銘柄レポート【3844 コムチュア】

銘柄　　　　コムチュア
銘柄コード　3844
業種　　　　情報・通信業

・旧社名　日本コンピューターテクノロジー

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーーーーーー★★★★★ 市場　　東証１部　１部中型
★★★★★ 設立　　1985.1
☆☆☆☆☆ 上場　　2007.3
★★★★★ 本社　　東京都品川区大崎
　　　　　　本社入居ビル名　ゲートシティ大崎イーストタワー
☆☆☆★★ 時価総額　　700億円
☆☆★★★ 時価総額順位　58/121社　他消費財小売り
　　　　　　発行済株式数　32,241千株
　　　　　　従業員数　　　連1,238名　単155名　31.0歳
　　　　　　平均年収　　　570万円　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　14,333百万円
　　　　　　自己資本　　　10,849百万円
☆☆☆☆★ 自己資本比率　75.7% 財務健全優良
　　　　　　資本金　　　　1,022百万円
　　　　　　利益剰余金　　6,326百万円　
　　　　　　有利子負債　　444百万円
　　　　　　現金等　　　　7,809百万円　
　　　　　　配当　　　　　14.5円→7.25円
　　　　　　増配傾向か　　7.25〜8.75円
　　　　　　　　　　　　　20.3予定/20.6予定/20.9予定/20.12予定
　　　　　　予想配当利回り　1.34%

　　　　　　ROE 26.0%
　　　　　　ROA 13.9% ＩＲJAPAN並み…
　　　　　　調整１株益　61.2円

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　　　　・クラウド主力の独立系ＳＩ
　　　　　　　・グループウェア運用でトップクラス
　　　　　　　・コンサルも
　　　　　　・クラウドやウェブ構築強化
　　　　　　・通信回線販売
　　　　　　・法人向け注力
テーマ　　　・システムインテグレーション
　　　　　　・ソフト/システム開発
　　　　　　・グループウェア
　　　　　　・ＥＲＰ
　　　　　　・クラウドコンピューティング
　　　　　　・ビッグデータ
　　　　　　・フィンテック
　　　　　　・遠隔監視
　　　　　　・Ｗｅｂサイト構築
　　　　　　・マイナンバー
　　　　　　・Windows7サポート終了
　　　　　　・Society5.0
・ＩＴ関連

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「着　実　増」
　・「６億円上乗せ」…・新連結会社絡み
　・「部門年商100億円視野」…・クラウドＡＩ・ＲＰＡ開発伸びる
　　　　　　　　　　　　　　　・＋25%増
　　　　　　　　　　　　　　　・21年３月期は同120億円目標
・「ＩＴ教育本格化」…・好採算
・「金融ＳＩ復調」
・「増益着実」…・賃上げこなす

【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「ＩＴ教育」
　・「４月期有明オフィス開設」
　・「ネットワーク部門移転」
　・「５教室用意」
　・「顧客等に最新授業」
　・「初年度年商５億円超す」（！？）

【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
１位（有）コム　　　　　　20.28% 創業者会長の資産管理会社
６位　三菱ＵＦＪ銀行　　　2.79%
７位　向井浩一　　　　　　2.39%

会長　　向浩一　　1946年生　74歳　アイエックスナレッジ/1985〜
社長　　澤田千尋　1961年生　59歳　IBM/日本電気/2014〜
常務　　野間治　　1954年生　66歳　三菱商事/日本KFC/2017〜
常務　　宮武敏彦　1955年生　65歳　十八銀行/IBM/2017〜
取締役　二村修　　1960年生　60歳　野村コンピュータsystem/2016
取締役　亀井貴裕　1973年生　47歳　三井海上保険/1999〜
取締役　向井健治　1958年生　62歳　住友商事/SCSK/2018〜
取締役　佐々木仁　1946年生　74歳　第一生命/2015〜
取締役　都築正行　1948年生　72歳　三菱商事/コカコーラ/JFE
　　　　　　　　　　　　　　　慶應義塾フォトニクス/2017〜
取締役　土地順子　1963年生　57歳　日本電気/ヴァージニア航空/
　　　　　　　　　　　　　　　Apple computer/日本AT &T/弁護士
　　　　　　　　　　　　　　　2019〜

・皆さん結構な経歴の持ち主
　・その中で唯一の40代/亀井取締役が光り輝く...
　　　　　　　　　　　　　　　
《創業者現会長　向井浩氏》
・1946年　誕生　74歳　石川県生まれ
　　　　　・日本大学工学部電気工学科卒業
・1970年　アイエックス・ナレッジ入社　・大手ソフトウェア会社
・1985年　当社設立/代表取締役社長
・2011年　当社代表取締役会長　現任

・常に会社の発展を考えている/チャレンジ精神が凄い
・平成30年春の褒章で「藍綬褒章」受章
　・ＩＴ業界で長きに渡り新規産業の創出に携わる
　・ＩＴ業界全体の発展に大きく寄与
　・「新規産業功績」としての受章

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・無借金経営/IR活動が上手い
　　　　　　・大手顧客とのパイプ確立
　　　　　　・常駐ビジネスモデルの確立/売上ピンハネシステム良し
　　　　　　・クラウド/デジタルにも進出
　　　　　　・複数の得意分野がある
　　　　　　　・技術のデパート/最新のことは一通り揃っている
　　　　　　　・新領域/新技術の開拓に積極的
　　　　　　・年間売上が＋20%の成長率
　　　　　　・最新技術/動向に敏感/大企業に匹敵するスキル有
　　　　　　　・最新技術への取り組み方/フットワークの良さ
　　　　　　・実質派遣会社/人を増やせば増やす程売上増加
　　　　　　・モチベーション高い社員が多い
　　　　　　・notes（ノーツ）が強い/首位級
　　　　　　・あと10年は成長していくと思う
会社の弱み　・経営方針の決定が遅い
　　　　　　・上層部の権力が強い
　　　　　　・経営陣はあまり一般社員と交流したがらない
　　　　　　・自社サービスが少ない/会社全体のスキルは低め
　　　　　　・単価が安い

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
決算後の修正があるか　　　　　　変化なし
売上／経常利益　見通し　　　　　増収増益
前期比経常利益率　　　　　　　　＋11.6%
経常利益　　　　　　　　　　　　＋70.8% ３Ｑ
増収率　　　　　　　　　　　　　＋10.7%増収
経常増益率　会社予想　　　　　　＋11.6%増益
経常増益率　コンセンサス　　　　＋12.6%
対通期予想進捗率　　　　　　　　＋70.8% ３Ｑ

【株価トレンド】
・目先５日線…-1.44%⤵️
・短期25日線…＋1.21%⤴️
・中期75日線……-0.00%⤵️
・長期200日線……＋1.92%⤴️

【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　☆☆★★★
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆★★
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆★★ 最近追随が激しい
競合企業の追随がないか　　　　★★★★★
高い市場シェア　　　　　　　　☆☆☆☆★
市場の優位性/将来性/規模　　　 ☆☆☆★★
市場の規模　　　　　　　　　　☆☆☆☆☆
需要がなくならない　　　　　　☆☆☆☆☆
社長が株主目線を持つ　　　　　☆☆☆☆☆ 四季毎に配当？
社長の経営判断が素早い　　　　☆☆★★★
特定顧客に依存し過ぎない　　　☆☆☆☆★ 微妙です
顧客に対する価格交渉力がある　☆☆★★★ 単価安い
顧客ニーズを察知するのが上手　☆☆☆☆★
経営陣と社員のモチベが高い　　☆☆☆☆☆
幹部役員集団が老人クラブか　　60代中心
身近なサービス　購入しやすい　☆☆☆☆☆
参入壁は高いか　　　　　　　　★★★★★
先行者利益があるか　　　　　　☆☆☆★★ 
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆☆★
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆★★
社長がエンジニア系の人間か　　はい
会社の借金少なく倒産しにくいか☆☆☆☆★ 財務健全
本社所在地は家賃が安いか　　　★★★★★
社長のメディア出没度　　　　　☆☆★★★
「自分を持っている」社長か　　☆☆☆★★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆★
会社のファンになれるか　　　　☆☆★★★

・どの位迄株価上がるか・現在株値2,191円
　　　　　　　　　　　・2/20現在株価　2,258円　-３%
　　　　　　　　　　　・直近最低株価　1,412円（3/13）
　　　　　　　　　　　・理論株価　　　1,277円
　　　　　　　　　　　・目標上限株価　2,298円
　　　　　　　　　　　・割安割高　　　やや割高
　　　　　　　　　　　・下限余地　　　-88.7%
　　　　　　　　　　　・上昇余地　　　-43.6%
　　　　　　　　　　　・上昇上限　　　＋1.5%
　　　　　　　　　　　・割安性　　　　☆★★★★
　　　　　　　　　　　・安全性　　　　☆☆☆☆☆
　　　　　　　　　　　・収益性　　　　☆☆☆☆☆
　　　　　　　　　　　・将来性　　　　☆☆☆☆☆
　　　　　　　　　　　・企業規模　　　☆☆☆★★
　　　　　　　　　　　　・妥当値過ぎました
　　　　　　　　　　　　・株価4,000円行くかどうか…
　　　　　　　　　　　
・保有継続等　　　　　・現在保有０　
　　　　　　　　　　　　・RER 35.7倍
　　　　　　　　　　　　・PBR 6.65倍
　　　　　　　　　　　　・信用倍率　　1.45倍
　　　　　　　　　　　・割高。割高。割高＋理論株価低い＝×
　　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・（＋）
　・ＩＴ業界の重鎮
　　・褒章を受章した経営者で成長企業は数少ない
　・毎年コンスタントに売上利益出してる安定企業
　・創業者が未来と新規事業に積極的でチャレンジ精神旺盛
　・恐竜っぽいキャラクターが可愛い（爆）
　・成長性はある、でもゆったり株価上昇していきそう
・（−）
　・ＳＩ市場自体が飽和でしょ
　・競合ワンサカ、競合との線引きがイマイチ欠ける