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経済リポートまとめ1.0　12：0

久保山 シゲロウ


1. 香港株式市場、週明けに大幅下落

  • 株式市場:

    • 香港株式市場は月曜日の取引開始で128ポイント（0.75%）下落し、16,821ポイントに。

    • 3回連続の下落で、3ヶ月半ぶりの安値を記録。

    • 最近の弱い経済データを受けた米国先物の急落による不況懸念が背景にあります。

2. 中国株、グローバルな株式市場の下落に追随

  • 株式市場:

    • 上海総合指数は0.4%下落し2,893ポイント、深セン成分指数は0.3%下落し8,530ポイントに。

    • 中国本土の株式は3回連続の下落。

    • 弱い米国雇用データによる不況懸念がグローバルな株式市場の売りを引き起こしました。

    • 7月の中国サービス活動は予想を上回る拡大を見せたものの、投資家は経済の見通しに慎重な姿勢を保っています。

    • 技術株がウォール街の動きに追随し、ルクスシェア・プレシジョン（-5.7%）、中基インノライト（-4.1%）、フォックスコン・インダストリアル（-5.3%）、Eoptolinkテクノロジー（-3.6%）、上海貝鈴（-4.3%）が大幅に下落。

3. アジア為替更新: マレーシアリンギットが1.32%上昇

  • 通貨市場:

    • 主な通貨上昇はマレーシアリンギット（1.32%）、パキスタンルピー（1.03%）、ウズベキスタンサム（0.93%）。

    • 主な通貨下落は台湾ドル（-0.45%）とイスラエル新シェケル（-0.38%）。

4. オーストラリア10年債利回り、RBA会合を前に下落

  • 国債市場:

    • オーストラリアの10年債利回りは4%を下回り、今週のオーストラリア準備銀行（RBA）の政策決定を前に下落。

    • 中央銀行の今週の利上げ予想は、好ましいインフレデータを受けて縮小しました。

    • しかし、エコノミストは将来の利上げの可能性を警告しており、理事会はそれを否定しないと考えられています。

    • 経済ニュースでは、オーストラリアのサービス部門活動は6ヶ月ぶりの低いペースで増加。

    • 国内利回りは、弱い米国雇用データによる不況懸念とFRBの利下げ期待により米国債利回りの低下を追随。

1. 韓国株価が6ヶ月ぶりの安値に下落

  • 株式市場:

    • ベンチマークKOSPIは4.6%下落し、2,558ポイントに達し、6ヶ月ぶりの安値を記録。

    • 米国経済の不況懸念から全セクターが大幅に下落。

    • 先週発表されたデータによると、米国の非農業部門雇用者数は予測の17.5万人に対して11.4万人の増加にとどまり、失業率は予想外に4.3%に上昇しました。

    • 造船および半導体株の広範な売りが発生し、主要株のサムスン電子とSKハイニックスがそれぞれ5%と4%の下落を記録。

    • 造船業では、HD現代重工業が8.7%、ハンファオーシャンが8.4%の下落。

    • 現代自動車(-4.9%)、起亜自動車(-5.7%)、KB金融(-6.6%)も notableな下落を示しました。

    • 経済ニュースでは、韓国の外貨準備高は7月末で4,135億ドルに拡大し、前月の4,122億ドルから増加しました。

2. 米10年債利回り、ハト派のFRB予想で下落

  • 国債市場:

    • 米10年債の利回りは3.75%に低下し、1年以上ぶりの低水準に。

    • 弱い雇用報告により米国の不況懸念が高まり、FRBがより積極的に利下げを行うとの期待が高まりました。

    • 市場は9月に50ベーシスポイントのFRB利下げの確率を70%以上と見ており、今年および来年の合計で155ベーシスポイントの緩和を予想。

    • 投資家は米国のサービスPMIデータとサンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁の講演に注目しています。

3. 中国サービス業成長、予想を上回る

  • サービスPMI:

    • 財新中国総合サービスPMIは、2024年7月に52.1に上昇し、6月の8ヶ月ぶりの低水準である51.2を上回りました。

    • 19ヶ月連続のサービス活動の成長で、新規受注の増加、輸出売上の持続的な増加、堅調な雇用が支援しました。

    • 観光活動の成長に支えられ、海外販売は増加を続けましたが、現在の11ヶ月連続の拡大率は減少。

    • 価格面では、材料、労働、輸送コストの上昇により入力価格が上昇。

    • 平均販売価格は過去5ヶ月間の上昇後、変わらず。

    • 最後に、ビジネス感情は2020年3月以来2番目に低い水準にとどまり、企業は市場条件の改善とビジネス開発努力が来年のサービス活動の成長を支援すると慎重に楽観的。

4. 中国総合PMI、9ヶ月ぶりの低水準に

  • 総合PMI:

    • 財新中国総合PMIは、2024年7月に51.2に低下し、6月の52.8から低下。

    • 民間部門活動の成長が9ヶ月連続で続いている一方で、10月以来の最低値を指摘。

    • サービス活動は6月の8ヶ月ぶりの低水準から回復しましたが、製造業の生産はわずかに上昇。

    • 新規受注はサービスセクターの成長に支えられて緩和。

    • 雇用は成長に戻り、サービス経済での再採用を反映。

    • 価格面では、インフレ率が4ヶ月ぶりの低水準にもかかわらず、入力コストがさらに上昇。

    • 販売価格はわずかに減少し、主に商品の価格下落に起因。

    • 最後に、信頼感が向上し、製造業とサービスセクターの両方で自信が高まりました。

    • 「政策の取り組みは、成長の安定化、雇用の改善、刺激策の強化、市場の活力を解き放つことに焦点を当てるべきです」と財新インサイトグループのシニアエコノミスト、王哲博士は述べました。

5. 米国不況懸念が中東の緊張を相殺し、原油価格が揺れる

  • コモディティ:

    • WTI原油先物は1バレルあたり73.5ドル付近で変動し、2日間のスランプを脱しようとしています。

    • 米国の不況懸念が、中東の地政学的緊張による供給リスクと相殺されています。

    • 金曜日のデータは、米国の雇用成長の急激な減速、失業率の上昇、および賃金成長の鈍化を示しました。

    • また、ISM製造業PMIが予想を上回る収縮を示し、製造業の活動が縮小。

    • 一方、中国の製造業セクターが予想外に縮小し、昨年10月以来の初めての減少となり、石油需要に対する懸念が強まりました。

    • 中東では、イスラエルの空爆が学校2校を攻撃し、少なくとも30人が死亡したとの報告を受け、緊張が高まっています。

    • 市場はまた、ハマスの指導者イスマイル・ハニーヤの暗殺に対するイランの報復に注目しています。

1. 日本円が約7ヶ月ぶりの高値に上昇

  • 通貨動向:

    • 日本円は1ドル145円に向けて強含み、1月中旬以来の最高値に達しました。

    • 日本銀行が今後数ヶ月でさらに金利を引き上げるとの予測が背景にあります。

    • 一方、米連邦準備制度理事会（FRB）はより積極的な利下げを行うと予想されています。

    • 弱い雇用報告により米国の不況懸念が高まり、9月に50ベーシスポイントのFRB利下げが市場に織り込まれました。

    • 日銀は先週、政策金利を0.25%に引き上げ、経済が強ければさらに利上げを示唆しました。

    • 市場は、2025年3月末までに2回の利上げを見込んでおり、次回の利上げは12月と予想されています。

    • 日銀は今後数年で月次債券購入を半減する計画も発表しました。

    • さらに、日本の当局は7月に通貨介入で5.53兆円を費やしたと報告されています。

2. ドル指数が20週間ぶりの低水準に

  • 通貨の動向:

    • ドル指数は103に向かって下落し、20週間ぶりの低水準に。

    • 米国の弱い雇用報告が不況の懸念を煽り、FRBの大幅な利下げへの期待を支えました。

    • 7月の米国経済は11.4万人の雇用を追加し、市場予想の17.5万人を大きく下回りました。

    • 失業率は予想外に4.3%に上昇し、2021年以来の高水準に。

    • 賃金成長も予想以上に鈍化。

    • 市場は9月に50ベーシスポイントのFRB利下げの確率を70%以上と見ており、今年および来年の合計で155ベーシスポイントの緩和を予想。

    • 円に対してドルは弱含みですが、グローバル経済の不確実性と中東の地政学的リスクにより、リスク感応通貨に対しては若干の強さを示しました。

3. オーストラリアMI月次インフレーションゲージが5ヶ月連続で上昇

  • インフレーションデータ:

    • メルボルン研究所の月次インフレーションゲージは、2024年7月に0.4%上昇。

    • これは5ヶ月連続の増加であり、昨年12月以来の最も急な上昇。

    • 中央銀行は現金金利を4.35%で据え置くと予想。

    • オーストラリアの年次インフレーションは2024年第1四半期に3.6%、市場予想の3.4%を上回りました。

    • 月次CPI指標は6月に前年比3.8%で、6ヶ月ぶりの高水準に。

4. RBAの決定を控えたオーストラリア株の急落

  • 株式市場:

    • S&P/ASX 200指数は月曜日に2.5%下落し、7,743付近に。

    • 前回の取引で2.1%の下落を見せ、一ヶ月ぶりの低水準に。

    • 投資家は最新のオーストラリア準備銀行の金融政策決定を警戒。

    • 米国の不況懸念と大手テクノロジー企業の失望的な収益により、株価は下落。

    • 大手銀行や鉄鉱石鉱業者が大幅に下落し、コモンウェルス銀行(-2.7%)、ANZグループ(-3.2%)、ナショナルオーストラリア銀行(-3%)、BHPグループ(-2.1%)、フォートレスキュー(-2.5%)が含まれます。

1. シンガポール民間部門の成長が21ヶ月ぶりの高水準

  • 総合PMI: S&PグローバルシンガポールPMIは、2024年7月に55.2から57.2に上昇しました。

  • 詳細:

    • 需要条件の改善により、2022年10月以来の最速の拡大。

    • 雇用は2月以来最大の増加。

    • 購入活動は6ヶ月連続で増加したが、供給制約と配送遅延により積み上げはわずか。

    • 入力コストのインフレは、材料費と輸送費の上昇により、2ヶ月連続で加速し、5ヶ月ぶりの高水準に。

    • 企業が追加コストを顧客に転嫁したため、出力コストのインフレも3ヶ月ぶりに加速。

    • ビジネス感情は4ヶ月ぶりの低水準に弱まったが、新製品の発売やその他のビジネス開発努力が販売を促進することへの期待から、依然としてポジティブ。

2. ドル指数が20週間ぶりの低水準に

  • 通貨の動向:

    • ドル指数は103に向かって下落し、20週間ぶりの低水準に。

    • 米国の弱い雇用報告が、不況の懸念を煽り、FRBの大幅な利下げへの期待を支えた。

    • 7月の米国経済は11.4万人の雇用を追加し、市場予想の17.5万人を大きく下回った。

    • 失業率は予想外に4.3%に上昇し、2021年以来の高水準に。

    • 賃金成長も予想以上に鈍化。

    • 市場は9月に50ベーシスポイントのFRB利下げの確率を70%以上と見ており、今年および来年の合計で155ベーシスポイントの緩和を予想。

    • 円に対してドルは弱含みだが、グローバル経済の不確実性と中東の地政学的リスクにより、リスク感応通貨に対しては若干の強さを示した。

3. オーストラリアMI月次インフレーションゲージが5ヶ月連続で上昇

  • インフレーションデータ:

    • メルボルン研究所の月次インフレーションゲージは、2024年7月に0.4%上昇。

    • これは5ヶ月連続の増加であり、昨年12月以来の最も急な上昇。

    • 中央銀行は現金金利を4.35%で据え置くと予想。

    • オーストラリアの年次インフレーションは2024年第1四半期に3.6%、市場予想の3.4%を上回った。

    • 月次CPI指標は6月に前年比3.8%で、6ヶ月ぶりの高水準に。

4. RBAの決定を控えたオーストラリア株の急落

  • 株式市場:

    • S&P/ASX 200指数は月曜日に2.5%下落し、7,743付近に。

    • 前回の取引で2.1%の下落を見せ、一ヶ月ぶりの低水準に。

    • 投資家は最新のオーストラリア準備銀行の金融政策決定を警戒。

    • 米国の不況懸念と大手テクノロジー企業の失望的な収益により、株価は下落。

    • 大手銀行や鉄鉱石鉱業者が大幅に下落し、コモンウェルス銀行(-2.7%)、ANZグループ(-3.2%)、ナショナルオーストラリア銀行(-3%)、BHPグループ(-2.1%)、フォートレスキュー(-2.5%)が含まれる。

日本株が7ヶ月ぶりの安値に

日本株市場

  • Nikkei 225指数：約33,370に7%下落

  • Topix指数：2,370に6.5%下落

  • 要因：日本の金利上昇の見通しに加え、急激な円高が輸出産業の利益見通しに打撃。先週、日本銀行が政策金利を0.25%に引き上げ、さらに引き上げる意向を示した。米国の景気後退懸念と大手テック企業の失望的な決算も影響。

  • 主な下落株：三菱UFJ (-12.1%)、三井住友 (-11.2%)、東京海上ホールディングス (-10.2%)、ディスコ (-6.5%)、トヨタ自動車 (-8.3%)、ファーストリテイリング (-4%)。

日本の総合PMIがわずかに下方修正

日本総合PMI

  • au Jibun Bank Japan Composite PMI：7月2024の指数は52.5（速報値は52.6）

  • 概要：サービスセクターの拡大が製造業の予想外の縮小を支えた。新規受注はサービスセクター主導で増加。雇用成長は緩やかに加速。コスト負担は増加し、企業は利益率を守るために40ヶ月連続で販売価格を引き上げ。

日本のサービスPMIが下方修正

日本サービスPMI

  • au Jibun Bank Japan Services PMI：7月2024の指数は53.7（速報値は53.9）

  • 概要：顧客数と需要条件の改善により、今年6回目のサービスセクター拡大。新規受注は3ヶ月ぶりの最速成長、雇用成長も加速。外国受注は2024年初の縮小、2022年6月以来の最大減少。インフレ圧力のため、販売価格も強く上昇。

香港の民間セクターPMIが3ヶ月ぶりの高水準

香港製造業PMI

  • S&P Global Hong Kong SAR PMI：7月2024の指数は49.5（6月は48.2）

  • 概要：新規受注と生産量の減少ペースが緩やか。輸出販売の減少が緩和され、1年ぶりに中国本土からの注文が増加。コスト圧力は3年半ぶりの低水準に。販売価格は加速して上昇。

米国株先物が先週の下落を拡大

米国株市場

  • Dow、S&P 500、Nasdaq Composite：先週の下落を引き続き、月曜日も下落。

  • 要因：米国経済の減速懸念。7月の雇用統計が予想を下回り、景気後退のリスクが浮上。Fedが利下げに遅れている可能性。

  • 注目点：米国のサービスPMIデータとサンフランシスコFed総裁メアリー・デイリーの講演。Appleの動向も注目される。

オーストラリア株が4週間ぶりの安値に

オーストラリア株市場

  • ASX200指数：4週間ぶりの安値7767.00ポイント

  • 過去4週間：0.58%減少

  • 過去12ヶ月：6.4%増加

中国人民元が27週間ぶりの高水準に

中国通貨

  • USDCNY：27週間ぶりの低水準7.14

  • 過去4週間：2.01%減少

  • 過去12ヶ月：0.83%減少

オーストラリアの民間セクター活動が7月に縮小

Judo Bank Australia Composite Output Index

  • 7月の指数：49.9（6月は50.7）

  • 概要：1月以来初めて50の中立マークを下回り、製造業活動は縮小が続き、サービスセクターの成長も減速。新規受注は全体的に減少し、輸出業務は過去4年間で最も急速に減少。雇用成長は維持されたが、製造業の人員削減により3年ぶりの低成長。インフレ圧力が強まり、16ヶ月および5ヶ月ぶりの高水準。企業の信頼感は6月からわずかに改善し、全体的に楽観的な見通し。

オーストラリアのサービスPMIが下方修正

Judo Bank Australia Services PMI

  • 7月の指数：50.4（6月は51.2）

  • 概要：これで6ヶ月連続のサービス活動拡大も、拡大ペースはわずか。新規受注は再び減少し、特に国際業務の減少が2024年最大。コスト圧力の上昇に伴い、販売価格もほぼ1年ぶりの速さで引き上げ。企業は引き続き楽観的で、ビジネス開発努力が売上成長を支えると期待。

カタールの貿易収支が9ヶ月ぶりに最大

Qatar Balance of Trade

  • 6月の貿易黒字：QAR 19.6 billion（前年同月はQAR 17.4 billion）

  • 概要：輸出が5ヶ月ぶりの高水準に増加（前年同月比9.9%増）、特に石油ガスと原油の輸出が増加。主な輸出先は韓国（16.5%）、中国（12.4%）、インド（11.2%）。輸入は5.1%増加し、主な輸入品は自動車、電話用電気機器、ターボジェット部品など。主な輸入元は中国（16.4%）、米国（13.4%）、イタリア（6.6%）、インドネシア（6.1%）、UAE（5.5%）。

ニュージーランド株価が週明けに大幅下落

New Zealand Stock Market

  • 株価指数：115ポイント（0.9%）下落し、2,338に。

  • 概要：先週金曜日のウォール街のスランプに続き、米国の雇用報告が経済見通しへの懸念を引き起こしたため。ニュージーランドの第2四半期労働市場データ発表を前に、失業率が2020年第4四半期以来の4.7%に達すると予想。オーストラリア中央銀行が今週の金利決定を控え、5回連続で金利を据え置いている。中国の主要データ（CaixinサービスPMI、貿易収支、インフレ）が今週発表予定。全セクターが赤字、特に素材、ヘルスケア、消費財が大きな下落。

中国人民元が27週間ぶりの高水準に

China currency

  • USDCNY：27週間ぶりの低水準で7.14。

  • 概要：過去4週間で2.01%減少、過去12ヶ月で0.83%減少。

オーストラリアの民間セクター活動が7月に縮小

Judo Bank Australia Composite Output Index

  • 7月の指数は49.9に低下（6月は50.7）、1月以来初めて50の中立マークを下回る。

  • 製造業活動は縮小が続き、サービスセクターの成長も減速。

  • 新規受注は全体的に減少し、輸出業務は過去4年間で最も急速に減少。

  • 雇用成長は維持されたが、製造業の人員削減により3年ぶりの低い成長率。

  • インフレ圧力が強まり、16ヶ月および5ヶ月ぶりの高い水準に達する。

  • 先行きについては、企業の信頼感が6月からわずかに改善し、全体的に楽観的な見通し。

オーストラリアのサービスPMIが下方修正

Judo Bank Australia Services PMI

  • 7月の指数は50.4に低下（6月は51.2）、これで6ヶ月連続のサービス活動拡大も、拡大ペースはわずか。

  • 新規受注は再び減少し、特に国際業務の減少が2024年最大。

  • コスト圧力の上昇に伴い、販売価格もほぼ1年ぶりの速さで引き上げ。

  • 先行きについては、企業は引き続き楽観的で、ビジネス開発努力が売上成長を支えると期待。

カタールの貿易収支が9ヶ月ぶりに最大

Qatar Balance of Trade

  • 2024年6月の貿易黒字はQAR 19.6 billion（前年同月はQAR 17.4 billion）。

  • 輸出が5ヶ月ぶりの高水準に増加（前年同月比9.9%増）、特に石油ガスと原油の輸出が増加。

  • 主な輸出先は韓国（16.5%）、中国（12.4%）、インド（11.2%）。

  • 輸入は5.1%増加し、主な輸入品は自動車、電話用電気機器、ターボジェット部品など。

  • 主な輸入元は中国（16.4%）、米国（13.4%）、イタリア（6.6%）、インドネシア（6.1%）、UAE（5.5%）。

ニュージーランド株価が週明けに大幅下落

New Zealand Stock Market

  • 月曜日の早い取引で115ポイント（0.9%）下落し、2,338に。

  • 先週金曜日のウォール街のスランプに続き、米国の雇用報告が経済見通しへの懸念を引き起こしたため。

  • ニュージーランドの第2四半期労働市場データ発表を前に、失業率が2020年第4四半期以来の4.7%に達すると予想。

  • オーストラリア中央銀行が今週の金利決定を控え、5回連続で金利を据え置いている。

  • 中国の主要データ（CaixinサービスPMI、貿易収支、インフレ）が今週発表予定。

  • 全セクターが赤字、特に素材、ヘルスケア、消費財が大きな下落。

  • 初期の下落銘柄は、Summerset Group（-2.8%）、Fisher & Paykel Healthcare（-1.6%）、Ebos Group（-1.5%）、A2 Milk（-1.4%）、Mainfreight（-1.1%）、ANZ Group（-0.8%）、Ampol Ltd.（-0.8%）。

ドル指数が20週間ぶりの低水準に

United States Dollar Index (DXY)

  • DXYは103.09に低下、過去4週間で1.98%減少、過去12ヶ月で0.66%増加。

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