億万長者の共和党献金者ジェフ・ヤスのTikTok財産がワシントンに脅される／FTを読む

TikTok fortune of billionaire Republican donor Jeff Yass threatened by Washington
億万長者の共和党献金者ジェフ・ヤスのTikTok財産がワシントンに脅される

Investor’s Susquehanna International Group owns estimated $40bn stake in parent company ByteDance as app faces potential ban
アプリが禁止される可能性がある中、投資家のサスケハナ・インターナショナル・グループは親会社バイトダンスの推定400億ドルの株式を保有

Jeff Yass’s Susquehanna International Group first invested $80,000 in ByteDance, the Chinese owner of TikTok, on the back of an idea sketched on a napkin in a Beijing coffee shop more than a decade ago.
ジェフ・ヤスのサスケハナ・インターナショナル・グループは、10年以上前に北京のコーヒーショップでナプキンに描いたアイデアをもとに、TikTokの中国オーナーであるバイトダンスに初めて8万ドルを投資した。

His global quantitative trading firm followed up with another $2mn months later, becoming the first big backer of ByteDance founder Zhang Yiming and helping to kick-start a social media revolution.
彼のグローバル・クオンツ・トレーディング会社は、その数ヵ月後にさらに200万ドルを追加し、バイトダンス創業者のチャン・イーミンの最初の大口支援者となり、ソーシャルメディア革命のキックスタートに貢献した。

SIG now owns roughly 15 per cent of ByteDance, a stake worth about $40bn that represents a significant chunk of Yass’s net worth, according to people familiar with the matter.
事情に詳しい関係者によると、SIGは現在バイトダンス株の約15％を保有しており、その株式は約400億ドル相当で、ヤスの純資産のかなりの部分を占めるという。

His estimated $30bn fortune is now hostage to growing geopolitical tension between the US and China, as Congress moves forward with a potential ban of the viral video platform in its largest and most lucrative market. A bill requiring ByteDance to divest TikTok or face having the app banned over national security concerns may pass in the Senate this week before it is signed by President Joe Biden.
議会が最大かつ最も儲かる市場でのバイラルビデオプラットフォームの禁止の可能性を進める中、同氏の推定300億ドルの財産は現在、米中間の地政学的な緊張の高まりの人質となっている。 バイトダンスに対し、TikTokの売却を義務付ける法案は、国家安全保障上の懸念から同アプリの禁止に直面する可能性があり、ジョー・バイデン大統領の署名前に今週上院で可決される可能性がある。

As TikTok’s fate has become intertwined with politics, Yass has increased his political spending, laying out more than $46mn for Republican candidates and making him the largest donor of this election cycle, according to OpenSecrets, a non-profit organisation tracking campaign finance and lobbying.
選挙資金とロビー活動を追跡する非営利団体オープンシークレットによると、TikTokの運命が政治と絡み合う中、ヤス氏は政治支出を増やし、共和党候補者に4600万ドル以上を支出し、今回の選挙サイクルで最大の寄付者となったという。

But his political outlays were not enough to slow the TikTok bill, which sits at the centre of the battle between Washington and Beijing. “Investors are being forced to pick sides,” said Ming Liao of investment firm Prospect Avenue Capital. “Geopolitics is the biggest risk and there is no way to mitigate it.”
しかし、彼の政治支出は、ワシントンと北京の間の争いの中心にあるTikTok法案の動きを遅らせるには十分ではなかった。 投資会社プロスペクト・アベニュー・キャピタルのミン・リャオ氏は、「投資家はどちらの側につくか選択を迫られている」と語る。 「地政学が最大のリスクであり、それを軽減する方法はない。」

Since founding SIG in 1987, Yass has built a business on making many small bets with the potential for outsized payouts. The approach turned SIG into an options trading powerhouse, and it gradually grew into a market maker in more than 600 publicly traded companies including Alphabet, Microsoft and Goldman Sachs. Its publicly reported positions were worth more than $500bn at end of 2023, according to Fintel, an investment research platform.
1987 年に SIG を設立して以来、ヤスは多額の配当を得る可能性のある小さな賭けを数多く行うことでビジネスを構築してきました。 このアプローチにより、SIG はオプション取引の有力企業に成長し、アルファベット、マイクロソフト、ゴールドマン サックスを含む 600 社以上の上場企業のマーケット メーカーに徐々に成長しました。 投資調査プラットフォームのフィンテルによると、公表されたポジションは2023年末時点で5000億ドル以上の価値がある。

Yass, an avid poker player who got his start with horseracing, pushed the firm towards venture investing. In 2005, SIG focused its efforts on China, then the fastest-growing large economy in the world with an exploding middle class.
競馬でキャリアをスタートさせた熱心なポーカープレイヤーであるヤスは、SIGをベンチャー投資へと導いた。2005年、SIGは当時世界で最も急成長し、中産階級が爆発的に増加していた中国に焦点を当てた。

Since then, SIG has put over $3.5bn into more than 350 Chinese start-ups, making Yass’s group among the leading foreign venture capital firms in the country, according to research group ITjuzi. SIG’s stakes include holdings in Chinese groups designing semiconductors and making chip design tools, as well as a cyber security start-up.
研究グループITjuziによると、それ以来、SIGは350社以上の中国の新興企業に35億ドル以上を投資し、ヤスのグループは国内の大手外資系ベンチャーキャピタル企業の1つとなった。 SIGの株式には、サイバーセキュリティの新興企業だけでなく、半導体設計やチップ設計ツールの製造を行う中国のグループの株式も含まれている。

SIG has yet to come under scrutiny in Washington, where lawmakers have been investigating the investment activities of many American venture capitalists in China. Two of the groups, Silicon Valley venture capital firms Sequoia Capital and GGV Capital, decided in 2023 to split their operations in response to the push for tech investors to disengage from China.
ワシントンではSIGはまだ監視の対象になっていないが、ワシントンでは議員らが多くの米国ベンチャーキャピタリストの中国における投資活動を調査している。 そのうちの2つのグループ、シリコンバレーのベンチャーキャピタル会社セコイア・キャピタルとGGVキャピタルは、ハイテク投資家が中国から撤退しようとする動きに応え、2023年に事業を分割することを決定した。

Under pressure, Yass has gone on the offensive. He is a top backer of Club for Growth, an influential rightwing group, and the main donor behind Protect Freedom PAC, a Republican fundraising super-political action committee aligned with senator Rand Paul, who opposes the TikTok ban.
プレッシャーを受けながらも、ヤスは攻勢に出た。 同氏は影響力のある右翼団体「クラブ・フォー・グロース」のトップ支援者であり、TikTok禁止に反対するランド・ポール上院議員と連携した共和党の資金集め超政治活動委員会「プロテクト・フリーダムPAC」の主な寄付者でもある。

Trump, who once tried to ban TikTok, has since reversed his position on the app, saying in March that banning it would only serve to benefit Facebook, after meeting Yass and speaking at a Club for Growth event. The group also paid Kellyanne Conway, a former senior Trump political adviser, to do TikTok-related polling.
トランプ氏はかつてTikTokを禁止しようとしたが、ヤス氏と面会しクラブ・フォー・グロースのイベントで講演した後、3月にはTikTokの禁止はFacebookの利益になるだけだと発言し、同アプリに対する立場を逆転させた。 同グループはまた、TikTok関連の世論調査を行うために、トランプ大統領の元上級政治顧問ケリーアン・コンウェイ氏に報酬を支払った。

Trump has said he did not discuss TikTok with Yass. A Yass spokesperson said the billionaire never contributed to Trump and had no plans to do so.
トランプ大統領はヤス氏とTikTokについて話し合っていないと述べた。 ヤスの広報担当者は、この億万長者はトランプ氏に寄付したことはなく、寄付する予定もないと述べた。

Nearly half of the 15 Republicans who voted against a TikTok bill that passed the House in March counted SIG or the Club for Growth as top campaign donors, according to data from OpenSecrets.
OpenSecretsのデータによると、3月に下院を通過したTikTok法案に反対票を投じた共和党議員15人のうち、半数近くがSIGまたはクラブ・フォー・グロースを選挙資金のトップ寄付者として数えている。

One of the nay votes was from West Virginia’s Alexander Mooney, who has received $2.4mn in support from the Club for Growth and the Protect Freedom PAC for his senate bid.
反対票の1つはウェストバージニア州のアレクサンダー・ムーニー氏のもので、彼は上院議員選挙に立候補するために成長クラブと自由を守るPACから240万ドルの支援を受けている。

A spokesperson for Mooney did not respond to requests for comment. “I’m proud to have stayed with President Trump on this one,” he told West Virginia radio station MetroNews in March.
ムーニー氏の広報担当者はコメントの要請に応じなかった。 同氏は3月、ウェストバージニア州のラジオ局メトロニュースで「この問題でトランプ大統領とともに居られたことを誇りに思う」と語った。

SIG’s investments in China go beyond ByteDance. Unlike traditional venture capitalists, the investment arm is internally funded, meaning it invests only partners’ money, rather than raising capital from external sources such as pension and endowment funds.
SIGの中国における投資は、ByteDanceにとどまらない。伝統的なベンチャーキャピタルとは異なり、この投資部門は内部資金で運営されている。つまり、年金基金や寄付基金といった外部の資金源から資金を調達するのではなく、パートナーの資金のみを投資対象としているのだ。

SIG’s structure also means that the ByteDance gains accrue directly to Yass and his co-founders instead of outside limited partners. ProPublica, a non-profit investigative journalism outlet that has reviewed Yass’s tax returns, said the ByteDance stake accounted for a major part of Yass’s wealth and estimated he owned 75 per cent of SIG.
SIG の構造は、ByteDance の利益が外部の限定パートナーではなく、ヤスと彼の共同創設者に直接生じることも意味します。 ヤスの納税申告書を調査した非営利調査報道機関プロパブリカは、バイトダンス株がヤスの富の大部分を占めており、同氏がSIGの75パーセントを所有していると推定していると述べた。

The structure has insulated the firm from the whiplash of US politics on China, as it does not have to answer to institutional investors. But new rules unveiled by the Biden administration last year would limit SIG’s ability to invest in Chinese artificial intelligence, semiconductors and quantum computing.
この構造により、同社は機関投資家に返答する必要がないため、中国に対する米国政治のむち打ちから同社を守ることができた。 しかし、バイデン政権が昨年発表した新たな規則は、中国の人工知能、半導体、量子コンピューティングへのSIGの投資能力を制限することになる。

It is unclear if the executive order, which is still in the consultation stage, would force SIG to divest its Chinese holdings in these sectors. Data from ITjuzi shows that out of SIG China’s 389 deals, 49 were in AI-related start-ups and five in chip companies, though the group did slow the pace of China investment last year.
まだ協議段階にあるこの大統領令が、SIGにこれらの分野における中国保有株の売却を強制するかどうかは不明である。 ITjuziのデータによると、SIGチャイナの389件の取引のうち、49件がAI関連の新興企業、5件が半導体企業であったが、同グループは昨年中国への投資ペースを鈍化させた。

Some of the investments are in sensitive sectors. For example, Yass’s group is the largest outside investor, with a 14 per cent stake, in Beijing Xindun Times Technology, or Trusfort, which provides cyber security solutions to several state-owned groups and government offices including the Ministry of Public Security and the country’s powerful internet regulator, according to public records.
投資の中には、機密性の高い分野へのものもある。例えば、公文書によれば、ヤスのグループは北京新綸時代科技（Trusfort）の14％の株式を保有する最大の外部投資家であり、公安省や国の強力なインターネット規制当局を含むいくつかの国有グループや政府機関にサイバーセキュリティ・ソリューションを提供している。

Trusfort’s website says it is “deeply carrying out the [Communist] party and government’s efforts to build a powerful cyber nation” and that it has “demonstrated great responsibility and achievement in advancing the party and national affairs”. The founder Guo Xiaopeng was recently named to Beijing’s top political consultative body.
トラスフォートのウェブサイトには、同党が「強力なサイバー国家を構築するという（共産党）党と政府の取り組みを徹底的に実行」しており、「党と国政を前進させる上で大きな責任と成果を示している」と書かれている。 創設者の郭暁鵬氏は最近、北京の最高政治諮問機関に指名された。

A spokesperson for SIG and Yass said SIG China did not invest in companies engaged in government surveillance or for which AI was the primary business driver and said Trusfort offered consumer fraud protection for banks and brokerages.
SIGとヤスの広報担当者は、SIGチャイナは政府監視に携わる企業やAIが主なビジネス推進力となっている企業には投資していないとし、トラスフォートは銀行や証券会社に消費者詐欺保護を提供していると述べた。

For SIG, no Chinese start-up has been a bigger winner than TikTok owner ByteDance. After funding ByteDance’s seed round, Yass’s group put in “hundreds of millions” more in subsequent funding rounds, according to court records in the US.
SIGにとって、TikTokオーナーのバイトダンスほど大きな勝者となった中国の新興企業はない。 米国の裁判所記録によると、ヤス氏のグループはバイトダンスのシードラウンドに資金を提供した後、その後の資金調達ラウンドでさらに「数億ドル」を投じた。

If TikTok is banned, it will dent Yass’s fortune, said Li Chengdong, head of internet think-tank Haitun. “Now the most likely outcome is they will shut down the US, and all the American investors in ByteDance will bear the losses,” Li said.
TikTokが禁止されれば、ヤスの財産は傷つくだろうと、インターネットシンクタンク海屯の所長、リー・チェンドン氏は語った。 「現時点で最も可能性の高い結果は、彼らが米国を閉鎖し、バイトダンスへの米国の投資家全員が損失を負担することになるだろう」とリー氏は語った。

“[Yass] did what he had to do, but there is nothing one financier can do in the face of America’s overarching aim of containing China.”
「（ヤス氏は）やるべきことはやったが、中国封じ込めという米国の最大の目標を前に、一金融業者にできることは何もない。」

TikTok fortune of billionaire Republican donor Jeff Yass threatened by Washington