経済指標リポートまとめ 3.0 0：22
1. 外為市場の動向
主要通貨の変動:
下落通貨: ブラジルレアル (-1.26%)、ノルウェークローネ (-0.77%)、日本円 (-0.76%)
上昇通貨: ドル指数 (+0.34%)、英ポンド (+0.09%)、ユーロ (-0.35%)
2. 米国10年国債利回りの動向
利回り: 米国10年国債の利回りが3.85%に上昇。前日には3.8%の14ヶ月ぶりの低水準を試していた。
要因:
市場は、今年FRBがどの程度の利下げを行うかについて引き続き評価している。
FRB議長のパウエル氏がジャクソンホール経済シンポジウムで講演予定。中央銀行が緩和しつつある労働市場にどのように対応するかに注目が集まっている。
8月中旬の新規失業保険申請件数が予想を上回る増加を示し、非農業部門雇用者数は3月までの1年間で約82万人増加したと修正されるなど、雇用成長の鈍化に対する懸念が強まっている。
市場では、今年残りの3回のFRB会合で100bpsの利下げが織り込まれている。
1. 米国天然ガス価格の急落
価格動向: 米国天然ガス先物価格が5%以上下落し、1 MMBtuあたり$2.0に近づく。
要因:
エネルギー情報局（EIA）が予想を上回る在庫増加を報告。
2024年8月16日終了週に米国の公共事業者が予想の27 Bcfを上回る35 Bcfの天然ガスを貯蔵。
これにより、在庫レベルは5年平均を12.6%上回り、供給過剰を反映。
EQTやCoterra Energyなどの主要生産者は供給過剰を管理するために生産を削減し、プロジェクトを遅延させる動きを見せている。
予想: この供給過剰は、戦略的な備蓄努力によって、今冬の天然ガスの消費者価格を引き下げる可能性が高い。
2. 米国天然ガス在庫の動向
在庫変動: 米国の公共事業者が2024年8月16日終了週に35 Bcfのガスを貯蔵。
概要:
予想を上回る在庫増加により、総在庫量は3,299 Bcfに達し、前年同時期より221 Bcf高く、5年平均の2,930 Bcfを369 Bcf上回る。
総作業ガス量は5年の歴史的範囲内にある。
3. 米国株式市場の動向
市場変動: 木曜日に米国株式市場は変動。
概要:
投資家が9月のFRBの利下げの強さを予測し、FRB議長ジェローム・パウエルの重要な講演を控え、株価が揺れる。
S&P 500はほぼ横ばいで推移、Nasdaq Compositeは初期の上昇後にやや下落、ダウ工業株30種平均は0.2%下落。
FRBの前回会合の議事録で、数名の当局者が7月の利下げに対して前向きな姿勢を示しており、9月に政策変更が行われる可能性が示唆され、楽観的な見方が広がる。
ジャクソンホールシンポジウムが開始され、投資家は金曜日のパウエル氏の講演からさらなる政策の手がかりを待っている。
失業保険申請件数が先週232,000件に増加し、予想と一致。労働市場が以前より早く冷え込んだ可能性があると懸念される。
企業ニュース:
パラマウントの株価は買収提案の改善を受けて上昇。
Snowflakeの株価は売上見通しの失望により下落。
1. ブラジル株式市場の動向
Ibovespa指数: 木曜日に0.5%下落し、136,000を下回る水準に。
要因:
エネルギーセクターと金融セクターの急激な下落が影響。
国営石油大手Petrobrasは3%の下落、Vibra Energia (-3.4%)、Engie Brasil Energia (-1.8%)、Eletrobras (-1.1%)も下落。
主要銀行も苦戦し、Banco do Brasilは2.7%下落、Itaúsaは1.2%の下落。
経済データ:
2024年7月のブラジルの連邦税収は前年比9.55%増のR$2310億に達し、年間累計ではR$1.530兆となり、前年同期比9.15%増加。
2. 原油価格の動向
WTI原油先物: 4日間の下落後に1バレル$72.5を上回る上昇。
要因:
米国の経済減速懸念と2025年の弱い見通しが価格に影響。
OPEC+が次四半期に供給を増加させる予定であるが、国際エネルギー機関（IEA）は在庫が増加すると予測。
中国の経済低迷が世界の石油市場に圧力をかけている。
米連邦準備制度理事会（FRB）の議長であるジェローム・パウエル氏のジャクソンホールでの講演に注目が集まっている。
3. 米国中古住宅販売の動向
中古住宅販売: 2024年7月の販売数は前月比1.3%増の年間換算395万戸。市場予想に一致。
概要:
4ヶ月連続での減少を止め、低金利が住宅ローン金利を押し下げたことで回復。
中古住宅の中央値は前年同月比4.2%増の$422,600。
売れ残り住宅の在庫は前月比0.8%増の133万戸で、現在の販売ペースで4ヶ月分の供給に相当。
コメント: 全米リアルター協会（NAR）のチーフエコノミストであるローレンス・ユン氏は、「控えめな増加にもかかわらず、住宅販売は依然として低調だが、消費者はより多くの選択肢を見つけ、金利の低下で手頃さが改善している」と述べた。
4. ユーロ圏消費者信頼感の動向
消費者信頼感指数: ユーロ圏の消費者信頼感は2024年8月に0.4ポイント低下し、-13.4となり、市場予想の-12.6を下回る。
概要:
欧州連合全体でも消費者感情が0.1ポイント低下し、-12.3となった。
5. 米国製造業活動の動向
S&P グローバル US 製造業 PMI: 2024年8月に48に低下（前月: 49.6）。市場予想の49.6を下回り、今年最も急激なペースでの縮小を示す。
要因:
新規受注の減少が2ヶ月連続で続き、12月以来の最大の減少を記録。
制限的な金利が製造業活動に大きな影響を与えていることが強調された。
1. 米国サービス業活動の動向
S&P グローバル US サービス PMI: 2024年8月に55.2に上昇（7月: 55）。市場予想の54を上回る結果。
概要:
サービス部門の活動は前月と比較してわずかに改善し、新規事業の流入が過去14ヶ月で2番目に大きな増加を記録。
輸出はやや減少したが、全体として堅調。
雇用は2ヶ月連続での増加の後に再び減少し、採用の困難さが続く。
価格動向では、8月の平均コストは7月の水準（4ヶ月ぶりの高水準）と同じく上昇し、販売価格のインフレは2020年5月以降2番目に低い水準にまで低下。
将来の生産に対する楽観的な見通しは7月の8ヶ月ぶりの低水準から改善したものの、長期平均を下回る。
2. カナダ株式市場の動向
S&P/TSX 総合指数: 木曜日に0.3%下落し、23,060を下回る。
概要:
主要なコモディティ生産者の混合パフォーマンスにより下落。
鉱業株は金価格の下落により圧力を受け、Agnico（-1.4%）、Barrick Gold（-1.2%）、Wheaton Precious（-0.6%）、Franco-Nevada（-1.6%）が下落。
TD銀行は四半期の業績が期待外れであり、4%以上の急落。
カナダ全土での鉄道ネットワークの運行停止を受けて、カナディアン・ナショナル鉄道とカナディアン・パシフィック・カンザスシティが下落。
一方で、原油価格の上昇がエネルギーセクターを支援。
3. 米国民間部門の成長動向
S&P グローバル US コンポジット PMI: 2024年8月に54.1に低下（7月: 54.3）。4ヶ月ぶりの低水準だが、市場予想の53.5を上回る結果。
概要:
米国のビジネス活動は引き続き成長しており、19ヶ月連続で拡大。
サービス部門の成長は引き続き強力だが、製造業の生産は14ヶ月で最も急激に減少。
雇用の停滞が続き、製造業ではほとんどの採用が停止、サービス部門でも採用が減速。
価格の上昇ペースは2020年6月以来最も遅くなったが、投入コストは依然として高水準。
4. 米国株式市場の動向
株式市場: FRB議長ジェローム・パウエルのジャクソンホールでの講演を前に、米国株は上昇。
要因:
S&P 500が過去最高値に接近。
失業保険申請件数は8月17日終了週で4,000件増加し、232,000件に達したが、労働市場の緩やかな調整が示唆される。
申請件数の四週移動平均は1ヶ月ぶりの低水準に落ち着き、安定した雇用市場の状況を反映。
パウエル氏が金曜日の講演で労働市場についての評価を示すと予想される。
企業ニュースでは、Pelotonが利益予想を上回り急上昇する一方で、Snowflakeは売上見通しの失望で11%以上下落、Urban Outfittersも同様に既存店売上高が期待を下回り、11%以上下落。
1. バルチック海運指数が3週間ぶりの高水準に
バルチック海運指数 (BDI): 木曜日に1,768ポイントに上昇し、7月29日以来の最高値を記録。4日連続で上昇。
詳細:
ケープサイズ指数: 鉄鉱石や石炭などの15万トン級の貨物を運ぶ船舶の指数が2.1%上昇し、7月23日以来の高水準である2,847ポイントに達した。
スープラマックス指数: 3ポイント上昇し、1,313ポイント。
パナマックス指数: 石炭や穀物の6万～7万トンの貨物を運ぶ船舶の指数は、18日連続で下落し、約2.9%減の1,444ポイント。
2. 英国10年債利回りの動向
利回り: 英国10年債利回りが3.93%に上昇。
要因:
英国ビジネス活動の強い成長を示すデータが発表され、S&Pグローバル総合購買担当者指数（PMI）が7月の52.8から8月には53.4に上昇。これは市場予想の52.9を上回り、4月以来の最高値。
S&Pグローバルによれば、これらのデータは英国経済が四半期ベースで0.3%の成長を遂げていることを示唆している。
一方、米国では、9月にFRBが金利引き下げを開始するとの市場信頼が高まっており、年内に複数回の引き下げが予想されている。
3. インドルピーが過去最低水準に接近
為替レート: インドルピーが米ドルに対して過去最低の84ルピーに接近。
要因:
市場は、インド準備銀行（RBI）が為替レートの変動を抑制し、ルピーの過度な強化を防ぐことで、インド製品の輸出競争力を維持しようとしていると見ている。
日銀の利上げやFRBの予想される金利引き下げによるアジア通貨キャリートレードの解消が、ルピーの下落を助長。
7月のインフレ率は過去5年で最低水準に低下したが、これは主にベース効果によるもので、RBIは今後数ヶ月間にインフレが再び高まると予想している。
4. シカゴ連銀全米活動指数が予想外に低下
指数: 2024年7月のシカゴ連銀全米活動指数 (CFNAI) は-0.34に低下（6月は修正後-0.09）。市場予想の+0.03を下回る。
詳細:
生産関連指標: 7月は-0.28を寄与し、6月の-0.02から大幅に低下。
販売、注文、在庫: 7月の寄与度は-0.01で、6月の-0.02から改善。
雇用関連指標: 7月は-0.08を寄与し、前月の-0.02から低下。
個人消費と住宅: 7月は+0.03を寄与し、6月の-0.02から改善。
1. 米国の新規失業保険申請件数の動向
申請件数: 8月17日終了週で232,000件、前週比4,000件増加。市場予想の230,000件を上回る結果。
概要:
申請件数は3週間ぶりの高水準に達し、労働市場の軟化傾向を反映。
7月の雇用統計や非農業部門雇用者数の大幅な下方修正と一致し、FRBが今年残りのすべての決定で金利引き下げを行う可能性が高まった。
継続受給者数: 前週比4,000件増加し、1,863,000件。
四週移動平均: 初回申請件数は750件減少し、236,000件。
2. メキシコ経済活動の動向
経済活動: 2024年6月の経済活動は前年同月比で0.6%減少。前年の1.6%増から縮小し、市場予想を下回る結果に。
セクター別動向:
第一次産業: 農業の急減（-4.9%）により、産出量は-2.9%減少。
第二次産業: 鉱業(-4.3%)と製造業(-0.4%)の減少が、建設業の増加（1.5%）によって部分的に相殺される形に。
第三次産業: 卸売(-3.2%)および小売(-2%)の減少により、-0.4%の減少。
3. メキシコ第2四半期のGDP成長率
四半期成長率: 2024年Q2の経済成長率は前期比0.2%増加。予備推定値と一致し、前期の下方修正された0.1%増加に続くもの。
セクター別貢献度:
サービス部門: 0.1%の成長（Q1: 0.5%）。
工業部門: 0.3%の成長（Q1: -0.5%）。
一次産業: -0.2%の縮小（Q1: -0.4%）。
年次成長率: 2024年Q2のGDPは前年同期比2.1%増加。予備読みの2.2%を下回るが、前期の下方修正された1.5%の増加から加速。
4. 欧州中央銀行（ECB）の金利決定の延期
決定内容: ECBは7月の会合で金利引き下げの決定を9月まで先送り。
概要:
市場では9月12日に金利引き下げが予想されているが、ECBは7月に金利を据え置き、政策に関する具体的なガイダンスは示さなかった。
金利を長期間高止まりさせることで経済に悪影響を与えないよう、慎重なアプローチが求められている。
9月の会合では金融政策の制限レベルを再評価することが予定されており、ECBは柔軟な姿勢を維持する意向を強調。
1. 欧州中央銀行（ECB）の金利決定の延期
決定内容: ECBは7月の会合で金利引き下げの決定を9月まで先送り。
概要:
7月には金利を据え置き、市場が期待する9月12日の金利引き下げに関するガイダンスはほとんど提供されなかった。
金利を長期間高止まりさせることで経済に悪影響を与えないよう、慎重に政策緩和を進めるべきとの見解が示された。
9月の会合が、金融政策の制限レベルを再評価する適切なタイミングとされており、ECBは柔軟な姿勢を維持する意向を強調。
2. インド株式市場の動向
BSE Sensex: 0.2%上昇し、81,053.2で取引を終了。3週間ぶりの高値で、6日連続の上昇を記録。
要因:
米連邦準備制度理事会（FRB）の緩和的な議事録を受け、9月に金利引き下げが開始されるとの期待が高まったことが背景。
国内では、HSBCフラッシュインドPMIレポートが強固なビジネス活動の成長を示しており、製造業の成長の鈍化をサービス業の強さが補った。
主な銘柄の動向:
上昇銘柄: Bharti Airtel (+1.5%)、Tata Steel (+1.5%)、ICICI Bank (+1.4%)、Titan (+1.2%)
下落銘柄: Tata Motors (-1.5%)、Mahindra & Mahindra (-1.3%)、NTPC (-1.3%)
3. ボツワナの金利動向
中央銀行の決定: ボツワナ中央銀行は、8月22日の会合で政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、1.90%に設定。これで2回連続の金利引き下げとなった。
概要:
経済状況と見通しを踏まえ、金融政策の緩和余地があるとの判断。
中央銀行総裁コーネリウス・デコップ氏は、今後も経済が中期的に能力未満で運営されると予想しており、インフレ圧力は抑制される見込み。
7月の消費者物価インフレ率は3.7%に加速したが、中央銀行の中期目標レンジ（3%から6%）内に収まっている。
4. 米国株式市場の動向
株式先物: 米国株先物は上昇、FRB議長のジェローム・パウエル氏の講演を前に市場の期待が高まる。
市場の反応:
ソフトウェア企業Snowflakeは四半期業績は良好だったものの、投資家の反応が混在し、9%以上の下落。
Urban Outfittersは第2四半期の既存店売上高が期待を下回り、10%以上の下落。
市場は9月の金利引き下げを100%確実視しているが、削減幅に関しては意見が分かれている。
1. 英国の工場受注の動向
CBI 工場受注
8月2024年のネットバランス: -22（7月: -32）
予想: -25を上回るも、依然として2年間連続で負の値を記録。
概要:
8月に入っても生産量は減少し、回復の兆しが見られない。
しかし、秋には生産量の増加が期待されており、製造業者は慎重ながらも楽観的な見方を示している。
2. ドイツ株式市場の動向
DAX指数
水準: 18,500を上回る
概要:
8月初旬の売り圧力から回復し、上昇傾向を維持。
米連邦準備制度理事会（FRB）の議事録が、9月の金利引き下げの可能性を示唆したことが市場を支える要因に。
ユーロ圏のPMIデータは民間部門の活動が強化されたことを示唆しているが、ドイツでは収縮が加速。
主な銘柄の動向:
上昇銘柄: ドイツ銀行 (+3%)、ハノーファー再保険 (+1%)、アリアンツ、ミュンヘン再保険、コメルツ銀行
3. ヨルダン工業生産の動向
工業生産指数
年次変動: 2024年6月に前年比-3.02%（5月: -2.68%）
セクター別変動:
減少: 製造業生産 (-5.03%)
増加: 電力生産 (+26.37%)、採石活動 (+2.50%)
月次変動: 6月の工業生産は前月比+2.73%増加。
4. 英ポンドの動向
為替レート: 英ポンドは$1.31を超え、2023年7月以来の高値。
要因:
英国の製造業・サービス業の活動が予想を上回る成長を記録。
S&Pグローバル・フラッシュPMIが4ヶ月ぶりの高水準に達し、ポンドの上昇を支える要因に。
米ドルの下落もポンドの上昇を後押し。
5. ユーロの動向
為替レート: ユーロは$1.113を下回り、1年以上ぶりの高値から後退。
要因:
ユーロ圏の賃金成長が減速し、欧州中央銀行（ECB）による金利引き下げの可能性が高まる。
9月の金利引き下げの確率は90%以上と予想されており、年末までにさらなる引き下げも見込まれている。
ドイツの経済指標が弱い一方、フランスでは成長が続いており、ユーロ圏全体で混在した状況が見られる。
1. 小麦先物価格の動向
価格レベル: 1ブッシェルあたり$5.20に接近、2020年9月以来の低水準。
要因:
カナダでの輸送障害の懸念：カナディアン・ナショナル鉄道とカナディアン・パシフィック・カンザスシティ鉄道の約9,000人の労働者が関与する鉄道ストライキの可能性があるため、農家が前倒しで穀物を売却。
ウクライナの楽観的な生産見通し：米農務省（USDA）は、ウクライナの小麦生産予測を10.8%増の2,160万トンに引き上げ。
ヨーロッパの生産圧力：特にフランスでの生産が25%減少する見込みで、数十年ぶりの悪い収穫が予想される。
2. 南アフリカ株式市場の動向
JSE指数: 64,700付近で取引され、2日連続の上昇で新たな過去最高値を更新。
要因:
米連邦準備制度理事会（FRB）の議事録で金利引き下げの可能性が示唆され、世界的な市場心理が改善。
注目点：ジャクソンホール経済シンポジウムの開催。FRB議長のジェローム・パウエル氏が金曜日に講演予定。
主要銘柄の動向:
上昇銘柄: Karoo (+7%)、Montauk Renewables、Shaftesbury Capital（それぞれ+4%超）、We Buy Cars (+3.1%)、Sasol (+2.7%)、Telkom (+2.5%)
企業ニュース: Sibanye Stillwaterが新たなリチウム鉱山開発のために€500百万の追加資金を確保。
3. 債券市場の動向
主要動向:
南アフリカの10年債利回りが23ベーシスポイント上昇。
英国10年債とドイツ10年債もそれぞれ2.90bpsおよび2bps上昇。
市場の反応:
利回りの上昇が顕著で、特に南アフリカの10年債において大きな動きが見られる。
4. 英国総合PMIの動向
S&P グローバル UK 総合PMI:
8月2024年数値: 53.4（前月: 52.9）
概要:
製造業生産指数: 54.2（前月よりやや低いが依然として高い水準）。
サービス業活動: 4ヶ月ぶりの高水準に成長、ビジネスと消費者からの支出増加が要因。
民間部門の生産活動が好調で、新規受注の増加が見られる。
インフレ動向: インフレ圧力は8月に緩和、入力コストの上昇ペースは2021年1月以来の低水準。
5. ベルギー消費者信頼感の動向
消費者信頼感指数: -3（前月: -5）
概要:
一般経済状況の改善（-10 vs -16）と、家計の財政状況の改善（-1 vs -2）、貯蓄意欲の増加（18 vs 16）が見られる一方、失業状況はやや悪化（18 vs 19）。
1. 欧州株式市場の動向
EURO STOXX 50 (EU50)
日次変動: -0.18%
年間変動: +15.03%
概要: ここ12ヶ月で大幅な上昇を見せるも、直近ではやや減少傾向。今後の経済指標や金利動向に注視が必要。
2. イタリア株式市場の動向
FTSE MIB
現在の水準: 33,400付近
日次変動: 2日連続での上昇
市場の状況:
金利引き下げへの期待感と、好調な経済データが市場を支える要因となっている。
米連邦準備制度理事会（FRB）の会議議事録では、金利が引き下げられる可能性が示唆された。
パリオリンピックの影響で、ユーロ圏の民間部門活動が予想以上に拡大したことが、さらに楽観的なムードを強化。
主な銘柄の動向:
上昇銘柄: ブルネロ クチネリ（+1%超）、ユニクレディト（+0.9%）、ネクシ（+0.8%）
下落銘柄: サイペム（-0.8%）、インターポンプ グループ（-0.6%）、フェラーリ（-0.6%）
3. 英国製造業の動向
S&P グローバル UK 製造業PMI
8月2024年数値: 52.5（前月: 52.1）
概要:
英国の製造業活動が2年以上ぶりの最速ペースで拡大。
新規受注が今年最高のペースで増加しており、特に国内での販売パイプラインの改善が主因。
海外需要の低迷にもかかわらず、リスクを取る企業が増加。
作業のバックログが急速に解消されており、これが需要増加を促進している。
価格動向: インプットコストのインフレは4年ぶりの低水準まで低下。
4. ユーロ圏賃金成長の動向
ユーロ圏 交渉賃金成長率
Q2 2024: 3.55%（前四半期: 4.74%）
概要:
賃金成長が減速したことにより、9月に欧州中央銀行（ECB）による金利引き下げの可能性が高まる。
特にドイツにおける成長の減速が全体の数値を押し下げた。
ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏は、賃金圧力がさらに緩和するとの見解を表明。
5. 為替市場の動向
主要通貨の変動
下落通貨:
日本円: -0.35%
スウェーデンクローナ: -0.33%
ノルウェークローネ: -0.30%
上昇通貨:
英ポンド: +0.15%
米ドル指数: +0.11%
ユーロ: -0.11%
1. 株式市場の動向
ヨーロッパ株式市場の上昇
概要: 木曜日、ヨーロッパ株式市場はさらに上昇し、今月の下落からの回復を続けました。ユーロ圏のStoxx 50指数は0.4%上昇し、4,900ポイントに接近し、1ヶ月ぶりの高水準に達しました。Pan-European Stoxx 600指数も0.5%上昇し、今月の最高値である516に達しました。連邦準備制度の最新の会合議事録は、9月に金利を引き下げる必要があるとする政策立案者の合意を示し、非農業部門雇用者数の下方修正を受けて、今年の複数の利下げに対する自信が高まりました。さらに、ユーロ圏のPMIは予想を大きく上回り、8月に51.2に上昇し、サービス活動の一部に活力が見られました。消費者関連株が引き続き上昇を支え、インディテックス、フェラーリ、ケリングが2.5%から1%の間で上昇しました。また、ユニクレジット、ノルデア、AXAも金融セクターを支え、約1%上昇しました。
フランス株式市場の拡大
概要: CAC 40指数は木曜日に約0.3%上昇し、7,547ポイント付近で推移しました。フランスの民間部門が8月に成長に復帰し、予想を上回る結果を示し、特にサービスセクターが2年以上で最も急速に拡大したことが好感されました。製造業の活動は引き続き低迷しましたが、連邦準備制度の穏やかな政策姿勢も投資家心理を支えました。個別株では、エルメス（+0.7%）、エシロール（+0.9%）、AXA（+0.6%）、ヴァンシ（+0.7%）、ケリング（+1%）が目立った上昇を見せました。
スペイン株式市場の強さ
概要: 木曜日の取引初期において、IBEX 35指数は0.6%上昇し、ヨーロッパの他市場を上回るパフォーマンスを見せました。8月のPMI報告を処理する中で、スペインの主要株は軒並み上昇し、特にインディテックス（+1.4%）、イベルドローラ（+0.7%）、BBVA（+0.4%）、フェロビアル（+1%）、アマデウス（+0.6%）、セルネックス（+0.7%）が先頭を切りました。
2. 経済活動と成長
イギリスのサービス活動の拡大
概要: S&P Global UKサービスPMIは、2024年8月に53.3に上昇し、前月の52.5から上昇、市場予想の52.8を上回りました。これは英国サービス活動の10回連続の拡大であり、4月以来最も強い成長を示しました。新規受注と雇用の増加が顕著であり、コスト圧力はサービスセクター全体で緩和しましたが、賃金インフレは依然として高止まりしています。ビジネス活動の見通しは依然として楽観的ですが、7月以降やや弱まりました。
3. 金融政策と金利
連邦準備制度の利下げ見通し
概要: 最新の連邦準備制度（Fed）の会合議事録では、多くの政策立案者が、データが期待通りであれば、9月に政策緩和を開始するのが適切であると示唆しています。これは、市場に複数回の利下げが予想される要因となっており、ユーロ圏の株式市場の上昇に寄与しています。
4. 業種別動向
消費関連株の上昇
概要: ユーロ圏において、消費関連株が引き続き市場の上昇を支えました。特にインディテックス、フェラーリ、ケリングなどの主要企業が堅調に推移し、各株価が2.5%から1%の間で上昇しました。
1. 経済活動と成長
ユーロ圏製造業PMIの低下
概要: HCOBユーロ圏製造業PMIは、2024年8月に45.6に低下し、8ヶ月ぶりの低水準となりました。生産は大幅に減少し、新規受注は昨年以降で最大の減少を記録しました。購買活動も急激に減少し、仕入れ品と完成品の在庫が大幅に減少しました。製造業のコストインフレは18ヶ月ぶりの高水準に達し、販売価格は2023年4月以来初めて上昇しました。
ユーロ圏サービス業の活動拡大
概要: ユーロ圏サービス業PMIは、2024年8月に53.3に上昇し、4ヶ月ぶりの高水準となりました。フランスでのオリンピック特需が最大の要因であり、ユーロ圏全体での新規受注と雇用も増加しました。ただし、将来の成長見通しに対する信頼感は低下しています。
2. 貿易と輸出入
パレスチナの貿易赤字縮小
概要: パレスチナの貿易赤字は、2024年6月に前年同月のUSD 547.4百万からUSD 359.1百万に縮小しました。これは輸入が31%減少したことが主な要因であり、特にイスラエルからの輸入が25%減少しました。一方、輸出も17%減少し、特にイスラエル向けの輸出が18%減少しました。
中国とEU間の貿易緊張
概要: 中国とEU間の貿易緊張が高まっています。EUは中国製EVに対する関税計画を修正し、中国はEUからの乳製品輸入に対する反補助金調査を開始しました。これらの動きは、特に中国からの輸入が影響を受ける可能性があります。
3. 労働市場と失業率
台湾の失業率は安定
概要: 台湾の季節調整済み失業率は、2024年7月に3.34%で前月から変わらず、労働市場は安定しています。ただし、20歳から24歳の若年層の失業率は12.13%に上昇し、2023年8月以来の最高水準となりました。
4. 株式市場の動向
香港ハンセン指数の上昇
概要: ハンセン指数は、2024年8月24日に250ポイント（1.4%）上昇し、1ヶ月ぶりの高水準に達しました。小米科技（Xiaomi Corp.）が第2四半期に強力な収益を報告したことにより、テクノロジー株が牽引役となりました。金融および消費関連株も堅調に推移し、米国の金利引き下げの期待が高まりました。
5. 価格とインフレ動向
ユーロ圏のサービス価格の上昇
概要: ユーロ圏のサービス業では、2024年8月に販売価格が3ヶ月ぶりの急速なペースで上昇しました。一方で、インプットコストのインフレは和らぎましたが、全体的なコストは依然として上昇しています。
1. 経済活動と成長
ユーロ圏民間部門活動の拡大
概要: 2024年8月のHCOBユーロ圏総合PMIは、50.2から51.2に上昇し、民間部門の活動が6ヶ月連続で拡大しました。サービス部門の拡大（53.3 vs 51.9）が製造業部門の縮小（45.6 vs 45.8）を相殺し、特に新規ビジネスの増加がサービス部門で顕著でした。雇用は7ヶ月連続の増加を終え、やや減少しましたが、全体の成長ペースは堅調に維持されています。
フランス経済の回復
概要: HCOBフランス総合PMIは52.7に上昇し、17ヶ月ぶりの最高成長を示しました。これは、オリンピックによるサービス部門の強いパフォーマンス（PMI 55）によるものであり、製造業部門（42.1）の低迷を補っています。ただし、雇用と新規ビジネスは減少傾向にあり、経済全体の回復にはまだ課題が残っています。
ドイツ経済の悪化
概要: HCOBドイツ総合PMIは48.5に低下し、ビジネス活動の縮小が加速しています。特に製造業の生産が減少し続けており（42.9）、サービス部門の成長も減速しています。将来の成長への期待感は、1月以来の最低水準に低下しており、経済全体の見通しは厳しい状況が続いています。
2. 小売と消費者信頼感
ポーランド小売売上高の伸び鈍化
概要: 2024年7月のポーランドの小売売上高は4.4%増加し、前月と同じ成長率でしたが、予想の5.6%を下回りました。特に新聞、書籍、固形燃料の売上が減少し、食品・飲料・タバコ、家電製品の売上も減少しています。
トルコ消費者信頼感の改善
概要: 2024年8月のトルコの消費者信頼感指数は76.4に上昇し、経済状況や家計の現状についての見通しが改善しました。失業率に対する懸念も減少しましたが、耐久消費財の購入に対する見通しやインフレへの懸念は依然として残っています。
デンマーク消費者信頼感の低下
概要: デンマークの消費者信頼感指数は8月に-7.4に低下し、4ヶ月ぶりの最低水準となりました。特に家計の財政状況や経済全体の見通しに対する不安が強まっており、主要な買い物に対する慎重な姿勢が見られます。
3. 貿易と輸出入
サウジアラビア貿易黒字の縮小
概要: 2024年6月のサウジアラビアの貿易黒字はSAR 30.2億で、前年同月から減少し、2020年3月以来の最小値となりました。これは、石油製品の輸出が9.3%減少したことが主な要因であり、非石油製品の輸出は0.5%増加しました。一方、輸入も5.1%減少しました。
インドネシア経常収支赤字の拡大
概要: 2024年第2四半期のインドネシアの経常収支赤字はUSD 30.2億となり、5四半期連続の赤字となりました。これは、サービス収支の赤字が拡大したことや、貿易黒字がわずかに縮小したことが要因です。
4. 商品市場と価格動向
農業商品市場の動向
概要: 農業商品市場では、オート麦が7.50%上昇し、他の主要農産物よりも大きな伸びを見せました。コーンは5.69%の下落を記録し、小麦も3.97%減少しました。
金属商品市場の動向
概要: 金属商品市場では、鉄筋が3.46%の下落で最大の下落を記録しました。プラチナは0.82%の下落、金は0.27%の下落となりました。
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