2021.3.3アミリス関連(ツイート翻訳）

@SeanFoo5 さんのツイート翻訳

AMRS、ATOM、RESNのビジネスモデルは、共同研究によって収益を上げるという点で共通しています。
1. 前払い金
2. ライセンス料
3. ロイヤルティと利益配分

では、どちらが良いのでしょうか？ポジションサイズをどのように配分するか？

下記参照

これらの質問に答えるために、私は次のように見ています。
1. TAM(Total Addressable Market)とCAGR - TAMが高ければ高いほど良い。
2. これらの企業が商業化とコラボレーションのサイクルの中でどこにいるか
3. 現在および将来の評価
4. 企業固有の実行

TAM - 一般的に、TAMは高ければ高いほど良い。全てのビジネスは、市場全体のシェアの％を争っている。従って、TAMが大きければ大きいほど、当然ながら収益シェアも高くなる。

また、TAMのCAGRがどのくらいの速さで成長しているかも重要である。

AMRS TAM - 美容・健康・フレグランス分野で推定$500-600B。TAM CAGR 6%成長 `21-25

$ATOM - 半導体 TAM $470B & 半導体 IP TAM $5.5B。TAM CAGR 5.5%成長 `21-25

$RESN - RFフィルタ TAM $9B. CAGR 14%成長 `21-26

$AMRSは、21年2月時点で、製造された分子が13種類、開発中の分子が18種類ある。

RESN社は、世界最大のRFフィルターメーカーであるMRAAY社と提携。MRAAYは、フィルターとデュプレクサ市場の37％と32％を支配。

ATOM フェーズ4のJDA顧客1社（MST IP移転パッケージを納入）、P3 15社、P1 9社

バリュエーション
$AMRS EV/売上高 37.7x/25.1x LTM/NTM
$RESN EV/売上高 89.4x/41.6x LTM/NTM
ATOM EV/売上高 236.1x NTM

今、私は現在の評価、TAM、商業化の進捗状況を明らかにしました。おそらく、AMRS、$RESN、$ATOMのうち、どの3つが最も高い配分を受けるべきかは明らかでしょう。

あなたの考えを自由に共有してください。

AMRSは最も過大評価されていない 上腕二頭筋の柔軟性、最大のTAM、新たなTAMを創出する最高の可能性、収益性への最良の道筋、トップラインを上回るスケールと実行能力を示している。

TAMが大きいので、私にとっては$RESNよりも$ATOMの方が良い。