FBの2022/1QのEarnings Callの全文和訳

当記事は本日朝に発表されたFBの2022/1QのEarnings Callの和訳記事です。

決算の速報自体は以下の記事でお伝えしています。また、当記事の内容も盛り込んでいます。

それでは和訳に移ります。

デボラ・クローフォード

ありがとうございます。メタ・プラットフォームズの2022年第1四半期決算説明会にようこそ。本日は、CEOのマーク・ザッカーバーグ、COOのシェリル・サンドバーグ、CFOのデイブ・ウェナーが参加して、私たちの業績についてお話します。

まず始めに、本日の発言には将来の見通しに関する記述が含まれていることを、この場を借りてお伝えしたいと思います。実際の業績は、これらの見通しとは大きく異なる結果となる可能性があることをご承知おきください。本日のプレスリリースおよび米国証券取引委員会に提出した年次報告書(フォーム 10-K)に記載されている要因 は、これらの結果を実質的に異なるものとする可能性があることを示しています。この電話会議における当社の将来見通しに関する記述は、本日現在の仮定に基づくものであり、当社は新たな情報または将来の事象により、これらの記述を更新する義務を負いません。

本通話では、GAAP方式と非GAAP方式の両方の財務指標を提示する場合があります。GAAPベースと非GAAPベースの調整表は、本日の決算プレスリリースに含まれています。このプレスリリースと添付の投資家向けプレゼンテーションは、当社ウェブサイト（investor.fb.com） でご覧いただけます。

それでは、マークからお電話を差し上げたいと思います。

マーク・ザッカーバーグ(CEO)

はい 皆さん、本日はありがとうございます。今期は様々な優先課題をクリアし、コミュニティは成長を続けています。多くの人々にとって困難な時期であったにもかかわらず、我々の製品が世界中の人々の役に立っていることを誇りに思います。

前四半期に、当社のビジネスが直面している短期的な課題についてお話ししました。例えば、短編動画への移行は、現時点では収益性が低いものの、長期的には極めて楽観的な見通しを持っています。アップルのiOSの変更に伴う信号損失は大きな逆風ですが、適切な技術投資により、長期的には大丈夫だと考えています。

その他の課題としては、より広範なマクロトレンド、例えば、パンデミック時に加速したeコマースの軟化があります。ウクライナ戦争は人道的にも悲劇ですが、当社のビジネスにも影響を及ぼしています。ロシアではブロックされ、グローバルでロシアの広告主からの広告を受け入れないことにしました。また、開戦後、グローバルにビジネスへの影響が現れています。

一歩下がって、私たちのビジネスの軌跡と経営哲学について、少し考えてみたいと思います。まず、ここ数年の事業の軌跡を整理しておくことが有効だと思います。COVIDのスタート後、Eコマースの加速により、売上が大きく伸びましたが、現在はその流れが戻っています。しかし、2021年に見られた力強い収益成長に基づいて、特にAIインフラ、ビジネスプラットフォーム、Reality Labsといった長期的な投資の一部を加速させるために、いくつかの複数年プロジェクトをキックオフさせました。これらの投資は、私たちの成功と成長にとって長期的に重要であるため、私はそれらを見届けるべきだと引き続き考えています。しかし、現在のビジネスの成長レベルでは、現在、いくつかの投資のペースを落とすことを計画しています。

詳しくは、デイブのコメントでご説明します。また、投資とマージンについて、私がどのように考えているかについてもお話したいと思います。昨年から、当社のビジネスを「Family of Apps」と「Reality Labs」という2つのセグメントで見るようになりました。Family of Apps の分野では、長期的に収益成長率を改善させ、高い営業利益率を維持できるものと確信しています。Reality Labsでは、当社のミッションとビジネスにとって非常に重要で、現在の主要なモバイルプラットフォームに匹敵する価値を持つ、次のプラットフォームを提供するために、大規模な投資を行っています。

これは、これまでにないものであり、コンピューティングとソーシャルネットワークの新しいパラダイムとなるもので、その構築にはコストがかかると認識しています。ですから、今後数年間は、財務的な観点から、Family of Appsから十分な営業利益の伸びを生み出し、Reality Labsへの投資の伸びを賄うとともに、全体的な収益性を高めていくことを目標としています。残念ながら、2022年に収益面で逆風が吹くと、それは実現しませんが、長期的にはそれが私たちの目標であり、期待値です。もちろん、私たちの優先事項は長期的な視点に立つことであり、現在、そのための計画を策定していますが、マクロ経済やビジネスの不確実性が長引けば、短期的な財務目標とのトレードオフを余儀なくされる可能性もあり得ます。しかし、私たちは長期的なチャンスと成長に自信を持ち続けています。

それでは、この成長を牽引すると期待される3つの主要な投資優先事項について、より深く掘り下げてみたいと思います。リール、広告、そしてメタバースです。まず、リールについてです。1つは短編動画の人気が高まっていること、もう1つはAIによるレコメンデーションが進み、ソーシャルコンテンツだけでなく、フィードの多くの部分を駆動していることです。

1点目は、私が18年前にFacebookを立ち上げて以来、人々が利用するメディアのタイプに何度も変化がありました。私たちは、テキストを中心としたウェブサイトとしてスタートしました。その後、人々はカメラ付きの携帯電話を手に入れ、主なフォーマットはモバイルアプリの画像になりました。ここ数年、モバイルネットワークが高速化し、今では動画がオンラインでのコンテンツ体験の主な手段となっています。

短編動画はその最新版で、非常に急速に成長しています。リールはすでに、人々がInstagramに費やす時間の20％以上を占めています。Facebookでは、動画が全体の50％を占めており、Reelsも同様に急速に成長しています。

2つ目のポイントは、短編動画が増える一方で、フィードがソーシャルグラフやフォローグラフによってほぼ独占的にキュレーションされていたのが、友人やフォローしている人が投稿したコンテンツでなくても、AIによって推奨されるフィードが増えるという大きな変化が起こっているということです。あなたがフォローしている友人や人、企業からのソーシャルコンテンツは、私たちのサービスにとって最も価値のある、魅力的で差別化されたコンテンツの多くであり続けますが、今ではあなたが直接フォローしていない全宇宙からのコンテンツも正確に推薦できるようになり、そうしなければ見逃していたかもしれない興味深く役に立つビデオやポストを大量に解き放ちます。

私たちが開発しているAIは、短編動画の推薦システムとしてだけでなく、私たちのシステム上で人々が共有した最も興味深いコンテンツをすべて表示できるディスカバリーエンジンとして考えています。Facebookでは、ビデオだけでなく、テキスト投稿、リンク、グループ投稿、再共有などが含まれます。Instagramでは、動画だけでなく、写真も含まれます。今後、人々はますますAIベースのディスカバリーエンジンを利用し、楽しませたり、教えたり、同じ興味を持つ人々とつながったりするようになると思います。AIへの投資、さまざまなタイプのコンテンツへの対応、クリエイターが生計を立てるための最高のプラットフォームの構築などが、ますます他のサービスと差別化を図り、成功に導くと信じています。

また、世界一のディスカバリーエンジンを作るという野心的なビジョンが、このプログラムに携わる多くの有能なAI人材を惹きつけていることも分かっています。次に、広告についてです。詳しくはシェリルから説明がありますが、これも私たちにとって大きなAI投資であることを強調しておきたいと思います。今、私たちの広告ビジネスで注目すべきは、3つの大きなトレンドです。

まず、先ほど申し上げた短編動画へのシフトによる逆風を克服しています。Reelsのマネタイズはフィードやストーリーズに劣るため、短期的には収益の足を引っ張っていますが、時間の経過とともに改善されると期待しています。このようなメディアフォーマットの移行は、これまでにも何度も経験しています。2012年にデスクトップフィードからモバイルフィードに移行したとき、モバイルフィードが大きく成長しているものの、まだ収益化がうまくいっていないのを見て、それに傾注し、いくつかの厳しい四半期を経て、現在の事業の基礎となりました。

同様に、2018年、人々がフィードの代わりにストーリーズをより使い始めたが、ストーリーズはまだフィードほど収益化されていなかったとき、私たちはストーリーズを倍増させ、再び厳しい時期を過ごしたが、これまで以上に強くなってきたのです。以前にもこのような取り組みを行いましたが、現在も続けています。私たちは、リールをディスカバリーエンジンの主要な一部として成長させることに注力しており、このエンゲージメントの拡大は、短期的には逆風になりますが、いずれは追い風になると考えています。

その一方で、最近よく話題にするようになったシグナルロスによる逆風にも対処しています。これは、FacebookやInstagramでの購入や、WhatsAppやMessengerでの企業とのメッセージなど、アプリ内で人々が企業と関わりやすくすることで、人々が何に関心を持っているかについてのファーストパーティの理解を深めることを意味します。また、アプリ内で購入が行われていない場合でも、広告主に正確なターゲティングと測定を提供するために、最高のプライバシー強化技術を構築することを意味します。

私たちは、業界で最も先進的なモデルとインフラを構築するために、大規模なAI投資を行っています。今後1、2年の間に、このような取り組みによって、人々により良いレコメンデーションを提供し、広告主にはより高いリターンをもたらし、シグナルロスに直面しても当社の収益成長を増加させたいと考えています。長期的には、こうした大規模な技術投資によって、同業他社に対する持続的な競争優位を獲得できると考えています。

本日の最後の優先課題は、「メタバース」です。今日の最大のチャンスと課題に焦点を当てる一方で、次の時代のソーシャルテクノロジーの基盤も構築することが重要だと思います。私たちの戦略の中心は、Horizonで構築し始めているソーシャル・プラットフォームです。まだ初期段階ですが、エクスペリエンスを構築していく中で、次に注力するのはコミュニティの拡大です。今年の後半には、Horizonのウェブ版を立ち上げる予定で、ヘッドセットがなくても、より多くのプラットフォームからメタバース体験に簡単に足を踏み入れることができるようになります。

特にクエストのようなプラットフォームでは、ヘッドセットをつけた瞬間からMetaアバターと一体化し、クエストのホームからすぐに友人とHorizonで交流できるようになる予定です。しかし、これをどこでも使えるようにすることで、相手が使いたいデバイスやプラットフォームで、誰とでも交流できるようになるのです。

Horizonのもう一つの焦点は、メタバースエコノミーを構築し、クリエイターがメタバースで生計を立てられるようにすることです。この分野では他社よりもマネタイズに優れており、それがプラットフォームの発展とともに持続的な利点になるはずだと考えています。

ハードウェア面では、「メタ・クエスト2」がバーチャルリアリティのヘッドセットとして引き続きトップシェアを維持しています。今年の後半には、コードネーム「Project Cambria」と呼ばれる、よりハイエンドなヘッドセットをリリースする予定です。このヘッドセットは、仕事での使用例により焦点を当て、最終的にはノートパソコンや仕事のセットアップを置き換えるものになるでしょう。このプレミアムなデバイスは、人間工学を改善し、フルカラーパススルーの複合現実感により、仮想現実と物理世界をシームレスに融合させることができるようになる予定です。また、アイトラッキングとフェイストラッキングを内蔵しているので、アバターが視線を合わせたり、表情を変えたりすることができ、臨場感が劇的に向上します。また、ソーシャルプラットフォームだけでなく、ハードウェアの開発も行っているのは、その良い例と言えるでしょう。

Horizonをより多くのプラットフォームで利用できるようにするためですが、アイコンタクトや物理的な表情をリアルタイムでアバターに自動変換させたいのであれば、当社のハードウェアは、ゲームをするときでもHorizon Workroomsで同僚と会うときでも、最高のメタバース体験を提供することができるのです。Project Cambriaの詳細については、今後数ヶ月の間に、発売に向けてより多くの情報をお伝えしていきます。

今日お話したような分野は、私たちが仕事を倍増させるためにふさわしい場所だと思います。私たちが直面している問題は、一朝一夕に解決できるものではありませんが、私たちはこれまでにも多くの課題に直面してきました。

この重要な仕事を遂行するチームのみんな、パートナー、そして私たちと私たちが共に築く未来を信じてくれている投資家の皆さんに感謝しています。では、シェリルです。

シェリル・サンドバーグ

マーク、そして皆さん、こんにちは。第1四半期の広告収入は270億ドルで、前年同期比6％増となりました。APACとその他の地域では堅調な伸びを示しましたが、北米と欧州ではより厳しい環境となりました。

先ほどマークが説明した逆風にもかかわらず、ビデオ広告やクリック・トゥ・メッセージ広告などの分野で有意義な成長が見られました。昨年来の広告環境の変化により、多くの企業がオンライン広告を出す方法に大きな混乱が生じました。私たちのチームはパートナー企業と密接に連携し、この新しい環境を乗り越えることで、パートナー企業が引き続き優れた投資対効果を得られるよう支援しています。そして、長期的にパートナーのビジネスと私たちのビジネスを成長させる製品やツールを構築することに注力しています。

広告戦略について、マークが述べたことを取り上げたいと思います。彼が説明したように、広告戦略は3つの主要な分野に焦点を当てています。1つは、動画の収益化、特にReelsのような短編動画の収益化、2つは、より少ないデータでより多くのことができる広告システムの進化、3つは、広告インフラをサポートするAIと機械学習への投資です。

まず、動画です。Facebookで過ごす時間の半分は動画であり、Facebookでの動画面は第1四半期の収益増加の大きな要因でした。人々はすでに、インストリーム広告の対象となる長尺の動画コンテンツをたくさん見ており、私たちはこれをうまくマネタイズしています。Storiesの収益化は、FacebookとInstagramで引き続き拡大しています。また、Reelsは急速に成長しており、短編動画の収益化が進むにつれて、大きなチャンスが生まれます。

私たちは、Reelsの広告フォーマットを改善するための取り組みを加速させています。ストーリーズのマネタイズの経験は、そのままここに活かされています。すみません。ストーリーズ広告で学んだことを活かして、ネイティブフォーマットでパフォーマンスが高く、広告主が作成しやすいリール広告を作成中です。新しいフォーマットや複数の種類の動画広告を利用したキャンペーンを試すなど、パートナー企業と緊密に連携して、動画の機会を最大限に活用できるよう支援しています。

その好例が、米国のレストランチェーンであるWendy'sです。同社は、フィード、ストーリー、リール、インストリームなどさまざまな動画フォーマットを使って、「3月の狂乱」キャンペーンのプロモーションを行い、消費者をホライズンワールド初の仮想ウェンディーズレストランに誘導しました。また、Horizon Worldsの中で、Wendyverseと呼ばれるバーチャルなウェルカムスクリーンを使ってキャンペーンを宣伝しました。このキャンペーンは大きな成功を収め、5,200万人にリーチし、さまざまな指標でウェンディーズのブランドとメッセージの認知度を向上させることができました。

2つ目は、広告システムの進化です。私たちは、パーソナライズド広告の次の時代への道を開くことに重点を置き、近・中・長期的に取り組んでいます。短期的には、広告主の皆さまと密接に連携し、新しい環境に対応できるよう支援するとともに、広告ソリューションの進化と改善を図っていきます。例えば、コンバージョンAPIと統合して、マーケティングデータとMetaを直接、信頼性の高い、プライバシーセーフな接続を実現するよう、パートナー企業に働きかけています。また、最近、中小企業向けに、より迅速かつ容易にコンバージョンAPIと統合する方法として、Conversions API Gatewayを導入しました。

広告主がより少ないデータでより良いインサイトを得られるよう支援する方法のひとつに、コンバージョンモデリングがあります。これは、特定のコンバージョンを確認または集計できない場合でも、測定やキャンペーンのパフォーマンスを理解するのに役立ちます。また、クリック・トゥ・メッセージ広告のような製品を通じて、企業がお客様と直接つながり、オンサイトのデータコンバージョンをより多く伸ばせるよう支援しています。これは、FacebookやInstagramのフィードにある広告をクリックすると、Messenger、Instagram Direct、WhatsAppでその企業とのチャットが開かれるというものです。これはすでに数十億ドル規模のビジネスであり、第1四半期には健全な2桁の前年比成長率を記録しています。

その好例が、ヨーロッパ最大の靴の小売業者であるDeichmannです。同社は、完全に自動化されたバーチャルな靴アシスタントを構築し、顧客にパーソナライズされた靴の提案を行い、Facebook上のクリックトゥメッセンジャー広告で宣伝しました。クリック率は85%で、通常のリンク広告と比較して30%の購入増がありました。

中期的には、リードの生成を容易にするLead広告や、FacebookやInstagramのブランドのデジタルストアに誘導するShop広告など、他のオンサイト・コンバージョン製品を成長させる機会があると見ています。ショップ広告はまだ初期段階ですが、サイト内コマースツールの改良を続ける中で、ショップへの誘導はコマース広告主にとって魅力的な目標になると考えています。

また、長期的には、個人情報の取り扱いを最小限に抑えつつ、広告主が適切な広告を表示し、パフォーマンスを測定できるようにするためのプライバシー向上技術も開発しています。そして、パーソナライズされた広告の次の時代をサポートするために、これらの標準やその他の標準について業界全体で協働しています。

第三に、AIと機械学習です。これらはプライバシーを強化する技術の重要な構成要素であり、当社の広告ランキングと測定機能の改善を長期的に推進するものです。私たちは今年、全社的にAIと機械学習への投資を大幅に増やしており、その大部分は広告に向けられたものです。

私たちは、よりパフォーマンスの高い広告を提供するために革新を続けていますが、これらの投資は、個人レベルのデータをより少なく処理しながら、それを実現するために役立ちます。また、広告主が広告キャンペーンを簡単に作成、管理し、パフォーマンスを向上させるための自動化ツールも充実しています。これらのツールは常に改善され、広告主がより簡単に使用できるよう取り組んでいます。

私たちは、これらのツールを常に改善し、広告主がより使いやすくなるように努めています。私たちの幅広いソリューションを組み合わせることで、広告主が現在、そして長期にわたってより良い結果を得られるようになると考えています。当社のアプリは、将来にわたって、広告主が人々にリーチし、測定可能な成果を得るための最適な場所であり続けることができると確信しています。これまで同様、大小さまざまなパートナーに感謝します。そして、世界中のビジネスに素晴らしい結果を提供するために懸命に働いている私たちのチームにも。

では、Daveからです。

デイブ・ウェナー

シェリル、そして皆さん、こんにちは。まず、連結業績についてご説明します。特に断りのない限り、比較はすべて前年同期比です。第1四半期の売上高は279億米ドルで、前年同期比7％、恒常為替レートベースでは10％の増収と なりました。為替レートが前年同期と一定であった場合、総売上高は約8億9,300万米ドル増加したことになり ます。第1四半期の費用合計は、前年同期比31％増の194億円となりました。

具体的な項目でみると 売上原価は、主に中核インフラ投資、パートナーへの支払、コンテンツ関連費用に牽引され、17％増加しました。研究開発費は、主にFamily of AppsとReality Labsをサポートするための採用により、48％増加しました。マーケティングとセールスは、主に雇用とマーケティング費用に牽引されて16%増加しました。そして最後に、G&Aは主に法務関連費用と従業員関連費用に牽引され、45%増加しました。第1四半期に5,800人以上の新規雇用を行いましたが、その大半は技術職でした。当四半期の正社員数は、前年同期比28％増の77,800人超となりました。

第1四半期の営業利益は85億米ドルで、営業利益率は31％でした。税 率は16％でした。当期純利益は75億ドル、1株当り2.72ドルとなりました。ファイナンス・リースの元本支払いを含む設備投資は、データセンター、サーバー、ネットワークインフラ、オフィス設備への投資により、55億ドルとなりました。フリー・キャッシュ・フローは85億ドルとなりました。当社は第1四半期にクラスA普通株式を94億ドル買い戻し、現金および市場性のある有価証券は439億ドルで当四半期を終 了しました。

次にセグメント別の業績について説明します。まず、アプリのファミリーセグメントからご説明します。第1四半期のアプリ部門全体の売上高は272億ドルで、6％の増加となりました。第1四半期のファミリー向けアプリの広告収入は270億ドルで、6％増、恒常為替レートベースでは10％増となりました。様々な要因により、成長は第4四半期から減速しました。ウクライナ戦争に先立ち、COVID-19の流行時に急成長したオンラインeコマース事業の継続的な減速や、広告費に影響を及ぼすターゲティングや測定の継続的な課題に関連する逆風が予想されました。

ウクライナ戦争が始まると、ロシアでの収益が減少し、欧州内外の広告需要も減少したため、成長がさらに鈍化しました。この戦争は、すでに不透明なマクロ経済情勢の中で、広告主にとってさらなる不安定要素をもたらしたと考えています。

また、為替レートも当四半期の成長にとって逆風となりました。ユーザー別では、前年同期比で最も広告収入が伸びたのは、その他の地域とアジア太平洋地域で、そ れぞれ 21％と 20％の増加となりました。北米は前年同期比1％増、欧州は横ばいでした。欧州の広告収入は、ウクライナ戦争に関連する要因により、不釣り合いなほど厳しいものとなりました。

第 1 四半期の当社サービス全体の広告インプレッション数は 15％増加し、広告単価は 8％減少しました。インプレッション数の増加は、主にアジア太平洋地域とその他の地域が牽引しました。前年同期比で価格が低下したのは、主に広告インプレッションのミックスシフトが進行し、低レートでマネタイズする地域やサーフェイスに移行したためです。

Family of Appsのその他の収益は2億1500万ドルで、9%増加しました。これは、WhatsApp Business APIによる収益の増加が、ゲームから得られる決済関連の収益の減少を相殺したためです。Family of Appsの費用は157億ドルで、主に従業員関連費用、インフラ費用、法務費用に牽引されて27％増となりました。Family of Appsの営業利益は115億ドルで、営業利益率は42％でした。

3月には約29億人が1日に1つ以上のファミリーアプリケーションを利用し、約36億人が1ヶ月に1つ以上のファミリーアプリケーションを利用したと推定しています。Facebookのデイリーアクティブユーザーは19.6億人で、前年比4％（8,200万人）増加しました。DAUは、3月の月間アクティブユーザー数29億4000万人の約67％を占めた。MAUは昨年と比較して8300万人、3％増加した。

欧州のDAUおよびMAUは前四半期比で減少し、ロシアでの政府によるFacebookブロックに伴うユーザーの喪失がマイナスの影響を及ぼしました。この傾向は第2四半期も続くと思われ、このためグローバルMAUは前四半期比横ばいから減少すると思われます。Reality Labs セグメントでは、Quest 2 の売上が牽引し、第 1 四半期の売上は 30％増の 6 億 9,500 万ドルでした。Reality Labsの費用は、従業員関連費用、研究開発営業費用、売上原価に牽引され、55％増の37億ドルとなりました。Reality Labsの第1四半期の営業損失は、30億ドルでした。

次に見通しに目を向けます。2022 年第 2 四半期の総収入は、280 億ドルから 300 億ドルの範囲になると予想しています。この見通しは、ウクライナ戦争と同時期に発生した第1四半期後半の軟調な展開など、第1四半期の収益成長に影響を与えた傾向の継続を反映しています。なお、現在の為替レートを前提とした場合、第2四半期の為替レートは前年同期比約3％の逆風となる見込 みです。

また、前回の電話会議で述べたとおり、大西洋をまたぐデータ伝送の実行可能性や欧州事業への潜在的な影響に関する動向を引き続き注視していきますが、政治的合意に関する進展があったことを喜ばしく思っています。

次に費用の見通しです。2022年の総費用は、870億ドルから920億ドルの範囲になると予想しており、前回の見通しである900億ドルから950億ドルに引き下げました。2022年の費用の増加は、主にアプリケーション・ファミリー部門、次いでReality Labsが牽引すると予想しています。ファイナンス・リースの元本支払いを含む2022年の資本支出は、290億ドルから340億ドルの範囲と想定しており、前回予想から変更ありません。米国税法の改正がなければ、2022年通期の税率は第1四半期の税率を上回り、10％台後半となる見込みです。

最後に、当社の広告主は、複雑なマクロ経済的課題を乗り越えつつ、最近のモバイルプラットフォームの変化によってもたらされた新しいデジタル広告環境に適応しています。このような逆風を受け、当社は今年度の雇用と費用増加の計画を調整しました。私たちは引き続き、優先的に投資する分野には多くの機会があると考えており、投資計画が事業環境に適切に適合していることを確認しながら、これらの分野にさらなる人材と資本を投入していくことを約束します。

以上、フランスより、質問を受け付けます。

Q&A

ブライアン・ノヴァック

私の質問に答えてくれてありがとうございます。2つあります。1つ目は、リールとの連携についてです。リールを使用する時間の割合について教えていただき、ありがとうございました。その時間の増分についてお聞きしたいのです。Facebookのコアコンテンツと、米国におけるInstagramの合計利用時間について、ユーザーベース全体における強力なリール・エンゲージメントの動きについて、少しお聞かせいただけませんか。

次に、設備投資についてお伺いします。今年はAIや機械学習などへの投資があるようですね。今年の設備投資は一過性のもので、数年単位で継続しない可能性がありますが、どのように考えればよいでしょうか。それとも、事業の資本集約度が今後、構造的に高くなる可能性があると考えた方がよいでしょうか？ありがとうございました。

デイブ・ウェイナー

Brian、この2つの質問についてお答えします。そして、マークが必要であれば色を付けてください。カニバリゼーションという点では、Reelsは他のサーフェスから時間を引き離しますが、全体的なエンゲージメントにはプラスに働くと信じています。過去には、Storiesのような他の製品でも同じことがありました。同じようなパターンを見ています。

FacebookとInstagramの全体的なエンゲージメントについては、COVIDの期間を通して見ると、エンゲージメントにさまざまなピークと谷が生じる傾向があるため、非常に複雑になっています。しかし、FacebookとInstagramのエンゲージメントを振り返ると、パンデミック前のレベルを上回っており、これはグローバルでも米国でも同じです。

設備投資の面では、全体的な拡大傾向についてお話します。広告、リール、フィードなどのランキングやレコメンデーションを強化するために、AIや機械学習への投資を大幅に行っているのは事実です。そのため、この事業の設備投資の強度が増しています。私たちは、AIと機械学習への大規模な投資と、さらなる生産能力の増強により、事業の資本集約度が高まると考えています。現時点では、2022年以降の見通しを共有していません。

フランス、次の質問に行ってください。どうぞ。

オペレーター

次の質問は、ゴールドマン・サックスのエリック・シェリダンです。どうぞよろしくお願いします。

エリック・シェリダン

質問をお受けいただき、ありがとうございます。大きな視点で1つ、そしてもう1つ小さな視点で質問をさせてください。マーク、私たちが投資家から最も多く受ける質問の1つは、メタバースを長期的にどこに持っていこうとしているのかを考えるとき、物理的な側面とハードウェアの流通層の両方でハードウェアを作ること、そして中長期的にメタバースで解決すべきコンテンツとクリエーターのサイクルについて、投資サイクルと収益化のサイクルをどう考えているのか、ということだと思うのですが、いかがでしょうか？

次に、私が聞き逃したかどうかは分かりませんが、前四半期、Appleのプライバシー変更について、第4四半期よりも第1四半期の方が逆風がひどくなる可能性があると訴えていたと思いますが、その点について教えてください。このような逆風がどのように変化しているのか、最新情報を教えてください。また、過去数年間に構築したものが、AppleがiOSのエコシステムに加えるかもしれない将来の変化に対して、ある程度将来を保証しているのかどうか、教えてください。ありがとうございました。

マーク・ザッカーバーグ

最初の質問については私が説明し、2番目の質問についてはDaveが説明します。私は、投資と、それに見合うだけの収益成長との間のサイクルは長いと思います。Reality Labsの場合は、私たちがこれまで作ってきた多くの伝統的なソフトウェアよりも長くなりそうです。なぜこれほどまでに費用を増やしたのか、その背景を少し考えてみると、特にQuest 2の成功によって、私たちは基本的に、2～3世代先の未来の製品を作るために製品チームに資金を提供しているのです。

ハードウェアを設計する場合、数年単位で計画を立て、それに必要なすべての要素を洗い出すことになりますから。そのため、複数のチームを並行して立ち上げています。これは、VRやAR（拡張現実）、その他の仕事も同様で、市場での成功に後押しされ、技術が本格的に立ち上がる準備ができたからです。ですから、これらの費用は現在発生しているものです。

このようなチームの運営は、業績に大きな影響を及ぼしますし、成長率と費用が非常に高くなった理由のひとつでもあります。しかし、ある時点で、将来的にいくつかのバージョンに対応する製品チームをすべてフル稼働させ、成長率を下げていくことになるでしょう。

しかし、これらの製品が本当に市場に出て、意味のある形でスケールアップし、この市場が大きくなるまでは、収益や利益に大きく貢献することはないでしょう。ですから、私は過去の電話会議で、この10年間の後半になると予想していることをお伝えしてきました。おそらくこれは、2030年代にこの製品が主要なコンピューティング・プラットフォームとして確立されたときに、非常にエキサイティングなものになることを期待するための基礎固めなのです。

そのための成果も得られると思います。でも、これはもっと長いサイクルになると思います。メタバースで行っているソフトウェアの一部は、短期的に収益化する機会があると思います。それがどうなるかは、これから見ていくことになると思います。

Horizonはすべてのプラットフォームで展開されますが、そこでできることはたくさんあり、そのサイクルは短く、私たちがアプリで慣れ親しんでいるものに少し似ているかもしれません。しかし、全体としては、このような状況を皆さんに理解していただきたいと思います。

Dave Wehner

Eric、2つ目の質問をお聞きします。iOSの変更により、プライバシーに関する逆風が吹くことは予想していましたし、今もその逆風は続いています。第2四半期の見通しには、ウクライナ戦争などによる需要への影響も織り込んでいます。具体的には、ATTが引き続き逆風となっていますが、iOS 15やその他の規制変更による逆風もあります。

第2四半期の見通しには、これらの逆風をすべて織り込んでいます。もちろん、プラットフォームの逆風に関する見通しは、プラットフォーム自体や、ポリシーの作成方法、実施方法に依存する部分があります。ですから、この点にも注意を払う必要があります。短期的には、現在のソリューションの改善に取り組んでおり、シェリルからは、プライバシー保護技術のようなものについて説明がありました。

中期的には、クライアントをよりオンサイト・コンバージョンに向かわせる機会があると考えています。クリックメッセージ広告、リードジェン広告、そしてショップ広告のような新しい取り組みで、多くの成功を収めています。さらに長期的には、より少ないデータでより効果的な広告を実現するために、機械学習やAIを活用した広告スタックを再構築しています。このように、私たちは新しい環境に対応できる体制を整え、将来に向けて楽観的に考えています。