【Earnings Call】Mastercard Incorporated, Inc.（MA／マスターカード）＿Q1-FY22決算（日本語訳）＿2022年4月29日
$MA （マスターカード）Q1-2022決算：
— 秀次郎@戦国のバレンティン（旧メタ次郎） (@hidejiromoney) April 28, 2022
・売上：$5.14B/YoY+24%（予想$4.91B）◎
・EPS：$2.76/YoY+59%（予想$2.17）◎
・GDV：$1,919B/YoY+17%
・Switched Transactions：29B/YoY+22%
・↑and Cards：2,897M/YoY+4%
Q1に24億ドルの自社株買い（残89億ドル）／4.79億ドルの配当を実施。
PM +3.57％ pic.twitter.com/k3r0dRMMYj
基本はDeepL翻訳、違和感ある部分は英文を読み解き修正しています。今回の決算の詳細記事は以下です（Earnings Callの内容も盛り込んでいます）。
Mastercard Incorporated (NYSE:MA) Q1 2022 Earnings Conference Call April 28, 2022 9:00 AM ET
Operator
こんにちは、お待たせしました。2022年第1四半期Mastercard決算説明コンファレンスコールへようこそ。現在、参加者の皆様はリスニング専用モードになっています。スピーカーのプレゼンテーションの後、質疑応答があります。[オペレーターからのご案内] 本日の会議は録音されていますので、ご了承ください。[本日の会議は録音されております。］
それでは、本日のスピーカー、インベスター・リレーションズ担当のウォーレン・ニーショー氏にお願いいたします。どうぞよろしくお願いします。
Warren Kneeshaw - Head of Investor Relations
ジャメリア、ありがとうございます。2022年第1四半期の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、最高経営責任者のマイケル・ミーバッハと、最高財務責任者のサチン・メーラが出席しています。
マイケルとサチンのコメントに続いて、オペレーターから、質疑応答の列にお入りくださいというアナウンスがあります。その後、質疑応答の時間を設けます。この通話に使用した決算発表資料、業績補足資料、スライドデッキは、当社ウェブサイト（mastercard.com）の投資家情報セクションでご覧いただくことができます。また、このリリースは今朝早くSECに提出されました。
本日の業績に関するコメントは、特に断りのない限り、非GAAPベースの通貨ニュートラルベースとなります。本リリースおよびスライドデッキには、非GAAPベースの指標とGAAPベースの報告値との調整表が含まれています。
最後に、決算発表で詳しく説明したとおり、本日の電話会議にはMastercardの将来の業績に関する将来予測に関する記述が含まれていることに留意してください。実際の業績は、これらの将来の見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。将来の業績に影響を与える可能性のある要因については、決算発表の最後と最近のSEC提出書類に要約されています。この電話会議の模様は30日間、当社のホームページに掲載されます。
それでは、CEOのマイケル・ミーバッハに電話をお繋ぎします。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
ウォーレン、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。ロシアのウクライナ侵攻により、2022年は数十年ぶりにヨーロッパに戦争が復活し、沈滞した幕開けとなりました。このような異常事態を受け、私たちはロシアでの事業活動を停止することを決定しました。
Mastercardは25年以上にわたってロシアで事業を展開してきたことを考えると、この決断を軽んじることはできませんでした。私たちは現在、ロシアでの事業を秩序正しく停止し、地域全体で社員とその家族の幸福を支援することに注力しています。
このような厳しい地政学的環境下でも、2022年は力強いスタートを切ることができました。当社は、特にクロスボーダートラベルにおいて、基本的な営業指標をさらに改善し、堅調な収益と利益を達成しました。
第1四半期の調整後純収益は前年同期比27%増、調整後営業利益は非GAAPベースの通貨中立ベースで40%増となりました。マクロ経済面では、特に世界各地の経済が再開し、パンデミック関連の規制が解除されるにつれて、個人消費は堅調に推移しています。
労働市場は堅調で、失業率は低く、賃金は上昇しています。この健全な背景には、インフレ圧力、サプライチェーンの制約、地政学的な不確実性、感染率の高いCOVIDなど、多くの要因があり、これらを監視しています。私たちは、財政、金融、公共医療などの政策対応を含め、これらの動向を注視しています。
地理的な観点から見てみましょう。米国の小売支出は、パンデミック時の余剰貯蓄の蓄積もあり、引き続き健全です。現金・預金および小切手を含むすべての決済手段を対象とする当社の第 1 四半期消費動向レポートによれば、米国の小売売上高（自動車およびガソリン を除く）は前年同期比 4.7％増となりました。
欧州では、ウクライナの侵攻により今後の経済成長に対するリスクが存在するものの、消費動向は 好調に推移しています。中南米は、2021年の力強い回復の後、引き続き緩やかな成長となっています。
アジアは、概して他の地域の回復に遅れをとっています。いくつかの国ではCOVID関連の規制が緩和されつつありますが、他の国はより強力な対策に直面しています。アジアは引き続き大きな上昇の可能性を秘めています。
Mastercardの支出傾向を見ると、引き続き力強い成長が見られます。国内では、小売、公共事業、専門職など、幅広い分野で好調に推移しています。また、航空会社、旅行代理店、宿泊施設、レストランなど、旅行やエンターテインメント分野でも力強い成長が見られました。
特に伸びが大きかったクロスボーダーについては、今期も旅行が牽引して回復が続いています。国境を越えた旅行が3月時点で、パンデミック開始以来初めて2019年の水準に達しました。地域的には、クロスボーダーの回復はすべての地域で改善され、広範囲に及んでいます。
クロスボーダーのカードノットプレゼント・エクス・トラベルは引き続き堅調に推移しています。当社の戦略は、このようなトレンドを生かし、3つの重要な戦略的優先事項（1）決済分野の拡大、2）サービスの拡張、3）新しいネットワークの採用、を実現するために策定されたものです。以下では、それぞれの課題に対する進捗状況についてご報告します。
第一に、カード決済を引き続き拡大し、イノベーションと新たな決済技術に注力することで、優先的に取り組む他の決済フローに追いつき、決済の拡大を図っています。コンシューマー、スモールビジネス、共同ブランド、フィンテックの新規獲得により、コンプペイメントの成長を促進しています。
消費者向けおよび小規模企業向けには、いくつかの新しい要素を含むウェルズ・ファーゴとのパートナーシップの強化を発表できることを嬉しく思います。ウェルズ・ファーゴは今後、Mastercardの中小企業向けクレジットカードを発行し、ほぼ10年ぶりに消費者向け独自ブランドおよび共同ブランドのクレジットカードを発行する予定です。
また、長年のパートナーであるCapital Oneとの関係をさらに深めたことを発表できることを嬉しく思います。既存事業の更新に加え、消費者向けおよび中小企業向け商品において、より多くの新規組成を行うための発行ネットワークとなる予定です。
さらに、中小企業向けには、First National Bank of Omaha との間で中小企業向けポートフォリオを拡大し、同銀行および Verizon と提携し、Verizon の中小企業顧客を対象とした新しい Verizon business Mastercard を立ち上げる予定です。
これらの提携により、米国の中小企業市場でのシェアは引き続き拡大していきます。米国外では、クララのような大手B2Bテクノロジー企業との新たな提携により、商業カードの成長を促進しています。
メキシコにおけるクララのビジネス・ポートフォリオをMasterCardに移行し、ラテンアメリカのさらに5つの市場で新しいプログラムを立ち上げるべく、クララと協働しています。
共同ブランドについては、旅行需要の回復に対応するため、大きな前進を遂げました。アメリカン航空とは、米国最大の共同ブランドプログラムの一つであり、独占的なパートナーシップを更新し、拡大しました。
アメリカン航空は、SessionMを含む当社の機能を引き続き活用し、航空会社全体のイノベーションを促進する技術パートナーを特定する当社のスタッフキャスト・プログラムに参加する予定です。また英国では、バークレイズと国際航空グループのロイヤリティを活用した新しいバークレイカード・アビオスカードを2種類発売しました。
旅行以外では、レッド・フィナンシャルとの提携によるヴィクトリアズ・シークレットとの新しい共同ブランド・プログラムやアルタ・ビューティとの共同ブランド・プログラムのリニューアルなど、大手小売業者との関係を拡大しました。
また、新製品の発売や新たなパートナーシップを通じて、デジタルおよびフィンテック分野でのリーダーシップも継続しています。私たちは、インドネシア最大のプライベートバンクのデジタルバンキング部門であるBCAデジタルと提携し、ミレニアル世代向けのデジタルファーストのMastercardデビット商品を立ち上げました。
また、ラテンアメリカでは、グローバルな決済処理プラットフォームであるGalileoと地域パートナーシップを締結しました。このパートナーシップにより、Mastercardはラテンアメリカのいくつかの市場でGalileoの優先的なパートナーとなり、Galileoは当社のいくつかの製品とサービスを統合して配布し、フィンテックのお客様を支援することに努めます。
新規案件の獲得に加え、当社のサービス能力を活用して、現在進行中の多くの大規模なポートフォリオの移行を実行しています。ヨーロッパでは、当社のコンサルティングチームがサンタンデール、ナットウエスト、ドイツ銀行のパートナーと協力して、スムーズかつタイムリーな移行を実現し、これらのポートフォリオを最適化する機会を特定するために活動しています。
サンタンデールは900万枚のカードの移行を進めており、来年初めには完了する見込みです。ナットウエストは昨年末にマスターカードの発行を開始し、2023年半ばまでに1600万枚のカードポートフォリオ全体を移行する予定です。ドイツ銀行の1,000万枚の消費者向けおよび商業向けクレジットカードとデビットカードは、Mastercardブランドのカードとして再発行され、クレジットカードの移行は今年の第4四半期に、デビットの移行は来年初めに開始される予定です。
同様に、米国の当社チームも、Gap Inc.、Merrick Bank、First Interstate Bankなどの主要な移行をサポートしています。すべての移行は順調に進んでおり、Gap Inc.は今夏に完了する予定です。また、分割払いや暗号通貨などの分野でエンターテインメントのイノベーションをリードすることで、決済の分野でも事業を拡大しています。以下はその例です。私たちのOpenbit [ph] Mastercardの分割払いプログラムは非常に好評で、計画通りに進んでいます。Mastercardの分割払いは当社のネットワークに組み込まれており、Buy Now Pay Laterによって世界中の何百万人もの消費者や商店が利用できるようになることを忘れないでください。
当社は、Amount、Deserve、i2c、Lithic、Southern Bankなど、金融機関やフィンテックの提携先を幅広く追加しています。今期は、Bass Pro ShopsとCabela's、H&R Block、Saks Fifth Avenue、Walgreensなど、MasterCardの分割払いを喜んでサポートする加盟店パートナー数社を発表しました。米国のお客様は、今四半期中に消費者へのMasterCardの分割払いの提供を開始し、国際的な展開は今年後半に予定されています。
また、当社は、3つの重要な分野に焦点を当てた原則的なアプローチで、暗号経済をサポートするソリューションを構築し続けています。まず、消費者が簡単かつ安全に暗号通貨やNFTを購入できるよう支援します。さらに、消費者が保有する暗号通貨をカードで使用できるようにし、MasterCard Sendを介して暗号ウォレットをキャッチアップできるようにしています。
2つ目は、市場参加者にアイデンティティ、サイバー、コンサルティングサービスを提供することで、中央銀行が中央銀行デジタル通貨を設計・開発する際に関与することも含まれています。
3つ目は、デジタル通貨を直接サポートするためのコアネットワークの準備です。
これらの各分野で大きな進展がありました。今期は、暗号の報酬を提供するGemini Mastercardが米国全土で稼働を開始しました。また、Nexoと提携して、消費者のデジタル資産を担保にしてクレジットラインをバックアップする新しい暗号カードをヨーロッパで発売しました。そして、ヨーロッパの銀行やラテンアメリカのAbra、Invesco、Belloを含む他のいくつかの国際的なクリプトカードのパートナーシップを確立しました。暗号サービスの面では、MercadoLibreがサイコトラックスのAIとサイバー能力を活用し、ブラジルのデジタルウォレットにセキュリティと信頼をもたらす予定です。
次に、第2の戦略的優先事項であるサービスについてですが、前にも述べたように、当社のサービスは当社の主力製品をサポートし、差別化を図るもので、先ほど述べたような多くの成功を可能にする重要な役割を担っています。また、新しい決済プラットフォーム、新しい業種、新しいユースケースなど、さまざまな成長ベクトルにおいてサービスを拡大し続けています。
以下はその例です。まず、今月初めに Dynamic Yield の買収を完了しました。買収が完了した後は、Dynamic Yield のパーソナライゼーション・プラットフォームと意思決定エンジンを、当社のロイヤリティ・プラットフォーム SessionM とテスト＆ラーン実験ソフトウェアの中に統合する予定です。その結果、真に差別化された消費者エンゲージメントとロイヤルティのハブが誕生することになります。
次に、オープンバンキングとオープンデータ、暗号とデジタル通貨、ESG に特化した 3 つの新しいプラクティスとして、コンサルティングサービスを拡大することを発表しました。これらの分野では、お客様の需要が高まり、成功事例のポートフォリオが増加しています。例えば、HandelsbankenとIntesa SanpaoloがESGの優先事項を推進するためのプログラムを設計するのを支援しています。また、Wirex 社が暗号技術におけるイノベーションを模索するのを支援しています。
さらに、顧客基盤を拡大し、より幅広いユースケースを解決するために、当社の能力を導入しています。例えば、大手紳士服ブランドでは、Test & Learn 機能を導入して、ブランドのカスタマイズ、小売業務の最適化、マーケティング効率の改善を支援しました。また、スペインのサンタンデール銀行では、FX 機能を導入し、紛争解決の合理化と顧客体験の向上を支援しました。
決済やサービスの拡大に加え、当社の3番目の重要な優先分野は、新しいネットワークの導入です。現在、私たちは、オープン・バンキングとデジタル・アイデンティティの2つの分野に重点を置いています。オープン・バンキングとマルチ・レール戦略が融合することで、私たちは独自の資産を活用し、家賃決済のような垂直方向の新しいフローに対応することができます。
家賃の支払いでは、資金不足による ACH 返送のリスクは、賃借人と家主の双方にとって大きな痛手となります。この課題に対処するため、私たちはスマートな支払意思決定ツールの新しいスイートを発表します。これらのソリューションは、Finicityのオープンバンキング機能を利用して、コスト、スピード、リスクに基づいて、各取引に最適な支払日と支払レールを推奨します。
200万戸以上の賃貸住宅の集合体であるBill Payment Allianceは、これらの機能を開始する最初のフィンテック・パートナーのひとつとなります。当社は、これらのソリューションを幅広い手形決済のバーティカル分野へ拡大していく予定です。
さらに、FinicityとAiiaによるオープンバンキングでは、新たな垂直分野への浸透と新たなパートナーシップの確立により、引き続きリーチを拡大しています。また、住宅ローン分野での機能強化を継続し、現在、自動車ローン分野にも進出しています。
私たちは、許可制の収入、雇用、資産確認情報の提供という点で業界をリードしており、Stripeと提携し、さまざまなユースケースで私たちのオープンバンキング機能を利用する予定です。
また、Fiservなどの製品とのデータアクセス契約を通じてオープンバンキングの範囲を拡大し、米国内の数千の金融機関への直接的なAPI接続を可能にしています。
デジタルID分野では、エカタは第1四半期も好調を維持し、マネーラインや複数の大手Buy Now Pay Laterプロバイダを含む金融サービス企業との契約を獲得しました。
さらに、最近マイクロソフトと共同で、デジタル取引の承認率を向上させ、不正行為を削減するための共同研究を行いました。このソリューションにより、発行者はネットワークと加盟店固有の認証データを使用して、承認決定を最適化することができます。
オープン・バンキングとデジタル・アイデンティティの組み合わせは、決済取引の前後や新たなデジタル取引に当社の価値を拡大します。これらは魅力的な成長機会であり、当社はこの両分野で成功するための独自の地位を確立しています。
要約すると、当社の事業基盤は引き続き強固であり、今期も堅調な売上と収益の伸びを達成しましたが、これは経費管理に対する当社の規律あるアプローチも反映しています。また、戦略的優先課題を遂行し、特に主要な発行体との取引シェアを拡大しています。
また、旅行関連資産の拡充に努め、国境を越えた旅行の力強い回復を活用できる体制を整えました。
最後になりましたが、最も重要なこと、それは戦争の影響を受けている従業員とその家族の安全と幸福についてです。私たちの思いは、彼らとウクライナの人々とともにあります。
サチン、どうぞ。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
ありがとう、マイケル。特別損益および持分法による投資損益の影響を除いた、為替影響を考慮しない場合の当四半期の 業績を3ページ目に記載します。
純売上高は、戦略の継続的な実行と継続的な消費回復を反映し、27％増加しました。買収による寄与は 2 ポイントでした。これらの収入は、主にクロスボーダーおよび国内の販売台数が想定を上回ったこと、およびクロスボーダー のミックスや為替関連収益が好調であったことにより、想定を上回りました。
営業費用は、買収による6ポイントの増加を含め、13％増加しました。営業利益は、買収に起因する1ポイントの減少を含め、40％増加。
当期純利益は、当期中に公表された米国の税制に関連する一時的な税効果20 pptの認識、及び買収による減少1 pptを含み、61%増加しました。
EPSは、前年同期比65％増の2.76ドルで、これには一時的な税効果による0.36ドルの寄与と自社株買いによる0.05ドルの寄与が含まれています。当四半期は24億ドル相当の自社株買いを行い、2022年4月25日までに5億9,900万ドルを追加で購入しました。
次に、4ページ目を開いて、当四半期のオペレーション指標をご覧ください。全世界の売上高は、現地通貨ベースでは前年同期比17％増となりました。なお、制裁を受けたロシアの銀行に関するデータは当社に報告されていないため、そのような金額は2022年第1四半期には含まれていません。
米国では、旅行に対するクレジット支出の回復と景気刺激策の周回遅れを反映して、クレジットが31％増、デビットが1％増となり、GDVは14％増となりました。米国外では、クレジットが20%増、デビットが18%増となり、取扱高は19%増となりました。
クロスボーダーの取扱高は、旅行関連のクロスボーダーの継続的な改善を反映し、欧州内のクロスボーダー 取扱高は50%増、その他の第3四半期の取扱高は56%増となり、当四半期は全世界で53%増となりました。
パンデミック発生後初めて、クロスボーダーの取扱量が全地域で2019年の水準を上回り、3月にはクロスボーダー旅行が初めて2019年の水準を上回りました。
次に5ページに目を向ける。スイッチング・トランザクションは、第1四半期に前年同期比22％増となり、2019年の150％水準となった。カードプレゼントの成長率とカードノットプレゼントの成長率は引き続き堅調です。カードプレゼントの伸びは、いくつかの地域で非接触型の普及率が上昇したことが一因となっています。
カード枚数に関しては、ロシアでの事業停止に伴い、ロシアの銀行が発行したカードは当社のネットワーク上で有効でなくなったため、今期のカード枚数から除外しています。従って、当四半期のカードの伸びは4％と低くなっています。もし、今年とそれ以前のロシア発行のカードを除外した場合、当社の成長率は9％となります。世界全体では、マスターカードとマエストロブランドのカードは 29 億枚発行されています。
次に、6ページの収益項目のハイライトをご覧ください。特に断りのない限り、特別項目を除いた通貨換算ベースで記載されています。純収入が27%増加したのは、主に国内およびクロスボーダーの取引量とサービス量の増加によるもので、リベートとインセンティブの増加で一部相殺されました。買収はこの成長率に約2ポイント貢献しました。
また、第1四半期にロシアで事業を停止したことによる影響については、取扱高の減少が、ロシアでの顧客インセンティブ契約の更新がなかったことによるリベートおよびインセンティブの減少という一時的な利益で相殺され、全体的な成長率にほとんど影響を与えなかったことを申し添えます。
個々の収益項目を手短に見ますと。国内の査定額は21％増加し、全世界のGDVは17％増加しました。この4pptの差は、主にロシア関連の制裁顧客からの未報告の数量と有利な構成によるものです。
クロスボーダーのボリュームフィーは57%増、クロスボーダーのボリュームは53%増で、いずれも予想を上回りました。この差は主に、利回りの高い欧州域外のクロスボーダー取引量が欧州域内のクロスボーダー取引量を上回ったため、ミックスが有利に働いたことによるものです。取引処理手数料は27%増加し、交換取引は22%増加しました。この5pptの差は、主にクロスボーダー・ミックスとFX関連の収益が有利に働いたことによるものです。
その他の収入は、買収による 7 ポイントの寄与を含め、20%増加しました。残りの成長は、サイバー＆インテリジェンスおよびデータ＆サービスソリューションに よるものです。最後に、リベートとインセンティブは、取引量と取引高の力強い伸び、新規および更新された取引活動を反映し て、30％増加しました。
売上総利益に対するリベートおよびインセンティブ の比率は、主にロシアで予定されていた顧客インセンティブ契約の更新がなかったこと、クロスボーダー売上の構成比が高まったこと、およびインターノード新規契約のタイミングにより、予想を下回る結果となりまし た。
7 ページに移ります。営業費用は、買収による6ポイントの影響を含め、為替レート変動による影響を除いたベースで13％増加しました。買収による影響を除くと、営業費用は7%増加しました。これは主に、広告およびマーケティング費用の増加、戦略的イニシアティブへの継続的な投資を支えるための人件費の増加、データ処理費用の増加によるものです。
次に8ページ目をご覧ください。4月第1～3四半期の営業概況について説明します。ロシア以外の地域でのビジネスの傾向をご理解いただくために、後ほど付録として、ロシア発行のカードによる活動を当期および前期から除外した場合のスケジュールから、すべてのデータポイントを示しました。
指標を順番に見ていきます。まず、スイッチの数量からです。4月の最初の3週間は、前年同期比で23%増、第1四半期比で4ppt減となりました。当期および前期からロシア関連の数量を除いた場合、スイッチング・ボリュームは第1四半期比1pt減の27%増となりました。
4月第1～3週までのスイッチ取引は前年同期比14%増で、これも主にロシア関連の取引がなかったため、8 ppt減となりました。なお、ロシアは平均チケットサイズが比較的小さいため、この指標への影響が相対的に大きくなっています。ロシア関連の取引を当期および前期から除外した場合、取引件数は前年同期比25％増となり、第1四半期比1pptの増加となりました。
4月第1～3週までのクロスボーダー取引量全体は、前年同期比60%増で、第1四半期比7pptの増加となりました。当期および前期からロシアを除いた同期間のクロスボーダー取引量は、前年同期比 65%増で、第 1 四半期比 13 ppt の増加となりました。
1 月末以降、国境規制が解除され、オミクロンとの関係が解消されたことにより、クロスボーダー旅行が急回復しています。4 月の最初の 3 週間は、前年同期比 179% 増、第 1 四半期比 38 ppt 増となりました。
国境を越えたカード非携帯型旅行については、4 月は前年比 5%増、第 1 四半期比では 8pt 減となりましたが、これは前年同期が好調であったことを一部反映しています。強調すべき点は、クロスボーダー旅行が2019年比110％と流行前の水準を上回っていることです。
9 ページに目を向けます。2022年の残り期間について、私たちの考えをお伝えしたいと思います。まず、私たちのビジネスのファンダメンタルズは引き続き堅調であり、顧客との関係を拡大し、商品・サービスの提供を拡大していることを申し上げたいと思います。マイケルが述べたように、特に経済がさらに開放され、パンデミック関連の規制が解除されるにつれて、個人消費は引き続き堅調に推移しています。
とはいえ、インフレ圧力、サプライチェーンの制約、地政学的な不確実性、COVIDの感染率など、さまざまな要因を注視しているところです。現段階では、これらと個人消費に大きな影響はないと見ています。
国境を越える旅行については、国境の規制が緩和され、急速に回復しています。これは、私たちの当初の予想を上回る速さで起きています。当社は旅行志向のポートフォリオにより、この成長を十分に生かすことができるポジションにあります。しかし、ウクライナ戦争やロシアでの事業停止などの影響により、このようなポジティブな傾向には逆風が吹いています。このような状況を踏まえ、2022年通期の売上高は、買収や特別損益を除いたベースでは引き続き10％台後半の成長率を見込んでいます。つまり、基本的には、国境を越えた旅行の力強い回復と個人消費の堅調さによって、ロシアとウクライナにおける相当な収益の損失が緩和されるため、同じレンジでの成長予想を維持しています。
買収による収入はこの成長率に約1ポイント上乗せされる見込みですが、為替レートは主にユーロに対する 米ドル高の影響により、通期で3～4ポイントの逆風になるものと見込んでいます。営業費用については、ロシアに関する費用削減を反映し、通期見通しを下方修正しました。通期では、買収や特別損益を除く営業費用は為替影響を受けずに一桁台後半で増加する見込みです。買収はこの成長率に約4-5ポイント寄与し、為替は通期で約2-3ポイントの追い風になる と見込んでいます。
第2四半期については、買収を除くベースで、前年同期比10％台後半の純売上成長を見込んでい ます。これは、2019年と比較して国境を越えた旅行支出の継続的な改善を含む、密接に強い個人消費を反映しています。第二に、ロシアからの収益の中止とウクライナに関連する収益の連続的な減少です。
そして最後に、財政刺激策とワクチン接種プログラムの展開に伴うパンデミック関連の制限緩和によって支援された、好調な年の良い四半期の周回遅れです。この成長に対して、買収による影響が約1ppt、為替による影響が約5～6ptの逆風となる見込みです。
営業費用の観点からは、買収と特別経費を除いた第2四半期の営業費用は、為替変動がない場合、前年同期比で1桁台後半の伸びを見込んでいます。買収は、先日完了したダイナミック・イー ルドの買収を含め、この伸びを 4～5 ppt ほど上乗せする見込みです。為替は当四半期において約3-4ptの追い風となる見込みです。
その他の収益・費用の項目で留意すべき点は、現在の金利水準と最近の債券発行を考慮すると、1四半期あたり約1億1,500万ドルの費用が発生することです。これは、非GAAPベースの指標から除外されている持分法による投資損益を除いたものです。最後に、現在の事業の地域別構成にもとづき、当年度の残りの各四半期の税率は約18％から19％を見込んでい ます。
最後に、2022年から2024年にかけての3年間の業績目標について簡単にコメントします。明らかに、ロシア関連収入の減少およびウクライナからの収入の減少が、この目標達成のための逆風となっ ています。もしこの状況が続けば、純収益のCAGRに約2ptの逆風が吹くことになります。しかし、2022年には、先ほど申し上げたように、国境を越えた旅行が予想より早く回復し、力強いスタートを切ることができます。私たちは引き続き、会社の長期的な持続可能な成長を構築することに注力しています。そして、これらの逆風を一部またはすべて相殺するために、正味のところ、3年間の業績目標を調整するのは本当に時期尚早なのです。
それでは、ウォーレンに電話を戻します。
Warren Kneeshaw - Head of Investor Relations
サチン、ありがとうございました。Jamaria [PH]それでは、質疑応答の時間を設けたいと思います。
質疑応答
Q1）Sanjay Sakhrani - KBW
ありがとうございます。おはようございます。インフレについてお聞きしたいのですが。データ上、消費者の状態は良好であることは分かっていますが、縦軸のトレンドを見渡すと、消費者の状態は良好なままです。インフレの結果、消費者の支出パターンに何らかの悪影響があるようなことはありますか？eコマースに関するコメントもありましたが、それについてお聞かせください。それについてお聞かせください。ありがとうございました。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
サンジェイ、ご質問ありがとうございます。インフレの面では、先ほどSachinが申し上げたように、消費者の消費行動の変化という点では、まだ何も見えてきません。しかし、垂直的なミックスへの影響という点では見ています。ガス料金の値上げに関連して、当社の交換台数は1％増加しています。航空会社にも若干のシフトが見られます。航空会社では、航空券の価格設定の観点から、再びインフレの圧力がかかっています。今後、どのように推移していくかを見ていかなければなりません。基本的に、私は消費者がデジタル空間に押し込もうとしていることに注目しています。消費者はオンラインでこうした習慣を学びます。それは今後も続くでしょう。そして、基本的な価格がどのように推移するか、そして、私たちがずっと言ってきたことに戻ります。ここで考慮しなければならないのは、それぞれの国のマクロ的な事情です。金融財政政策はどうなっているのか、そしてミクロの面では、さまざまな縦軸のうち、どれがカード化されているのか、どれが見られるのか、見られないのか、です。特にヨーロッパでは、家賃やガソリン価格によるクラウディングアウト効果があるのでしょうか。そうかもしれません。しかし、それはまだわからないのです。
Q2）Harshita Rawat - Bernstein
こんにちは、おはようございます。マイケル、サチン、国境を越えた旅行についてお聞きしたいのですが、ここにきて非常に回復してきています。中国やその他のアジア地域が大幅に回復しなかったとしても、パンデミック前の水準である2019年以降に30％から40％程度の正常な水準に戻るシナリオはあるのでしょうか？それとも、次のクロスボーダーの回復のためには、アジアと中国が戻ってくる必要があるのでしょうか？それから、サチン、フォローアップをお願いします。マクロの消費者支出が今後悪化した場合の収益見通しの感応度についてお聞かせください。ありがとうございます。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
ありがとうございます。まず、クロスボーダーに関するご質問ですが、おっしゃるとおりです。国境を越えた旅行が我々の予想を上回る勢いで回復しており、依然として潜在的な需要があります。私たちはガイダンスを考えるにあたり、クロスボーダー旅行の回復を将来にわたって織り込んでいます。このことをお伝えしておきたいと思います。しかし、クロスボーダーについては、もう少し詳しく説明します。クロスボーダーのボリュームは、初めて全地域で2019年のレベルを上回ったわけです。
上位20都市は、パンデミック前のクロスボーダー旅行全体の約70％を占めており、インベスター・コミュニティ・ミーティングで議論した際には2019年レベルの70％でしたが、2022年第1四半期には85％になっているとお伝えしています。
特に、アジア太平洋地域に関するご質問ですが、アジア太平洋地域は回復が遅れていることに留意することが重要だと思います。アジア太平洋地域のビジネスチャンスは、次のように考えています。アジア太平洋地域は、パンデミック前のインバウンド・クロスボーダー旅行総量の約14％を占めており、第1四半期では2019年のレベルの40％にとどまっています。
ですから、この数字からお分かりのように、アジア太平洋地域にはまだかなりの回復が残っているのです。もちろん、その市場でどのように規制が解除されるかは重要です。繰り返しますが、結局のところ、クロスボーダーのファンダメンタルズは非常に健全であるということです。これは、パンデミック直後から話していたことですが、規制が緩和されればクロスボーダーのボリュームは戻ってくると考えていました。
このような現象を見てきており、今後も基本的には、特に中国におけるEPは非常に健全であると信じています。1つは、中国はインバウンド、アウトバウンドともに、パンデミック以前はクロスボーダーのボリュームに占める割合がそれほど高くなかったということです。実際、中国へのアウトバウンドはインバウンドよりも若干多かったと思います。ですから、回復を考える際には、国へ入る人と国から出る人の間にどのような制限があるかということも考えなければなりません。
中国国内でロックアウトが発生したこともあり、中国への出国は中国への入国よりも改善されました。このように、クロスボーダーのファンダメンタルズは強いと思います。潜在的な需要は、国境を越えた旅行消費の改善に貢献し続けると思います。そしてまた、アジア太平洋地域は、今後ともかなり大きな機会であることに変わりはありません。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
私たちは国境を越えた旅行が大好きです。しかし、このトレンドが好きな一方で、大変な仕事でもあります。この2年間、つまり旅行業界はパンデミックの発生当初から大きな打撃を受けたのです。寄り添ってきました。この2年間で、ジェットブルー、キャセイパシフィック航空、ブリティッシュ・エアウェイズ、ラタム航空、アエロプラン、エアカナダなど、数え上げればきりがないほど、私たちは新たな販売量を拡大しました。ですから、私たちは非常に重要な形でこのトレンドに参加しているのです。私たちは常に、今年はそれが起こるだろうと言い続けており、その準備はできています。
Q3）Rayna Kumar - UBS
おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。当四半期の営業利益率が460ベーシスポイントと大幅に拡大したことは、大変喜ばしいことです。クロスボーダーの回復以外の要因について、また、営業利益率50％台後半という数字が今後どの程度持続可能であるとお考えか、お聞かせいただけますか？
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
はい。レイナ、質問をお受けしています。結局のところ、私たちのビジネスはオペレーティング・レバレッジの高いビジネスであることはご存じだと思います。そのため、通常、収益の増加分が最終的な収益に結びつきます。ですから、クロスボーダーの回復が営業利益率の回復に寄与しているのは確かですが、それはクロスボーダーだけの問題ではありません。全体的な個人消費と国境を越えた旅行の回復が、営業利益率の改善に寄与しているのです。さらに、サービス部門が好調であることも、営業利益率の改善に寄与しています。つまり、マイケルが話した戦略的優先事項にビジネスの基本を戻すという意味で、私たちが行っていることはすべて、決済の成長、サービスの強化、そして本当に重要な新しいネットワーク分野への投資の継続です。
このような要因がすべて、営業利益率の拡大に寄与しています。この点について、次のようなメッセージをお伝えしたいと思います。つまり、長期的なトップラインの成長を実現するために、適切な機会を創出するための投資を規律正しく継続することです。そうすることで、営業利益率にもその影響が現れてくるはずです。
Q4）Darrin Peller - Wolfe Research
どうも、ありがとうございます。クロスボーダーのビジネスチャンスについてお伺いしたいのですが、先ほどおっしゃったように、御社は明らかに旅行需要の増加に対応できる位置にいらっしゃいます。また、歴史的に見ても、リベートのインセンティブがない場合、パススルーが非常に高いという相関関係があると思います。それとも、先ほどマイケルがおっしゃったような新しいビジネスとの関係で、このような旅行再開や旅行支出の大きな回復の際に、成長率、つまり純収益が少し違ってくるようなことがあるのでしょうか。
それから、マイケル、もっと戦略的に、クロスボーダー決済の業界について考えてみましょう。非常に大きな変化がありました。御社でも、世界各地でAtoAやオープンバンキングの機会を増やそうと取り組んでおられます。それとも、カード決済が国境を越えた決済の主流になるとお考えですか？
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
アーロン、ありがとうございます。最初の質問は私が行い、2番目の質問はマイケルが担当します。つまり、クロスボーダーの収益のプロフィールに根本的な変化は見られないということです。欧州域内のクロスボーダーがどれだけあるか、欧州域外のクロスボーダーがどれだけあるかによって、ネットで見た場合、状況は変化します。しかし、基本的にはあまり変わっていないと思っています。
1点だけ申し上げたいことがあります。クロスボーダーではリベートやインセンティブがないというお話がありましたが、これはどうでしょうか。クロスボーダーではリベートやインセンティブが低く設定されていると思います。リベートのインセンティブは常にある程度の水準にあり、クロスボーダーとの関連は国内のボリューム環境ほど高くはありません。しかし、この点に関しては、基本的に大きな変化は見られません。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
そうですね。戦略的に言うと、ダリンはInvestor Dayで行ったのと同じような方法で、異なる世界と異なるユースケースに目を向けています。P2Mの世界では、カードは国内でも定着していますが、国境を越えて利用されることもあります。業界は、そして私たちは特に、こうした国境を越えた取引に関連するリスクを、加盟店や消費者のために解決する方法を見いだしたのです。その結果、コンバージョン率や承認率は継続的に向上しています。そして、多くの価値がもたらされています。ですから、国境を越えた商品購入の決済に解決すべき問題はそれほどありません。
今、私たちが積極的に探しているのは -- 関連するすべての決済フローに参加する傾向があることです。国境を越えて起きている他の決済ボリュームで、当社のフランチャイズなどを通じて当社の技術で貢献できるものはないかと考えているのです。また、輸出入、クロスボーダー、買掛金といった分野も含まれます。このような分野では、カウンターアカウントのソリューションが有効です。
インベスター・デイでは、特に送金にフォーカスしていることをお伝えしました。繰り返しになりますが、これは当社にとって大きなチャンスです。ターゲット市場の観点からも、機会の観点からも、これらはすべて追加的で高価なものです。魅力的な成長機会です。Transfastの買収、HomeSendの買収など、国境を越えた送金のためのテクノロジーはすべて揃っています。100カ国をカバーすることができます。
つまり、歴史的に非効率的だったこの分野に、多国間ネットワークというアイデアを持ち込んだということです。ですから、私たちはコスト面を強化する一方で、これを成長のチャンスととらえています。
Q5）Lisa Ellis - MoffettNathanson
素晴らしい。ありがとうございます。ラテンアメリカ、特にブラジルにスポットライトを当てたいと考えています。Mastercardの取扱高は、この地域で40～50%増加しています。しかし、ブラジルはPIXのようなローカル・ネットワークが大きな牽引力を発揮している市場でもあります。PIXのようなプレーヤーは、御社のオープン・バンキングや詐欺、IDサービスの顧客、または顧客になる可能性があるのでしょうか？ありがとうございました。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
わかりました。それでは、私からお話しします。まず、ブラジルは当社にとって長年にわたり戦略的に重要な市場です。イタウをはじめとする大手銀行との取引も盛んです。この電話のすぐ後に、ブラジルのカントリー・マネージャーと会う予定です。この後、ブラジルのカントリー・マネージャーと会う予定です。ブラジルの現状には非常に満足しています。全体として、ブラジルは多くのイノベーションを推進する市場です。
ブラジルでは「Buy Now, Pay Later（今すぐ買って、後で払う）」がずっと続いています。オープンバンキングやリアルタイム決済も増えています。このように、ブラジルではさまざまな動きがあります。中央銀行がブラジル市場に導入したP2Pネットワークは、ブラジル市場のデジタル化をさらに推し進めるものです。このように、ブラジルのデジタル化には大きな勢いがあり、私たちもその流れに乗りつつあります。
PIXがターゲットにしているフローは、P2PフローやB2Bフローが多く、特に心配する必要はありませんが、マルチレール戦略の一環として、このようなフローにも対応できるよう、さまざまな技術を備えています。ブラジルで最初にライブを行ったのは、イノベーションと勢いに満ちた市場です。
このプラットフォームでは、470万人のユーザーがすでにソーシャルネットワークを利用しており、簡単なユーザー体験を提供しています。ですから、この市場は学ぶべき点が多く、私たちが投資する市場であり、市場の規模を考慮すれば、カードフローを超える新たな追加フローを、具体的なローカルソリューションで実現できる市場だと考えています。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
それから、マイケルがブラジルについていくつか考えていることを付け加えたいと思います。1つは、強い成長についてご質問をいただきました。マクロ環境もさることながら、従来の発行体やフィンテック・パートナーとの提携を積極的に進めてきたことも、ブラジルの成長が順調に推移している理由の1つです。
2つ目のポイントは、マイケルのコメントにもあるように、PICC（PH）に関してです。クレジットのほうは、非常に大きな成長が続いています。PICCは、マイケルがP2PやB2Bのフローに主に対応していると言いましたが、仮にそれがP2Mの観点から小規模なマーチャントに少し普及したとしても、主にデビット側にフォーカスされるため、現状ではブラジルではクレジットが主軸であることに変わりはありません。
Q6）Tien-Tsin Huang - JPMorgan
ありがとうございます。おはようございます。貿易収支ということで、勝ち負けから来るカードのボリューム全体について確認したいと思います。今回の更新で、ウェルズとおっしゃいましたが、もちろんドイツ銀行のウェストも終了していますが、すべてが終わった後、シェアを伸ばしていますか？特に短期的には、すべての移行が行われる中で、シェア拡大がどの程度進んでいるのかを把握したいのです。ありがとうございます。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
ありがとう、Tien-Tsin。先ほどマイケルが話したように、発行体との関係を拡大することが重要です。そして、これらの発行体との関係によって、私たちはシェアを拡大しています。これが現実の状況です。繰り返しになりますが、市場にはプットとテイクがありますよね。新しい関係、つまりWellsとの関係拡大について考えてみると、例えばWellsとのシェアが拡大していることがわかります。つまり、Wells、Capital One、SantanderやNatWest、Deutscheなど、GAAPポートフォリオに関係なく、これらのすべてが少しずつですが、当社の取扱高の増加に貢献しているのです。
市場全体から見ると、先ほど申し上げたように、プットとテイクがありますね。しかし、私たちは、ビジネスが私たちのためにどのように変換されているかを見て、とてもとても楽観的です。投資家向けコミュニティ・デーでお話ししたように、当社は全地域でシェアを拡大しており、上位20市場のうち16市場で市場シェアが拡大しています。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
Tien-Tsin、付け加えておきますが、このような質問ができてとてもうれしいです。このようなニュースは、誰からも質問されずに通り過ぎていくものと思っていましたので、とてもありがたいです。
Q7）David Togut - Evercore ISI
ありがとうございました。第1四半期は、旅行商品を除くクロスボーダー・カードの伸びが堅調でしたが、非常に難しい比較対象として知られているため、四半期を通じて、また4月に入っても減速しました。また、特に予防接種率の上昇に伴い、消費者、つまり実店舗での販売が復活していることから、今年を通してどのような展開になるとお考えでしょうか。言い換えれば、今年後半に電子商取引が再び加速するのか、それとも消費者が実店舗でより積極的に活動するようになると思われますか？
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
もちろんです。カード・ノット・プレゼント・エクス・トラベルについて、いくつか触れているように思います。現実には、国境を越えた旅行が復活すると、国境を越えたカードレス旅行（card-not-present ex travel）という点では、多少の後退が見られるでしょう。これは言い得て妙です。つまり、国境を越えたカード非提示型旅行の将来の成長率について考えるとき、考慮しなければならないいくつかの要因があるということです。1つ目は、国境を越えた旅行の回復ペースがどの程度になるかです。
2つ目は、国境を越えたカード非携帯型旅行の前年のコンプがどの程度であったか。なぜなら、これらの成長率はすべて前年のコンプに影響されるからです。また、昨年のCOVID環境は、国境を越えたカード非提示型旅行が増加する原因となった可能性があります。
そして3つ目は、暗号と暗号のボリュームの結果として、この数字に変動が生じることです。この3つの要素を考慮しなければなりません。
つまり、消費者はオムニチャネルで消費し続けるということです。消費者はオムニチャネルで買い物をし続け、実店舗で買い物ができるときはし、カードレスで買い物ができないときは、そうします。
私たちは、加盟店に提供するオムニチャネル機能や、国境を越えて利用できるカード非通貨の強みなど、どちらの方法でも加盟店をサポートする準備ができています。
しかし、消費者の行動はよりデジタル化されており、今後もその傾向は続くと思います。
Q8）Bryan Keane - Deutsche Bank
こんにちは、おはようございます。2つほど簡単な説明をさせてください。ロシア・ウクライナの件ですが、2022年から2024年の業績目標に対する純収益目標の2点をお聞きしました。第2四半期、第3四半期、第4四半期の収益と費用の影響を明確にするために教えてください。それを定量的に把握したいのです。また、2つ目の質問として、2022年のガイダンスではクロスボーダーの回復をどの程度と想定していますか？ありがとうございました。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
もちろんです、Bryan。まず、ロシアに関する質問と、私たちが想定していることについてお答えします。ロシアでは事業を停止しており、その結果、ロシアで発行されたカードに関連する収益は得られていません。
残りの期間の収益については、8-Kで2021年の収益の約4％をロシアが占めると発表しています。それで、その4％は今後どの四半期でも存在しないと仮定しました、純収益の観点から、ですね。
2点目です。また、準備書面でも申し上げましたが、ウクライナでもある程度の逆風を想定しています。しかし、実際には、ウクライナでの戦争がどのように展開され、それがどのような意味を持つのか完全にはわからないため、若干の不確実性があります。そのため、いくつかの前提を置いて、全体的な見通しをお伝えしています。
費用面では、ロシア関連費用は営業費用の約2％を占めています。また、営業費用増加の観点からは、そのように考えています。先ほど申し上げたように、2022年通期の見通しについては、ロシアの観点からの影響を反映させるために、買収前の通貨ニュートラルベースの営業費用成長率を引き下げています。
Q9）Ramsey El-Assal - Barclays
私の質問を聞いてくださってありがとうございます。おはようございます。パンデミック後の長期的な支払いについて、あなたの最新の見解をお聞かせください。つまり、長期的な借方・貸方の構成は異なるのか、あるいは損益や利回りへの影響はあるのか、あるいは長期的なモデルを作成する際に検討すべきことはあるのか、ということです。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
そうですね。まず、ラムゼイから説明します。過去2年間、定期的に行っている消費者参加型調査で観察された構造的な変化と、お客様との関係から、現金と小切手の利用が減少していることがわかりました。2つ目は、デジタル化が進んでいることです。このように、消費者の意識は変化しています。
2つのことが起こっています。まず第一に、消費者はパンデミックに立ち向かう準備ができています。バケツ・リストを片付けるために、外に出ようとする。そして、溜まりに溜まった需要を満たそうとします。そのため、サービス業への支出が増加しています。ですから、今後数年間は、モノばかりが増えるという構造的な特徴ではありません。サービス業に戻り、バランスするのです。また、先ほどSachinが言ったように、オンラインだけでなく、マルチチャネルでバランスを取ることになるでしょう。店舗で購入し、配送を受ける、あるいはその逆など、あらゆる方法が考えられます。
消費者はより多くの選択肢を求めるようになり、それが私たちのマルチレール戦略を通じて、基本的にすべての関連する選択肢を可能にすることにつながっていくと考えています。これが正しい位置づけだと思います。これが今後の展望です。デビットカードとクレジットに関して、もう少し詳しく説明します。金融危機の初期には、人々はクレジット払いを避けられるなら使いたくないと考え、家計の管理を強化した時期がありました。これはデビットカードにとって大きな追い風となりました。
デビットカードには大きな追い風が吹いています。暗号の分野では、まったく新しい信用取引が提案され始めています。先ほどGeminiの特典と、Nexo Cardの暗号特典についてお話しました。このように、さまざまなことが起こっているのです。最終的には、このようなさまざまなツールにまつわる多様性が生まれてくるのではないでしょうか。
Q10）Dan Dolev - Mizuho
ご質問はより具体的なものです。アメリカのデビットと競合の比較ですが、ここ数四半期、デビットのミックスシェアが低下傾向にあり、クレジットではこのような状況ですが、何か指摘すべきことはありますか？それとも、私が何か非常に基本的なことを見逃しているだけなのでしょうか？また、米国と大手の競合他社との比較で教えてください。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
デビットビジネスに関して、根本的に変わっていることはありません。最初に申し上げておきます。成長率は明らかにコンプの影響を受けます。この点はご理解いただけると思います。というのも、デビットの指標には明らかにその悪影響が表れており、それは主に最近始まったもので、今年中にも続くからです。競合他社はその恩恵を受けていると思われます。それが、おそらく乖離が見られる理由でしょう。
Q11）Andrew Jeffrey - Truist Securities
こんにちは、おはようございます。質問をお受けしてありがとうございます。マイケル、実はその他の収益、特に付加価値サービスに関して質問させてください。買収前の売上は少し減少しているようです。付加価値サービスについては、もっと早く成長し、カードビジネスの成長に近づくと期待していたのですが。付加価値サービスの長期的な成長軌道はどうなるのでしょうか。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
アンドリュー、素晴らしい質問ですね。ご存知のように、私たちはサービス事業が大好きです。サービス事業は私たちの成長の原動力です。差別化要因にもなっています。これはマージンの増加でもあります。そのすべてです。そして、サイバー・ソリューションとデータ分析、インサイド・ソリューションに重点を置いています。ところで、これは構造的なトレンドに帰結します。より多くのデータ、より多くのデジタルワールド、より多くのデジタルワークを安全に保護する必要があります。データ分析の分野では、オンラインでビジネスを展開する新しい人たちに対する洞察力が高まっています。このように、基本的には健全なトレンドが存在するのです。
この四半期を例にとると、今お話にあったような数字を単純にタイミングとしてとらえることができます。私たちのビジネスの成長率に変化があったとは言えません。ですから、それは継続されます。当社のチームはフル稼働していますし、サチンが言ったガイダンスのように、サービスも堅調に成長すると考えています。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
今後のモデルを考える上で、この点を考慮することは重要だと思いますので、少し補足させていただきます。ロシアの収益についてお話するとき、ロシアの収益の観点から考慮した方がよいことがいくつかあると思います。
そのため、モデルや各項目への影響を考えると、サービス収入の減少に関連する影響が、その後の四半期に他の収入に反映されることになるでしょう。これが第一のポイントです。ロシア関連の収益について、異なる品目について考えてみると、他に重要な点がいくつかあります。はい、数量と取引高を失うことになります。
ロシアは急成長している市場です。先ほど申し上げたような、平均的なチケットの大きさがありません。また、非接触型決済の普及率も高いです。これらは、今後のコンプを考える上で、重要なポイントになると思います。また、ロシアからのクロスボーダー発行は、ほとんどが高利回りの地域限定クロスボーダー発行でした。また、送金・振込の市場も好調でした。なぜ、このような話をしたのか。なぜなら、これまでお伝えしてきたようなさまざまな指標について考えると、今後の四半期でロシアが登場するにつれて、これらの指標に影響が出るからです。
Q12）George Mihalos - Cowen
おはようございます。私の質問を聞いてくださってありがとうございます。Sachin：為替変動が明らかに第1四半期の業績にプラスになっているということですが、そのプラスになった部分を教えてください。第1四半期にどのような利益があったのか、教えてください。また、次の四半期を3週間後に控えた今、為替変動が激しい時期であることは承知しています。第2四半期に向けてどのようにお考えですか？
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
第1四半期は為替変動が異常に大きかったので、ジョージはそれを指摘したのです。しかし、第1四半期は為替変動が異常に大きかったため、通常このような話はしません。今後の見通しについては、何とも言えません。マイケルが冗談で言ったように、「サチン、もし為替レートの先行きがわかっていたら、この仕事はしていないよ」ということです。つまり、一日の終わりに、私たちのビジネスについて全体的な観点から最善の仮定を立て、通期および第2四半期ベースで純収益がどのようになるかを皆さんにお伝えします。今後の見通しを予測することは非常に困難です。異常に高いボラティリティは、私たちの助けになります。もうひとつ留意すべきことは、クロスボーダーのボリュームに関連しているため、ボリュームが戻ってきた場合、異常に高いボラティリティと相まって、より大きな影響を受けるということです。
Q13）Jason Kupferberg - Bank of America
ありがとうございます。簡単にですが、2019年のレベルに対するクロスボーダー旅行の予想について、前四半期は今年末までに100%になると予想されていましたね。4月ですでに110％になっていますね。それについて、最新の想定はどうなっているのでしょうか。
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
ジェイソン 先ほど申し上げたように、今後、2019年と比較して改善傾向にあると想定しています。第2四半期や年末にそれがどのようなものになるのか、具体的な数字はお伝えしていません。
私たちは、そのトレンドがどのように行われるかについて、私たちの考えをお伝えした収益ガイダンスの観点で、私たちの期待を組み込んでいます。その結果、個人消費と、個人消費の改善傾向がどのようなものか、すべて数字に織り込み済みです。
Jason Kupferberg - Bank of America
今年の残りの期間だけでも、方向性のあるリベートやインセンティブを得ることができますか？
Sachin Mehra - Chief Financial Officer
リベートとインセンティブについて申し上げたのは、次のようなことです。マイケルから聞いたように、最近獲得したいくつかの案件については、引き続き実行に移しています。もちろん、クロスボーダーのトレンドが改善されれば、ビジネス・インセンティブが減少し、その影響を受けることになります。
リベートとインセンティブに関して最後に申し上げるのは、第1四半期にロシアの顧客との契約を更新しなかったことに関連する一時的な利益がありましたが、この利益は今後発生することはないと考えています。
つまり、純額で言えば、取引のタイミングに大きく依存することになります。また、クロスボーダー取引の回復状況にもよります。そして、クロスボーダーの回復がどうなるかということです。
Michael Miebach - Chief Executive Officer
いつもながら洞察に富んだご質問をありがとうございます。いつも洞察に富んだご質問をいただき、ありがとうございます。オミクロンを脱出して、数日後にはヨーロッパに侵攻している。
ですから、私たちのチームにとっては、世界中が終わりのないマラソンのようなものなのです。Mastercardチームのみんなに感謝します。それでは、また次の四半期にお会いしましょう。本当にありがとうございました。では、また。
Operator
以上で本日のコンファレンス・コールを終了します。ご参加ありがとうございました。これにて終了とさせていただきます。
ーFINー
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