銘柄レポート【3934 ベネフィットジャパン】

銘柄　　　　ベネフィットジャパン
銘柄コード　3934
業種　　　　情報・通信業

比較される銘柄
・9416ビジョン…旅行者向けWi-Fiレンタル事業/空港送迎ハイヤー
3843フリービット…ネット接続/インフラ提供/アドテクノロジー事業
・4390アイピーエス…フィリピン通信ネットワーク提供/在日人派遣

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーーーーーー
☆☆★★★ 市場　　東証１部　小型
★★★★★ 設立　　1996.6
☆☆☆☆☆ 上場　　2016.3
☆☆★★★ 本社　　大阪市中央区道修町
　　　　　　本社入居ビル名　朝日生命道修町ビル
☆☆☆☆☆ 時価総額　　87.6億円
☆★★★★ 時価総額順位　61/106位　通信サービス
　　　　　　発行済株式数　5,896千株
　　　　　　従業員数　　　連161名　単15@名　30.4歳
　　　　　　平均年収　　　395万円　・安い…
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　7,219百万円
　　　　　　自己資本　　　4,062百万円
☆☆☆★★ 自己資本比率　56.3%
　　　　　　資本金　　　　612百万円
　　　　　　利益剰余金　　3,215百万円
　　　　　　有利子負債　　1,986百万円
　　　　　　現金等　　　　358百万円
　　　　　　配当　　　　　０→８円
　　　　　　　　　　　　　８〜10円　20.3予　21.3予
　　　　　　増配傾向か　　増配か
　　　　　　予想配当利回り　0.54%

　　　　　　ROE 18.0%
　　　　　　ROA 10.8%
　　　　　　調整１株益　98.4円

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　　　　・MVNO（仮想移動体通信）サービス
　　　　　　　・回線借り通信サービスを展開
　　　　　　　・設備投資による鉄塔を立てない
　　　　　　　・電波を借りて顧客のニーズに応える
　　　　　　・対面営業
　　　　　　　・地方都市/中高年層に強み
　　　　　　　・潜在顧客がターゲット
　　　　　　　　・価格競争に巻き込まれない
　　　　　　・コミュラボ/天然水も
　　　　　　　・商品契約時に案内する「クロスセル」商法
　　　　　　　・天然水は微増でOK
テーマ　　　・MVNO
　　　　　　・公衆無線LAN
　　　　　　・格安スマホ
　　　　　　・インターネット接続事業者
　　　　　　・サービスロボット
　　　　　　・タブレット端末
　　　　　　・携帯電話販売関連
　　　　　　・水ビジネス
　　　　　　・コンテンツ

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「連続増益」…・通信サービス会員伸長
　　　　　　　　　・Web販路代理店向け拡大
・料金体系変更で下期伸び鈍化
・「顧客獲得着実」…・SC等
　　　　　　　　　　・代理店向け拡大続く
・「ロボット販売増」
・「営業増益」…・要員大幅採用/販管費増吸収
　　　　　
【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「戦略模索中」…・端末価格下げて通信料上乗せ
　　　　　　　　　・将来のストック収入増狙う
　　　　　　　　　・購入後サポートに訪問対応準備中
　　
【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
１位　　25.32% 佐久間寛　・創業社長
２位　　20.71% （有）サクマジャパン　・社長の資産管理会社
３位　　14.86% （株）リトル・アイ　・不明
４位　　11.32% （株）ブロードピーク　
６位　　1.75% SBI証券
７位　　1.18% 吉本正人　・常務
10位　　0.78% 小岩井壮

・ブロードピーク…・光通信法務部次長菊地央氏が社長
　　　　　　　　　・前も何かの銘柄であったわ
　　　　　　　　　・投資会社らしい

取締役社長　佐久間寛　1966年生　54歳　エスピージャパン起業
常務取締役　吉本正人　1975年生　45歳　生え抜き
取締役　　　松下正則　1976年生　44歳　生え抜き
取締役　　長谷川直文　1977年生　43歳　生え抜き
取締役　　　吉田憲正　1944年生　76歳　三和銀行/池田泉州銀行

【創業社長　佐久間寛氏】
・1966年　誕生　54歳　大阪府堺市生まれ
・1988年　エスピージャパン設立　代表取締役社長就任
・1996年　ベネフィットジャパン設立　代表取締役社長就任　現任

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・販売代行業として販売が得意
　　　　　　　・「コミュニケーションセールス」
　　　　　　　・独自の販売ノウハウ
　　　　　　・ストック型課金モデル
　　　　　　・競合他社との差別化戦略
　　　　　　　・女性/シニア/初心者
　　　　　　　・郊外のショッピングセンター
　　　　　　・コミュニケーションロボットの販売を全国に展開
会社の弱み　・販売力しかない
　　　　　　　・業務の幅が狭い
　　　　　　・事業展望には限界がある

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
決算後の修正があるか　　　　　❤️上方修正❤️
売上／経常利益　見通し　　　　　増収/増益
前期比経常利益率　　　　　　　　＋18.6%
経常利益　　　　　　　　３Ｑ　　＋88.7%
増収率　　　　　　　　　　　　　＋22.7%増収
経常増益率　会社予想　　　　　　＋18.6%増益
経常増益率　コンセンサス　　　　ーーー
対通期予想進捗率　　　　３Ｑ　　＋88.7%

【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　★★★★★
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆★
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆☆★
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆☆★ 潜在顧客を探す
競合企業の追随がないか　　　　★★★★★ うじゃうじゃいます
高い市場シェア　　　　　　　　☆☆☆☆☆
需要がなくならない　　　　　　☆☆☆☆☆
社長が株主目線を持つ　　　　　☆☆☆☆★増配するかも
社長の経営判断が素早い　　　　☆☆☆☆★
特定顧客に依存し過ぎない　　　☆☆☆★★
顧客に対する価格交渉力がある　☆☆☆☆★
顧客ニーズを察知するのが上手　☆☆☆☆☆
経営陣と社員のモチベが高い　　☆★★★★
幹部役員集団が老人クラブか　　若い
身近なサービス　購入しやすい　ーーーーー
参入壁は高いか　　　　　　　　★★★★★
先行者利益があるか　　　　　　★★★★★
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆☆☆
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆☆☆
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ
会社の借金少なく倒産しにくいか☆☆★★★
本社所在地は家賃が安いか　　　☆☆★★★
社長のメディア出没度　　　　　☆☆★★★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆☆
会社のファンになれるか　　　　☆☆☆☆★

・どの位迄株価上がるか・現在1,168円
　　　　　　　　　　　・2/20現在株価　1,572円
　　　　　　　　　　　・直近最低株価　1,083円（3/19）
　　　　　　　　　　　・理論株価　　　2,541円
　　　　　　　　　　　・目標上限株価　4,566円　買い時ですね
　　　　　　　　　　　・割安割高　　　割安
　　　　　　　　　　　・下限余地　　　-55.8%
　　　　　　　　　　　・上昇余地　　　＋117.6%
　　　　　　　　　　　・上昇上限　　　＋290.9%
　　　　　　　　　　　・割安性　　　　☆☆☆☆☆
　　　　　　　　　　　・安全性　　　　☆☆☆☆☆
　　　　　　　　　　　・収益性　　　　☆☆☆☆☆
　　　　　　　　　　　・将来性　　　　☆☆☆☆★
　　　　　　　　　　　・企業規模　　　☆★★★★
　　　　　　　　　　　　・5,000円行くかも

・保有継続等　　　　　・現在保有200株
　　　　　　　　　　　　・RER 10.1倍
　　　　　　　　　　　　・PBR 1.70倍
　　　　　　　　　　　　・信用倍率　　1,304倍　←桁が…
　　　　　　　　　　　・頃合い見てとりあえずはもう100株買う
　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・競合ウンサカひしめく中で差別化販売に注力
　・実際差別化販売力で数字出してる
　・いつかは飽和状態になるかだが、期待はしてみたい
・創業社長の髪型が…、それは株式投資に無関係ですけども
　・それ（創業社長の頭しか思い浮かばなかったらダメでしょw）
　　しか浮かばなくなればヤバいでしょう（大笑
　・ビジネスモデルもしっかりしている
　　・今後行き詰まり出て来てもまた知恵を絞っていきそう
　　・期待しときますw