10/22誰もが金融大量破壊兵器のことを忘れているようだ。これは賢明ではありません

2022年10月22日 土曜日, 5:32 　J・キム

https://skwealthacademy.substack.com/p/everyone-seems-to-have-forgotten

金融の見出しのほとんどは、最近、緊急BOE介入を必要とする英国市民の退職年金を破壊する恐れのある英国債券市場の非流動性と、FRBの継続的な利上げのために英国財務省市場で同様の発展する可能性のある状況によって支配されていますが、世界の金利デリバティブ市場にはより大きな脅威が存在すると私は信じています。

サブプライムMBS(住宅ローン担保証券)に加えて、大量破壊兵器に関する2008年の世界金融危機の支配的なニュースを覚えていますか?もしあの頃の私の著作に従わなかったら、あなたは何年もの間、すべてが現在コントロールされていると信じ込まされ、2021年上半期に最後に報告されたグローバルデリバティブの総量は598兆ドルだったかもしれません。どうやら、マスメディアは、少なくとも10年以上と思われる資産価格の不安定な動きの引き金として世界の金融デリバティブを報告していないため、この偽の統計を信じるように完全にだまされているようです。

そして、銀行家がこれらのデリバティブの主要なカテゴリーでデフォルトした場合、ドミノの行列のように崩壊する可能性のあるこれらの非常に危険な商品でポジションをカットしたという視点を仮定するなら、あなたは間違っています。

世界のデリバティブ市場が2008年以来半減した理由は、

文字通り一晩で金額を半分に減らす単純な会計トリックに、銀行が実際にデリバティブへのエクスポージャーを半分に減らしたからではありません。したがって、世界のデリバティブ市場の大幅な減少という認識は現実的ではありません。これについてのもう一つの考え方は、Appleの株価が380ドルだった2020年半ばに実行されたAppleの4:1株式分割と比較することです。4:1の分割後、Appleの株価は1株当たり95ドルに下落したが、Apple株を所有していた企業は、以前に380ドルで所有していた1株につき1株当たり95ドルでAppleの4株を受け取ったため、株式評価の大幅な損失を経験しなかった。

したがって、下の図を見ると、BISは世界のデリバティブ市場のこの「半減」を不誠実に描くことを選択していないため、2008年に世界の銀行システム全体の崩壊の潜在的な原因と見なされて以来、世界のデリバティブ市場全体または全体的な世界の金利市場規模は事実上減少していないことがわかります。

最近、私のサブスタックプラットフォームで、「米国の中央銀行家はならず者になりつつあるのか?」というタイトルの記事を公開し、その中で私は質問を投げかけました。

米国の中央銀行家は、これらの行動が他の国内および世界の舞台で明らかな悪影響をもたらすにもかかわらず、世界の法定通貨分野での米ドル覇権を確保するために、FF金利のエスカレーションを継続することを選択しますか?

この質問に対する評決はまだ宣言されていませんが、米国の中央銀行家が米ドルの覇権を維持するために不正に行くことの意味を理解するために、世界の金利デリバティブ市場を見てみましょう。私があなたの焦点を向けたいデータポイントの2つのセットがあります。赤色のセットは2020年上半期の市場データを反映し、緑色のセットは2021年上半期の最新の報告データを反映しています。

満期が1~5年~5年以上の金利デリバティブについては、2020年上半期から2021年上半期にかけて、これらの数値の両方が増加し、2020年から2021年にかけてすべての長期金利デリバティブ契約が繰り越されただけでなく、世界中の銀行家もこれらのポジションに加わったことを示しています。このカテゴリの契約のH1 2022データはまだないため、この同じパターンが2021年から2022年まで続いたかどうかはわかりません。

しかし、このカテゴリーが成長せず、同じままであったとしても、2021年上半期からこれら2つのカテゴリーを合計すると、これは281.5兆ドルに相当します(しかし、実際には、この数字は何年も前に前述の会計トリックによって半分になったため、560兆ドルを超えています)。したがって、中央銀行の金利ヘイクの将来において、明らかに膨大な量の銀行資本化が危機に瀕しています。

560兆ドルの金利リスクは全国的な金額に過ぎず、「本当の」金額ではないと述べているため、多くの人がこの現実を否定していますが、私はここで私のサブスタックプラットフォームでこの記事をフォローアップし、デフォルトの状況でデリバティブ契約の概念的な金額がどのように作用するかを説明します。

上のチャートで緑と赤の長方形でカプセル化した次のデータセットでは、これらの金利デリバティブの法定通貨別の内訳がわかります。私は、私の長期的なフォロワーが知っているように、Covidロックダウンの前でさえ、このデータを長年にわたって追跡しており、このデータを使用して、多くの人がCovidロックダウンが世界中で終了すると言っていた2021年、アジアでのCovidロックダウンの今年と2023年までの延長を正確に予測しました。

過去5年間の世界の金利デリバティブ市場のポジションを分析した結果、これらの金利デリバティブ契約のほとんどは、米ドルとユーロの低金利の継続に賭けていた/賭けていると結論づけることができました。上記でお分かりのように、世界の金利デリバティブ市場の最大の構成は、167.3兆ドル(10年以上前に起こった前述の半減期の会計トリックを否定すると334.6兆ドル)に達する米ドル金利契約にあります。

ECBは、この重要なデリバティブ市場を崩壊させないことで交渉の終焉を守っているように見えるが、米国の中央銀行家はそうではない。もしFRBが、他のすべての主要なグローバル法定通貨に対して米ドルの強さを押し上げ続けることで本当にならず者になるならば、これは世界最大の債券市場である米国債に非流動性を生み出すだけでなく、米ドル建て金利デリバティブ市場にも大規模なデフォルトを引き起こす可能性があります。最新の数字は、この市場を167.3兆ドル、または私がすでに説明したように、実際には約335兆ドルとしていることがわかります。これは数字であり、FRBがフェデラルファンド金利をはるかに高く押し上げることを主張し続ければ、大多数が破綻し始める可能性が高い。

そして、これは明らかに「黒い白鳥」ではないが、フェデラル・ファンド金利の大幅な上昇の結果は予測するのが非常に簡単であるが、来月フェデラル・ファンド金利を引き上げるペースを継続し、その結果、世界の金利デリバティブ市場のかなりの部分を破綻させるチキンをプレイするFRBの意欲は、彼らが他の中央諸国と良好な立場を維持するかどうかに深刻な結果をもたらすだろう。銀行の協力者。というのも、もし彼らが、起こりうる他のすべての世界的な否定的な結果に対して、米ドルの覇権を維持することを選ぶなら、世界中の多くの銀行が、最低資本化要件を満たすのに苦労していることを、アメリカの中央銀行家のせいにするだろうからだ。そして、彼らが言うように、これは「SHTFのとき」の瞬間になるでしょう。