Vの2022/3QのEarnings Call和訳全文
この記事はあくまでEarnings Callの和訳全文です。
決算速報に要点はつけたしていきます。
ジェニファー・コモ
皆さんこんにちは、Visaの2022年度第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、Visaの会長兼最高経営責任者のアル・ケリーと、Visaの副会長兼最高財務責任者のヴァサント・プラブーが参加しています。
この電話会議の模様は、当社ウェブサイトの投資家情報セクション（www.investor.visa.com）でウェブキャストされています。リプレイは30日間、当社サイトに保存されます。財務および統計のハイライトを含むスライドデッキは、当社のIRウェブサイトに掲載されています。
また、このプレゼンテーションには将来に対する見通しが含まれていることをご承知おきください。これらの記述は将来の業績を保証するものではなく、当社の実際の業績は多くの要因に より大きく異なる可能性があることをご承知おきください。これらの要因に関する追加情報は、SECのウェブサイトおよび当社ウェブサイトの投資家向け情報セクションに掲載されている当社の最新のForm 10-Kおよび10-Q報告書にてご覧いただけます。この電話会議において開示された非GAAPベースの財務情報については、関連するGAAPベースの指標および調整表は本日の決算発表において入手可能です。
それでは、アル・ケリーに電話をお繋ぎします。
アル・ケリー (CEO)
ジェニファー、ありがとう、そして皆さん、こんにちは。四半期の話をする前に、Visaの創業者で名誉CEOであるディー・ホックの逝去をお知らせしたいと思います。Visaの家族全員が、真のビジョナリーであり偉大な人物の死を深く悼んでいます。
ウクライナ戦争からインフレ、さらに広範な景気後退の懸念に至るまで、いくつかの世界的かつマクロ的な出来事がありましたが、Visaのビジネスモデルは非常に回復力があり、堅調な財務実績が証明されています。純収益は前年同期比19%増、非GAAPベースのEPSは1.98ドルで33%増となりました。
第3四半期の総決済件数は、3年前と比較して136％となり、第2四半期から1ポイント増加した。米国では、2019年までの決済量指数は、第4四半期に146％となった。米国のデビットボリュームは2019年比155％、クレジットは138％で、いずれも第2四半期から小幅に上昇した。
米国の旅行ボリュームを除くCard-not-Presentは、2019年比170%と第2四半期と変わらず、流行前の水準を大幅に上回った。海外渡航量は2019年比120％となり、第2四半期から1ポイント減少した。中国とロシアを除くと、2019年比146％となり、6ポイント上昇した。
第3四半期の欧州内を除くクロスボーダーの数量は、3年前比123％となり、第2四半期から11ポイント上昇し、これには前期の数字にロシアが含まれています。旅行関連のクロスボーダー取引量は、個人旅行と商業旅行の力強い回復が続いており、第2四半期の2019年比82%から第3四半期の104%に22ポイント上昇しました。プロセストランザクションは対2019年139％で、第2四半期を1ポイント上回った。クレデンシャルは前年比8%増で、ロシアを除くと11%増です。
クライアントの勝利と戦略への進捗に飛び込む前に、2つのトピックについて時間を取りたいと思います。不況とインフレです。前者については、私たちは経済予測屋ではないので、将来や景気後退の可能性を予測するつもりはありません。その代わり、事実に焦点を当てましょう。先ほど確認した2019年の水準と比較した数字から、国内の決済量、クレジット、デビット、カードプレゼント、カードバック、ボリューム全体で安定または改善した成長が続いている。
そしてこれは、より最近の数週間を含めて減速の気配がなく、2022年のほとんどを示しています。
クロスボーダーでは、もちろん、回復の勢いは強まり続けていますが、全体としては安定した成長を続けているものの、水面下では大きなシフトがあり、回復の勢いを示し続けています。まず、モノからサービスへ。パンデミックの初期には、モノがサービスを上回りました。歴史的なトレンドが見られるのです。この半年でサービスが回復したとはいえ、決済額に占めるモノの割合は依然として高く、パンデミック前の水準よりも高くなっています。
例えば、第3四半期の米国のホームセンターや小売店の商品に対する支出は、前年同期比で1桁台前半の伸びにとどまったものの、パンデミック前のトレンドラインを大きく上回る水準を維持しています。
第二に、多くのディスカバリー分野がさらに強化されました。米国の旅行支出を見ると、COVID以前のトレンドラインには戻っていませんが、前年比では40％以上の伸びを示しています。
第三に、富裕層の消費は、特にレストラン、旅行、エンターテインメントの分野で回復が続いています。一方、非富裕層の消費は比較的堅調に推移しています。前四半期に富裕層がレストランに回帰していることを述べました。その傾向は今期も続いており、富裕層のレストラン支出は対2019年比で160%から180%の範囲で指数化されています。
同様に、過去6ヶ月間のヨーロッパでは、高級ホテルの支払額と平均チケットサイズは、ホテルカテゴリー全体の対2019年比の伸びを上回りました。同時に、バジェットホテルと中価格帯のホテルでは、小幅な改善が見られました。私たちの数字に基づくと、私たちの市場で消費者が支出を引っ込めたという証拠は見当たりません。
さて、インフレについて一言。まだ確定的な結論を出すには時期尚早です。しかし、インフレに関しては、いくつかの見解があります。ひとつは、CPIのインフレ率のヘッドラインは、必ずしもVISAに当てはまらないということです。例えば、消費者は住宅を購入したり、Visaカードでカードを使ったりしません。ですから、ヘッドラインインフレとカード関連消費カテゴリのインフレには、数ポイントのギャップがあると見ています。
2、これまでのところ、2019年に対する米国のトランザクションの伸びは強く、安定しています。チケットサイズは、いくつかの要因から、パンデミックの多くの期間と同様に、2019年のレベルを15ポイント程度上回っています。
3つ、歴史的に見ると、米国では、我々の成長を牽引する最も重要な指標であるPCE成長率は、インフレ期でも堅調に推移しています。つまり、最後に、過度かつ長期的なインフレは、消費者や経済全体にとって良いものではありません。今後とも、チケットのサイズ、取引件数、および各費用カテゴリーの数量に対するインフレの潜在的な影響を注視していきます。
このような背景のもと、お客様との進捗状況についてご報告します。従来の発行体は引き続き、当社のコンシューマー・ペイメントの成長にとって重要な要素です。今期は、世界各地でいくつかの重要なパートナーシップの更新がありました。まず、中国では、資産規模で世界最大の銀行であり、カード発行枚数で中国最大のクレジットカード発行会社であるICBCとのパートナーシップを更新しました。
日本では、国内最大級のクレジット発行会社であるクレディセゾンを更新し、トヨタファイナンスとの発行提携を拡大しました。オーストラリアでは、同国最大手の銀行であるNAVおよびCDAとクレジットおよびデビットカードの発行契約を延長しました。
米国では、デビットカードでトップ20、プリペイドカードでトップ10の発行体であるGreen Dotとの提携を更新しました。
また、フィンテックは当社のコンシューマー向け決済の成長の鍵を握っています。ヨーロッパだけでも100以上のフィンテック・プログラムがあり、これらのパートナーとの関係を深め続けています。Revolutはその好例です。彼らはすでにVisa DirectやCurrencycloudなど、当社の多くの機能を活用しており、グローバルな発行パートナーシップを更新したばかりです。また、Revolutは最近、Tinkを支払い開始サービスに採用し、ヨーロッパ中のユーザーがRevolutの口座にシームレスにお金を移動できるようになりました。
多くの国で、携帯電話事業者は特に重要なパートナーです。以前、M-Pesa AfricaやSafaricomとの提携について触れましたが、サハラ以南のアフリカで1億3000万人の顧客をカバーするVodacomグループの一員であるこれらのパートナーとの発行が始まったことをご報告します。
また、最近、世界中の携帯電話会社とVisaクレデンシャルの発行やVisa Directの利用を可能にするパートナーシップを締結しました。サウジアラビアで 1,000 万人の顧客を持つ Mobily、カタールで約 200 万人の顧客を持つ Ooredoo、アゼルバイジャンで 500 万人の顧客を持つ Azercell、そして 2,700 万人の顧客を持つ Orange Egypt です。
ここで、ブラジルとインドという重要な2つの市場について、もう少し詳しく説明したいと思います。ブラジルでは、過去2年間、イタウ、メルカード、パゴ、パタデー、カイシャとの発行契約を通じて事業を拡大し、信用度が70%上昇しました。
また、Banco do Brasilなどの従来のクレジットカード発行パートナーは、デジタル環境で即座にカードを発行できるVisaのデジタルアクイジションプラットフォームを活用し、クレジットベースを拡大しています。さらに、Banco XPやNeon Pagamentosなど、ブラジルにおける当社のフィンテック・パートナーは、過去2年間で2,000万枚以上のクレジットを発行しています。
アクセプタンス面では、2020年からアクセプタンスポイントを倍増し、ブラジル国内の加盟店1,000万カ所以上に到達しています。過去8～10四半期の取り組みの成果は、ブラジルの決済量に表れており、第3四半期には2019年比で200％以上、電子商取引では300％に迫る勢いです。
インドでは、ここ数年の取り組みが実を結び、第3四半期の決済額は2019年の184％となり、Eコマースは300％を超えました。その勢いに乗って、総計で数百万人の潜在的な認証情報を持つ、売上数十億ドルのインド最大のコングロマリット2社との共同ブランド獲得に成功しました。
1つはTataNeuで、Tataグループ全体のeコマース金融サービスとロイヤルティプログラムのためのスーパーアプリです。2つはAditya Birla FinanceとSBI Cardsで、彼らのグループ企業すべてで支出に対する特典を提供します。また、乗客数でインド最大の航空会社であるIndiGoと共同ブランドを締結しました。
そして、現金のデジタル化にはまだ大きなチャンスがある米国について簡単に触れます。第3四半期には、対面取引の24％に達したTap to Payに期待しています。
米国では、追加支出とトランザクションの増加という点で、ポジティブな傾向を見ています。2021年には、平均的な非接触アクティブデビットカード会員が、毎月2回の取引と65ドルの追加支出を行いました。この傾向は今後も続き、より速く、よりシンプルなPOS体験を通じて、非接触型カード発行会社の支払額とトランザクションの増加を促進すると考えています。
次に、第3四半期に20%以上の収益増加を記録した新しいフローについて説明します。B2Bでは、第3四半期の商業決済量は2019年比145％となり、第2四半期から6ポイント上昇しましたが、これは旅行の復活が原動力となりました。第3四半期は、出張の支出が2019年の水準を上回った最初の四半期となりました。
今期は、WEXと重要な複数年契約を締結し、同社の旅行、健康、企業の顧客がVisaのバーチャルカード機能を使用して支払いを行えるようになったことを嬉しく思っています。WESは商業決済のための金融技術ソリューションの世界的なリーダーであり、彼らと提携できることを誇りに思います。
フリート分野では、ケニアに拠点を置くフィンテック企業であるM-PESAと合意に達しました。同社の車両・経費管理デジタルプラットフォームは、Visaのプリペイド式リローダブルクレデンシャルを通じて、アフリカのトラック運送事業における現金払いの問題に対処することになります。Visa Directは、当社の多くの新しいフローに対応する強力な機能です。今期は、ロシアを除き、取引件数が35%増加しました。
送金面では、ウエスタンユニオンが米国の顧客に対して、2021年のヨーロッパ全域での初期展開に続き、世界の特定の国への送金をVisa Directで可能にしました。また、世界有数のデジタルサービス送金会社であるRemitlyとの契約を拡大し、カナダから世界の銀行口座へのVisa Directクロスボーダー決済を提供することになりました。
Visa DirectのP2Pのもう一つの拡張は、日本のLINE Payとのものです。LINE Payはすでに600万人のVisaクレデンシャルを持つ大規模なウォレット発行者であり、現在、送金やキャッシュアウトなどのクロスボーダーおよび国内のユースケースでVisa Directを利用できるようになっています。賃金支払いに関しては、米国4,000都市以上で展開するフードオーダー＆デリバリーマーケットプレイス大手のGrubHubが、Visa Directを利用してドライバーの収入を対象デビットカードに迅速に送金できるようにします。
ドアダッシュやスキップザディッシュなど、当社の他のフードデリバリープラットフォームに加わることを期待しています。また、米国のチップイネーブラーであるTipSend [ph]と合意に達し、従業員が利用する数千のレストランで、対象となるデビットカードを通じて数百万件のチップの払い出しを従業員の口座にプッシュできるようになりました。TipSend社にとって、米国では現在でもチップの9割が現金で支払われています。カナダでは、大手フィンテック企業であるWealthsimple社と、同社の200万人を超える顧客の口座への入金・出金について合意に達しました。
最後に、Visa Directの成功にはイネーブラが鍵となりますが、先日、世界最大級の金融サービスソフトウェア会社であり、8,600社の顧客を持ち、世界のトップ100銀行のうち90行にサービスを提供しているオープンバンキングのプラットフォーム、Finastraと契約を結びました。一緒になって、Finastraのお客様にクロスボーダービジネス、複数の通貨と国の対象口座へのB2Cペイアウトでのスモールビジネスへのアクセスを提供することになります。
米国はVisa Directの規模拡大を達成した最初の市場の1つですが、他にも多くの国や地域で成長し、規模を拡大しています。例えば、ラテンアメリカでは、第3四半期の取引件数が前年比4倍になりました。ペルーのPLINやYape、ブラジルのWhatsApp、中米のCashなど、国内および国境を越えた20以上のP2Pプログラムが商業的に開始または試験運用されており、その他のユースケース向けのプログラムも数多くあります。
次に、付加価値サービスですが、第3四半期の売上高は約20％の伸びを示しました。評価型サービスは、新規および既存の顧客、既存サービス、地理的拡大、有機的および買収による新サービスの追加を通じて成長しています。
本日は、買収したいくつかの事業体における最近の業績についてご報告します。まず、買収した企業の一つであるサイバーソースは、最近、NCRとグローバル・ペイメンツをパートナーに迎え、両社ともサイバーソースの機能を加盟店の顧客に提供することを意図しています。アクワイアラーを通じてサイバーソースを利用する当社の加盟店基盤は、当社の他のサイバーソースビジネスの2倍の速さで決済量を伸ばしているため、これは重要な戦略です。
ネットワークに依存しない認証機能であるCardinal Commerceは、3Dセキュアの導入が進んでいる欧州でその2倍以上の売上高を達成し、世界全体で30%の売上高を達成しています。
ネットワークに依存しない紛争解決ソリューションである VERIFI は、最近 PNC との契約を延長し、VERIFI のカード会員向け紛争解決ネットワーク製品を提供することになりました。ネットワークに依存しない接続プラットフォームであるYellowPepperは、ブラジルの銀行であるVex [ph]と契約しました。Vexは、5000万ドルの法人および個人顧客に世界規模の取引、電子商取引、スタッフソリューション、最近ではFX APIプラットフォームを提供しています。Vexは、YellowPepperの支払い開始サービスを利用して、Visa Directを始めとする国境を越えた資金移動を可能にし、対象カードに支払いを送信する予定です。
先ほど、Tinkの最近の獲得について触れました。今年度のもう一つの買収先であるCurrencycloudは、12月以降100社以上のFintechのお客様と契約し、クロスボーダー決済のための革新的な外国為替ソリューションを提供しています。
そして最後に、今回買収したトークンIDというトークン化機能は、いくつかのパートナーに採用されました。まず、グローバル・ペイメンツは、VisaのToken IDを複数のEMVネットワーク・トークン化サービスの戦略的ゴーフォワード・ソリューションとして採用し、カード非通知詐欺の削減と顧客の業務効率化を実現する予定です。
次に、米国の2つのACHネットワークの1つである米国初のリアルタイム決済ネットワークであるクリアリングハウスは、安全なトークン交換を実現するためにVisaのToken IDソリューションを選択しました。この米国で業界初のアカウント・トークナイゼーション・ソリューションは、VisaのトークンID決済アカウント・トークナイゼーション技術を活用し、機密性の高い顧客アカウントデータをユニークなトークンに置き換え、露出する決済データ量を減らしています。
当社が社内で開発した付加価値サービスも同様に重要です。非常に魅力的なソリューションの1つが、Visaのコンサルティングと分析によるものです。最近、FISと共同で、データとリスクの専門家が提供するリスク・アズ・ア・サービスのソリューションを開始しました。過去12ヶ月間の進歩の主要な構成要素は、私たちのAI対応プラットフォームによるリアルタイムモニタリングが、20億ドル以上の不正な支払い額を阻止したことです。
プロアクティブテストの潜在的な不正の分析により、顧客に対する1,500万ドルのエクスポージャーが確認されました。オンラインショップのチェックアウトページに決済スキミング用のマルウェアを挿入しようとするサイバー犯罪者を事前に検知して軽減する当社の能力により、電子商取引関連の損失が1000万ドル以上防止されました。また、端末のクローニングを検出する能力により、ダウンロードの試みによる300万ドルの詐欺を阻止することに成功しました。
要約すると、私たちは非常に好調な四半期を過ごし、その結果もそれを示しています。また、消費者向け決済、新しいフロー、付加価値サービスなど、今後の世界的な成長の原動力となる関係やソリューションの構築も引き続き進めています。私たちは引き続き事業と経済の動向を注視し、世界的なお金の流れを可能にする当社の戦略に自信を持っています。
それでは、ヴァサントさんにお願いします。
バサント・プラブー(CFO)
アル、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。第3四半期の業績は、国内消費の継続的な好調と旅行の堅調な回復を反映し、純収益は19%増、GAAPベースのEPSは36%増となりました。非GAAPベースのEPSは33%増でした。
ドル高の影響により、報告されている純収益の伸びは約3ポイント、非GAAPベースのEPSの伸びは約3.5ポイント低下しました。恒常為替レートでは、純売上高成長率は21％超、非GAAPベースのEPS成長率は36％でした。ロシアを調整した場合、恒常為替レートベースの純売上高成長率は26％でした。
主なハイライトをいくつか紹介します。世界の決済ボリュームの伸びは、COVID以前の水準と比較して堅調で安定しています。恒常ドルベースでは、米国指数は第2四半期より2ポイント上昇し、対2019年46%増となりました。中国とロシアを除く国際指数は第2四半期から6ポイント上昇し、こちらも2019年比で46%増となりました。
堅調なクロスボーダー旅行の回復が続いた。2019年との指標では、欧州内の取引を除くクロスボーダー旅行量は、3月の94から6月の112に急増した。これは、アジアの多くが四半期初めに開放されたことが寄与している。
夏の旅行シーズンのピークに向けて、米国のインバウンドコリドーが勢いを取り戻し、また欧州内外も力強い成長を遂げています。当社の 3 つの成長エンジンであるコンシューマー・ペイメント、新しいフロー、付加価値サービス は、いずれも約 20%の増収を達成しました。
当四半期、当社は約 25 億ドルの株式を平均価格 202.16 ドルで買い戻しました。また、MDL 訴訟のエスクロー口座に 6 億ドルを追加しました。これは、200.25ドルでの自社株買いと同じ効果がありました。
当社は、満期が4年から12年の30億ユーロの債券を発行しました。初回発行のユーロ債は、1.5%から2.375%と、同等のドル建て債券の利率を大きく下回る魅力的なクーポンを得ることができました。また、9 月と 12 月には満期を迎えますが、そのための資金も確保しました。
最後になりましたが、第2四半期末にロシアでの事業を停止しました。従って、当四半期の数値にはロシアからの数量、取引、売上は含まれていません。なお、前年同期との比較においては、特に断りのない限り、ロシアを含んでいます。
次に、詳細について説明します。恒常為替レートでは、世界の決済量は前年比12%増、2019年比36%増となりました。中国とロシアを除いた総決済量の伸びは、2019年を17％、46％上回りました。米国では、旅行や燃料費に助けられ、クレジットは21％成長し、2019年より3ポイント改善し38％になった。
デビットは前年比4％増となり、昨年の景気刺激策による大きなスパイクを上回った。2019年との比較では、デビットは55%増で、クレジットが回復してもCOVID前のトレンドラインを大きく上回って持続している。デビットは、パンデミックによる現金のデジタル化の加速の恩恵を受けています。米国のカードプレゼントスペンドは13%増で、2019年を27%上回り、6ポイント上昇した。
旅行を除くカード・ノットプレゼント・ボリュームは7％成長し、2019年を70％上回った。3年前との比較では、カードプレゼントの支出が回復を続けているにもかかわらず、電子商取引のレベルはCOVID以前のトレンドラインを大きく上回っています。
中国とロシアを除く国際恒常ドル決済量は24%成長し、2019年を46%上回った。地域別のハイライトをいくつか紹介する。中南米は前年比40%増、2019年比107%増となり、キャッシュのデジタル化と顧客獲得に後押しされ、地域全体で堅調な業績となりました。
ロシアを除くCEMEA地域は、顧客獲得と現金のデジタル化に牽引され、前年比34%増、2019年比102%増となりました。欧州は、英国で進行中のポートフォリオ転換の影響を受け、前年比17%増、2019年比37%増、英国を除く欧州は、複数市場でのシェアアップを反映し、2019年比66%増となりました。移行を除くと、英国の決済ボリュームは第3四半期に安定しており、ドイツは第2四半期から15ポイント以上改善しました。
中国を除くアジア太平洋地域は、依然として最も弱い地域ですが、第2四半期から大幅に改善し、前年同期比24%増、2019年比30%増と5ポイント上昇しました。アジア全体では、ほとんどの国境が開かれ、国内の規制も解除されています。中国だけが依然としてほとんど閉鎖的で、日本も徐々に正常化しつつあります。
グローバルプロセス取引は、前年同期比16%増、2019年比39%増の水準となりました。ロシアでは国内取引を処理していないため、報告されたプロセス取引は、ロシアの業務停止による実質的な影響はありません。
次に、クロスボーダーについてです。ヨーロッパ内の取引を除いたコンスタントドルのクロスボーダー取引量は、前年比48％増、2019年比23％増となりました。旅行と欧州内を除いたクロスボーダーのカード非通知取扱高の伸びは、前年比4％増、2019年比62％増となりました。欧州内を除くクロスボーダー旅行関連支出は、前年比129％増で、初めてCOVID前の水準を超え、2019年の104を指標とした。越境旅行指数は、3月、4月の90％台前半から、5月は108％、6月は112％となった。
国境が再開されたり、規制が解除されたりすると、旅行が急速に増加する傾向が続いています。いくつかのハイライトをご紹介します。カナダは、4月にワクチン接種済みの旅行者の検査要件を撤廃。米国へのインバウンド旅行は、カナダ、ヨーロッパ、アジアに助けられ、第3四半期に16ポイント上昇し、2019年レベルの86％となりました。6月に検査要件が解除されたことで、米国への旅行の回復を持続させることが期待されます。
中南米とカリブ海への旅行は、COVIDの時代を通じて非常に好調で、特にメキシコへの旅行が好調でした。4月にコスタリカとジャマイカを含む多くの国がCOVIDプロトコルを解除したことで、この地域へのインバウンド旅行は第3四半期に20ポイント近く上昇し、2019年のレベルの50%となりました。
欧州連合加盟国は、4月と5月に欧州以外の市民に対する以前の検査とワクチン接種の要件を撤廃し、その結果、欧州への旅行は第3四半期に30ポイントと大幅に回復し、その半分以上が北米からの旅行となりました。欧州へのインバウンドは、2019年について21％でした。
中欧、中東、アフリカ、CEMEA地域、アウトバウンド旅行は、ウクライナと中東からの宗教的な休日のための旅行によって、ロシアが失われたにもかかわらず、第3四半期に6ポイント増加し、2019年を13％上回りました。
アジアでは、国境が引き続き開かれ、海外旅行者の渡航制限が緩和された結果、インバウンドは第3四半期に22ポイント回復し、2019年の58％の水準となりました。日本は観光客に開放され、入国制限を1日1万人から2万人に増やしました。オーストラリアは4月に入国前検査の要件を取り下げた。マレーシア、ベトナムなど数カ国は5月に検査要件を取り下げた。
アジア発着の旅行者の回復ペースは、国境を越えた旅行の今後の軌跡を左右する重要な要因となるでしょう。アジアの国境は、中国本土と台湾、日本での一部制限を除き、ほとんど開かれています。第3四半期では、中国への旅行が2019年の25％未満、中国からの出国が40％未満を指標としました。
次に、第3四半期の決算の簡単なレビューに移ります。サービス収入は13％増で、第2四半期の決済ボリュームの名目成長率14％より鈍化しています。第2四半期の決済件数にはロシアが含まれていますが、第3四半期の収益は、昨年（前四半期）の事業停止前にロシア向けの第2四半期のサービス収益を計上したため、含まれていません。
データ処理事業の収益は8%増で、プロセス・トランザクションの16%増を下回っています。収益の伸びがトランザクションの伸びより遅れていますが、これは主にロシアの事業を停止したことによるものです。先ほど申し上げたとおり、ロシア国内の取引はプロセス・トランザクションの報告対象には含まれていないため、ロシアの損失がトランザクションの成長に重大な影響を与えることはありません。しかし、過去にはロシアとの取引によるデータ処理収入がありましたが、現在はありません。これは、データ処理収入の成長に4ポイント強のマイナスの影響を与えました。また、約2ポイント強の為替レートの影響もありました。
国際取引収入は、欧州域内を除く名目クロスボーダー取引量が38%増加したのに対し、51%増加しました。収益の伸びは、高い為替変動率と選択的な価格設定措置に助けられました。その他の収入は、コンサルティング・サービスとトラベル・ベネフィットが牽引し、26%増となりました。収益の伸びは、3つの成長エンジン全体で堅調で、それぞれ約20%の伸びを示しました。消費者金融の成長は、クロスボーダーの取引量の回復、高い為替変動、国内の取引量と取引の継続的な好調に牽引されています。新規フローは、カード決済のB2Bの回復に牽引されました。商業用またはB2Bの数量は、前年比27%増、2019年比45%増となりました。成長は、出張の増加が一因であり、中小企業から大企業までグローバルに幅広く展開されました。
ロシアを除くVisa Directの取引は、米国外の力強い成長により35%増となりました。付加価値サービスの成長は、コンサルティング・サービスのほか、リスクおよびアイデンティティ・ソリューションが牽引しました。収益の増加要因としては、既存顧客からの取引量の増加、顧客数の増加と減少、選択的な価格設定が挙げられます。
クライアント・インセンティブは、売上総利益の 26.1％を占め、当社の予想を下回りました。これは主に、より利回りの高いクロスボーダーの取引高が予想より早く回復し、収益構成が改善したことによるものです。カレンシークラウドとティンクは約0.5ポイントの増収要因になりました。為替レートは、報告されている収益の伸びを約3ポイント押し下げました。ロシア事業の停止は、収益を約5ポイント減少させました。
GAAPベースの営業費用は51%増で、これにはインターチェンジの多地域間訴訟に関連した7億1,600万ドルの引当金が含まれています。非 GAAP 型の営業費用は 15%増加しました。カレンシークラウドとティンクを含めると、約3ポイント増加しました。ロシア事業の停止により、費用が約3ポイント減少しました。為替レートは約2ポイントの利益となりました。
株式投資による損失は2億4,600万ドルを計上しました。投資損失を除いた非GAAPベースの営業外費用は7,300万ドルでした。非GAAPベースの税率は13.3%でした。主に過年度に関連する特定の米国州および外国の税務問題の解決により、GAAPベースおよび非GAAPベースの 税率は6ポイント上昇しました。
当社の経常的な税率は19％から19.5％の範囲にとどまっています。GAAP基準のEPSは1.60ドルでした。非GAAPベースのEPSは、ドル高の影響により3.5ポイント近く上昇し、前年度比33％増の1.98ドルとなりました。1株当り0.375ドルの四半期配当と自社株買いにより、当四半期は33億米ドルの資本を株主に還元しました。7月第1～3四半期を通じて、ビジネスの動向は堅調で安定的に推移しています。
前年同期比で、米国の決済額は12%増で、デビットは6%増、クレジットは18%増でした。米国の対2019年支出額の伸びは46％増で、デビットが55％増、クレジットが38％増となりました。これらの傾向は、第3四半期および世界の主要市場における業績と一致しています。処理済みトランザクションは前年比14％増、対2019年比40％増となりました。欧州内の取引を除いた恒常ドル建てクロスボーダー取引量は、前年比60％増、2019年比29％増となりました。Card-not-present nontravelの成長率は2019年を57%上回った。旅行関連のクロスボーダー取引量は、2019年を16%上回りました。
次に、第4四半期の見通しについて移ります。アルが示したように、個人消費が後退している兆候は見られません。米国の決済量は、1月以降7月21日まで、対2019年比で140台半ばで指数化しています。ロシアと中国を除いた国際決済量も、1月以降140程度で指数化しています。プロセス取引は、対2019年比で140前後で安定している。
このように、決済量とプロセス・トランザクションに見られる傾向は、第4四半期まで続くと想定しています。もちろん、金利上昇、高インフレ、消費者心理の低下による変化には警戒し、目を光らせていきます。7月までのクロスボーダーの回復は、昨年10月に私たちが予想したよりも早く、さらに進んでいます。
第4四半期については、越境ECが2019年に対して安定的に成長し、欧州の出入国や米国への旅行、特にアジアからの旅行がある程度改善されると想定しています。越境旅行の回復の次の、そしておそらく最後の足は、近い将来に期待できない中国の完全再開を待つ必要があります。
これらの前提を踏まえれば、第4四半期の純売上は恒常為替レートベースで10％台後半から20％台で成長する可能性があ ります。これには、純収益に約0.5ポイント加算されるTinkとカレンシークラウド、および約5ポイント減算されるロ シアの事業停止が含まれます。
ドル高が続いているため、為替による影響が大幅に拡大し、報告されている純収益の成長率を4～5ポイント押し下げると予想しています。第4四半期の顧客インセンティブは、主に全地域で予想される好調な販売台数により、売上総利益の26％から 27％の範囲に収まると予想しています。通期では、売上総利益に対する顧客インセンティブは25.5%から26.5%の範囲の中間になると予想しています。
非 GAAP 型の営業費用（恒常為替レートベース）は、10％台前半の増加を見込んでいます。これには、カレンシークラウドとティンクによる2ポイントの費用増加が含まれますが、ロシアによる費用減少による3ポ イントで相殺されます。人件費は、SVP以下の全従業員に対して通常より1四半期早く昇給を実施するため、増加する予定です。これにより、第4四半期の営業費用の伸びは3ポイント増加します。為替レートは営業費用の伸びを2ポイント程度押し下げる可能性があります。税率は19％から19.5％の範囲にとどまると予想しています。
不確実性はあるものの、個人消費は堅調に推移しています。決済件数、クロスボーダー取引件数、処理済み取引件数ともに世界的に安定した成長を見せています。私たちはこれまで、さまざまな環境に適応する能力を発揮してきましたが、必要であれば、再びそれを発揮する用意があります。私たちは警戒を怠らず、柔軟で機敏な対応を心がけます。私たちは幸運にも、大きな勢いと長期的な成長機会がある、回復力のある事業を有しています。
それでは、ジェニファー・コモに話を戻します。
ジェニファー・コモ
ありがとうございます。それでは、質問をお受けします。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は KBW の Sanjay Sakhrani からです。どうぞよろしくお願いします。
サンジェイ・サクラニ
ありがとうございます。国境を越えた旅行については、パンデミックが起こらなかった場合の通常時の指数を大きく下回っていますね。しかし、一部で強さを見せているのは、需要の先食い、そしてインフレが起きているからではないかという危惧がありますね。クロスボーダーの落ち込みに伴うリスクについて、どのようにお感じになられているのか、ご教示ください。それから、ヴァサントさんは、アジアが鍵になるとおっしゃっていました。中国以外の地域はどこまで強くなるのでしょうか。ありがとうございました。
アル・ケリー
まず、Sanjayから。クロスボーダーの旅行が非常に力強く、思ったよりも早く戻ってきました。Vasantの発言にあるように、インバウンドとアウトバウンドの両方の数字があります。
また、アメリカへのインバウンドは、最近までCOVIDのテストが必要だったため、やや増加傾向にありましたが、現在は米ドルの強さもあり、さらに増加傾向にあります。しかし、この需要はしばらくは強いままだと思います。また、航空券の値段が上がっても、それを理由に買い控えが起こるとは思えません。
どちらかというと、世界各地に存在する人員不足のために空港で長時間待たされるという経験的な要素が、私の心に強く残っているのかもしれません。ヴァサントさん、何か補足はありますか？
ヴァサント・プラブー
はい。明らかに、さまざまな要因が絡んでいます。まず、消費者の嗜好が変化していることです。これは他の方からも聞いていると思いますが、モノから体験へと移行しており、旅行もその恩恵を受けています。国境を越えた旅行だけではありません。アルが発言したように、国内旅行も含めたすべての旅行が対象となります。つまり、旅行に対する欲求は非常に幅広いのです。
もうひとつは、人々が旅行に熱心であるということです。だから、規制が解除されれば、すぐに反応が見られる。どこが強いかというと、明らかにアジアの回復がかなり強いです。私の記憶が正しければ、この四半期に20ポイント近くも改善しました。そしてそれは続いています。中国や日本、台湾を除けば、アジア全域で回復が進んでいます。しかし、それ以外の地域では、アジア全域で非常に強い勢いがあります。
ヨーロッパへの旅行には大きな関心があり、ヨーロッパからの旅行にも大きな関心があります。ヨーロッパも回復が早く、COVID以前のボリュームと比較するとかなり高い水準でインデックスを付けています。
もうひとつ、驚かされるのはラテンアメリカです。中南米はかなりオープンな状態でしたので、常にかなり高い水準にあるとお伝えしていました。しかし、前四半期ではさらに20ポイント上昇し、中南米への旅行者向けのインデックスは150台になりました。
このように、中南米への渡航者の指数は150ポイント台と、かなり耐久性があります。ご覧の通り、まだ回復が残っています。アジアはまだ2019年のレベルを大きく下回る指数でした。アメリカはまだ2019年のレベルを下回っています。ですから、これがすぐに終わるとは思っていません。
ジェニファー・コモ
素晴らしい。次の質問、ジョーダン？
オペレーター
次の質問は リサ・エリス MoffettNathansonからです あなたのラインは開いています。
リサ・エリス
こんにちは、皆さん アル ビザ・ダイレクトの件で いくつか質問がありますね？CFPBがZelleやその他の国内P2Pサービスにおける詐欺のレベルを調査しているというニュースについて、あなたの見解を伺いたいと思っています。
Visa Directの不正防止機能はこれらのサービスとどう違うのか、あるいは似ているのか、また、この種の調査がP2PにおけるVisa Directの役割に長期的にどう影響するかについて、少しコメントまたは解説していただけませんか。ありがとうございました。
アル・ケリー
ありがとう、リサ。Visa Directの優れた点の1つは、別の新しいプラットフォーム上で動作しているわけではないことです。VisaNet上で動作するため、KYC関連や不正防止関連など、VisaNetと同じ機能をすべて利用することができます。ですから、これは私たちがよく認識していることであり、今後も注意深く見守っていきたいと思います。
私たちは、Zelleや他のパートナーと密接に協力し、このサービスが確実に安全であるよう、できる限り貢献しなければならないと思っています。
ジェニファー・コモ
次の質問、ジョーダン？
オペレーター
次の質問はウォルフ・リサーチのダリン・ペラーからです。どうぞよろしくお願いします。
ダリン・ペラー
やあ、みんな ありがとうございます。さまざまな結果やシナリオがある中で、今後の費用やマージンを管理する意欲と能力について、ぜひ触れておきたいのです。給与の引き上げを前倒しで実施したようですね。2023年度に通常見られるような運用コストの増加を見込んでいるのでしょうか？また、仮に経済が悪化した場合、マージン管理に対する意欲と能力はどの程度あるのでしょうか？
ヴァサント・プラブー
昇給の前倒しにより、来年の第4四半期には昇給分を取り崩すことができます。その意味で、来年への影響を少し和らげることができます。
これまでも外部環境に応じて調整してきましたが、今後も動向を注視し、必要であれば柔軟かつ迅速に対応していくつもりです。とはいえ、この事業は長期的に非常に大きな成長機会があるものです。新しいフロービジネスで開発中の新しいユースケースや、グローバル展開のための付加価値サービス、既存顧客へのより深い浸透、新しいサービスの追加など、非常に大きな機会があると考えています。ですから、私たちは長期的なチャンスに目を向け、過少な投資をしないようにしなければなりません。
とはいえ、厳しい状況になれば、パンデミックのときと同じように、優先順位をつけ、順序立てて、ペースを上げていくことになります。すべての投資を取りやめるわけではありません。ただ、新たな現実を踏まえて、それを実行に移そうとするだけです。例えば、パンデミック時には、国境が閉鎖されていたため、マーケティングやその他に費用をかけることができなかったクロスボーダーのような特定の分野での投資を縮小しました。また、そのようなことが必要であれば、試してみるつもりです。
ジェニファー・コモ
次の質問です。
オペレーター
次の質問はJPMorganのTien-Tsin Huangからです。どうぞよろしくお願いいたします。
Tien-Tsin Huang
こんにちは、どうもありがとうございます。素晴らしい結果ですね。非常に明確です。ここでは消費者が強いです。アル、あなたはマクロの予測はしたくないと言いましたが、Visaが過去の不況に対してどの程度回復力があるのか、ここでコメントいただけないかと思いました。しかし一方で、より付加価値の高いサービス収入もあり、これらはより周期的に変動する可能性があります。金融危機やパンデミックのような衝撃を除けば、PCに対する成長プレミアムは明らかです。しかし、今はどうでしょうか？何か違うと感じていますか？過去の不況に対してVisaがどのように違うのか、何か新しい考え方はありますか？ありがとうございました。
アル・ケリー
ありがとう、Tien-Tsin。2008年から2009年にかけて、私たちは過去のどの不況ともまったく異なる企業だと思います。まず、デビットカードが好調です。デビットカードは、景気後退期に人々が選ぶカードになる傾向があります。日常的な消費カテゴリーも好調です。Eコマースも好調です。大恐慌のときに起こった現金使用量の増加の恩恵を受けています。前回の景気後退以降、ヨーロッパが加わり、現在では会社の重要な部分となっており、会社の成長に貢献しています。
そして、ご指摘のとおり、付加価値の高いサービスと新しいフローに重点を置くようになりました。これらの付加価値サービスの中には、数量に連動するものもあります。そのため、一部の数量が減少すれば、それらも減少するかもしれません。しかし、一方で、現在の販売数量は、以前の景気後退期よりも付加価値の高いサービスを販売する機会に恵まれるでしょう。
最後に、今日、人々は買うものは変えても、支払う方法は変えないという可能性が非常に高いということを申し上げたいと思います。私たちは後者のカテゴリーに属します。先ほどお話したように、全体的な支出レベルは依然として高く、人々は購入するものやバスケットの中身を変えることなく、Visaでの支払いを選択し続けていると見ています。
ジェニファー・コモ
次の質問は？
オペレーター
次の質問は、バーンスタインのハルシタ・ラワットです。どうぞ
ハーシタ・ラワット
こんにちは、こんにちは。アル、銀行業務についてのコメントについて補足します。今年初めにティンクの買収を完了されましたが、オープン・バンキングへの取り組みと、それが果たす役割について詳しく教えてください。また、一歩下がって、Visaにとってのオープン・バンキングの機会について、どのようにお考えでしょうか？ありがとうございます。
アル・ケリー
オープンバンキングはまだ黎明期ですが、私たちは十分な位置につけていると思います。ご存知のように、オープン・バンキングの中心地はヨーロッパです。私たちはヨーロッパで非常に優れたビジネスを行っています。Tinkは欧州の18の市場に進出しています。Tinkは、顧客（主に開発者）が金融データにアクセスするための単一のAPIを持っています。3,400の銀行や金融機関、10,000人以上の開発者と接続することができます。私たちは、Tinkの能力と私たちの関係を活用することで、Tinkはすでにある場所でより強くなり、私たちの助けでTinkの活動範囲を広げることができると考えています。このことは、Tinkと社内で、世界の中で次にどこに行くかを話し合っていることのひとつです。
また、当社のインフラ、サイバーおよび詐欺の能力、そしてお客様の取引をすべての段階で保護する能力は、ヨーロッパにおけるオープン・バンキングの普及を加速させるのに役立つと考えています。ですから、私たちはその可能性に大きな期待を寄せています。私たちは本当に良いポジションにいると思います。ただ、どれだけ早く普及するかは問題ですが、普及の度合いによっては、私たちは良い状態にあると言えます。
ジェニファー・コモ
次の質問は？
オペレーター
次の質問は、ドイツ銀行のブライアン・キーンさんからです。どうぞよろしくお願いします。
ブライアン・キーン
どうも、皆さん。消費者決済、新しいフロー、付加価値サービスの3つの主要なドライバーについてお聞きしたいのですが、いずれも20%以上の伸びを示しています。今後、この状況がどのように正常化していくかを考えると、クロスボーダーが最終的に厳しいコンペティションになるため、個人向け決済の成長は鈍化すると思われます。しかし、新しいフローや付加価値サービスには、まだ成長の余力があるのではないでしょうか。3つのセグメントのプラス面とマイナス面を整理していただければと思います。
アル・ケリー
ブライアン 最初から、継続的に魅力的な収益成長を実現したいというのが私たちの考えでした。アジアのクロスボーダーが回復し、米国のインバウンドクロスボーダーが回復し続けるペース次第では、消費者金融の成長率が通常水準に戻るというのは、確かにその通りだと思います。
それが2四半期後なのか、6四半期後なのか、7四半期後なのか、いつになるかを予測するつもりはありませんが、いつかはそうなるはずです。私たちは、付加価値サービスや新しいフローが消費者向け決済よりも何％か高い成長率を示すことを期待し、それを実現することで、投資家にとって魅力的な持続的収益成長率を達成できると考えています。
ジェニファー・コモ
次の質問です。
オペレーター
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのドン・ファンデッティからです。お電話をお待ちしております。
ドン・ファンデッティ
確認したいのですが、いくつかの小売業者の低迷を考えると、低価格帯の消費者の低迷は見られないのでしょうか。また、Visaのデータでは、米国の富裕層消費者に対する富の効果について、歴史的に何らかの相関関係があるのでしょうか？
アル・ケリー
ドン、あなたが触れているように、私たちのボリュームに影響を与える要素はいくつもあります。そのうちのいくつかに触れます。富裕層の消費者は、景気回復に伴い、レストランや旅行などのカテゴリーで高い支出をするようになっています。また、これは必ずしもインフレではなく、ミックスシフトです。在宅勤務やハイブリッド・ワークの影響は、朝や昼に購入するもの、つまり実際に通勤している時やオフィスで働いている時に購入する小額製品に確実に影響を与え続けています。
確かに、チケット全体に占める小額チケットの割合は、結果として、パンデミック前のレベルを下回っています。昨年は、景気刺激策によって、特に裁量労働制のカテゴリーでチケットのサイズが明らかに上昇しましたが、今はそれを上回っているような状態です。しかし、どの程度の代替が行われているのか、つまり、主食が増え、裁量が減ったとしても、消費は以前と同じレベルなのか、あるいは、一部の小売業者が言うように、ブランドからプライベートブランドに買い替えが行われているのか、などは分かりません。
しかし、消費削減を理解することもまた難しいのです。例えば、消費者は燃料の購入量を減らしても消費額は変わらないとか、スナック菓子のような小さいパッケージのものを買っても消費額は変わらないとか、そういうことです。ですから、ドン、明らかにインフレは数字に現れていると思います。そして、人々は何を買うかを変える可能性があります。しかし、先ほど申し上げたように、ティエン・ツィンの質問に対しては、支払い方法を変えることはないと思います。
ヴァサント・プラブー
低所得者層の消費が減速しているのではないかというご質問ですが、そうではありません。いいえ、そうではありません。他の人たちがそう言っているのを聞いたので、私たちはそれを探し続けているのですが、その証拠は何もありません。2つ目のご質問は、株式市場などの変動が富裕層に与える影響についてでしょうか。
アルが言ったように、私たちはそれを見ていません。むしろ、富裕層の消費は増加しており、これが今期好調な伸びを示した理由のひとつです。しかし、昨年は大規模な景気刺激策が実施されたこともあり、非常に大きな伸びを示した四半期でした。それにもかかわらず、当四半期は非常に好調な成長を遂げました。その要因の多くは、豊かな消費者や裁量的支出の回復、そして富裕層が買い控えをしているような兆候は見られないことによります。
ジェニファー・コモ
次の質問は、ジョーダンです。
オペレーター
次の質問は、Evercore ISI の David Togut からです。どうぞよろしくお願いします。
デビッド・トグート
ありがとうございます。こんにちは。御社は明らかに自社株買いを積極的に続けておられます。しかし、このような特殊な環境下での資本配分の優先順位について、最新情報を教えてください。バリュエーションと支払いにおいて、かなり大きな後退があったことは明らかです。買収意欲やパイプラインは、1年前と比べてどのように変化していますか？
バサント・プラブー
そうですね。資本配分は......アプローチに変更はありません。以前から申し上げているように、当社の最優先事項はコアビジネスへの投資です。私たちは多くのフリーキャッシュフローを生み出しています。付加価値サービスに関する新しいユースケースや新しいフロー、そしてもちろん、中核となる消費者向け決済ビジネスなど、これまで述べてきたような多大な成長機会がある素晴らしい事業に投資することが第一です。
M&Aは、私たちがこれまで行ってきたように、私たちの能力を拡張するものを買うことでも、TinkのオープンバンキングやCurrencycloudのリアルタイムFXに特化した能力のように、新しい能力を与えてくれるものを買うことでも、従来の企業ではなく新しい企業やFintech企業のニーズに対応することでも実現可能なのです。このように、私たちは自分たちが持っているものを強化できるものを探し続けています。
タイミングと機会という点では、バリュエーションが戻ってきたため、バブル期には規律を保っています。私たちは非常に強力なバランスシートを有しています。膨大な生産能力もあります。私たちは、正当な価値がある企業買収に間違いなく興味があります。民間市場のバリュエーションが魅力的なレベルに達し、企業が売却の対象になるかは、時間が解決してくれるでしょう。しかし、M&Aは明らかに当社の将来にとって重要な要素です。私たちは、M&Aの面でどこを拡大したいのか、明確なアイデアを持っています。そして、それが実現すれば、それについて話をします。
ジェニファー・コモ
次の質問はジョーダンです。
オペレーター
次の質問はUBSのレイナ・クマールからです。あなたの回線は開いています。
レイナ・クマール
こんにちは。私の質問にお答えいただき、ありがとうございます。ご発言の中で、プライシング・アクションがクロスボーダーの収益に貢献したとおっしゃいました。製品・サービス全体を見渡すと、特定の分野ではまだ価格改善の余地があるとお考えでしょうか？
アル・ケリー
そうですね、時間をかけてじっくりと検討していくことになります。しかし、私たちは消費者向け決済ビジネスの価格設定について何年も経験を積んできており、新しいフローや付加価値サービスなど、新しいビジネスラインの価格設定に関しても洗練されたものを構築しています。
何度も申し上げているように、私たちの哲学は、エコシステム内のすべての関係者のバランスをとり、理想的には現金のデジタル化とネットワーク上でのお金の動きをますます活性化させるような価格設定にしたいということなのです。つまり、価格設定にはまだまだチャンスがあると考えています。
ジェニファー・コモ
次の質問はジョーダンです。
オペレーター
次の質問はシティのアシュウィン・シルヴァイカーからです。お待たせしました。
アシュウィン・シルヴァイカー
ありがとうございます。アル、ヴァサントです。素晴らしい四半期でした。あなたの業績とコメントから、消費者が今のところ影響を受けていないことは明らかです。質問ですが、企業、つまり基本的には銀行、商店、フィンテック企業との会話において、意思決定のペースや求める製品やサービスの種類などの面で、何か影響を受けているのでしょうか？それについてコメントをお願いします。
アル・ケリー
顧客やパートナーからそのような話は聞いていません。不況になるかならないか、誰もが考えていることだと思います。確かに今は高インフレ環境であることは否めません。
しかし、これは労働者不足が商品やサービスの生産不足を招き、さらにウクライナ戦争が重なり、その影響もあって、パンデミックも発生したことを考えると、ここで何が起こるかを正確に洞察できるような歴史はありません。
私たちは、2つのことを続けています。一つは、3つの成長ドライバーを推進するために、将来に向けて賢く投資することです。また、先ほどVasantが質問したように、私たちは非常に注意深く数字を観察し、何か積極的な行動をとる必要があるかどうかを見極めています。
しかし現時点では、何度か申し上げているように、7月21日までの個人消費の水準は、ヴァサントの発言にあるように、非常に回復力がある状態を維持しています。この状態がいつまで続くかは、まだわかりません。
しかし、繰り返しになりますが、当社は他の企業と同じような投入コストや売上原価を持っているわけではないことを、皆さんにお伝えしたいと思います。また、私たちは支払いを促進する会社です。ですから、人々が消費するものが変わろうとも、ある商品を別の商品に置き換えようとも、その代金を支払う必要があり、そのために私たちのサービスを利用しているのです。
ジェニファー・コモ
次の質問は？
オペレーター
次の質問は、モルガン・スタンレーのジェームズ・フォセットからです。どうぞよろしくお願いいたします。
ジェームズ・フォセット
はい ありがとうございます。アルとヴァサント、色とりどりのコメントと解説をありがとうございました。これまで何度もお話ししてきたように、消費者がさまざまな指標をどのように捉えているか、よく把握することができます。
今後の見通しについて、どのような指標に注目しているのか、少しお聞かせください。また、特にSanjayが旅行に関する質問を始めたので、前方予約について、何か変化や兆候があるのでしょうか？ありがとうございました。
ヴァサント・プラブー
そうですね。アルが言ったように、私たちは自分たちを経済予測屋だとは思っていませんし、そのようなことには触れたくありません。また、以前から言っているように、私たちは先行指標ではありません。私たちは、おそらく同時多発的な指標なのです。消費に変化があれば、その都度見ていくことになります。
私たちのビジネスで唯一、少し先が見えているのは、おっしゃるとおり、旅行予約の分野ですが、これはよく持ちこたえています。国境を越えた予約であれ、国内旅行の予約であれ、その予約が行われる場所であるCard Not Presentの要素に注目すると、トレンドに変化はありません。少なくとも、30日、60日というリードタイムで見ても、トレンドに変化はありません。
それ以外は、直感的に理解できるものが多いですね。Alが言ったように、裁量的な購買へのシフトが見られます。パンデミック時に人々ができなかったこと、レストラン、エンターテインメント、旅行などの体験にシフトしています。先ほど申し上げたように、消費財は前年比でそれほど伸びていないかもしれませんが、COVID以前のトレンドラインをはるかに上回っているのです。ですから、現時点では特に異常な点はありません。
Jennifer Como
最後の質問です。
オペレーター
最後の質問はバンクオブアメリカのジェイソン・クッファーバーグからです。お待たせしました。
ジェイソン・クッファーバーグ
ありがとうございます。国境を越えた旅行の話に戻したいと思います。7月に2019年の116％の水準になりましたが、事前の目標では年度末に100％にするということでしたよね。そこで、新しい目標はどうなるのでしょうか。それから、アメリカのインバウンドとアウトバウンドについて、2019年のレベルに対する進捗状況と、ドル高を考慮した今後の考えについて、コメントをお願いします。ありがとうございます。
ヴァサント・プラブー
米国からのアウトバウンドは非常に好調です。ここ数週間、いや、数ヶ月は2019年の水準に達しています。米国へのインバウンドは、80％台後半で推移しているとお伝えしました。つまり、まだ2019年のレベルを下回っているのです。そして、そこには回復の余地があると私たちは考えています。
国境を越えた旅行については、4月、5月、そして10月、11月のような急成長の時期があり、さまざまな国が規制を解除することで、かなりのスピードで大量の旅行が行われるようになる、というちょっとした階段のような状況が見られます。その後、12月と1月にオミクロンの影響もあり、3月と4月に見られたように、ある程度の安定化が見られるようになります。
第4四半期を見ると、世界のほとんどの地域で営業が行われています。アジア発の旅行、ヨーロッパ発着の旅行、アメリカ発着の旅行が着実に改善されるものと考えています。しかし、大きなオープンポジションは残っていませんので、第4四半期に大きな階段が上がるとは考えていません。様子を見ています。もちろん、中国もそうですが、この指標をお伝えしました。まだ非常に低い水準です。2万人を受け入れるということは、通常の日本への入国者数の5分の1ですから。10万人くらいでしょうか。だから、少しは残っているのです。つまり、第4四半期には緩やかな回復が見込まれ、あとはどうなるか、ということです。
Jennifer Como
それでは、本日はお集まりいただきありがとうございました。ご質問等ございましたら、投資家向け広報活動にお電話またはEメールにてお問い合わせください。それではまた、よい1日をお過ごしください。
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