FX会社の仕組み　知らないと確実に損します

元々、国内FX業者で取引していたトレーダーが、海外FX業者に興味を持ち始めたら運営方式の違いに気づくと思います。

今まで利用していた国内FX業者はDD方式なのに、興味を持った海外FX業者はNDD方式が主流であるといった運営方式の違いによる儲けの仕組みや取引の透明性などが気になってくるのではないでしょうか。

本記事では、FX業者における運営方式の種類や透明性について説明していきます。

口座タイプやFX会社の仕組みを理解されていない方は、この機会にご自身に適した方式を選択しましょう。

FX業者における運営方式の種類

FXの運営方式は、DD方式（ディーリングデスク方式）とNDD方式（ノンディーリングデスク方式）の２つに大別されます。

– 国内FX業者の多くは、DD方式を採用している

– 海外FX業者の多くは、NDD方式を採用している

NDD方式はさらに、

– ECN方式（Electronic Communications Network）

– STP方式（Straight Through Processing）

の２つの取引方式があります。

NDD方式のSTP方式はさらに、

– Instant Execution

– Market Execution

といった２つの発注方式に分類できます。

DD（ディーリングデスク方式）

DD方式は、結論から言うと顧客に負けてもらわないとFX業者の利益が出ない「利益相反」の関係になります。

つまりDD方式は、

– 顧客が負ければ負けるほどFX業者は儲かる仕組み

になっています。

DD方式は、Dealing Deskの略語で、別名、相対取引やOTC（Over The Counter)などとも呼ばれています。

相対取引とは、FX業者が胴元となり顧客（投資家）とFXディーラー間の１対１で取引

する方式です。

DD方式のFX業者は、顧客の注文を呑む行為によって利益を狙えますが、FX業者がリスクを負いたくないときは、注文をカバー先に流したり、顧客同士の注文を相殺する行為である「マリー取引」を行ったりします。

このプロセスでディーラーが顧客の注文を呑むのか、カバーするのかどうか決めるまでのタイムラグが原因でスリッページやリクオートが発生します。

DD方式で発生するスリッページは、顧客にとって不利益な方向へ滑るので注意が必要です。

NDD（ノンディーリングデスク方式）

NDD方式は、None Dealing Deskの略語で顧客からの注文を直接、取引所（インターバンク市場）へ発注する取引方式です。

中間にFXデイーラーといった人手を介入させずに取引所へ流すのでDD方式と比較するとより透明性の高い取引が行われています。

NDD方式のFX業者は、上乗せしたスプレッドや取引手数料が売上となるため、顧客が多くの取引を継続してくれる限りFX業者の売上も継続することになります。

つまりNDD方式は、

– 顧客が儲ければ儲けるほどFX業者は儲かる仕組み

ということになります。

したがってNDD方式は、顧客とFX業者間において、ある意味ウイン・ウインの関係を築けるビジネスモデルではないでしょうか。

前述の通り、NDD方式はさらにECN方式、STP方式といった２つの発注方式があります。

これから、この２つの発注方式について説明します。

ECN方式（Electronic Communications Network）

ECN方式とは、Electronic Communications Networkの略称で、和訳すると「電子取引ネットワーク」と訳されますが、この電子取引所のことをECNと呼んでいます。

すなわち、顧客の注文をECNと呼ばれる電子取引所へ直接発注をするNDD取引をECN方式と呼びます。

ECN方式による顧客の注文は、FXブローカーを一切介入させず直接、電子取引所（インターバンク市場）へ流します。

電子取引所は、機関投資家、ヘッジファンドなどから大量の注文が集まっておりオークション方式によって瞬時にマッチングします。

時として商いが薄い場合、スリッページが発生することがありますが、リクオートは発生しないため、ECN方式は、非常に高い約定率があります。

したがって、ECN方式は、極めて透明性が高い取引方式になります。

STP方式（Straight Through Processing）

STP方式とは、Straight Through Processingngの略称で、和訳すると「直結」を意味しており、STP取引を行うプログラムが自動的にカバー先（LP)へ注文を流すNDD方式です。

これは、顧客の注文に対して最良な価格を提示しているLP（リクイディティープロバイダー）を自動で選択しその価格にFX業者の売上となるスプレッドを上乗せ(マークアップ）して顧客に価格を提示するシステムになります。

プロセスの流れとして、FX業者が最初にいったん顧客の注文を呑むような形になります。

このシステムは、ブローカーによる人手が介入せずプログラムが自動で顧客の注文をLPへ発注するのでDD方式よりは透明性は高いと言えますが一時的にFX業者を経由するのでECN方式よりも透明性は低くなります。

そして、状況によっては、FX業者が損をしたくないために実行するプログラムとして、リクオートが発生する場合もあります。

前述の通りSTP方式には、さらに「Instant Execution」、「Market Execution」といった２つの発注方式に分類できます。

それでは、この２つの発注方式について説明します。

Instant Execution

Instant Executionは、和訳すると「即時実行」と呼び、その名の通り、FX業者は顧客の注文をいったん決済した後、プログラムが瞬時にLPに注文を流す取引方式です。

この取引方式は、大量注文や市場次第でFX業者が損を回避するプログラムが実行してリクオートが発生することがあります。

小数点以下の小さなロット数でトレード可能なFX業者が多いです。

小口取引に向いています。

Market Execution

Market Executionは、顧客の注文をFX業者は決済せず、全てLPに直接渡します。

この取引方式は、顧客の注文をLPへ直接注文を通すので、リクオートは発生しませんが、市場次第でスリッページが発生するときがあります。

どちらかと言うと、ECN方式に酷似した取引方式と言えます。

大口取引が可能です。

まとめ

本記事のFX業者における運営方式の種類や透明性について以下にまとめました。

FXの運営方式は、

– 国内FX業者の多くは、DD方式を採用している（相対取引、OTC）

– 海外FX業者の多くは、NDD方式を採用している（ECN方式、STP方式）

NDD方式はさらに、

– ECN方式

– STP方式

の２つの取引方式がある。

NDD方式のSTP方式はさらに、

– Instant Execution（小口取引向け）

– Market Execution（大口取引可能）

といった２つの発注方式に分類できる。

運営方式の透明性は、

– DD < Instant Execution(STP) < Market Execution(STP) < ECN

上記が示すように運営方式の透明性は、DD方式が最低で、ECN方式が最高である。

いかがでしたでしょうか。

顧客（トレーダー）の立場に有利なのはDD方式よりもNDD方式であるのは理解できたかと思います。

またNDDの運営方式は、STP方式とECN方式があるのですがそれぞれ一長一短を持ち合わせています。

よく検討してみて良いFX取引につながるように、ご自身に適した方式を選択しましょう。

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