銘柄レポート【9612 ラックランド】

銘柄　　　　ラックランド
銘柄コード　9612
業種　　　　サービス業　１部中型

比較される銘柄
3843フリービット…ネット接続/インフラ提供/アドテクノロジー事業
・3934ベネフィットＪ…MVNOサービス/コミュロボ/天然水
・3774IIJ…NTT系ネット接続サービス/法人向けクラウド事業

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーーーーーー
☆☆★★★ 市場　　東証１部
★★★★★ 設立　　1970.5
★★★★★ 上場　　1995.1
★★★★★ 本社　　東京都新宿区西新宿
　　　　　　本社入居ビル名　ラックオフィス　自社ビル
☆☆☆☆☆ 時価総額　　191億円
☆★★★★ 時価総額順位　90/247社　他産業サービス
　　　　　　発行済株式数　9,709千株
　　　　　　従業員数　　　連1,195名　単808名　38.4歳
　　　　　　平均年収　　　501万円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　34,334百万円
　　　　　　自己資本　　　10,419百万円
☆☆★★★ 自己資本比率　30.3% ・飲食系故の低さか
　　　　　　資本金　　　　3,341百万円
　　　　　　利益剰余金　　3,237百万円
　　　　　　有利子負債　　8,854百万円　・自己資本比率低いから
　　　　　　現金等　　　　8,175百万円
　　　　　　配当　　　　　毎年６月　10円　・10円　20.6予
　　　　　　　　　　　　　毎年12月　15円　・15円　20.12予
　　　　　　増配傾向か　　現状維持
　　　　　　予想配当利回り　1.27%

　　　　　　ROE 10.7%
　　　　　　ROA 2.7% ←
　　　　　　調整１株益　106.7円

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　　　　・店舗の計画/設計/施工
　　　　　　・スーパー/飲食店に特化
　　　　　　・冷凍冷蔵技術に強み
　　　　　　・シンガポール他/アジアに拠点
テーマ　　　・外食
　　　　　　・レジャー施設関連

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「連続増益」…・新規顧客開拓順調
　　　　　　　　・建築事業育成進行中
・「買収子会社連携奏功」...・空調/電気等
　　　　　　　　　　　　　・内製化寄与
・「連続営業増益」…・人員負担増続く
・「株売却特益一巡」
　　　　　
【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「拠点増設」…・長野/青森
・「需要旺盛」…・食品工場向け常駐型設備保守
　　　　　　　　　・設備更新受注へ繋げる
・「大型案件対応力拡充」…・財務強化中
　　　　　　　　　　　　　・今期フリーＣＦ黒字化
　　
【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
１位　　15.62% エイ・クリエイツ　・資産管理会社/社長望月妙子氏
２位　　6.90% フクシマガリレイ　・提携先か/１部/冷蔵冷凍庫製造
３位　　4.39% 望月圭一郎
４位　　3.89% 自社社員持株会
５位　　2.82% Olympicグループ
６位　　2.27% 三菱電機
７位　　1.59% 菱電商事
８位　　1.57% 三菱ＵＦＪ銀行

・三菱系と何かあるんだろうか？

取締役社長　　望月圭一郎　1975年生　45歳　生え抜き
常務取締役　　野村裕之　　1942年生　78歳　興和実業/日本軽金属
取締役　　　　名波正弘　　1949年生　71歳　日本冷機
取締役　　　　鈴木健太郎　
取締役　　　　郷内好壽

【２代目社長　望月圭一郎氏】
・1975年　　誕生
・2000年　　東京理科大学大学院経営学研究科修士課程修了
・2001年　　ラックランド入社
・2003年　　管理本部企画室長
・2004年　　当社代表取締役社長就任　現任（29歳で！？）
　　　　　　　・実父望月昭前創業社長急逝
　　　　　　　　・東証２部への上場計画があった

・２度の挫折経験有/いきなり２代目になってすぐの挫折…
　・東証１部鞍替え売上未達で断念（2006）
　・営業赤字/最終赤字（2008）

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・商空間の企画制作集団/幅広い
　　　　　　　・空間制作を多方面から取り組んでいる
　　　　　　　・ジャンルに囚われずに仕事のチャレンジが出来る
　　　　　　・会社の勢いはある
　　　　　　　・過去５年の成長率は約200%
　　　　　　　・業界としては大手だがまだまだ成長中
　　　　　　　・本社ビルを買収して自社ビルに（！？）
　　　　　　　・企業買収を繰り返してグループ会社増勢中
　　　　　　・食関連業界のニッチな部分を攻めている
　　　　　　・海外進出を果たして成長中
　　　　　　　・海外（シンガポール/ベトナム）等でも受注可能
　　　　　　　・「建築金物」「エンジニアリング」「店舗作り」
　　　　　　　　・３つの柱で市場開拓へ
　　　　　　・メンテナンス部門有
　　　　　　　・竣工後のアフターサービス迄一貫対応
　　　　　　　・客先に気に入られやすい
　　　　　　・独立性/専門性
　　　　　　・商業施設がある限り仕事はなくならない
会社の弱み　・店舗メイン/店舗の売上が悪くなるとダイレクトに影響
　　　　　　・深刻な人材不足
　　　　　　・会社の体制/文化として儲からない
　　　　　　・強み以外のことを浅く広く展開している
・東京オリンピックに向けて期待出来た………………………。
・海外売上高は10年で４倍に
　・2025年50億円売上目標
　・2035年200億円売上目標
　　・実現布石の１つに「墨東建材工業の子会社化」
　　　・ベトナムに２つの子会社有
　　　・安定した製品の供給体制有
・海外でまず自社の拠点を作り、将来はM＆Aで不足部分を埋めていく
・10年単位で中期経営計画を練り直している
・85歳定年制
　・場合によっては90歳まで延ばすことも
　・＝生涯現役制
・最初は業務用冷蔵庫冷凍庫販売からスタートした
　・当時の社名「ラックランド工業」

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
決算後の修正があるか　　　　　　ーーーー
売上／経常利益　見通し　　　　　増収/増益
前期比経常利益率　　　　　　　　＋19.6%
経常利益　　　　　　　　４Ｑ　　評価なし
増収率　　　　　　　　　　　　　＋6.5%増収
経常増益率　会社予想　　　　　　＋19.6%増益
経常増益率　コンセンサス　　　　ーーー
対通期予想進捗率　　　　４Ｑ　　ーー%

【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　☆★★★★
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆☆☆具体的な中期経営計画有
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆★★
競合企業の追随がないか　　　　☆☆★★★
高い市場シェア　　　　　　　　☆☆☆★★
需要がなくならない　　　　　　☆☆☆☆☆
社長が株主目線を持つ　　　　　☆☆☆☆★
社長の経営判断が素早い　　　　☆☆☆☆☆
特定顧客に依存し過ぎない　　　☆☆☆★★
顧客に対する価格交渉力がある　☆☆☆☆★
顧客ニーズを察知するのが上手　☆☆☆☆☆
経営陣と社員のモチベが高い　　☆☆☆★★
幹部役員集団が老人クラブか　　２代目以外老人クラブ…
身近なサービス　購入しやすい　ーーーーー
参入壁は高いか　　　　　　　　☆☆☆★★
先行者利益があるか　　　　　　☆★★★★
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆★★
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆☆☆
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ
会社の借金少なく倒産しにくいか☆☆★★★
本社所在地は家賃が安いか　　　★★★★★ 自社ビル
社長のメディア出没度　　　　　☆☆☆☆★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆★
会社のファンになれるか　　　　☆☆☆☆★

・どの位迄株価上がるか・現在1,410円
　　　　　　　　　　　・2/20現在株価　2,129円
　　　　　　　　　　　・直近最低株価　1,261円（3/13）
　　　　　　　　　　　・理論株価　　　898円
　　　　　　　　　　　・目標上限株価　1,145円
　　　　　　　　　　　・割安割高　　　割高
　　　　　　　　　　　・下限余地　　　-53.8%
　　　　　　　　　　　・上昇余地　　　-36.4%
　　　　　　　　　　　・上昇上限　　　-18.8%
　　　　　　　　　　　・割安性　　　　☆★★★★
　　　　　　　　　　　・安全性　　　　☆★★★★
　　　　　　　　　　　・収益性　　　　☆★★★★
　　　　　　　　　　　・将来性　　　　☆☆☆☆★
　　　　　　　　　　　・企業規模　　　☆☆☆★★

・保有継続等　　　　　・現在保有100株
　　　　　　　　　　　　・RER 22.5倍
　　　　　　　　　　　　・PBR 1.30倍
　　　　　　　　　　　　・信用倍率　　1.57倍
　　　　　　　　　　　・コレだけ下がってるのにまだ割高とか
　　　　　　　　　　　　・それだけ人気銘柄ってコト
　　　　　　　　　　　・底値狙って200株目保有予定
　　　　　　　　　　　・未来が見える銘柄な為
　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・２代目社長苦労人に未来を期待したい
　・創業社長実父が急逝でいきなり２代目社長に
　・周りは老人クラブでメッチャプレッシャー
　・２部上場頓挫、相当罵声浴びせられたらしい
　・それでも悲願の東証２部上場、当時上場最年少社長（29歳）
　・ただ漠然と海外進出ではなく綿密なステップを踏んでいる
・期待したい銘柄です
　・PER高め（22.5倍）だけどタイミング見て買っていきたい