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金融の勉強をしています。効率的市場仮説について教えてください。
効率的市場仮説(Efficient Market Hypothesis, EMH)は、金融理論の中で重要な概念です。以下に効率的市場仮説の基本的な内容を説明します。
効率的市場仮説とは、金融市場が情報を迅速かつ正確に反映するため、市場価格が常に適正な価格であるという仮説です。具体的には、効率的市場では以下の3つの形式が存在します。
1. 弱い効率市場仮説(Weak Form EMH): 弱い効率市場仮説では、市場価格は過去の取引情報や過去の価格変動などの公開情報をすでに反映していると仮定されます。つまり、過去の価格パターンやテクニカル指標を利用して過去の利益を上げることは難しいとされます。
2. 半強い効率市場仮説(Semi-Strong Form EMH): 半強い効率市場仮説では、市場価格は公開情報のみならず、企業の財務情報、業績報告、ニュースなどの一般的に利用可能な情報をも反映していると仮定されます。つまり、一般的な情報を利用して優位な収益を得ることは難しいとされます。
3. 強い効率市場仮説(Strong Form EMH): 強い効率市場仮説では、市場価格は公開情報だけでなく、非公開情報(内部情報)まで完全に反映していると仮定されます。つまり、公開情報だけでなく非公開情報を利用しても優位な収益を得ることは難しいとされます。
効率的市場仮説は、市場参加者が合理的で情報にアクセスできるという前提に基づいています。これにより、市場価格は現在の利用可能な情報に基づいて最適化され、投資家は市場が提供する情報を利用して適切な投資判断をすることが期待されます。
効率的市場仮説には賛否があり、市場の実際の動向や価格の乖離を説明するために異なるアプローチや理論が存在します。投資家や研究者は、効率的市場仮説の前提や限界を理解し、投資戦略やリスク管理の観点から市場の特性を考慮する必要があります。
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