中国経済はここ数十年で最大の試練に直面している

中国経済はここ数十年で最大の試練に直面している

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専門家によると、中国経済はここ数十年で最大の困難に直面しており、当局は問題に対処するための道具箱を使い果たしているという。

中国の最新のマクロ経済データは、経済がデフレに瀕していることを示している。

6月の消費者物価指数は前年同月比でほとんど変わらず、5月に比べて0.2％低下した。卸売物価を反映する生産者物価指数は5.4％低下し、5月の4.6％を上回った。

6月の貿易統計は引き続き減少傾向を示した。中国の輸出額は前年同月比で12％以上減少し、5月の7.5％よりも大きく落ち込んだ。輸入も5月の4.5％減に対し、2022年6月は7％近く減少した。

ブランダイス大学の経済学教授で中国経済の専門家であるゲイリー・ジェファーソン氏によれば、世界第2位の経済大国が直面している問題は多面的で、不動産セクターや地方政府における多額の負債、投資に対するリターンの弱まり、家計の信頼感の低下、アメリカやEUとの地政学的緊張などが挙げられる。

過去30年から40年にわたる政権の政策の結果だ、と彼は言う。

中国の現在の苦境の原因として、パンデミックがもたらした大規模な混乱や政権のゼロCOVID政策を指摘する声は多いが、ジェファーソン氏は構造的な問題が原因である可能性が高いと見ている。

「問題の体系的な性質の証拠として、経済的信頼と社会的信頼の低下は相互に補強し合っているようだ」とジェファーソン氏はエポックタイムズに語った。

「パートナーや結婚、そして子供を持つことへの消極的な姿勢は、おそらく経済不況に起因するものであり、それを助長している。家族数の減少は、より大きな、あるいはより高級な住宅への需要の減少を予感させ、不動産セクターの低迷をさらに助長し、土地の賃貸需要や地方政府の歳入の減少につながる。"

中国は、政権が2016年に一人っ子政策を廃止し、近年は3人まで子どもを持つことを認めているにもかかわらず、出生率の低下に取り組んでいる。多くの夫婦は、高い費用を理由に子供を増やすことを拒否している。

1989年以来「最も深い困難
「政府は、少なくとも1989年6月4日以来、最も深刻な困難に陥っている。その後、中国の経済成長は軌道に乗るまでに3年を要した。

1992年、当時の中国共産党指導者であった鄧小平による南方視察が経済成長の再点火を促したが、その後中国は大きく発展し、現在は同じ状況にはないとジェファーソン氏は指摘する。

中国の家庭や企業による数十年にわたる貯蓄と豊富な投資機会により、景気回復は容易には起こりそうにないと同氏は述べ、当局は選択肢を使い果たしていると付け加えた。

2008年の世界金融危機を受けて、中国当局は4兆元（当時のレートで5860億ドル）という巨額の景気刺激策を打ち出し、インフラへの政府支出を大幅に増やした。

ジェファーソン氏は、すでに行われた莫大な量のインフラ投資と、中国共産党が1999年に開始した高等教育への入学金増額により、今日、物理的・人的資本投資に対するリターンは10年前と比べて低いと指摘した。中国の若者の失業率は5月と6月に20％を超えたが、これは大卒者の供給過剰が20年前の100万人から1000万人に膨れ上がったことも一因である。

彼の見解では、景気刺激策には中央政府と地方政府から莫大な資金が必要であり、それはさらなる債務蓄積を意味する。そして、人々がより多くのお金を手にしたとき、それを銀行に預けるか、借金の返済に充てるかを選ぶかもしれない。従って、より多くのお金を人々の手に渡しても、消費は刺激されないかもしれない、と教授は付け加えた。

教授は、坂道でスピードを出している車が突然崖に突き当たるという例えを出した。

「このような場合、しばしば50フィートか100フィート先に崖があり、車はそこに着地して旅を再開することができる。

しかし、現在の状況では、「過去40年間のどの状況よりも、崖の反対側までの距離が大幅に伸びており、安全な着陸がより困難になっている」。

ジェファーソン氏によれば、中国と欧米経済の重要な違いは、欧米政府は選挙や立法過程による手続き上の正当性を持っているが、中国共産党の正当性はすべて経済パフォーマンスに依存しているということだ。

「中国共産党が不況に対処したり、不況を受け入れたりするのは非常に難しい。

「指導部にとっては、かなり困難で恥ずかしい状況だ」。

今は希望が見えない
27歳のマイクは、中国東部の浙江省にあるポリマー添加剤工場で働いている。マイクは中国共産党の報復を恐れて、エポックタイムズの取材には仮名を使った。

彼は2017年に都市地下空間工学を専攻して大学を卒業した。2020年7月、中国南部の湖南省にある地下鉄プロジェクトとの2年間の契約が終了した後、彼はオープンしたばかりの工場で働くために現在の都市に移り住んだ。その工場は海外市場向けの高品質な製品を専門に製造していた。

2022年5月、西ヨーロッパの大企業が、中国とヨーロッパの間の地政学的緊張のため、年間15,000ポンドの製品の注文を更新しなかったという。それ以来、工場は不足分を補うための代替注文を確保できていない。現在は生産を停止し、在庫を売却している。

彼は、国内市場に対応するために製品ラインを調整する方法を模索しているが、需要が低いため「注文を確保するのは非常に難しい」と語った。

マイクの小さな工場だけではなかった。彼によれば、近隣の自動車部品工場は従業員の30％にあたる3000人を削減したという。さらに、マイクによれば、その工場で働く労働者は、生活費を稼ぐために最低ライン以上の収入を得るための主要な源泉であった残業の機会がもはやないという。

マイクが初めて浙江省に移り住んだとき、彼は自分の人生がどこかに向かっていると思った。そこで彼は2020年10月に市内にアパートを購入した。しかし、景気は悪化し、3年間のパンデミックによる封鎖で多くの人が疲弊したと彼は言う。

「今は希望が見えない。「誰もが生活の中で多くのストレスを抱えています」。

工場監督として、マイクの月給は約9000元、1260ドルである。住宅ローンは6000元、月収の3分の2である。すべての生活必需品を支払った後、彼はほとんど何も貯蓄することができない、と彼は言った。彼のガールフレンドは、多くの中国人女性とは異なり、マイクが結婚するために車とアパートを持つことを要求していないにもかかわらず、彼は結婚前にそれらを達成することが「男の義務」であると考えている。

マイクの希望は、両親の面倒を見るための貯蓄を持つことで、少なくとも両親が年をとったときの医療費を賄うことだ。子どもは欲しいが、経済的に余裕ができて、赤ちゃんに良い生活をさせられるようになるまで待ちたいのだ。一人っ子政策が終了した今、複数の子供を持つことについて、マイクはためらうことなく「ノー」と言った。

「そんな余裕はない！」。

経済が着実に回復しているという中国国営メディアの報道について尋ねられると、彼はこう答えた！国民の感覚とは正反対だ」。

「私の生活に関しては、不景気です」と付け加えた。

再び民間企業に求愛
最近、中国共産党の指導者たちは、ハイテク企業を中心とするビジネス界のリーダーたちと会談し、3年間続いた民間企業への締め付けに終止符を打とうとしている。

中国経済アナリストで『エポック・タイムズ』紙の寄稿者であるアントニオ・グレースフォ氏は、中国共産党と民間企業との間には長い間、愛憎関係があったと指摘する。

「共産主義者である以上、民間企業を嫌うのは当然だ。しかし、中国は経済成長を望んでおり、民間部門が経済成長の大部分を担っていることを理解している。「彼らは賢いので、金の卵を産むガチョウを殺したくないのです」。

ジェファーソン氏によれば、中国共産党は "籠の中の鳥 "的思考から成長したことがなく、その考え方は現在の習近平指導者にも続いているという。

1980年代の経済 "開放 "政策を指揮した中国共産党の指導者の中で最も影響力のある一人として鄧小平と並んで座っていた陳雲は、改革の下では民間部門は "籠の中の鳥 "のように活動すべきだと述べた。市場経済の自由は、中央計画によって具体化されたカゴの寸法によって制限される。

マイクは、少し違った理由から、それらの会議を信用していないと言う。彼が "皇帝 "と呼ぶ習主席が主導する会議なら、少しは期待できたかもしれないと。

そうでなければ、どんな決定も習氏がいつでも覆すことができるし、中国社会のシステム上、経済よりも政治が優先される。彼にとって、中国共産党は政府の支出を安定や党の支配の維持に優先させ、いかなる景気刺激策も、トップにコネを持つエリートが主な受益者となるため、国民の手に渡るお金はごくわずかとなる。

彼のように、中国経済問題の構造的性質について疑問を抱く人が増えてきたという。

一年前、ほとんどの人はまだ経済問題をアメリカのせいにし、"アメリカ帝国主義者は我々が死ぬのを見たいという願いを決して捨てない "といった中国共産党のプロパガンダに共鳴していた。しかし今は、中国共産党幹部の腐敗など、中国社会の構造的な問題に不満を持つ人が増えている。

今後の展望
中国共産党はまだ大規模な景気刺激策を実施していない。6月には借入金利を引き下げ、最近では建設中の住宅の引き渡しを確実にするため、デベロッパーに対する不動産融資の緩和を拡大した。今週、中国証券監督管理委員会は投資家の参加を促進するため、投資信託の管理手数料を引き下げた。

また今週初めには、シンガポールのヘッジファンドが香港で、破産したデベロッパーのカイサを強制清算するよう申し立てた。この申立ては、中国本土の未払い債務に基づく初のケースであり、債権者の焦りと中国不動産セクターの再建に対する自信のなさを示している。これまでは、このような申し立てはオフショア債務にのみ関係していた。

4月、世界で最も負債を抱える不動産開発業者であるエバーグランデは、香港に上場している同社のオフショア資産への債権者のアクセスを認めることを含む、主要債権者との再建合意に達した。

7月6日、中国の李強首相は、現在の経済的課題に対処するため、「的を絞った協調的な政策措置」を導入すると宣言した。

中国共産党はおそらく、未完成の建設プロジェクトを終わらせるために景気刺激策を発表するだろう、とグレースフォ氏は言う。しかし、それで本当に需要が増えるわけではなく、雇用を一時的に押し上げるだけだと同氏は付け加えた。そのような仕事の給料の一部は消費に回されるかもしれないが、アパートやオフィスビルは長期的には空き家のままだ。

ジェファーソン氏は、中国は発展途上国であるため、弱体化した部門から資金が流出し、価格が上昇することで新たな部門が生まれるという経済構造の変化に対応するためには、3～4％のインフレが必要だと述べた。

「物価が全面的に安定しているということは、経済の新たな成長の原動力となるような新しいセクターが育っていないという証拠でもある。

グレースフォ氏の見解では、中国経済は短期的には悪化するだろう。そして長期的には、何か特別なことが起きない限り、中国は再び5％を超える成長率を見ることはないかもしれない、と同氏は予測した。GDP成長率5％は中国の今年の目標である。

「長期的には再び成長率が上がることはないだろう。