銘柄レポート【7037 テノ.】

銘柄　　　　テノ.
銘柄コード　7037
業種　　　　サービス業　マザーズ　新興小型

・テノ.＝テノドット
・テノ＝手のひら
　・手のぬくもりまで提供する会社でありたい

比較される銘柄
・6557セリオ…子育て女性対象の就労支援/認可保育園の運営
・2415ヒューマン…スクール運営等教育事業/人材派遣/介護事業へ展開
・6197ソラスト…医療事務受託大手/人材派遣/介護保険事業

【市場・設立・本社所在地・時価総額】ーーーーーーーーーーーーーー
☆☆☆☆☆ マザーズ　
☆☆☆☆☆ 設立　　2015.12
☆☆☆☆☆ 上場　　2018.12
☆☆☆☆☆ 本社　福岡市博多区上呉服町10-10
　　　　　　本社入居ビル名　呉服町ビジネスセンター　５階
☆☆☆☆☆ 時価総額　　32.5億円
☆☆☆☆☆ 時価総額順位　82/100位
　　　　　　　　　　　　　　他個人サービス
　　　　　　発行済株式数　10,297千株
　　　　　　従業員数　　　連1,643名　単ーー名　ーー歳
　　　　　　平均年収　　　ーー万円
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
【財務・指標等・配当】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　総資産　　　　6,131百万円
　　　　　　自己資本　　　1,824百万円
☆★★★★ 自己資本比率　29.8% 財　務　不　健　全
　　　　　　資本金　　　　450百万円
　　　　　　利益剰余金　　846百万円
　　　　　　有利子負債　　2,768百万円　27億円借金
　　　　　　現金等　　　　1,783百万円　
　　　　　　配当　　　　　０→８円
　　　　　　配当予定　　　8.2円　20.12予定
　　　　　　増配傾向か　　増配予定
　　　　　　予想配当利回り　1.17%

　　　　　　ROE 17.6%
　　　　　　ROA 4.7%
　　　　　　調整１株益　61.2円

　　　　　　RER 8.6倍
　　　　　　PBR 1.35倍
　　　　　　信用倍率　　ーー倍　

　　　　　　最新の株価　　530円
　　　　　　理論株価　　　888円
　　　　　　目標上限株価　1,540円　
　　　　　　割安割高　　　割安
　　　　　　上昇余地　　　＋67.5%
　　　　　　上昇上限　　　＋190.6%

【特色・概要・テーマ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
特色　　　　・公的保育所/認可保育所経営
　　　　　　・保育士派遣
　　　　　　・ベビーシッターサービス展開
　　　　　　・企業内保育所展開（九州）
テーマ　　　・子育て支援
　　　　　　・人材派遣
　　　　　　・ベビー
　　　　　　・教育
　　　　　　・2018年のIPO

【業績見通し】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「微減益」…・人件費重くのしかかる
　　　　　　　・認可保育所/企業内保育所共新設数伸びる
・「幼保無償化追い風」
・「児童数伸びる」
・「補助金収入増える」
　　　　　
【今後の展開】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・「営業益6.3億計画」
・「新卒採用積極化」
・「保育士育成」…・eラーニング拡充中
・「新分野深耕」…・介護デイサービス等
　　
【大株主ランキング・社長属性】ーーーーーーーーーーーーーーーーー
１位　　32.28% 夢源　・池内氏の資産管理会社
２位　　19.87% 池内比呂子　・創業社長
７位　　1.29% 上野将人　・不明
９位　　0.87% 小牧進　不明

取締役社長　池内比呂子　1959年生　61歳　個人事業主のお弁当屋
専務　　　　吉野晴彦　　1965年生　55歳　三菱UFJ銀行/東和観光
取締役　　　土屋悦子　　1962年生　58歳　福岡放送/日本モトローラ
取締役　　　福士泉　　　1958年生　62歳　西武百貨店/海プロ

・夢源…創業社長池内氏の資産管理会社

【創業社長　池内比呂子氏】
・1959年　誕生　61歳　長崎県育ち
・1981年　ジャーディン・マセソンドカンパニー入社
　　　　　　・イギリス系企業グループの持株会社
　　　　　　・前身は東インド会社/アヘンの密輸が業務
・1996年　花村咲（個人事業のお弁当屋）開業　代表
・1999年　テノ設立　代表取締役　現任

・時代のニーズに合っている
・リスク少
・女性であることを活かせる
　・→保育業に行き着く
・40代専業主婦からの起業
・60歳で100億円企業経営者に
・100年企業を目指す為に上場
・毎月事業計画を出している

【会社について】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
会社の強み　・絶対なくならない業種
　　　　　　・幼児無償化が進んでるからこれからの職業
会社の弱み　・保育業界でも働きにくさが顕著
　　　　　　・保育士が足りていないのにどんどん園を増やしていく

【決算情報】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
決算後の修正があるか　　　　　　ーーーー
売上／経常利益　見通し　　　　　増収減益
前期比経常利益率　　　　　　　　-3.0%
経常利益　　　　　　　４Ｑ　　　評価なし
増収率　　　　　　　　　　　　　＋7.1%増収
経常増益率　会社予想　　　　　　-3.0%減益
経常増益率　コンセンサス　　　　-1.1%
対通期予想進捗率　　　４Ｑ　　　ーーー
【評価】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　備考
業種職種の希少性　　　　　　　☆★★★★
何やってる会社か分かるか　　　☆☆☆☆☆
未来への積極性　　　　　　　　☆☆☆★★
同業他社より抜きん出てるか　　☆☆☆★★
競合企業の追随がないか　　　　★★★★★
高い市場シェア　　　　　　　　☆☆☆☆☆ これからの業種
需要がなくならない　　　　　　☆☆☆☆☆
社長が株主目線を持つ　　　　　☆☆☆☆★ 増配中
社長の経営判断が素早い　　　　☆☆☆★★
特定顧客に依存し過ぎない　　　☆☆☆★★
顧客に対する価格交渉力がある　不明
顧客ニーズを察知するのが上手　☆☆☆☆☆
経営陣と社員のモチベが高い　　☆★★★★
幹部役員集団が老人クラブか　　若い目
身近なサービス　購入しやすい　☆☆☆☆☆
参入壁は高いか　　　　　　　　☆★★★★
先行者利益があるか　　　　　　☆☆★★★ 何とも言えないトコロ
当該市場への伸び代があるか　　☆☆☆☆☆
社長のビジョンは明確明瞭か　　☆☆☆☆☆
社長がエンジニア系の人間か　　いいえ
会社の借金少なく倒産しにくいか☆★★★★ 財務不健全借金28億
本社所在地は家賃が安いか　　　☆☆☆☆★
社長のメディア出没度　　　　　☆☆☆☆★
社長の自社愛情度数　　　　　　☆☆☆☆★
会社のファンになれるか　　　　☆☆★★★

・どの位迄株価上がるか・現在530円
　　　　　　　　　　　　・2/20現在株価812円　-35%
　　　　　　　　　　　　・PER8.6倍
　　　　　　　　　　　　・買い時絶好調中だが…
　　　　　　　　　　　　
・保有継続等　　　　　・現在保有200株
　　　　　　　　　　　・非常に迷うトコロだ…
　　　　　　　　　　　　
【銘柄所見・まとめ】ーーーーーーーーーーーーーーーーーーー
・女性創業社長＋目の付け所はいい
　・しかし肝心の人員確保が
　　・少子化以上に難しそうです
・業種的に利益率悪い
　・保育士がいてナンボの商売
・成長する条件としては結構難易度高い
・既に200株保有
　・増やしてもあと100株
　・安いのもあるし慎重に吟味しながらってとこかな