施し、チェックアウトをゆっくりと、しかし確実に向上させたことによるものです。これは、コスト削減と投資のバランスを取りながら行わなければならないことなのです。

3）Lisa Ellis - MoffettNathanson

素晴らしい。経費とマージンに関するダリンの質問の補足です。Braintreeが大きく成長している一方で、PayPalは粗利率の低いビジネスとして混在しているということですが、長期的な視野に立って、投資家はPayPalの利益率の推移をどのように考えるべきでしょうか? 9億ドルや13億ドルという目先の金額だけでなく、より概念的・構造的に長期的に見た場合、ミックスによる粗利益率の圧迫や営業利益率の可能性について、どのようにお考えでしょうか?

Gabrielle Rabinovitch - Interim CFO and SVP, Corporate Finance & IR

はい、その通りです。リサ、ありがとう。出発点として、Braintree側では、ミックスが重要であると述べました。また、Braintreeとは異なる収益性のダイナミズムがあります。しかし同時に、これはBraintreeのLE側に限った話であることも申し上げておきます。また、BraintreeのフランチャイズをSMB領域で成長させ続けることができれば、その限りではありません。また、BraintreeのフランチャイズをSMB領域で拡大し、欧州で拡大し続ける限り、その収益性は非常に魅力的であり、今後もビジネスを支えていくでしょう。

さらに、当社には収益性の高い成長を実現してきた長い実績があります。ですから、ダンも私も申し上げましたが、第4四半期には営業利益率の拡大が始まる見込みです。来年については、まだ完全なガイダンスを出すには少し早いと思います。しかし、今すぐにでも、少なくとも50ベーシスポイントの営業利益率の拡大を目標としています。重要なことは、ダンが述べたような取り組みと、私たちが行っている効率的な作業によって、利益を上げ、持続的にマージンプロファイルを改善することが可能になるということです。

4）Jason Kupferberg - Bank of America Merrill Lynch

Venmoについて少しお聞きしたいのですが。全体的なボリュームは6%伸びたと見ています。比較対象が簡単なため、少し減速したように思います。それで、あなたの予想に対してどのようになったのか興味があります。また、下期はどのような展開を予想すべきでしょうか。Venmoの収益がまた大きく伸びたようなので、今年のVenmoの収益成長率50%に向けて、まだ軌道に乗っていると思います。しかし、台数の伸びについてはどのようにお考えですか。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

Jason、ご質問ありがとうございます。今、Venmoにはワクワクするようなことがたくさんあります。アクティブなアカウント数は9000万に迫っています。今年中に0.25兆ドルのTPVを達成する予定です。そして、そのような規模になると、明らかに、物事は少し減速し始めます。

ご指摘の通り、上半期の収益は54%増です。今、1億ドルの収益月があります。また、多くのイニシアチブがありますが、これについては後ほど触れます。しかし、特にTPVの面では、まだ厳しいコンプです。昨年の第2四半期はTPVが58%成長しました。つまり、コンプが緩和されたとは言えません。まだかなり厳しい状況です。さらに、景気刺激策の終了、再開発、マクロ経済状況など、さまざまな要因があります。

しかし、P2Pの価値提案を改善し、TPVを増加させるためにできることはたくさんあります。検索機能の改善、連絡先との同期、アプリ内のどこにいても送受信ボタンを押せるようにすることなどがその主な内容です。VenmoのP2Pのアクセシビリティと使いやすさを向上させるために、私たちができることがあると思います。

Venmoの商品・サービスやビジネス・プロファイルで支払う商取引量は、先ほど述べたように前年比250%増です。彼らはデビットカードのリブートに取り組んでおり、メタルフォームファクターのようなもので、アプリの完全統合、ポイント統合、10代のアカウントなど、アドレス可能な市場が2000万から3000万TAMの間に広がります。また、チャリティ団体のプロフィールも公開され、ホリデーシーズン前の寄付を促進することができます。

ですから、彼らの活動にはかなり満足しています。PayPalやVenmo、P2Pの相互運用性などにも注目していますが、これは非常に大きなチャンスだと思います。ネットワークは大きければ大きいほど価値がありますし、PayPalやVenmoのP2P相互運用と連携できるようになることも大きなチャンスだと思います。

このように、考えるべきことはたくさんあり、AmazonでのVenmoでの支払いなど、楽しみなことはたくさんあります。まだまだ続きますが、彼らは今、たくさんのことに取り組んでいます。

5）David Togut - Evercore ISI

ガブリエル、おめでとうございます。第2四半期にアカウントあたりの取引高が12%増となり、少なくとも過去6四半期で最高となったことは喜ばしいことです。顧客エンゲージメントのこの高い成長率が持続可能であることを証明する重要なポイントは何だとお考えでしょうか。また、2022年の新たな収益ガイダンスをサポートするために、今年のARPAは増加する見込みでしょうか。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

はい、そうです。まず、収益ガイダンスについてですが、ガブの発言にもあったように、昨年行ったPPPの一時的な売却を除くと、第3四半期は通常で約14%になります。ですから、今期は -- そして第4四半期へのジャンプオフも基本的に横ばいで、発表したガイダンスを達成できると考えています。

7月は14%強となりました。予測不能で何が起こるかわからない環境の中で、私たちはできる限りの努力をしていると思います。しかし、売上高に関するガイダンスを発表したことについては、本当に良かったと思っています。TPAの取り組みについては、年が明けるとTPAが増加することになると思います。来期もそのつもりでいてください。

しかし、その証拠に、デジタルウォレットを利用している人たちを見ると、現在、私たちのベースの50%以上がデジタルウォレットを利用しています。デジタルウォレットを利用している人は、利用していない人に比べてARPAが2倍高くなります。チェックアウトの回数も25%増えています。現在、解約率は33%減少しています。前四半期は25%程度と考えていましたので、若干良くなっています。また、ウォレットに登録していないユーザーに対しては、アクティブなユーザーに対して2倍のトランザクションを行っています。

このように、デジタルウォレットを強化し、ユーザーをデジタルウォレットに移行させることができれば、エンゲージメントとTPAの成長を促進することができます。もうひとつは、PayPalの利用率に関して、まだまだ改善の余地があるということです。FRBが発表した「典型的な消費者が1年間に行う金融取引の件数」を見ると、800件強となっています。そのうちの約25%がオンライン取引です。そのうちの約25%がオンライン取引で、約200%がオンライン取引です。私たちはそのうちの25％しか捕捉していません。ですから、オンライン化が進み、デジタルウォレットが普及し、デジタルウォレットであらゆることができるようになれば、大きなビジネスチャンスが生まれます。

また、金利1.65%の高利回り貯金を開始したばかりです。これは全国平均の約16倍です。1日に数千人がこのサービスを利用しています。前向きに考えれば、私たちにできることはたくさんあります。そして、デジタルウォレットをもっと普及させ、そのサービスをもっと魅力的にすればするほど、TPAやARPAは成長していくと思います。そして、今年の残りの期間、それを実感することになるでしょう。

6）Rayna Kumar - UBS

ガブリエル、おめでとうございます。今買って、後で払う」という非常にユニークな戦略をお持ちですので、その点を掘り下げてみたいと思います。Pay in 4とPay in 3の進捗状況と、世界的な景気後退に陥った場合にどのように進化する可能性があるかについて、お話しいただけますか。また、BNPL戦略の結果、より良い配置を得ることができたのでしょうか？

Daniel Schulman - President, CEO & Director

それでは、私からお話ししましょう。ガブス、飛び入り参加してもいいよ。レイナさんがおっしゃるように、私たちは「Buy Now, Pay Later」に対してユニークなアプローチを行っています。加盟店手数料は一切かかりません。消費者への延滞料もありません。今すぐ購入、後で支払う」ではなく、「今すぐ購入、後で支払う」を利用した場合に約21%のハローインパクトで収益を得ています。

そのため、これらの収益源に依存しているわけではありません。また、「後払い」での利益プールは「後払い」ではなく、レジやテイクレートの中にあります。そのため、さまざまなクレジット・サイクルを考慮する際に、非常に大きなアドバンテージとなります。そのため、必要な部分を簡単に引き締めることができます。また、「今すぐ購入、後で支払う」に申し込む人の90%は、「今すぐ購入、後で支払う」であることも知っています。これは、私たちにとって非常に大きな利点です。彼らの履歴を把握しています。どのように支払ってきたかも知っています。ですから、今すぐ購入、後で支払うでは、最高とまではいかないにしても、承認率はトップクラスで、同時に、損失率も最低レベルです。

私たちは15年ほど前からクレジットビジネスに携わっています。このビジネスには15年ほどの経験があり、さまざまなサイクルを経てきました。私たちには、このことを熟知している社員がいます。ですから、私たちには非常に大きな強みがあると思います。私たちはそれを活用し続けています。

最後の質問ですが、「Buy Now, Pay Later（今すぐ買って、後で払う）」を導入したことで、シェアが増加したのでしょうか？明らかに、20万社のマーチャントの商品ページに掲載されるようになりました。これは非常に大きなシェア獲得であり、多くの場合、チェックアウトページに到達することさえありません。これは、まさに正しいやり方です。チェックアウトは商品ページのすぐそばで行われます。このように、私たちが成長し続けるとともに、市場でも品質への追求が行われ、また私たちの強力な価値提案によって、より多くの販売店がチェックアウトの上流に私たちを配置するようになっています。

Gabrielle Rabinovitch - Interim CFO and SVP, Corporate Finance & IR

さらに、上流工程でのプレゼンメントの向上が続いているのは、当社が製品特性を成長させ続けていることも一因となっています。月々の支払いについて、より長い期間、より多くのオプションを導入することで、加盟店は消費者が消費する方法をより多く得ることができます。そのため、上流工程での決済を促進することにもつながっています。この製品は、当社にとって本当に素晴らしい製品です。性能も非常に高く、損失率も非常に低い状態が続いています。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

2,200万人の消費者が1億回以上利用したとのことですが、これは消費者がこの製品に価値を感じているということですね。これは、消費者がこの製品に価値を認めていることを示しています。

Gabrielle Rabinovitch - Interim CFO and SVP, Corporate Finance & IR

さらに、今後経済が縮小する可能性がある中で、私たちが行っている新しい遅延損害金の仕組みは、非常に消費者にやさしいものです。Pay in 4、Pay in 3では、消費者に取引手数料を請求せず、金利手数料も延滞料もかかりません。全体として、お客様にとって非常に魅力的な商品となっています。

7）Michael Ng - Goldman Sachs Group

ブランデッド・チェックアウトのシェア拡大についてお聞きし、勇気づけられました。もう少し詳しくお聞きしたいのですが、現在、電子商取引業界がどのような成長を遂げているのか、また、それに対してペイパルの中核事業がどのように機能しているのかについてお聞かせください。また、ダンさんは、チェックアウトの抜本的な改善の可能性を示唆されました。また、PayPalブランドの中核となるチェックアウトが、シェアを向上または維持するために追求しているイニシアチブについて、少しお話しいただけないでしょうか。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

はい、もちろんです。まず、eコマースの成長率についてです。これは難しい問題で、人によってさまざまな意見があります。私たちが知る限りでは、第2四半期のeコマースの成長率は比較的横ばいでした。このうち、旅行を除けば、実際には若干の減少、おそらくマイナスになったかもしれません。

また、eBay、P2P、Venmoを除いたブランデッド・チェックアウトについては、プラス成長で、少しとは言わないまでも、それ以上のシェアを獲得したと思われます。もちろん、この分野では今後もより良い結果を出したいと思っています。また、7月に入り、ブランデッド・チェックアウトの売上が再び伸びてきていることがわかり始めています。

通期では、当初は10%程度と言われていました。それが、通期では8％程度になりました。これは、いろいろな予想を見ていると、そのような声が聞こえてきます。しかしBofAは通年で5%減。JPMは通期で7%です。ちなみに、いずれも下半期に加速しています。しかし、電子商取引の正常化がどのようなものになるのか、マイク、正直言って、まだ少し霞んでいます。

パンデミック時に見られたような、5年分の売上増は見られませんでした。しかし、電子商取引の普及率は従来の歴史的な水準にあり、今後も続くと思われますが、どのように正常化するかはこれからです。しかし、今後もEコマースの普及率を大幅に上回る成長を期待しています。

次に、チェックアウトの側面について簡単にご説明します。前回の電話会議でも触れました。マーチャントエクスペリエンスを近代化するために、いくつかの方法があります。チェックアウトと支払いは大変なビジネスなので、基本的なことがあります。加盟店にとって生命線ともいえるものです。規模も重要ですが、信頼性も重要です。そのためには信頼性が重要です。例えば、PayPal以外のマーチャントの平均的なコンバージョンレートは50～60％です。PayPalの場合、80%から90%です。ですから、私たちには大きな利点がありますが、もっと良くできることもたくさんあります。

レイテンシーもそのひとつです。私たちの目標は、レイテンシーを3秒にすることです。今年だけですでに5秒短縮しています。これは、1秒1秒が本当に重要なときに、とても大きなことです。もうひとつ、私たちが力を入れているのは、クリックとスクロールをなくすことです。現在、PayPalをクリックすると、特にモバイルでは、ポップアップ・ウィンドウが表示されることがよくあります。このような場合、コンテキストから外れて、マーチャント・アプリに戻ってしまいます。

このSDKとAPIは、フォームファクターに関係なく一貫したユーザー体験を提供し、加盟店がネイティブアプリを完全にコントロールできるようにするもので、ベータ版をリリースしたばかりです。このため、バウンスアウトがなく、摩擦がなく、スピードが速く、消費者にとっては高速でシンプル、リダイレクトがないのが特徴です。サインアップ、ログイン、Vaultの維持、特典の変更、特典の利用など、すべて加盟店のアプリ内で、しかもネイティブに行うことができます。

また、加盟店にとっては、最小限の統合となります。軽量で、明らかにコンバージョンとカード放棄を改善することができます。現在、中小企業向けにベータ版をリリースしているところです。今年の後半には、より大規模な企業向けにベータ版を提供する予定です。しかし、レガシーなチェックアウトがたくさんある中で、シンプルで統合しやすく、軽量で、消費者にパスワード不要のアカウントのようなものを提供し、当社のネットワーク全体で1クリックでチェックアウトできるものを作れば、非常に強力なものになるでしょう。私たちは、現在、それを市場に提供し始めています。しかし、私はこのチームが現在発表しているものにとても満足しています。

Daniel Schulman - President, CEO & Director

そうですか、よかったです、マイク。では、オペレーターの方、これで電話を終わらせていただきます。また、近いうちに皆さんとお話できることを楽しみにしています。ありがとうございました。では、また。

Operator

以上で本日の電話会議を終了いたします。ご退席ください。

ーFINー