株：１０月１５日 １０月ニューヨーク連銀製造業景気指数：銀行の決算好調
このnoteは素人の妄想の垂れ流しであり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、特定銘柄および株式市場全般の推奨や株価動向の上昇または下落を示唆するものでもなく、将来の運用成果または投資収益を示唆あるいは保証するものでもない。
最終的な投資決定は読者ご自身で判断するっス。
ニューヨーク連銀製造業景気指数はマイナス１１.９と予想の３.４、前回の１１を下回ったが、労働市場は改善傾向を示し、雇用と平均労働時間が増加した。
6か月の見通しに対する楽観的な見方も大幅に高まった。
ニューヨーク連銀製造業景気指数
概要
2024年10月のエンパイアステート製造業調査によると、ニューヨーク州の製造業活動は、一時的な回復の後、再び小幅な縮小に転じました。
主要なビジネス状況指数は大幅に低下し、新規受注、出荷などが減少しました。
一方で、労働市場は改善傾向を示し、雇用と平均労働時間が増加しました。企業の将来に対する見通しは大幅に改善しており、楽観的な見方が広がっています。
詳細分析
生産活動の減速: 新規受注と出荷が減少しており、生産活動は全体的に減速しています。未処理の受注はほとんど変化していませんが、在庫は減少傾向にあります。
供給網の改善と悪化: 納期は短縮傾向にありますが、供給の可用性は悪化しています。これは、需要の減少と供給側の制約が同時に発生していることを示唆しています。
労働市場の改善: 雇用と平均労働時間が増加しており、労働市場は改善傾向にあります。企業は、将来の需要増に備えて雇用を増やしている可能性があります。
価格上昇の緩やかさ: 投入価格と販売価格の上昇ペースは依然として緩やかですが、わずかに上昇しています。インフレ圧力は依然として存在しますが、高まる懸念は払拭されていません。
将来に対する楽観的な見通し: 企業の将来に対する見通しは大幅に改善しており、今後6か月で状況が改善すると予想する企業が増加しています。これは、労働市場の改善や、将来の需要回復への期待などが背景にあると考えられます。
考察
今回の調査結果は、ニューヨーク州の製造業が、景気変動の影響を受けながらも、徐々に回復に向かっていることを示唆しています。
特に、企業の将来に対する楽観的な見通しは、今後の経済活動の改善を期待させる要素です。
しかし、依然としていくつかの課題も残っています。
新規受注や出荷の減少は、需要がまだ完全には回復していないことを示しており、今後の経済状況を注視する必要があります。
また、供給網の混乱も、企業の生産活動に影響を与える可能性があります。
レポート
2024年10月のエンパイアステート製造業調査に回答した企業によると、ニューヨーク州の事業活動は小幅に縮小した。
先月プラス圏に上昇した後、主要ビジネス状況指数は23ポイント下落して-11.9となった。新規受注は減少し、出荷はわずかに減少した。
納期はわずかに短縮されたが、供給の可用性はやや悪化した。
在庫は減少した。労働市場の状況は改善し、雇用と平均労働時間はともに1年ぶりにわずかに増加した。
投入価格と販売価格の上昇ペースは依然として緩やかだが、わずかに上昇した。
一般的なビジネス状況の弱さにもかかわらず、6か月の見通しに対する楽観的な見方は大幅に高まった。
活動の減少が再開10月の調査によると、ニューヨーク州の製造業活動は先月一時的に回復した後、小幅に減少した。
一般的なビジネス状況指数は23ポイント低下して-11.9となった。
新規受注指数は20ポイント低下して-10.2、出荷指数は21ポイント低下して-2.7となり、受注と出荷の両方が減少したことを示唆している。
未処理の受注はほとんど変化しなかった。
在庫指数は8ポイント低下して-7.5となり、在庫が減少したことを示唆している。
配達時間指数は-3.2に小幅低下し、配達時間がやや短縮されたことを示唆している。
供給可用性指数は5ポイント低下して-7.5となり、10月の供給可用性が悪化したことを示唆している。
雇用増加活動の減少にもかかわらず、労働市場の状況は改善した。
従業員数指数は10ポイント上昇して4.1となり、1年ぶりのプラスとなり、平均労働時間指数は4.7に小幅上昇し、雇用水準と労働時間がわずかに増加したことを示唆している。
価格上昇は依然として緩やかだが、若干上昇した。支払価格指数は6ポイント上昇して29.0、受取価格指数は3ポイント上昇して10.8となった。
楽観論が高まる企業は今月、活動が全体的に低下したと報告したが、見通しに対する楽観論は大幅に高まった。
将来の事業活動指数は8ポイント上昇して38.7となり、数年ぶりの高水準となり、回答者の55%が今後6か月で状況が改善すると予想している。
設備投資計画はやや前向きだった。
銀行の決算
米国企業は、減益予想に反して、連邦準備制度理事会（FRB）の緩和サイクル初期における低金利の恩恵を受けている。最新の銀行決算は、先週のJPモルガン・チェースとウェルズ・ファーゴの予想を上回る収益に続くものである。
イスラエルがイランの石油施設への攻撃を延期するとの報道を受けて原油価格が1バレル75ドルを下回ったため、エネルギー株は市場前取引で下落した。10年国債の利回りは3ベーシスポイント低下した。
バンク・オブ・アメリカの最新調査によると、投資家の資産配分は先月からほぼ3倍に増え、ネットで31％のオーバーウェイトとなった。債券の資産配分は記録的な変動を見せ、ネットで15％のアンダーウェイトとなった。
銀行のストラテジストによると、強気ムードは連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ、中国の景気刺激策、米国の景気軟着陸の見通しに支えられている。
マニュライフ・インベストメント・マネジメントの最高投資責任者兼シニアポートフォリオマネージャー、ネイサン・トフト氏は、期待が下がったこともあり、決算シーズンはかなり好調になると予想している。「コンセンサスは前年比4％前後だ」と同氏は述べた。「かなり低いハードルだ」
ブルームバーグがバイデン政権が先進的なAIチップの販売制限を検討していると報じた後、他の市場前銘柄としては、エヌビディアとアドバンスト・マイクロ・デバイセズが上昇した。
ゴールドマン・サックス（GS）
GSの第3四半期の利益は、取引や株式取引の増加で業績が好調だったため、前年同期比45％増となった。
純利益は2023年第3四半期の約20億ドルから30億ドル近く増加した。
投資銀行手数料は、企業が債券や株式を発行したことから、前年同期比20％増の18億ドルとなった。
合併や買収の復活により、同社の顧問手数料もわずかに上昇した。
ゴールドマンの株価は火曜日の市場前取引で3％以上上昇し、年初来では28％上昇して過去最高値に達し、他の大手銀行のライバルを上回った。
この結果は、連邦準備制度理事会が金利を引き下げ始めるにつれて、2年間続いた取引の干ばつが終わりに近づいていることを示す最新の兆候であり、この動きは今後1年間でより多くの取引を促進すると見込まれている。
ゴールドマンのライバルは、ウォール街での業務で同様の増加を示している。
ウェルズ・ファーゴ（WFC）の投資銀行手数料は、前年比で第3四半期に37％増加し、JPモルガン（JPM）では31％増加した。
バンク・オブ・アメリカ（BAC）は火曜日、投資銀行手数料が18％増加したと発表した。
ゴールドマンの他の部門も好調だった。ゴールドマンのトレーディング収益は、主に株式トレーダーの牽引により前年比2％増加し、資産およびウェルスマネジメント収益は16％増加した。
しかし、ゴールドマンは、ゼネラル・モーターズ（GM）とのクレジットカード提携を解消したことなどにより、消費者向け事業で税引き前利益に4億1500万ドルの打撃を与えた。
バークレイズは月曜日、その事業を買収すると発表した。
ゴールドマンは、アップル（APPL）とのクレジットカード提携も解消しようとしている。
4億1500万ドルの損失は、ゴールドマンが依然として消費者向け融資からのより広範な撤退の真っ最中であり、取引、トレーディング、資産管理というコアコンピタンスに再び焦点を合わせようとしていることを示している。
しかし、取引の低迷、消費者向け融資からの高額な撤退、そして一連の著名人の退職にCEOのデビッド・ソロモンが苦闘していた1年前よりは、はるかに強い立場にある。
「当社の業績は、改善する事業環境における当社の世界クラスのフランチャイズの強さを示している」とCEOのデビッド・ソロモンは声明で述べた。
バンク・オブ・アメリカ（BAC）
バンカメのウォール街事業は、不安定な市場の恩恵を受け、純利息収入がアナリストの予想を上回り、予想を上回る業績となった。
同社は火曜日の声明で、株式・債券、通貨、商品取引による収益が第3四半期に12％増の49億3000万ドルとなったと発表した。
投資銀行業務も予想を上回り、待望の取引回復が定着しつつあることを示している。
これにより、バンク・オブ・アメリカは1株当たり利益でアナリストの予想を上回った。
同社は「投資銀行業務と資産運用手数料、および販売およびトレーディング収益の前年比増加の恩恵を受けた」と、最高経営責任者のブライアン・モイニハン氏は声明で述べた。
米国第2位の銀行は、同社の主要収入源である純利息収入が2.9％減少し、ほぼ140億ドルになったと述べた。
アナリストは、ローン返済から徴収した収益から預金者に支払われる金額を差し引いたNIIが3.4％減少すると予想していた。
投資銀行部門の収益は15%増加し、取引が再び活発化するなかアナリストの予想を上回った。
合併・買収に関する助言料は14%減少したが、アナリストが予想していた約24%の減少よりは小幅だった。
株式および債券発行による収益はそれぞれ16%と37%増加した。
バンク・オブ・アメリカの業績は、連邦準備制度理事会が約5年ぶりに借入コストの引き下げを開始する中、米国の消費者と企業の状況が改めてわかるものとなった。
地政学的緊張と米国大統領選挙が迫る中、不確実性は残るものの、貸し手のバランスシートは全体的に堅調に推移している。
先週、JPモルガン・チェースとウェルズ・ファーゴはともにアナリストの予想を上回る利益を報告し、幹部らは投資銀行業務とトレーディングの急増が業績を押し上げたと指摘した。
両行は、純利息収入への圧力にもかかわらず、注目される数字が底に近づいていると予想していると述べた。
ノースカロライナ州シャーロットに本拠を置くバンク・オブ・アメリカの株価は、月曜日までに今年24％上昇し、ニューヨーク市場の午前7時26分に1.6％上昇した。
同行の融資残高は第3四半期末時点で10億8000万ドルに増加し、前年比2.5％増でアナリスト予想の1兆700億ドルを上回った。
高金利で借入コストが上昇し、金利引き下げで融資活動が活発化すると見込まれる中、投資家にとって融資は重要な焦点となっている。
バンク・オブ・アメリカの非金利費用も前年比4％増の165億ドル近くとなり、収益関連費用と、人材やテクノロジーを含むフランチャイズへの投資が原動力となったと、同社はプレゼンテーションで述べた。
手数料と費用も投資家にとってもう一つの焦点であり、インフレが長引いて支出に圧力をかけている。
アナリストは4.1％増を予想していた。
純利益は69億ドル、1株当たり81セントで、前年同期比で約12％減少したが、アナリストが予想した約16％の減少よりはましだった。
シティグループ
シティグループは、投資銀行業務の利益のおかげで第3四半期の利益の減少が予想より小さかったと発表し、火曜日の市場前取引で株価は2％以上上昇した。
米国第3位の銀行であるシティグループのディールメーカーは、企業顧客による債券や株式の発行が増えたことで、ライバルのJPモルガン・チェースやウェルズ・ファーゴに加わり、資本市場の回復の恩恵を受けた。
投資銀行業務は2四半期連続で明るい兆しを見せ、収益は31％増の9億3,400万ドルとなった。
ウォール街の幹部は、先月の連邦準備制度理事会の利下げが、より多くのディールや新規株式公開への道を開くと楽観視している。
CEOのジェーン・フレイザーは声明で、「重要な年に、この四半期には、私たちが正しい方向に進んでおり、戦略が勢いを増していることを示す証拠が複数含まれています」と述べた。
第3四半期の総営業費用は2％減少した。
シティの貸倒引当金総額は、四半期末時点で約221億ドルに増加した。
前年同期は202億ドルだった。
この結果、純利益は前年同期の35億ドル（1株当たり1.63ドル）から32億ドル（1株当たり1.51ドル）に減少した。
LSEGがまとめた推計によると、それでもアナリストの平均予想である1株当たり1.31ドルを楽々と上回った。
サービス収益は8％増の50億ドルで、証券サービス収益が24％急増して14億ドルとなったことが牽引した。
四半期末の株式市場の上昇により、株式取引収益は32％増の12億ドルとなり、市場全体の収益は1％上昇した。
しかし、債券取引収益は伸び悩み、6％減の36億ドルとなった。
米国のリテールバンキング部門では、クレジットカード収入が8%増加して27億ドルとなったことで、収益が3%増加して50億ドルとなった。
一方、リテールバンキングの収益は8%減少し、クレジットカード提携を扱うリテールサービス部門の収益は1%減少した。
フレイザーの成長戦略の重要な部分である資産管理部門は、四半期で9%増加して20億ドルとなった。
フレイザーは、利益の拡大、会社の簡素化、長年の規制問題の解決を目指してきた。
金曜日、バンク・オブ・アメリカの第3四半期の利益は、金利収入の減少により減少した。
ライバルのJPモルガン・チェースとウェルズ・ファーゴの利益は、堅調な消費者金融に支えられ、先週予想を上回った。規制の取り組み
2020年、通貨監督庁と連邦準備制度理事会はシティに4億ドルの罰金を科し、銀行にリスク管理とデータガバナンスの継続的な失敗を修正するよう命じた。
ロイターは火曜日に、シティがリスク、コンプライアンス、データの役割について従業員を適切に訓練するのに苦労していると報じた。
これは銀行自身の評価を引用したもので、何十億ドルもかけて改革を進めているにもかかわらず、規制上の問題の修正に何年もかかっている理由を明らかにした。
規制当局は7月、これらの問題に十分な進展が見られなかったとしてシティに再び罰金を科した。
連邦準備制度理事会が今月初め、同銀行のマネーロンダリング対策プログラムに対する2013年の執行措置を終了したことで、シティはいくらか安堵した。
シティはデータに特に注意を払っており、最高財務責任者のマーク・メイソン氏は9月に投資家に対し、この分野について「十分なスピードで動いていないとのフィードバックを受けた」と語った。
同行は、テクノロジー部門の責任者ティム・ライアン氏に、最高執行責任者のアナンド・セルバ氏とともに、同行の長年の課題であるデータ管理問題を解決するよう指示した。
また、同行は、同意命令として知られる複数の規制上の罰則に関する取り組みについて記載するセクションを四半期報告書に追加した。
シティの株価は今年これまでに28％上昇しており、大手銀行の株価を追跡する指数は25％上昇、S&P500指数は同期間に23％上昇している。