2022年メキシコペソの見通し

１月５日　改定　２０２１年末のトレンドについて訂正しました。

１．はじめに

　基軸通貨アメリカドルとメキシコペソの見通しを考え、その上でペソ円の見通しについて考えてみました。

２．ドルペソ(USD/MXN)の見通し

（１）アメリカ金融緩和終了の発表と２０２１年の終値

• ２０２１年１２月１５日、FOMCによる金融緩和終了の前倒し（３月中旬終了）発表後、一旦、下振れしました。しかし、２０２１年１１月に発生したオミクロン株関連の下落からの上昇の流れは年末まで続きました。

• １２月１７日の予想を超えるメキシコ中央銀行の政策金利発表も上昇の流れに影響を与えたかもしれません。

• 但し、オミクロンに関連した下落トレンドがはじまる前のレートに回復できず、２０２１年のドルペソは下落が確定しました。
  ２０２１年始値　１９．９２３９
  ２０２１年終値　２０．４６１９

（２）アメリカ利上げ開始時のドルペソ

　上記、チャートの水色の左下の背景色は、リーマンショック後の金融緩和期間、右上はコロナ後の金融緩和期間です。
２０２２年は、上記のチャートを見る限り、1ドル２０ペソを回復する可能性は低いと思われます。
　コロナ感染拡大による下落時の２５ペソを超えて下落することや、過去の下落率から３０ペソまで下落することを考慮した投資が必要になりそうです。

　前回の金融緩和の終了３カ月前から利上げ開始時点のドルペソの下落率を上記のチャートから計算した結果は、約▲２１%でした。

　２０２１年１２月２５日の終値、２０．６１５０ドルペソから換算すると、２０２２年にアメリカが利上げを開始するときの始値は、２５(２４．９４)ドルペソになります。

　そして、2022年中に３回の利上げが行われ、また何か悪材料が発生することを考慮しておくと、３０ドルペソを考慮しておくべきだと思います。

（３）２０２２年のアメリカ金利上昇にともなう円安

　金利が上がる可能性に乏しい円は、２０２２年のアメリカの金利上昇にともない円安が続くと想定されます。この時、ペソ円は、もう少し緩やかに下落すると思われます。
　またドルとの関係で下落がはじまっているのに、円安で気づかないケースも考えられます。

※　参考までに
　ドル円が１１４円の時
　ドルペソが２０ペソ　－＞　ペソ円は、５．７０円
　　　　　　２５ペソ　－＞　　　　　　４．５６円
　　　　　　３０ペソ　－＞　　　　　　３．８０円

　ドル円が１１６円の時
　ドルペソが２０ペソ　－＞　ペソ円は、５．８０円
　　　　　　２５ペソ　－＞　　　　　　４．６４円
　　　　　　３０ペソ　－＞　　　　　　３．８６円

３．ペソ円（MXN/JPY）の見通し

（１）アメリカ金融緩和の終了

　上記に記載したドルペソの下落トレンドと比べ、ペソ円の値動きは必ずしもそうは見えません。
　２０１４年末の金融緩和終了当時のチャートを見ても同じ傾向がうかがえます。
　２０１４年末、そして２０２１年末、ドルペソの下落トレンドから確認できるペソの安さ以上に、円が安かったためです。
　しかし、一定レベルまでアメリカの利上げが織り込まれ円安が進むと、しだいにドルの割高感からか、円安は終わり、円が買われ、ペソ円も下落しています。

ペソ円の場合
　２０１４年の金融緩和終了時、下落前の１１．０５７円を回復することはできていませんが、２０１４年の金融緩和終了時には、リーマンショク後の最安値５．３３０円から８．５０９円まで、半値程度、戻せています。
　これはペソ以上に、円が安かったことを示しています。

その後・・・
　　　５．３円が長年、サポートとして機能しているように思えます。２０１６年の大統領選挙やコロナで、これを下回るケースはありましたが、2021年も、この５．３円がサポートとして強く働いたように見えました。

　　但し、２０２２年３月までは、金融緩和期間中となります。

（２）アメリカ利上げ開始時のペソ円

　過去を見ると、2014年の金融緩和終了時には、８．５０９円だったのが、利上げ開始時には、７．４７２円まで下落しています。
　メキシコの中央銀行は利上げを継続していましたが、５．３円をサポートとして６．１円付近をレジスタンスとするレンジまで下落しています。

（３）２０２２年のアメリカ中央銀行の利上げ開始時には・・・　

　しだいに、５．３円がレジスタンスとなり、４．２円がサポート、アメリカの中間選挙やリスクオフの場面では、３．７８円付近まで下落することがあるかもしれないですね。

４．まとめ

　約１０年くらいは、安値で買っておけば、スワップポイントで利益を積み重ねることができた場面がありますが、２０２２年は、過去のデータでは２０１５年から２０１６年にあたり、落ちるナイフを拾ってしまう確率がとても高いように思えます。

　メキシコペソへ、外貨預金でなく、FXでスワップポイントを稼ぐ投資をするつもりで分析をすすめましたが、半年の定期預金みたいな投資は危険だと思います。
　　外貨預金で手を出すのは論外。
　　やるなら、４．２円か、３．７８円まで、Do nothing。

　　もしくは、短期、デイトレードですね。

※　分析内容は、あくまでも個人的なものです。投資する・しないは自己責任でお願いします。
　　個人的には"Do !" 
　　　するつもりでいます。